Stellantis 的又一次改组, 尽管 注册方面出现积极迹象 发现 股市再次承压该股下跌逾 3,6%，至 8,47 欧元，是富时 Mib 指数中表现最差的股票。 穆迪下调其展望，其中有 确认 Baa2 评级 但将展望从“稳定”修正为“负面”。
该机构的决定对于这家意大利-法国集团来说正值关键时刻，因为欧洲市场放缓、需求下滑以及美国和中国之间贸易紧张局势再度加剧，导致整个汽车行业陷入危机。
穆迪：盈利能力下降，现金流面临压力
穆迪表示，此次降级反映了 经营业绩疲弱 盈利能力复苏的可见性也降低了。但不仅如此。 欧洲和北美市场份额下降 2025 年前 9 个月， 新车型发布延迟 以及需求疲软。
具体来说，该集团的自由现金流仍然严重为负： -2024年为9,2亿欧元和 -6,3亿 2025年上半年。尽管预计下半年业绩将有所改善，但穆迪仍预测整个财年业绩将为负值，约为 -5亿欧元.
还称重 美国关税 和 大力投资电动和自动驾驶转型，这将继续消耗资源。然而，该机构承认该集团的稳固性：几乎 流动资金29亿 e 4亿有价证券、均衡的地域多元化和审慎的财务政策，至少目前支持 Baa2 评级。
尽管做出了负面评价， 一些分析师保持建设性基调Banca Akros 强调，降级“主要反映了上半年的疲软”，但仍对未来充满信心 Stellantis 恢复北美市场份额的能力是利润率复苏的关键领域。维持“买入”评级，目标价10,5欧元。
工业计划推迟：Filosa（推迟）的转折点
等待 新的商业计划, 带领的小组 安东尼奥Filosa 回顾时代。 资本市场日 将不再按照最初计划于 2026 年第一季度举行，但 到六月.
内部消息人士解释说，这一决定旨在确保这份战略文件成为“真正的转折点”，并同时考虑到美国新关税以及与布鲁塞尔谈判的影响。他暗示：“一个精心设计的计划比仓促出台的计划更好。” 艾德·迪特迈尔投资者关系主管。与此同时，Stellantis 正在准备一份 沟通节奏也发生了变化 与公司达成协议，从 2026 年起 将转向季度收益报告并且Filosa直接参与财务电话会议。这体现了集团的透明度和对业绩的直接控制。
新的任命和“马尔乔内学派”的回归
Filosa 的新课程已经 高层的深刻改组已经引发. 抵达后 埃马努埃莱·卡佩拉诺 掌舵扩大的欧洲和回归 弗朗西斯科·西安西亚 作为全球制造业主管，Stellantis 呼吁再次“马尔乔内男孩“： 毛罗·皮诺曾任职于菲亚特和克莱斯勒，负责集团最困难的战线之一——北美的生产。皮诺以其在系统方面的经验而闻名 世界级制造在伊顿公司任职一段时间后重返公司。他将直接向 Ciancia 汇报工作，负责在公司内部紧张和裁员的情况下改造工厂并提高生产力和质量。
Filosa 的举动标志着 与塔瓦雷斯时代明显脱节，随着在 菲亚特克莱斯勒但这种“回归意大利风格”并没有被忽视。
巴黎的不满情绪：“FCA太多，PSA太少。”
来自法国 工会日益担忧地观察 Stellantis 的发展方向。多年来，意大利一直指责该集团在塔瓦雷斯的领导下“过于法国化”，而如今，巴黎担心的是相反的情况：Filosa 的管理层 青睐前FCA员工 以牺牲继承的技能和结构为代价 诗.
第二 彭博，阿尔卑斯山工人代表担心新的任命可能会 破坏内部平衡 合并带来的后果，可能会对法国工厂和运营造成不利影响。菲洛萨对此回应，呼吁超越“前者的逻辑”。据报道，他在最近的一次内部会议上表示：“FCA和PSA都不复存在，只有Stellantis还在。”
对菲洛萨来说，当务之急是集团的重振，而不是管理层的变动。但气氛依然紧张，人们仍在观望 新Stellantis“菲洛萨版” 将能够重新赢得市场、投资者以及最重要的信任。
