Mediobanca 在 钢琴 更新为 2028 旨在达到 收入超过4,4亿 （三年内增长 20%，年均增长率为 6%）， 净利润1,9亿 （三年内增长 45%） 每股收益2,4欧元 （年均增长14%）。普通净利润将达到1,7亿欧元（三年内增长30%），每股收益为2,1欧元（年均增长9%）。该银行将向股东支付 4,9年3亿其中4,5亿美元用于股息，其余用于回购。股息100%来自普通股收益，且全部以现金形式支付。
Mediobanca 和 Mps 的提议：缺乏工业意识
Mediobanca 的 2028 年计划由首席执行官主导 阿尔伯特·内格尔对股东而言，其显著特点是巩固专业银行模式，能够以较低的执行风险实现高且可持续的增长和盈利，并通过轻资本业务组合实现强劲的资本生成。”议员交换要约相反，对于 Mediobanca 股东来说 缺乏产业和金融依据 其特点是明显和 执行风险高“。这可以在更新至 2028 年的说明中读到。
在 议员收购要约再次遭拒绝该公司董事会周四行使了增资 13,19 亿欧元加上报价服务费，Mediobanca 列举了以下理由： 第一事实上，总体现实情况是，Mediobanca 是一家无差别的中型商业银行，资本吸收率高，对宏观经济环境高度敏感，没有加强 Mediobanca 的任何业务部门，相反，MPS 资产负债表固有的风险保持不变。 第二，由于资金协同效应有限、收入协同效应显著不协调以及实际成本协同效应基本缺失，每股收益出现两位数下滑。相反，与金融推广人员、私人及投资银行家相关的巨额留任成本的出现是可以预见的。
第三由于特许经营权维护方面存在关键问题，难以估算新实体的Rote、Cet1水平以及可持续支出；MPS资产负债表中存在非经常性项目（税务和法律风险）；以及对利率和信用风险（尤其是中小企业）的高度敏感性。在假设的金额和次数内使用DTA也存在困难。 房间，股东薪酬政策的不可比性，由于上述整合困难，Mediobanca 的执行风险较低，而 MPS 的执行风险较高。 第五与 Mediobanca 的内在价值、其活动以及其增长和价值创造前景相比，报价中隐含着很大的折扣。
Mediobanca 银行及其 2025-2028 年计划：细节
更新了 2025年至2028年 该 Mediobanca的计划经董事会批准，确认了战略愿景，即 财富管理作为普遍且优先发展的领域，企业和投资银行业务与其在意大利独特的私人和投资银行（PIB）和消费者信贷的发展逻辑相协同，作为宏观风险分散和交易对手的一部分，具有高额且可持续的盈利能力。
集团将“在营收、利润、股东薪酬和所有利益相关者满意度方面实现持续增长，同时保持欧洲最佳的风险回报水平”。具体而言，预期目标如下：
1) un 特许经营和产品增强 在所有业务领域：财富管理领域将新增约 330 个商业资源（主要在 Mediobanca Premier 的财务顾问领域），Compass Consumer Credit 的直接网络将进一步扩大（销售点从 335 个增至 373 个）。
2) 一 生息资产的增长：总金融资产（TFA）将增至 143 亿（+9%），客户贷款将增至 63 亿（+5%），RWA 将增至 50 亿（+3%）。
3) 三年内收入增长至 4,4 亿多 (+20%)，所有部门均做出了稳健的贡献。 财富管理 其将实现最大增幅（三年内增长超过0,2亿，达到1,2亿），成为集团收入和佣金增长的第一贡献者，与Cib形成互补，Cib的收入预计将增长超过0,1亿，达到1亿；Compass旗下的消费信贷业务将继续推动Mediobanca集团利息利润的增长，总收入将增长0,2亿（达到约1,5亿）。最后，持有Generali股份的保险业务将确认其对集团的积极贡献，收入将增加0,2亿（达到约0,7亿）。
4) 有一个 盈利增长 为 1,9 亿，考虑到普通收益的稳健发展，每股收益为 1,7 亿，加上摩纳哥公国房地产项目逐步增值所产生的利润，三年内累计总贡献为 500 亿。
5) 这将改善 盈利能力 集团层面（Rote 为 20%）——非经常性利润调整后为 17%（原为 14%）——以及部门层面：财富管理预计将录得最高的盈利增幅（从 4% 增至 5,2%；Cib 预计将提高至 2,2%（原为 1,9%），消费信贷稳定在 2,9%。
6) 增长 股东报酬高达4,9亿 其中，三年内股息为4,5亿，通过完成0,4年2026月提出的2023年计划中规定的股票回购和注销计划，股息为280亿。分配额的增加是由于更高的资本生成率（每年约30个基点，从220个基点增加XNUMX%），这得益于高盈利能力和未来几年没有负面监管影响。
7) 优化资本结构，核心一级资本（Cet1）比例从14%升至15%，并发行1亿股At750票据，使一级资本比例达到1%。该银行回顾称，与 Banca Generali 的资金全部来自其在 Generali 的股份到 2028 年，营业利润将从近 1,9 亿增至近 2,3 亿（+7%），红利将达到 17% 的普通股和 20% 的列报股本。
Mediobanca 和 Banca Generali 加强了“道德之路”
据 Mediobanca 称，“ 良道“预计随着2028年更新的批准将进一步 因 Banca Generali 的报价而增强集团在一份说明中解释道，此次整合旨在将 Banca Generali 并入 Mediobanca 集团的 Wm 部门，从而大力加速 Mediobanca 集团的转型，并实现“一个品牌 - 一种文化”计划的目标，从而最终确立集团作为财富管理机构的地位，以其独特的定位（私人和投资银行，“Pib”）、品牌、吸引专业人才和回报股东的能力而闻名。
此次合并将打造一家市场领导者，在意大利资产管理市场高端领域，其总资产和分销网络（约3.700名专业人员）位居第二，并拥有最大的有机增长能力（每年超过15亿奈拉）。Mediobanca和忠利银行之间共同的卓越基因、强大的管理互补性和技能，进一步强化了运营的产业基础，使协同效应的实现显而易见，且执行风险低。
