从传统 Pir 到替代 Pir。 随着 XNUMX 月批准的重启法令，个人储蓄计划一分为二，但仍保持其主要目的，即将投资者的资金引导至实体经济和意大利中小企业。 在封锁意大利两个多月的冠状病毒大流行对他们的营业额造成近乎致命的伤害之后，在大中小型公司为生存而战的时期，这个目标变得更加重要。
“建立替代性 PIR 的目的是将资源引导至未上市的中小企业，在卫生紧急情况造成的强大压力阶段，他们获得资金的途径更加复杂”，Fabio Galli 解释说，总经理 协会 谁构思并大力推广了这些新工具。
替代 PIR 的运作机制与传统 PIR 非常相似，新工具也保证了税收优势。 然而，有一些根本的差异使得替代计划与第一个计划不同但互补：投资门槛和目标投资者发生了变化，储蓄集中度的限制发生了变化，基金中可以包含的产品范围扩大了。 让我们详细了解一下新功能。
替代 PIR 和传统 PIR：相同的税收优惠
让我们从投资者会喜欢的相似性开始。 委员会设想的新的替代 PIR重新启动法令第136条 它们具有与传统 PIR 相同的运作机制：认购个人储蓄计划并保持投资 5 年的投资者可以指望利润、资本收益、股息的总税收减免，并且免交遗产税。
因此，2017 年导致真正“PIR 竞赛”的税收优惠保持不变，并且仍然可供决定利用传统 PIR 或替代 PIR 的任何人使用。
替代 PIR 和传统 PIR：成分
规定基金总价值的 70% 必须投资于由居住在意大利或在意大利有永久业务的欧洲国家的公司发行或规定的工具，包括未上市的工具，这一规则也已被确认用于替代 PIR。
然而，正是在这一点上，出现了第一个根本区别。 2019 年底批准的关于传统 PIR 的最新立法规定，在这 70% 中，至少有 25% 必须投资于 Ftse Mib 或同等指数所含公司以外的公司的金融工具。 5% 中的 70% 必须投资于 Ftse Mib 和 Ftse Mid Cap 以外的公司的工具。
Alternative Pir 的规则是什么？ 根据重新启动法令的规定，投资于意大利公司或在意大利有稳定活动的公司的全部百分比（因此始终是 100% 的 70%）必须分配给 Ftse Mib 上市公司以外的公司的工具和富时中型股或同等指数。 这笔款项也可以投资于授予这些公司的贷款或来自它们的信贷。
简而言之，根据这些规则，大部分投资流向了目前因冠状病毒紧急情况而陷入困境的小公司。
浓度限制：从 10% 到 20%
传统 PIR 和替代 PIR 之间的另一个区别涉及为同一公司或同一集团发行的工具设定的投资集中度限制：前者的门槛设定为 10%，后者则上升至 20%。
替代 PIR 和传统 PIR：产品
个人储蓄计划可以描述为包含各种金融工具的税收容器，包括股票、债券、衍生品、集体投资承诺、人寿保险和资本化合同等。 通过替代 PIR，产品范围进一步扩大。 正如 Assogestioni 所解释的那样，“考虑到通常缺乏流动性的投资对象，它们最适合通过使用不存在开放式基金典型流动性问题的工具来实现：Eltifs、封闭式私募股权基金、私人债务” .
替代 PIR：您可以投资更多
投资门槛也在变化。 决定专注于传统 Pir 的储户每年最多可投资 30 欧元，150 年内总计可投资 5 欧元。 另一方面，使用替代 PIR 时，限额会提高（而且提高很多）：一年高达 150 万欧元，总计高达 1,5 万欧元。
因此，客户改变
备选 PIR 涉及的风险越大，允许的投资门槛越高，必然意味着不同的参考目标。 如果原始工具针对的是零售客户，则替代方案将重点放在更高的范围，称为“富裕”或私人投资者，即拥有更多资产和更大风险倾向的个人。
传统的 PIRS 是如何做的
最后，我们简要提及今天，但也提及昨天。 在经历了 2017 年的繁荣（10,9 亿美元资金）和 2018 年的良好表现（3,95 亿美元）之后，2019 年可以被视为异戊烯焦磷酸异构酶horribilis 的 PIRs，以 12 亿欧元的负余额结束了 XNUMX 个月。 在基地 崩溃 持续的监管变迁导致各国政府相继到 Palazzo Chigi 多次修改个人储蓄计划的规定。 2019年底 税收法令确定了回归原点 这让业内人士看到了希望。
然而，2020年，冠状病毒的紧急情况使上升之路更加艰巨。 今年一季度，板块开放式基金余额为-234,2亿，而PIR合规基金推动的资产规模从15,1年底的18,7亿降至2019亿。呼吸新鲜空气。 根据官方提供的数据Plus24 天文台，上个月有 150 亿欧元的流入，根据 Intermonte 的最新预测，2021 年将是复苏之年，流入量恢复正值至 1,2 亿，然后在 2 年升至 2021 亿，3 年升至 2022 亿。
