随着关于“支出审查”（135 年 7 月 2012 日第 XNUMX 号法律）政府在其合理化公共持股结构的工作中增加了另一个要素。
事实上，在法令的转换过程中增加了一个标题（标题 V 之二，关于“公共资产的效率、增强和处置，以及使行政管理合理化的措施”
economic-financial as measures to strengthen the capital of companies in the banking sector”），其中包含一些文章，包括 23 bis，其中涉及“国有股权的处置和合理化”。
为此，有人 归功于 Cassa Depositi e Prestiti 水疗中心 (Cdp) 购买国家持有的 Fintecna SpA、Sace SpA 和 Simest SpA 股份的选择权 （附4家企业简介）。 也可以在法律生效后的 120 天内（15 月 XNUMX 日，即在官方公报上公布的次日）分别行使选择权。 在行使任何选择权后的十天内，CDP 应向经济和财政部支付临时费用，相当于合并财务报表（如已编制）所产生的股东权益账面价值的 60%，因为于 31 年 2011 月 XNUMX 日，他已为其行使选择权的每家公司。 Cdp 认为合适的最终转让价值由经济和财政部长的法令确定，将在行使选择权之日起六十天内发布。
C通过这种策略，MEF 相信它可以 为国家预算带来约10亿的现金，用于摊销政府债券或支付国家债务. 但三间公司的业务性质不会改变. Fintecna、Sace 和 Simest 将继续根据现行法律和监管规定开展已经委托给他们的活动。 Simest SpA 在管理生产系统国际化的金融支持干预方面，继续遵守与经济发展部已经签署或将根据参考立法签署的协议。
因此，如果您将其解读为 la，则该操作是有意义的 使用 CDP 丰富的自由资本的一部分为国家生产现金并减少债务的可能性. 让我们记住，CDP 将收购的 3 家公司是三只“摇钱树”，当然不是三个空盒子或亏损盒子。 Fintecna 的净资产为 2,3 亿欧元，但凭借 Fincantieri 一揽子计划和公共财产，它可能会获得可观的资本收益。 Sace 自 2004 年（转型为股份公司）至今已产生 3,4 亿欧元的净利润，并向 MEF 分配了 2,3 欧元的股息，2007 年还必须加上 3,5 亿欧元的特别股息（在俄罗斯提前支付重组债务之后）； 它拥有可观的股东权益（6,2 亿欧元加上另外 2,3 亿的技术储备）和良好的进一步发展前景。 Simest 是最小的，但它多年来也一直在产生利润，尽管利润不大。 另一方面， 该法规的另一个目标是加强 CDP 作为国家控股的现代参考中心的作用， 不理解为受苦公司的管理，而是高效和管理良好的公共服务公司的管理。
D从国际化支持系统的角度来看，第 135/2012 号法律没有太大变化，除了 Sace 和 Simest 不再直接向经济部长报告，而是通过 CDP 的公司治理间接报告. 但是，在这方面必须考虑两点：第一，再次没有机会加强这个支持系统，一切都推迟到更好的时候，如果来了； 其次，我们继续通过规则叠加规则的国际化立法，而没有任何立法框架的合理化。 仅在蒙蒂政府执政期间，就至少有十几个条款涉及这个问题，通常包含在完全不同方向的规则中：这不是促进我们企业每天通过出口和寻找新市场和新的投资能够至少部分地支持我国摇摇欲坠的经济。
附件：Cdp、Sace、Fintecna和Simest简介.pdf
