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希腊和欧洲难以忍受的无能

历史上充满了金融危机和资不抵债的国家,但希腊的破产因其欧盟和欧元区的成员身份而受阻——如果它失败并离开欧元区,希腊将遭受其新货币的大幅贬值,但欧元区将失去制度信誉和将为其他国家的投机性攻击打开大门

希腊和欧洲难以忍受的无能

一切似乎都很明显,但似乎没有什么是显而易见的。 这概括了希腊危机的矛盾局面。 债权人和债务人之间的对立是显而易见的。 尽管有几次推迟和减少,但由于无力偿还债务的明显迹象而加剧。 但正如任何无力偿债的公司所发生的那样,希腊是否会破产并不明​​显。 也因为主权国家的破产不会导致为了债权人的利益而清算资产。 谁没有办法。 他们将不得不承担全部损失,没有法律手段来保护他们。 

研究金融危机的学者提醒我们,历史上充满了资不抵债的国家,甚至是高血统的国家:如 8 世纪的英国对佛罗伦萨银行的损害,126 世纪的西班牙对热那亚银行的损害,法国 1800 次宣布破产在革命前的两个世纪。 从 2000 年到 XNUMX 年,拉美国家共发生了 XNUMX 次公共债务危机,最后一次是给意大利储户(和其他国家)带来严重损失的阿根廷危机。 

在这些无数例子的支持下,诉诸破产武器似乎是显而易见的,这将使希腊能够将成本转嫁给债权人,债权人现在是取代私人银行的国际机构。 但这并不明显。 第一个刹车来自声誉的损失,这将阻止未来获得国际贷款。 观察到金融市场记忆力不佳,部分缓解了犹豫。 最重要的是,正如历史再次教导的那样,如果该国设法重启,减轻了偿还过去债务的负担,并重振经济和社会复苏之路。 观望是金融投资者的规则之一。 这并不意味着新贷款请求不会比过去更审慎地得到回应,利率也会更高,其中包括希腊风险。

希腊破产的主要阻力来自其欧盟和欧洲货币联盟的双重成员身份。 在这种情况下,损害会严重得多。 除了给债权人造成的损失之外,货币联盟首先会出现严重的制度危机,经济联盟也会出现严重的制度危机,尽管这种危机更为轻微。 

UME 是一个互动俱乐部,退出它会对离开的人和留下的人造成损害。 退出国家的主要成本将是新货币的大幅贬值,它将无法与欧元保持平价。 这种外部疲软的信号将伴随着强劲的内部通胀,这是对最弱势群体购买力的最严重征税。 就机构信誉而言,欧元区将被证明是脆弱的。 希腊的经济权重非常小。 但是,不应低估对其他负债累累的国家(意大利是其中最大的国家)进行投机性攻击的破坏性潜力。 

我们的政府认为很明显,意大利已经进行了(最好说是开始了)改革,因此不会受到传染。 但这并不明显。 国家层面和欧洲货币联盟层面都会产生成本。 除了必须采取缓冲措施的经济成本外,最大的成本是制度整合进程的挫折。 这是一项主要涉及 EMU 的成本,但也会涉及整个欧盟。 在这方面,另一个显而易见的方面是缺乏一个欧洲联邦政府,该政府通过政治投票合法化以从超国家的角度采取行动。 

但同样,如果很明显,我们就不会得出这个解决方案。 即使每个人都表达了原则上的需要,它也不在程序中,但很少有人希望它来证明事实。 所有这些矛盾都在希腊的案例中发挥了作用。 事实上,在移民的情况下也是如此。 在推迟、重新考虑、诉诸大众民主、要求延期、计票、看到、拒绝和修改调整计划、提及文化根源、反对生存需求的道德原则以及反复举行的首脑会议之间,在所有这些(和这个清单可以继续下去)欧洲人正在平衡两个基本利害关系。 

首先,在经历了两次世界大战的悲剧之后,伟大的亲欧教父们的思想遗产决定限制反对的民族主义。 在欧盟和欧洲货币联盟等机构中体现出来的遗产必须加强而不是削弱。 如果仅仅是因为,其次,在冲突激增的情况下,欧洲在世界舞台上发挥作用的可能性至关重要,这与我们密切相关。

面对希腊危机时的短视是一个非常令人担忧的迹象,表明缺乏能够增强欧洲认同感的统治阶级。 未能找到共同的解决方案将是一项严重的责任,子孙后代将为此承担后果,而不是要偿还的债务。

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