比赛将于 Nvidia公司 e DeepSeek 也就是说，这是美国高市值人工智能领域的超级明星之一与中国“低成本”公司之间的较量，而股市正在为一个问题绞尽脑汁，这个问题对于股市来说并非无关紧要： 强大的投资 对美国公司的制裁是合理的，因此 股票市场价格还是到目前为止，这些只是推测性的信息，可能已经创造了 泡沫 哪些公司迟早会爆发并严重损害投资者的利益？上周，这方面的一些疑虑悄然升温，导致美国科技股下跌。而今天，在中国旗舰公司DeepSeek发布新声明之后，亚洲科技股抢尽了风头。 星期三 等待结果，尤其是管理人员的考虑 苣荬菜.
Nvidia：是烟还是火？
没有什么可做的：什么时候 怀疑悄然升起， 由于权威行为者的作用，即使是看似坚如磐石的信任也容易动摇。这将是 Nvidia Superstar 周三公布业绩 消除它？
Le 预测 他们预测第二财季每股收益将增长48%，营收将达到45,9亿美元。这些期权意味着，根据业绩预测结果，该公司股价可能出现近6%的上下波动，考虑到该公司4.000万亿美元的估值，这将对大盘产生连锁反应。
上周对于美国科技行业来说是一次严峻的考验： 亚马逊、Alphabet（谷歌）、苹果、Meta、微软、Nvidia 和特斯拉 不到一周，这些公司的市值蒸发了数百亿美元。彭博七大指数当天大部分时间收盘走低，最终下跌7%。对于该指数而言，总体而言，这只是一次温和的回调，尤其是在考虑到1月份的暴跌之后，该指数在过去两年里已经翻了一番。
但导致其下滑的原因有两个：一方面是Open AI首席执行官Sam Altman的言论，另一方面是来自波士顿权威的麻省理工学院的一份报告。
的父亲 聊天网关 在一篇关于 一触即发 阿尔特曼开始担心人工智能投资者，因为他谈到了投机泡沫的形成以及“过度兴奋”的投资者“可能会损失惨重”。阿尔特曼的言论引发了风险敞口最大的股票抛售。“大众的投资是基于叙事的。当相反的信号出现时，市场就会剧烈调整。Palantir 的情况就具有代表性：自年初以来上涨了 106%，但在一周内下跌了 15%，并连续六个交易日下跌，”他评论道。 加布里埃尔·德巴赫eToro 市场分析师。她试图淡化 OpenAI 首席财务官 Alman Sarah Friar 的言论。“我认为 Sam 所说的——我同意——是我们认为人工智能是迄今为止我们所见过的最大革命。而且我没有看到任何放缓，”Friar 告诉 CNBC“有时候投资不会产生预期的效果，每个时代都会发生这种情况，但人工智能时代才刚刚开始。有些人已经在谈论泡沫，但事实并非如此。就像铁路或电力一样。回想起来，互联网在资本支出方面相对较轻，而人工智能则非常耗资。”
但煎蛋已经做好了，而且， 波士顿麻省理工学院 该研究所在其报告中严厉批评了人工智能领域的投资热潮。据该研究所称，在生成式人工智能领域，只有5%的企业投资项目创造了价值，价值数百万美元。但在95%的案例中，并没有获得可观的回报。
这足以引发上周科技股的逆转：纳斯达克指数交投活跃，周五收盘上涨1,5%，但未能弥补周跌幅，周跌幅仍为0,9%。Palantir股价较历史最高水平下跌20%，而英伟达股价在两天内下跌了5%。正因如此，周三英伟达的数据意义重大：市场预测该公司第二财季每股收益将增长48%，营收将达到45,9亿美元。期权交易表明，该股股价可能根据最终结果上下波动近6%，鉴于该公司4.000万亿美元的估值，这将对大盘产生连锁反应。
确实，人工智能的成本确实高得惊人。微软、谷歌和Meta公司在本财年的人工智能支出加起来，高达惊人的215亿美元。仅亚马逊就宣布了一项100亿美元的投资计划，其中很大一部分将用于人工智能。
泡沫还是无泡沫？2000年科技股崩盘带来的估值问题依然令人痛心。
仅仅是科技泡沫的暗示就让那些在 2000 年经历过泡沫破裂的人不寒而栗。“自 2000 年以来，科技行业发生了重大变化，当时唯一的赌注就是企业互联网代表的机会，”他说。 理查德·克洛德， 特许金融分析师，骏利亨德森投资者投资组合经理。“如今许多领先的科技公司盈利能力更强，资产负债表也比2000年强得多。为了评估这些公司，我们继续沿用2000年的方法，重点关注市盈率（P/E）和自由现金流（FCF）收益率。”
与2000年相比，目前亏损公司的数量及其市盈率差异巨大。2000年第一季度，约有36%的美国科技公司处于亏损状态，而21年第一季度这一比例仅为2025%。“七巨头”目前的市盈率接近预期收益的7倍，但除市盈率超过40倍的特斯拉外，其他科技公司的平均市盈率仅为100倍，远低于20年的领先科技股，其中许多科技股的市盈率都超过2000倍。“现在精挑细选至关重要，”克洛德说道。
Ns Partners 意大利区负责人贾科莫·卡莱夫 (Giacomo Calef) 也表示，核心主题仍然是估值。2025 年，纳斯达克和标准普尔 500 等指数的增长与盈利保持一致，但最近几周，市盈率又开始上升。此外，一些大型科技公司——尤其是 Meta——“正在 降低其流动性状况 “最近几个季度，”卡莱夫表示。“这引发了投资者的担忧：一方面，现金的使用无法产生足够的回报；另一方面，这些现金可能会被人工智能支出完全吸收。在这种情况下，风险在于传统上利润丰厚的公司将转型为资本密集型企业，其特点是利润率更低、债务水平更高。人工智能仍然是增长和创新的驱动力，但市场传递的信息很明确：并非所有估值都是合理的，并非所有支出都是可持续的。”
锦标赛移师亚洲：芯片战争升温
正是在这些高昂费用的合理性说明上，人工智能的另一个阶段在这些时间里开启了， 中国，该公司提供的新适应症被认为“低成本” 深寻， 中美两国政府同在芯片竞争的战场。
DeepSeek 震撼了硅谷 去年一月 凭借性能强大且价格实惠的R1，该公司一直处于中国人工智能发展浪潮的前沿，证明了中国企业即使没有最先进的半导体也能取得长足进步。如今 DeepSeek 推出了更新 据称，这款早期型号在关键基准测试中的表现优于最重要的 R1。
这一消息引发了人工智能投资者从美国转向亚洲的浪潮。恒生指数上涨2%，恒生科技指数上涨3,5%。阿里巴巴上涨5,5%，百度上涨6%，联想上涨4%。上海和深圳证券交易所的沪深300指数上涨1,5%，台北加权指数上涨2,3%。DeepSeek的粉丝们仍在等待R2的继任者R1的发布，当地媒体将发布延迟归咎于首席执行官梁文峰的完美主义和技术问题。“Deepseek的新论文提出了一种基于国产芯片的新架构，有趣的是，它还提到了这些即将推出的芯片，”安本投资首席投资官吴新耀评论道。“因此，新的、更先进的芯片将很快上市，而Deepseek目前在人工智能架构领域的领先地位，让我们对它在中国生态系统中得到更广泛的应用充满希望。”
与此同时，分析师们渴望了解更多关于英伟达对华出口前景以及与唐纳德·特朗普总统达成的协议细节，该协议规定英伟达向美国政府支付15%的某些先进芯片销售收入。XNUMX月初，特朗普表示，他可能会允许英伟达向中国出售其下一代先进GPU芯片的缩小版，尽管华盛顿方面深切担忧中国可能会利用美国的人工智能能力来增强其军事实力。批评人士表示，在两国争夺技术霸权之际，此举可能为中国从美国获得更先进的计算能力打开大门。英伟达目前获准向中国出售的最先进的芯片 是 H20 现在可以停止了。特朗普周五 宣布 美国还将购买 9,9% 的 英特尔 收购价格为 8,9 亿美元，即每股 20,47 美元，较英特尔收盘价 4 美元折价约 24,80 美元。
