كيف سيكون عام 2020 في الأسواق؟ لرسم خريطة لمساعدة المستثمرين على إيجاد طريقهم ، يستعرض أليساندرو فوجنولي ، استراتيجي كايروس ، الآفاق الاقتصادية والمالية للعام المقبل في الصين وأوروبا والولايات المتحدة. يرد التعليق في الحلقة الأخيرة من عمود الفيديو "Al Quarto Piano".
CHINA
لنبدأ بالصين ، التي نمت قليلاً هذا العام. من المعروف أن إحصائيات بكين غير موثوقة - يوضح فوغنولي - ولكن هذا النمو كان منخفضًا يتضح من حقيقة أن جميع البلدان التي تعتمد على الصين سجلت عامًا مخيبًا للآمال للغاية. ومع ذلك ، لم يكن هناك ركود. علاوة على ذلك ، لا تؤكد الأسواق بشكل كافٍ حقيقة أن الصين تخوض حربًا ضد الصين منذ ثلاث سنوات الظل المصرفي، أي في ترتيب عام لنظامها المصرفي الخاص ، مما يقلل من مقدار الائتمان المتاح وبالتالي من إمكانيات النمو. وفقًا لخطط الحكومة الصينية ، ستنتهي هذه الحرب في العام المقبل: وبالتالي سيكون عام 2020 عامًا آخر من النمو المعتدل ، والذي سيتم تعويضه جزئيًا ببعض إجراءات السياسة النقدية. هذا الأخير ، على الرغم من كونه تدريجيًا ومحدودًا للغاية ، سيكون قادرًا على أي حال على الحفاظ على مسار النمو بشكل أو بآخر على غرار عام 2019 ".
EUROPA
وفقًا لـ Fugnoli ، "حتى في أوروبا لن يكون هناك أي أخبار معينة. السياسة النقدية في مرحلة إعادة التفكير: أعلنت لاغارد عن فترة طويلة من التفكير ووضع إستراتيجية نقدية للسنوات القليلة القادمة. ومع ذلك ، يتم تعيين الطيار الآلي على سياسة توسعية ، مع التيسير الكمي التي استأنفت بمعدل 20 مليار شهريا. بالنسبة للسياسات المالية ، هناك قدر أكبر من التسامح مع التجاوزات ، ولكن لا يزال هناك نقص في نهج السياسة المالية التوسعية الحقيقي ومن غير المرجح أن تصل في عام 2020. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن ألمانيا تقبل زيادات عالية جدًا في الأجور ، في حدود 5-7٪ ، والتي ستفضل الاستهلاك في عام 2020. لذا فإن ما لا يفعله الألمان من خلال الاستثمارات - ويتم لومهم على ذلك - سيفعلونه من خلال طريق آخر ، أي من خلال الاستهلاك المحلي. وبهذه الطريقة ، تجعل ألمانيا نفسها أقل قدرة على المنافسة ، وتقلل قليلاً من فائض الحساب الجاري ، وهو أمر غير طبيعي ، ويساعد على النمو الأوروبي ".
الولايات المتحدة الأميركية
أخيرًا ، "يجب أن تكون الولايات المتحدة قادرة على تجنب مخاطر الركود الناجم عن الزيادات المفرطة في أسعار الفائدة في عام 2018 - ويخلص فوغنولي - لقد أخرت السياسة النقدية آثارها من 12 إلى 18 شهرًا وبالتالي الزيادتان في نهاية العام الماضي ، والتي كانت ربما يكون خاطئًا ، فلا يزال من الممكن أن يواجهوا آثارًا سلبية خلال عام 2020. ومع ذلك ، فإن التأثير النفسي الإيجابي للهدنة التجارية مع الصين يجب أن يعوض هذه الآثار السلبية الأخيرة. خلافًا لذلك ، يجب أن يتقدم الاقتصاد الأمريكي بسرعة كبيرة ، والتي تتراوح بين 1,75 و 2,25٪. في نهاية العام ستكون الانتخابات الرئاسية حاسمة ، والتي ستحدد ما سيحدث في السنوات المقبلة. ولكن في عام 2020 ، يجب أن يكون السيناريو هو الاستقرار النسبي على المستوى الاقتصادي ".
