Mediobanca研究中心对意大利葡萄酒行业进行的全面调查，它突出了意大利主要公司的营业额在 2006 年至 2010 年的五年期间如何增长，以及净利润和就业水平。 至于前景，93%的受访者预计2012年销售额不会下降，而60%的人甚至有信心超过3%的增长。 该分析还涉及在证券交易所上市的主要国际公司。
调查分为两个部分. 第一个涉及在葡萄酒行业运营的 107 家领先的意大利股份公司。 这些是 2010 年营业额超过 25 万欧元的所有意大利公司，有利于合并数字（如有）。 这些公司在 2010 年的总投资额为 5,2 亿欧元，销售额为 4,5 亿欧元; 在生产（53,9 年估计约为 2010 亿欧元）和出口（相当于 8,3 亿欧元）方面，估计的代表性等于 3,9%。 该研究将 2006-2010 年期间的资产负债表结果与旨在评估 2011 年最终余额和当年预期的公司访谈相结合。 第二节国际最大的2001家上市公司2010-15年财务报表分析 （150年营业额超过2010亿欧元）及2001年2012月至45年20月中旬主要上市酒庄世界证券交易所指数动态； 它目前涵盖在 18,9 个证券交易所（不包括意大利证券交易所）交易的 15 家公司，其资本总额在最终日期达到 2010 亿欧元。 共有 9,8 家公司在 13,9 年结束，收入为 XNUMX 亿欧元，投资资本为 XNUMX 亿欧元。
合成
分析得出的主要方面如下。
主要意大利公司（最终资产负债表数据 2006-2010）：
– 收入增长 2010 年相当于 4,3 年的 2009%，恢复了 2008 年的水平； 国外市场显着增长 (+8,2%)，国内市场增长温和 (+1,0%)； 继 2006 年至 2007 年停滞不前并在 2008 年下降之后，全国销售额保持在接近 2009 年的水平； 跨境仅在 2009 年有所回落，2010 年达到同期最高水平； 总收入的增长低于意大利制造业 (+8,2%)，但与饮料行业 (4,7%) 和整个食品行业 (+3,9 .XNUMX%) 持平；
– 经营盈利能力持续恢复 回到 2007 年的水平，但仍低于 2006 年的最高水平：5,6 年周一营业额从 2010 年的 4,8%、2009 年的 4,9%、2008 年的 5,7% 和 2007 年的 6,7% 下降到 2006%； 目前的结果在 2010 年也有所恢复，达到 2007 年以上的水平，这要归功于在债务融资金额基本保持不变 (+21,4%) 的情况下利率下降后净财务费用进一步减少（2009 年为 -0,6%） ;
– 净利润增加 达到 138 亿美元，是继 124 年 2006 亿美元之后的最高值，但受到 43 万美元的非常规业务收益的影响； 扣除所涉及的公司，结果仍然超过 105 亿，比 67 年的 2009 家几乎翻了一番； 2010 年 ROE 为 5,9%（扣除上述特殊交易后为 4,7%），高于 3 年的 2009%，但低于饮料行业公司的水平（9,3%）；
– 资本回报率新复苏 长期下降后的总就业人数 (ROI)：5,4 年为 2010%，4,6 年为 2009%，5,2 年为 2008%，6,1 年为 2007%，6,8 年为 2006%； 2010 年的数字也低于饮料行业的公司 (9,7%)；
– 稳固的资本结构, 金融债权与股本比率低于一 (82,5%)，继 2009 年达到最高水平 (85,6%) 后，较 2008 年 (96,6%) 有所改善；
– 就业水平略有上升 自 2006 年以来 (+1,7%)，尽管去年略有下降 (-2,5%)，但饮料行业 (-5,1%) 和意大利制造业 (-0,5%) 的公司出现了负面变化；
– 投资增长 2010 年 (21,8%)，但比 20 年达到的最高水平低 2006% 以上；
– 逐渐丧失竞争力 2006年以来，人均增加值增长3,9%，人均劳动力成本下降16%； 后者对前者的影响从 46 年的 2006% 上升到 52 年的 2010%，即使去年单位增加值 (+8,1%) 与劳动力成本 (+3,9%) 相比有显着增长； 另一方面，与 2010 年相比，饮料行业在 2006 年的竞争力水平有所改善且保持不变（附加值的劳动力成本约为 45%）；
– 非合作公司的资本回报率更高 在意大利控制下，6,8 年的投资回报率为 2010%，高于 5,8 年的 2009%，而合作社在 2,5 年的投资回报率明显较低，为 2010%，略低于 2,6 年的 2009%； 与 2006 年相比，水疗中心 (-13,9%) 和合作社 (-46,8%) 的投资回报率均有所下降，后者自 2009 年以来营业利润率急剧下降（周一营业额从 1,9 年的 2010% 下降至 3,3 年的 2006%）和净资产收益率（ROE 从 6,2 年的 2006% 到 0,2 年的 2010%）； 合作社在总量中的权重在 2006 年至 2010 年间下降：营业额从 39,9% 下降到 37,9%，工业利润率从 19,5% 下降到 12,5%，工业利润率从 23,5. 0,5% 下降到净结果的 34,6%； 另一方面，就业的权重从 35,1% 上升到 XNUMX%；
– 起泡酒生产商 2010 年，他们在资本回报率（投资回报率：6,3%，而 5,2 年为 2010%）和资本结构（金融债务占投资资本的 39,1%，而其他生产商为 46,2%）方面均取得了比其他酿酒厂更好的结果.
意大利主要公司（问卷数据、2011年初步结果和2012年预期）：
– 营业额增加 (+9,2%)，主要归功于出口部分 (+11,5%)，国内市场复苏较为温和 (+7,1%)； 2011 年国外销售额比危机前水平高出 15,6%（2008 年），国内销售额也是如此，尽管仅为 3,8%； 2011 年投资下降，与 19,1 年相比下降 2010%，主要是由于合作社 (-31,6%) 与非合作社 (-5,7%) 相比收缩；
– 增加代表最合格产品的标签 （优质葡萄酒、Docg、Doc）从 44,5 年的 1996% 增加到 52,5 年的 2012%； 合作社动态之间的平均趋势，从 39,1% 上升到 52,5%，而 Spas 的动态变化很小，但方向相反（从 54,4% 上升到 52,2%）； DOC 标签的动态形成鲜明对比，Spas 的份额从 39,6% 下降到 30%，coops 的份额从 33,7% 增长到 41,3%；
– 以大型零售业为代表的流通渠道普及率 (Gdo) 吸收了 42,8% 的生产，对合作社的影响更为强烈，达到 55,9%，而其他合作社的影响约为 38%（略高于其他两个 ho.re.ca 渠道和酒吧的总和）； 在国外市场上，出口商中介的数字占主导地位 (83,9%)，合作社 (76%) 的发生率更多，合作社可以依靠更广泛的所有者网络 (9,6%)；
– 预计 2012 年：93%的受访者预计销售额不会下降； 59% 乐观，增长预期在 3% 以上，其余 34% 表示稳定预期（销售额变化在 3 到 +3% 之间）； 3% 的人略微看跌（销售额变化在 4 到 -3% 之间），而只有 2012% 的人预计销售额下降超过 95,8%； 对 90,9 年的非负面预期更多地关注合作社（94% 对 2012%）； 对出口的预期也很乐观：超过 55,7% 的受访者预计 3 年将增长，其中 95,4% 的人预测增长率在 91,3% 以上； 在国外市场上，非合作公司的非悲观预期普遍存在（XNUMX％对XNUMX％）。
主要国际上市公司（2001-2010年最终资产负债表数据）：
– 2010年营业额略有下降 2009 年 (-1,3%)，虽然工业利润率有所下降但仍处于高位（周一营业额为 17,6%，18,8 年为 2009%，为十年来的最大值）； 在经历了 8,7 年的温和或负面结果后，净收入回升至营业额的 3%（1,3 年为 2009%，3,5 年为 2008%，2007 年为负）； 2010 年的改善似乎与非经常性净费用的减少有关，在 5,7 年达到 2010% 后，11,6 年为 2009%； 2010年净资产收益率稳定在12,3%，与2004-2006年的水平相去甚远；
– 财务结构 2010年金融负债与权益比率为77,2%，较101,7年的2009%和111,9年的2008%大幅下降； 剔除显着性无形资产的权益，主要是收购产生的商誉，负债与权益的比率为182,6%，较前两年（2009年：285,3%，2008年：480,2%）有明显下降；
– 合理化进程仍在继续 由葡萄酒跨国公司从 2005 年至 2006 年的两年期间（最后一次重要合并的年份）发起，首先是在特别具有挑战性的竞争环境的推动下，然后是面对全球危机； 2011 年 2009 月，Foster's Group 被南非 SabMiller 收购，此前 2002 月完成了一项工业重建过程，该过程导致 Treasury Wine Estates 持有的葡萄酒业务分拆； 3 年的投资资本恢复到 2004 年的水平（与 11.000 年的高点相比约为 -2002 亿欧元），与 26,5 年相比，劳动力减少了约 32,6 人（-2006%）； 商誉也大幅下降（自 XNUMX 年起为 -XNUMX%%），主要是由于减值和资产出售；
– 聚合隐藏 销售趋势参差不齐：一方面烟台的巨大活力（+19%）证实了自 2003 年以来两位数的营业额增长率不间断，以及香槟生产商（+15,1% Laurent Perrier，+14,6, 10,5% Vranken Pommery同比基础和 +1% Lanson-BCC）； 另一方面，一些大型运营商出现收缩（-5,4% Constellation，-XNUMX% Foster's，同比增长）；
– 最近的中期报告 2011 年营业额略有下降 (-4,1%)，这是由 Constellation Brands (-22,6%) 出售澳大利亚和英国业务后报告的大幅下降决定的； 在同类基础上，变化将逆转（总计 +6,2%，美国公司 +2,5%）； 中国烟台、智利Vina Santa Rita和南非Distell动态活跃（分别为+23,6%、+22%和+15,9%）；
– 自 2001 年 XNUMX 月起 葡萄酒行业的世界股票市场指数增长了 149%; 同期，世界证券交易所录得 20 家小幅增长；
– 股票市值 在构成该指数的股票中，没有一只是意大利公司，略高于 35% 是中国公司，略低于 20% 是北美公司； 其次是澳大利亚 12%、智利 9%、法国 6% 和西班牙 2%； 其余的是不同国家的许多公司，其中最大的是南非 Distell；
– 与世界证券交易所相比，应该记住的是 并非所有主要金融中心都有酿酒厂 （例如，英国缺乏主要参与者）； 法国 (+164%) 和北美 (+76%) 实现了葡萄酒股票的最佳表现（相对而言，即扣除国家证券交易所的动态），其次是西班牙（+5%），而在其他国家葡萄酒生产商的整体表现低于股市，澳大利亚略有下降 (-2%)，中国 (-24%) 和智利 (-53%) 表现更为稳定。
