在 2 年 2011 月 XNUMX 日欧元诞生十周年前夕，人们不知道是要庆祝单一货币的生日，还是要为它悲伤而难以置信的葬礼做准备。 这个疑问足以提醒我们 2011 这不是一个正常的一年，而且不可能忘记它，因为 它标志着我们最近历史上的一个决定性转折点，过去八十年来最严重的经济和金融危机以令人眩晕的升级和不可预测的演变。 这场危机虽然在 9 年 2007 月 2011 日伴随着次级抵押贷款的警报在美国诞生，但在 XNUMX 年随着公共债务和主权风险的危机将重心转移到欧洲，这严重危及欧元和欧洲本身。 在新的一年的前三个月，人们将了解欧元是否真的能够生存，或者是否会回归本国货币或双速欧元，从而加剧和延长意大利和在欧洲的一部分，将其转变为萧条。 可以肯定的是，欧元正处于摊牌阶段，正处于历史的十字路口：要么它找到合适的银行来加强自己，要么它必须为不光彩的撤退做好准备，这对旧大陆和整个世界的经济都有毁灭性的影响.
这就是为什么我们会记得 2011 年是欧元危机年和主权风险年，或者——更具象征意义——利差年。 直到几个月前，很少有普通公民知道利差是多少，以及检查 9 年期 BTP 和德国国债之间的收益率差异对于衡量我们国家的可靠性有多重要。 但是，当 2011 年 XNUMX 月 XNUMX 日，市场地震导致我们的股市下跌并将利差推至创纪录水平时，每个人都开始明白欧元战争真正进入了关键阶段，从现在开始任何事情都有可能发生。 即使是不可想象的：比如单一货币的终结或意大利退出欧元区。 每个人都知道欧洲和世界的战场是意大利。
但是，我们怎么可能会陷入危机，离意大利和欧元的破产只有一步之遥呢？ 那里 gallery FIRSTonline 从我们出生后头六个月的档案中提取，帮助我们重建欧元危机恶化和自身蔓延的通道和决定性阶段。
这一切都始于春天结束和夏天过去之间 希腊危机，严重但本身有限，由于法德董事会难以理解的波动和令人难以置信的短视，日复一日地开始增加强度和危险。 尤其是默克尔夫人的近视让市场相信希腊违约是不可避免的，随之而来的多米诺骨牌效应将引发负债最重的欧洲国家的蔓延 - 从意大利开始 - 直到压倒所有人，甚至是最强大的国家，包括法国和德国。 2011 年欧元危机升级的各个阶段有目共睹。
第一个警钟在 15 月 100 日敲响，当时德国“智者”大声反对欧洲对希腊的援助。 XNUMX月XNUMX日，法国外长伯纳德·库歇开始谈论“传染风险”，德国人开始表示欧盟不能XNUMX%担保希腊债务。 整个夏天都被希腊反对前所未有的紧缩政策的街头抗议、评级机构的丧钟以及德国和法国在希腊债务管理方面不可原谅的不确定性所打断。
希腊之于欧洲就像雷曼兄弟的意外破产之于美国：一个陷阱和一个悲剧性的错误放大了危机并使其更具系统性。
Il 25七月 穆迪将希腊的评级下调了三个等级，并裁定希腊违约几乎是肯定的。 音乐入耳 推测 面对经济形势的恶化和经济衰退的风险，它在可能的希腊违约中找到了质疑欧洲主要公共债务（意大利处于领先地位）的可持续性并炸毁单一货币本身的选择。 12 月 XNUMX 日，危机又一次质的飞跃，因为德国副总理 菲利普·罗斯勒 不排除希腊破产的可能性，希腊政府通过其副经济部长菲利普萨奇尼迪斯发出警报，提醒整个欧洲，在没有新援助的情况下，雅典已经 资源 只能活到十月。
从那时起，对于意大利和欧洲来说，一切都像以前一样，直到希腊政府危机和 9 月 123 日意大利市场地震，当股市崩盘时，利差——185 月份为 XNUMX 个基点XNUMX 月 XNUMX 日，它以 XNUMX 个基点的速度飞行 al 记录水平 557 个基点，7 年期 BTP 的收益率首次超过 XNUMX%，这表明在没有经济增长的情况下，世界第三大公共债务难以持续。 这是不可避免的 贝卢斯科尼政府，直到八月才否认意大利危机的存在， 不光彩地退出了现场 几天后，纳波利塔诺总统呼吁以经济学家和新任参议员马里奥蒙蒂为首的技术人员政府取代他。
2011 年的最后几周非常忙碌。 该 政府债券拍卖 意大利人开始让每个人都悬而未决，但多米诺骨牌效应最终击中了 法蘭西亞 并质疑其银行的紧缩性和 AAAA 并动摇德国本身，这是第一次知道耻辱 失败 外滩拍卖。 9月XNUMX日欧洲 26 国协定 - 注意到与英国的决裂 - 加强了国家储蓄基金并发起了欧洲治理的变革欢迎德国的到来，这应该通过更严格的共同财政纪律和对误入歧途的国家的自动制裁来确保成员国的预算.
欧洲央行新任行长马里奥·德拉吉 (Mario Draghi) 完成了剩下的工作，两次降息 利率 向受到 EBA 可疑的风险评估标准和资本比率严格测试的欧洲银行系统无限注入流动性。
欧洲知道它正在为拯救欧元而战，但这场战斗的结果仍然不确定的是缺乏一个 火箭筒计划 这为陷入困境的国家提供了无限的手段来应对主权风险并使公共债务可持续。 尽管货币正统观念似乎忽视了绝对紧急状态，但欧洲应该吸取美国的教训，让欧洲央行成为成员国债务的最后贷款人和担保人。 否则，2011 年将不可避免地以最大的不确定性结束，而 2012 年将在欧元未来的迷雾中开启。 和欧洲。
