该调查已经进行到第 XXI 版。 它包括在 www.mbres.it 上发布的纸上作品和材料。
纸质作品——可以从网站上完整下载，包括数字格式——基于收集和处理的基金年度报告，从中提取汇总统计数据。 目的是提供有关整个行业而非个别基金的信息工具，其中报告的主要项目发布在上述网站上。
汇总统计包括：
– 显示股东权益变化的汇总表（表 I）：净流入、分配收入、结果（后者又显示为交易损益之和、投资组合减记和重估、费用成本、税收、投资收益和其他成本和收入）；
– 四个详细信息表（从 II 到 V 的标签）；
– 表 I 在底部显示了净回报指标，该指标计算为当年业绩与经理人年内平均可用的股东权益之间的百分比（随时间变化的趋势，与其他类似指标相比源，如附图 6 所示）； 自 2011 年以来，它是通过加权单位价值的变化来确定的——对于相关类别的基金，在下半年税收假设为 12,5% 的情况下——按管理的平均净资产进行加权；
– 表 V 显示了证券交易数据以及营业额指标（销售额与投资组合平均价值之间的比率），突出显示了一年内投资的移动次数。
在网站 (www.mbres.it) 上提供：
– 产生综合结果的费用和收入的详细信息；
– 基金的平均总管理成本（管理成本与平均股东权益的比率）；
– 总回报与基准的比较（更新中）；
– 资产配置信息（更新中）；
– 报告中突出显示的交易费用的详细数据（更新中）；
– 文章和研究的常见问题解答和评论；
– 个别基金的详细数据（表 VI）。
2011 年版
意大利法律规定的 956 项基金
本版考虑了 956 只属于管理资产最重要运营商的意大利法律基金（25 只开放式基金）。 资产的行业代表性在开放式基金领域为94%，在除封闭式和房地产之外的其他类别中均超过97%。 与上一版相比，报告的基金增加了 49 支，其中包括 69 支合并或清算基金和 27 支未提供报告的基金。
合成
– 赎回总是占上风：意大利基金继续进行赎回，其数量远远超过新认购。 2011年约为27亿欧元； 2011 年底的整体资产创下 1998 年以来的最低水平。行业规模缩小，在国际范围内排名第 8，意味着管理资产占 GDP 的比例从 42 年的 1999% 降至 48%； 意大利似乎与欧洲形成鲜明对比，欧洲同期发病率从 63% 上升到 XNUMX%。
– 负面经营业绩：2011 年基金结账时的税前亏损为 5,5 亿欧元（年初管理的资产为 221 亿欧元），与上一年相比减少了一半以上。 平均净资产回报率等于-2,2%：股票基金的大幅下跌（-11,1%）被债券基金（-0,7%）的负面结果部分缓解，并被流动性基金的积极趋势所缓解（ +0,8%）。
– 管理方式：管理成本固定在资产的1,2%，股票板块最高达到2,2%（几乎是美国基金的三倍）。 投资组合周转率（8 个月）也被证实很高，尤其是与美国基金的平均水平（不到两年）相比。
– 长期评估：长期回报仍不理想； 与每年投资 28 个月的 BOT 相比，那些在过去 12 年投资了所有意大利基金的人将遭受超过初始资本 3,5 倍的损失（在此期间仅增加 4,6 倍，而 90 倍）机器人时代）。 在无风险利率的基础上，开放式基金的结果凸显了过去十年价值约 XNUMX 亿欧元的损失。
– 2012 年：根据可用的官方统计数据，2012 年第一季度根据意大利法律设立的开放式基金出现新的重要资金流出，根据意大利法律设立的基金净赎回 5,4 亿欧元。 往返基金（由意大利经理人在国外推广）的净认购量为 1,9 亿。 三个月的表现可以估计在 3,5% 左右。
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