Inditex公司 销售额方面仍在增长，但利润率正在放缓，而市场环境残酷无情。 标题 这家西班牙时尚巨头的所有者 扎拉, Bershka, 斯特拉迪瓦里 e 马西莫Dutti, 马德里证券交易所股价下跌超过4%。 发表后 结果 最大的不足之处在于息税前利润表现低于分析师预期，而收入、净利润和现金流生成继续表明该集团的稳健性。
事实上，本学期以显著的增长结束。 销售Inditex已注册 收入 达到19,8亿欧元，比上年同期增长7,6%。仅在第二季度（5月至7月）， 收入 达到约11亿欧元，这得益于良好的市场反响。 春夏系列 实体店和网店均呈现积极趋势。这些数据促使分析师们…… 花旗集团 预测股票可能出现积极反应，但这不足以说服市场，市场主要关注的是利润率和经营业绩的变化。
Inditex上半年业绩：息税前利润和利润率均低于预期。
运营业绩是阻碍投资者入场的主要原因。息税前收益 上涨7,6%至约3,8亿欧元，但低于市场普遍预期的3,92亿欧元。 毛利率 季度利润率为56,7%，略低于预期。2020年上半年毛利润为11,6亿欧元，同比增长8,3%，较2025年上半年提高40个基点；息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5,5亿欧元，同比增长7,8%。然而，尽管实现了增长， 运营成本 增长了 8,3%，导致营业利润增长势头减弱。
影响成本的因素中，还包括与冲突相关的各种干扰。 中东正如首席财务官所解释的那样 安德烈斯·桑切斯·伊格莱西亚斯 上半年，这种情况导致运输和生产成本上升。尽管与第一季度相比情况有所改善，但战争仍然持续影响着Inditex在该地区的销售。该集团在中东地区运营着约480家特许经营店。
预算的其余部分也印证了整体稳健的局面。税前利润 增长6,8%至3,8亿，而净收入 达到3亿欧元，同比增长6,8%。现金流生成更为强劲：经营活动产生的资金达到4,1亿欧元，增长11%，而净财务状况增长4%至10,4亿欧元。
还 商业网络 Zara正缩减门店规模，转而专注于规模更大、更具战略意义的门店：截至7月31日，其门店数量为5.444家，而去年同期为5.528家。Zara的门店数量减少至1.487家，而Lefties则实现了增长，门店数量达到223家，并计划拓展英国和德国市场。与此同时，Bershka、Stradivarius和Pull&Bear在今年上半年末的营收均突破了10亿欧元，增速超过了Zara。
从地理位置上看，欧洲 在西班牙以外，该地区仍然是该集团的主要市场，占销售额的51,5%。其次是…… 美洲 与 17,9% 和 西班牙 与15,6％。 亚洲 世界其他地区占 15%，略微下降了 1%。
Inditex 报告销售额增长，并确认了 2026 年的业绩预期。
如果市场对……反应不佳息税前收益管理层对未来充满信心。秋冬季开局良好：尽管欧洲遭遇了异常高温，但8月1日至9月7日期间，门店和线上销售额较2025年同期增长了9%。西欧6月和7月是历史上最热的月份之一，这使得传统的夏秋系列过渡变得更加复杂。尽管一些竞争对手报告称美国高温天气导致消费放缓，但该集团表示，新的秋冬系列“非常受欢迎”。
这些数据使Inditex能够确认 指导 全年业绩展望。2026年，集团预计零售总面积将增长约5%，净增长主要来自面积增加和稳健的线上销售。汇率波动对年度营收的负面影响（1%）也已确认，但毛利率预计将保持稳定。
在前面 投资Inditex此前预测，2026年其普通资本支出约为2,3亿欧元，主要用于门店翻新和物流改进。此外，还将投入200亿欧元用于公司办公楼的现代化改造。分析师表示， RBC 他们估计，Inditex 的年度投资额大约是竞争对手 H&M 的三倍。
在竞争方面也出现了一些有趣的信号。与计划在香港上市相关的文档显示…… 幸 他们指出，这家超低价时尚平台的收入增速放缓，这可能预示着欧洲快时尚零售商面临的压力有所缓解。与此同时，Inditex集团继续通过旗下品牌Lefties加强其在价格更亲民的细分市场的地位。
11月2日的付款也已确认。 股利 2025 财年最终股息，每股 0,875 欧元。
