巴西，家乐福看中的 Pão de Açúcar

巴西第二大分销商旨在与家乐福建立合资企业——但在该南美国家开展业务的另一家法国巨头卡西诺反对并谴责其滥用主导地位。

家乐福收到了与巴西领先的分销集团 Grupo Pão de Açúcar 建立平等合资企业的提议。这笔交易将成为这个南美国家最大的零售商，预计 30 年的收入将超过 2011 亿欧元。
该提议由 Gama 提出，Gama 是一家由投资银行 BTG Pactual 管理的基金全资拥有的控股公司。该合资企业旨在合并家乐福和 Companhia Brasileira de Distribuição (CBD)（商品名为 Pão de Açúcar）的资产。

敌对行为 – 据一位发言人称，控制 CBD Pão de Açúcar 的 Diniz 家族以及世界第二大零售业法国集团 Casino 准备将其所有权转让给家乐福。但这在巴西的竞争对手之间引发了强烈的紧张关系。事实上，卡西诺几天前就在国际商会启动了仲裁程序，要求其合作伙伴迪尼兹下令并核实有关企业家与法国巨头之间可能达成协议的传闻。并且他已经获得南泰尔商事法院扣押了22份家乐福关于CBD未来讨论的文件。 Today Casino 表示将“竭尽全力阻止”此次合并。 Saint-Etienne 分销集团已向巴西竞争管理机构报告了这个新实体的主导地位。 “这个项目在公开之前从未被 CBD 提及，这给它带来了明显的敌意，”他说。

手术 – 合资企业设想分两个阶段运作。家乐福巴西子公司的股份将与 Companhia Brasileira de Distribuição (CBD) 合并，后者又将并入由 BTG Pactual 管理的投资基金 Gama Holding。 Gama控制着CBD超过50%的股份，将获得1,5万欧元的注资。然后，Gama 和家乐福在 CBD 的股份将进行 50-50 的重新平衡，这将允许家乐福从 1 年 2013 月 50 日起进行全球整合。Gama 将按汇率将超过 90% 的 CBD 股份转让给新公司家乐福拥有 11,7 万股“优先股”，约占这家法国巨头资本的 6%。此外，Gama 将保留在市场上购买更多家乐福股份的选择权，最高可达后者股本的 14,1%。巴西公司Gama将成为法国分销集团的参考股东。该控股将与 Blue Capital 基金（Colony Blue Investor 和 Groupe Arnault）签署股权协议，后者目前共持有家乐福 20,2% 的资本和 30% 的投票权。该协议将限制他们的共同所有权最多为家乐福 XNUMX% 的资本和投票权，包括优先股。

批准 – 该操作将在实施前获得 CBD 的可能批准。此外，该提议将成为未来几天家乐福董事会会议的主题。该提议有待巴西国家开发银行 (Bndes) 董事会的最终批准，但其技术委员会已表示支持该协议。

评分 – 早间，评级机构惠誉将家乐福的评级由之前的A-下调至BBB+，并将长期展望调至“负面”。拒绝的原因是今年上半年法国营业利润下降 35%，并且预计将继续分拆 Dia 折扣店。惠誉对这家法国集团的复苏步伐和来自股东的压力感到担忧。

包 – 家乐福股价在巴黎上涨 2,33%（当地时间下午 13.15 点 5,46 分）。其竞争对手 Casino 是 CBD 的股东，股价下跌 XNUMX%。