意大利市场屏息以待。仿佛随时都会有新的消息传来，而这消息可能再次颠覆意大利金融体系。毕竟，距离上次……也仅仅过去了一个多月。 Banco Bpm 向 MPS 求婚 随后（仅几个小时后）又推出了30,6亿美元的募股方案。 Intesa 和 Unipol 仍在锡耶纳。 尽管意大利银行业博弈正处于第二阶段，但其中一位主角仍然缺席，那就是…… 意大利联合信贷银行。
已成功归档 优惠 德国商业银行， 由安德烈亚·奥塞尔领导的这家银行现在可能决定采取双管齐下的策略。第一条路通往法兰克福。在德国，盖·奥伦蒂广场银行已完成了获得德国银行控制权所需的漫长授权程序，与此同时，该行仍在寻求与德国政府进行对话——迄今为止，对话极其艰难。然而，第二条路则通往意大利本土市场。如果意大利联合圣保罗银行对MPS-Mediobanca的收购要约成功，意大利联合信贷银行将失去大量市场份额，甚至可能损失惨重。
意大利联合信贷银行-德国商业银行：通往德国银行控制权的漫长道路
去年7月3日——但最终数据于7月8日公布——意大利联合信贷银行宣布，已完成对德国商业银行的收购要约，认购股份相当于该银行17,6%的资本，加上其已持有的其他股份。 它们使资本占比达到47,59%。 德国机构的 49,65% 投票权。 接近60% 如果将仅以现金结算的衍生品也计入在内。
由于意大利联合信贷银行已持有该银行如此高的股份，而且传统上，德国商业银行的股东大会参与率略高于 70%，因此意大利联合信贷银行将控制此次会议。 时间并不短欧洲央行和各反垄断机构的批准预计将在三到六个月内到来。 高层管理人员换届会议 由首席执行官贝蒂娜·奥尔洛普领导的这家银行，一直反对这家意大利机构近两年前发起的收购，该收购案定于2027年4月进行。只有到那时，奥尔切尔才能完成收购。 对监事会的控制权， 任命新的董事会，并启动与德国子公司的合并进程，以实现预期目标。 Hvb。
假设一切顺利。因为在这种情况下，始终存在一个未知因素，笼罩着整个行动： 德国政府 他一直反对这项交易，并试图（至少在口头上）阻止它，直到最后一刻。意大利联合信贷银行董事长长期以来一直试图向联邦总理府伸出橄榄枝，但似乎没有取得任何成果。现在收购已经完成，开启建设性对话对于这三家银行（意大利联合信贷银行、德国商业银行和HVB银行）的未来至关重要。
还有一个因素需要考虑：如果德军战役取得成功， 意大利联合信贷银行在德国的业务 这将占总资产的60%以上，这一比例可能会促使柏林当局要求Orcel 将总部从米兰迁至德国届时，意大利政府可能会采取行动，开辟另一条战线。
意大利联合信贷银行：五种方案摆在桌面上
据报道，正是为了重新平衡业务，同时避免在意大利市场失利（或至少减少损失），Piazza Gae Aulenti 正在考虑进入国内市场风险博弈的第二阶段。目前，有五种整合方案摆在桌面上。
首先是火焰的回归 Banco Bpm然而，该公司股东结构中有一个重要股东，即法国农业信贷银行，其持股比例接近30%。此外，考虑到Amundi产品的分销合同将于2027年到期，而意大利联合信贷银行已宣布不再续约，Amundi与Banque Verte的关系也并不融洽。不过，与过去相比，情况或许会有所改变： 梅洛尼政府的政策大转弯, 这一次，他们更愿意与另一家意大利银行合并，而不是接受法国的进一步贷款。
第二个选项是 Banca Generali， 51%的股份由忠利银行（Generali）持有，而意大利联合信贷银行（Unicredit）又持有8,8%。因此，坊间传闻可能进行股份交换（用忠利银行的股份换取意大利忠利银行的股份）。然而，对于Piazza Gae Aulenti而言，此举不仅意味着放弃“狮子”（意大利忠利银行的别称）丰厚的利息，还意味着在意大利联合圣保罗银行（Intesa）即将入股之际退出该公司（意大利联合圣保罗银行通过其持有的13%的Mediobanca股份，加上此前已在市场上购入的3%股份）。考虑到几周前Orcel曾试图采取相反的做法——即用Delfin Unicredit的股份换取10%的股份——很难想象他会愿意做出这样的“牺牲”。 一般 目前，该公司由德尔·韦基奥家族的控股公司掌控。而这一最新举措可能预示着该公司有意进一步扩张，并随后寻求与意大利联合圣保罗银行（Intesa）达成合作协议。
据 经济经济学此外，安德烈亚·奥塞尔的办公桌上还会收到第四份文件，这次是关于…… 金融银行。 对于 Piazza Gae Aulenti 来说，这将是回到过去，因为 Fineco 曾是该银行的子公司：该公司于 2014 年上市，然后逐步出售其股份，直到 2019 年最后一股股份售出，这是在时任首席执行官 Jean Pierre Mustier 的领导下启动的资本强化战略的一部分。
最后，还有一些人甚至不排除使用肌肉动作：也就是说， Monte dei Paschi 还盘 这将引发与意大利联合圣保罗银行（Intesa）之间数十亿美元的争夺战。然而，这一假设与安德烈·奥塞尔的传统做法相悖，他一贯注重交易的财务参数。
简而言之，有几种方案可供选择，而意大利联合信贷银行显然正在评估所有方案（或几乎所有方案）。然而，等待太久才做决定可能会适得其反。风险在于，在此期间，就像意大利联合圣保罗银行决定投资MPS一样，其他机构可能会采取行动，从而让安德烈亚·奥尔切尔的回旋余地越来越小。
