最近几周，国际评级机构一直在审查意大利公共债务。 标准普尔在本周末发布的报告中应该保持其判断不变，然后轮到30月6日Dbrs机构，其次是4月XNUMX日穆迪的展望，最后是XNUMX月XNUMX日的惠誉。 在 via XX Settembre 处理债务的技术人员正在等待验证机构新判断后市场的反应，在这个阶段，大流行正在将欧元区国家的 GDP 切成薄片，这也是 XNUMX 年末的一部分。那一年。 «甚至在卫生状况恢复紧急状态之前，政府的增长预测就已经很乐观了。 现在我们读到的数字似乎不切实际»，博科尼大学政治经济学联合圣保罗教席持有人、经济学家吉多·塔贝里尼 (Guido Tabellini) 观察到。
塔贝里尼教授，新的封锁或进一步限制是否会在未来两个月给意大利经济带来严重问题，从而对我们主权债务的未来估值产生负面影响？
«意大利公共财政状况注定会恶化：公共债务将大幅增加。 不只是封锁才是罪魁祸首。 主要问题是大流行病，它正在影响世界上几乎每个主要经济体。 但是，如果我们现在不实施新的封锁，我们将在短时间内实施更长的封锁»。
评级公司已经考虑到欧元区公共预算将面临数月的紧张和困难?
«我会做一个前提：我不认为医疗保健和经济之间存在权衡。 对健康有益的对经济也有益：如果我们不根除病毒，经济将无法重启。 人们不买，或者买得很少，他们不旅行，他们不消费，没有人计划投资。 我认为未来几个月我们不会看到正常情况。 就我们的公共财政而言，与所有最新预测相比，我们将出现显着恶化，甚至与 Def 更新说明中包含的数字相比也是如此。
假设健康危机可以在 2021 年得到解决，是否会有经济和金融条件来控制债务动态？
«目前仍有可能控制公共财政。 低利率显然有助于部分保护债务，我们仍处于相对平静的境地。 最严重的风险将出现在不久的将来：当经济体恢复满负荷运转时，意大利将不得不继续依附于欧元区的增长趋势。 如果我们不参与重启欧洲经济，假设利率上升，我们的主权债务就会变得非常糟糕”。
因此，金融市场似乎尚未将目光投向意大利公共财政。 这种停战协议会持续多久，什么可能是让我们的主权债务重新受到攻击的决定性因素？
“一切都取决于欧洲央行。 市场目前并不担心，央行进一步购买主权债券的计划也在预期之中。 相反，当市场认为欧洲央行可能会改变购买证券的策略时，情况就会变得复杂。 到 2022 年年中，欧洲央行将成为我们债务的伟大保护者，但它不能无限期地如此活跃。 这就是为什么我们必须希望意大利经济能够以与其他欧洲国家一样的实力参与复苏”。
意大利人的储蓄继续增加，ABI 报告称 8 月份银行存款增加了 1.682%。 在不引发资产幽灵的情况下，当健康危机正常化时，这笔巨额财富（经常账户中的 XNUMX 亿美元）的一部分将如何流入实体经济？
«这个时期人们消费很少，所以这是一个强制储蓄配额。 市场流动性强，货币政策宽松，健康问题必须首先在上游解决。 该病毒使公民和企业处于极大的恐惧之中：现在的主要目标是战胜这一流行病”。
