بینک آف اٹلی کے گورنر Ignazio Visco نے Varenna میں Villa Monastero میں 64 ویں کانفرنس برائے انتظامی مطالعات "معاشی ترقی، مالیاتی رکاوٹیں اور خدمات کے معیار" سے خطاب کیا۔ "معیشت کی ترقی کے لیے عوامی سرمایہ کاری" کے عنوان سے ان کی تقریر کا متن یہ ہے۔
گزشتہ دہائی میں اٹلی کی معیشت اپنی تاریخ کے بدترین بحران سے گزری ہے۔ ڈبل ڈِپ کساد بازاری، جس کے دوران مجموعی گھریلو پیداوار تقریباً نو فیصد پوائنٹس گر گئی، اس کے بعد ایک کمزور اور رکی ہوئی ریکوری ہوئی: 2013 کے بعد سے ہم نے کھوئی ہوئی زمین کا نصف سے بھی کم بازیافت کیا ہے۔ اس تناظر میں، عوامی سرمایہ کاری پر اخراجات کو بڑھانے کے مواقع، جو کہ مختصر مدت میں اقتصادی سرگرمیوں کی سطح پر مثبت اثرات مرتب کر سکتے ہیں اور طویل مدت میں اس کی ترقی کی صلاحیت کو متاثر کر سکتے ہیں، کی وسیع پیمانے پر حمایت کی گئی ہے۔ زیادہ اخراجات کی طرف سے فراہم کردہ محرک عام طور پر زیادہ ہوتا ہے اگر اسے خسارے کی مالی اعانت فراہم کی جاتی ہے۔ یہ زیادہ مضبوط ہو سکتا ہے اگر کی گئی سرمایہ کاری نجی سرمائے کی تکمیل ہو، اس کے منافع میں معمولی اضافہ ہو: اس سے کاروباری سرمایہ کاری پر اخراجات کی حوصلہ افزائی ہوگی۔ درمیانی سے طویل مدت میں، ترقی کی صلاحیت میں اضافہ اقتصادی سرگرمیوں کے لیے نئے مواقع کھولنے اور جدت طرازی کی حوصلہ افزائی سے حاصل ہوتا ہے۔ یہ اثرات مادی بنیادی ڈھانچے کی تخلیق کے ساتھ حاصل کیے جا سکتے ہیں، خاص طور پر اگر اعلیٰ تکنیکی مواد کے ساتھ، اور سب سے بڑھ کر تحقیق اور علم میں سرمایہ کاری کے ذریعے۔
مختصر مدت میں، پیداوار کی سطح میں اضافہ، جسے نام نہاد "سرمایہ کاری ضرب" سے ماپا جاتا ہے، خسارے کی وجہ سے عوامی قرضوں میں ہونے والی نمو سے زیادہ ہونے کے لیے کافی مضبوط ہو سکتا ہے۔ لیکن اگر ترقی کی صلاحیت پر طویل مدتی اثر کو اس اثر پر نہیں لگایا گیا تو، قرض سے مصنوعات کے تناسب میں کمی عارضی ہے: جب خسارہ قرض کو پورا کرتا رہتا ہے، تو مصنوعات اسی شرح پر ترقی کی طرف لوٹتی ہیں جو پہلے کی شرح سے ہوتی ہیں۔ اخراجات میں اضافے کے لیے۔ ضارب کی ہستی کا انحصار کچھ اہم متغیرات پر ہوتا ہے: مداخلتوں کی رفتار اور کارکردگی اور عوامی سرمائے میں موثر اور مقداری اضافہ کا تعین کرنے کے اہل افراد کی شناخت کرنے کی صلاحیت مصنوعات پر براہ راست اثر کو زیادہ سے زیادہ کرنے کے لیے ضروری خصوصیات ہیں۔ نجی سرمایہ کاری کے "ہجوم سے باہر ہونے" کے مظاہر سے بچنے کے لیے منظم مالی حالات کا تسلسل ضروری ہے، جس کی شرح سود میں اضافے سے حوصلہ شکنی کی جا سکتی ہے۔ ترقی کی صلاحیت پر طویل مدتی اثرات حاصل کرنے کے لیے مالی اعانت فراہم کرنے والے پروگراموں کا محتاط انتخاب بھی بہت ضروری ہے۔ اسے غیر محسوس بنیادی ڈھانچے کے لیے دستیاب وسائل پر جرمانہ نہیں کرنا چاہیے۔
قرض کی بلند سطح کے نتیجے میں آنے والی رکاوٹوں کو مدنظر رکھا جانا چاہیے۔ خسارے میں غیر پیداواری اضافہ عوامی مالیات کے امکانات کو خراب کرے گا، سرمایہ کاروں کے شکوک و شبہات کو ہوا دے گا اور سرکاری بانڈز پر رسک پریمیم کو بڑھا دے گا۔ عوامی قرض سے پیداوار کا تناسب تیزی سے ایک غیر پائیدار رفتار کی طرف بڑھ سکتا ہے۔ عوامی مالیات کے موجودہ حالات میں اور انتظامیہ میں کم کارکردگی کے ساتھ، خسارے کا سہارا احتیاط کے ساتھ استعمال کیا جانا چاہیے، اس بات کو یقینی بناتے ہوئے کہ مختصر اور طویل مدت میں معاشی سرگرمیوں کی حمایت کے لیے وسائل کا مؤثر طریقے سے استعمال کیا جائے۔ یہاں تک کہ اگر ایک موثر سرمایہ کاری کی پالیسی معیشت کو اعلی ترقی کی راہ پر لانے میں کامیاب ہو جاتی ہے، تب بھی بجٹ کے مقاصد اور اصلاحاتی خطوط میں ایک قابل اعتبار حکمت عملی کی وضاحت ضروری ہو گی، جیسے کہ اطالوی ریاست کی سیکورٹیز پر خطرے کے پریمیم میں کمی کا تعین کرنا۔ . اس منظر نامے میں، قرض سے پراڈکٹ کا تناسب ترقی پسند کمی کی راہ پر گامزن ہو گا، سود کے معاوضے اور معیشت کی برائے نام ترقی کے درمیان جتنی تیزی سے فرق ہوگا اور سود کے اخراجات کا بجٹ سرپلس نیٹ اتنا ہی بڑا ہوگا۔
[smiling_video id="56181″]
[/smiling_video]
عوامی سرمایہ کاری اور مجموعی مانگ
یہ معلوم ہے کہ نام نہاد "براہ راست" عوامی اخراجات، جیسے کہ سرمایہ کاری کے اخراجات، مجموعی مانگ پر "بالواسطہ" اثرات کے ساتھ اخراجات کے مقابلے میں زیادہ مضبوط اثر ڈال سکتے ہیں، جیسے کہ عوامی منتقلی، جسے جزوی طور پر ان کے وصول کنندگان کی بچتوں کے لیے مختص کیا جا سکتا ہے، آمدنی میں اضافہ کے طور پر زیادہ حد تک. تاہم، عوامی سرمایہ کاری میں اضافے کے قلیل مدتی میکرو اکنامک اثرات کا درست اندازہ انتہائی غیر یقینی صورتحال سے گھرا ہوا ہے۔ ضرب کا سائز (یعنی خسارے سے چلنے والے اخراجات میں اضافے سے پیدا ہونے والی پیداوار میں اضافہ) کئی عوامل پر منحصر ہے: پیداواری وسائل کے استعمال کی ڈگری، مانیٹری پالیسی کا موقف اور اس کے نتیجے میں مالی حالات؛ سرمایہ کاری کے پروگراموں کی تعریف اور نفاذ میں کسی تاخیر اور ناکارہیوں کی موجودگی؛ اخراجات میں اضافے کے بعد قرض کی پائیداری کے امکانات پر منڈیوں کا جائزہ۔ بینک آف اٹلی کے سہ ماہی اکانومیٹرک ماڈل کے ساتھ مختصر درمیانی مدت کے دوران کئے گئے نقوش اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ انتہائی سازگار حالات میں ضارب اتحاد سے زیادہ ہے اور سب سے زیادہ سرمایہ کاری کے ساتھ حاصل کردہ مصنوعات میں اضافہ عوامی قرضوں اور قرضوں کے درمیان تناسب میں کمی کا تعین کرتا ہے۔ پانچ سال کی مدت میں جی ڈی پی۔ یہ قیاس کرنا مناسب ہے کہ اگر سرمایہ کاری کا انتخاب درست نہیں تھا، یا ان کے نفاذ میں فضول خرچی اور ناکارہیاں نمایاں تھیں، تو ضرب نمایاں طور پر کم ہو جائے گی، جو کہ منتقلی کے اخراجات میں سے ایک (کم) کے قریب پہنچ جائے گی۔ ان حالات میں قرض سے جی ڈی پی کا تناسب بڑھے گا۔
یہی نتیجہ برآمد ہوگا اگر اخراجات کے منصوبے نے سرمایہ کاروں کو خوف پیدا کیا: مالیاتی اخراجات میں اضافہ (سرکاری شعبے کے لیے اور نتیجتاً نجی شعبے کے لیے) زیادہ سرمایہ کاری کے ذریعے فراہم کردہ اقتصادی سرگرمیوں کے محرک کو کم کردے گا، جبکہ خسارہ دونوں کی وجہ سے زیادہ ہوگا۔ معیشت کی کم ترقی اور سود کے اخراجات میں بتدریج اضافہ۔ خودمختار رسک پریمیم پر زیادہ خسارے کے ممکنہ اثرات کا اندازہ لگانا آسان نہیں ہے: یہ ایک غیر خطی اور غیر مستحکم رشتہ ہے، جو بہت سے متغیرات سے متاثر ہوتا ہے، کچھ فوری طور پر قابل مقدار نہیں ہوتے۔ اگر مالیاتی توسیع سرمایہ کاروں کے اعتماد میں بگاڑ کے ساتھ ہو جیسا کہ 2011 اور 2012 کے درمیان مختلف وجوہات کی بنا پر، شرح سود پر اثر خاص طور پر زیادہ ہو سکتا ہے۔ عام مالی حالات کے تحت ترقی یافتہ معیشتوں میں درج اقدار پر مبنی تخمینے ایسے حالات پر لاگو نہیں کیے جا سکتے۔ تاہم، یہ یاد رکھنا چاہیے کہ ریاست کو ہر سال تقریباً 400 ارب کا سرکاری قرضہ مارکیٹ میں ڈالنا پڑتا ہے۔ اکانومیٹرک ماڈل واضح طور پر فرموں کے پروڈکشن فنکشن میں سرکاری اور نجی سرمائے کے درمیان تکمیل کو مدنظر نہیں رکھتا۔ سرمایہ کاری جو نجی سرمائے کے منافع کو بڑھانے کے قابل ہے، اس کے جمع ہونے کی حوصلہ افزائی کرتی ہے، ضرب کی اعلی اقدار میں ترجمہ کر سکتی ہے۔
اس لنک پر تجرباتی لٹریچر وسیع ہے لیکن – غیر معمولی طریقہ کار کی مشکلات کی وجہ سے بھی – یہ یکساں نتائج تک نہیں پہنچتا ہے۔ تاہم، متوقع اثرات ان کی مطابقت کی تصدیق کرتے ہیں. یہاں تک کہ دوسرے اداروں کی طرف سے کی جانے والی اقتصادی مشقیں بھی، مختلف نقوشوں کے نامکمل موازنہ کے باوجود، سیاق و سباق کے عوامل کے فیصلہ کن کردار کی نشاندہی کرتی ہیں جن کا میں نے پہلے ذکر کیا تھا: مانیٹری پالیسی کا رد عمل، اچھی طرح سے انتخاب کرنے کی صلاحیت اور بغیر کسی تاخیر یا فضول سرمایہ کاری کے نفاذ کی صلاحیت۔ عوامی مالیات کے ارتقاء پر توقعات۔
عوامی سرمایہ کاری اور ترقی کی صلاحیت
اقتصادی تجزیہ نے طویل عرصے سے تسلیم کیا ہے کہ تکنیکی پیشرفت اور مجموعی عنصر کی پیداواری حرکیات ترقی یافتہ ممالک کے لیے اقتصادی ترقی کا موثر انجن تشکیل دیتے ہیں، جہاں جسمانی سرمائے کے ابتدائی تیزی سے جمع ہونے اور مزدور قوت کی ترقی نے ان کی مہم کو ختم کر دیا ہے۔ عوامی سرمائے کا مناسب وقفہ نئی ٹیکنالوجیز کو اپنانے اور پیداواری عمل کی تنظیم نو میں سہولت فراہم کر سکتا ہے، اور نئے کاروبار کی تخلیق میں بھی سہولت فراہم کر سکتا ہے۔ یہ خاص طور پر جدید ٹیکنالوجیز کی ترقی کے ابتدائی مراحل میں معاونت کے لیے ضروری ثابت ہو سکتا ہے۔ تاہم، یہ تسلیم کرنا ضروری ہے کہ عوامی سرمائے کے جمع ہونے اور معاشی ترقی کے درمیان تعلق، چاہے وہ کتنا ہی اہم کیوں نہ ہو، بنیادی طور پر مضمر ہے۔ یہ واضح ہے کہ عوامی سرمائے میں نہ صرف مادی بنیادی ڈھانچے شامل ہوتے ہیں – جیسے کہ ٹرانسپورٹ نیٹ ورکس اور وہ جو ٹیلی کمیونیکیشن اور توانائی کے لیے ہوتے ہیں – بلکہ علم اور ہنر کا مجموعہ بھی شامل ہوتا ہے جو معیشت کے اختیار میں ہو سکتی ہے۔ یہ دو قسم کے سرمائے، ٹھوس اور غیر محسوس، عوامی اشیا کی کچھ خصوصیات کا اشتراک کرتے ہیں اور ریاستی مداخلت کے بغیر وہ ناکافی مقدار میں دستیاب ہوں گے۔ ریاست یونیورسٹیوں اور عوامی تحقیقی مراکز میں سائنسی تحقیق کے ساتھ اور تعلیمی خدمات کی فراہمی کے ساتھ، اور بالواسطہ طور پر، نجی سرگرمیوں کے لیے سبسڈی اور ٹیکس مراعات کے ذریعے، دونوں طرح سے غیر محسوس جمع کرنے کی حمایت کرتی ہے۔ اس بات کے شواہد موجود ہیں کہ مداخلت کی یہ دونوں صورتیں، اگر اچھی طرح سے ڈیزائن کی گئی ہیں، تو معاشی ترقی پر مثبت اثر ڈالتی ہیں۔ تیز رفتار تکنیکی تبدیلی کے تناظر میں، انسانی سرمائے کے جمع کرنے اور اس کی کوالٹیٹی بہتری کو فروغ دینا اگر فزیکل انفراسٹرکچر میں سرمایہ کاری سے زیادہ اہم نہیں ہے، خاص طور پر ہمارے ملک میں۔ تعلیم پر عوامی اخراجات جی ڈی پی کا تقریباً 4 فیصد ہے جو یورو ایریا کی اوسط سے بہت کم ہے۔ اٹلی اپنی افرادی قوت کی مہارت کے لحاظ سے ترقی یافتہ ممالک میں آخری نمبر پر ہے۔ دیگر ممالک کے حوالے سے فرق تحقیق اور ترقیاتی سرگرمیوں کے حوالے سے بھی واضح کیا جاتا ہے، حالانکہ اس معاملے میں یہ تقریباً مکمل طور پر اخراجات کے نجی جزو کی وجہ سے ہے۔
اٹلی میں سرمایہ کاری اور انفراسٹرکچر کے لیے عوامی اخراجات
حالیہ برسوں میں اٹلی میں عوامی انتظامیہ کی طرف سے مجموعی مقررہ سرمایہ کاری پر ہونے والے اخراجات میں کمی آئی ہے اور دیگر یورپی ممالک میں ریکارڈ کیے گئے اخراجات سے کم ہے۔ برائے نام شرائط میں اس میں 4 سے اوسطاً سالانہ 2008 فیصد کمی آئی ہے۔ اخراجات میں کمی کی طرف رجحان یورو کے بقیہ حصے میں بھی دیکھا گیا ہے، اگرچہ کم واضح ہے۔ جی ڈی پی کے فیصد کے طور پر، اٹلی میں اخراجات 3 میں 2008 فیصد سے گر کر 2 میں 2017 فیصد رہ گئے۔ کمی مقامی انتظامیہ پر مرکوز تھی۔ یورپی کمیشن نے حال ہی میں اندازہ لگایا ہے کہ ہمارے ملک میں عوامی سرمایہ کاری کا "خسارہ" ہے۔ یہ ذہن میں رکھنا چاہئے کہ اخراجات کی اشیاء کی معاشی اہمیت ہمیشہ اکاؤنٹنگ کی درجہ بندی کے مطابق نہیں ہوتی ہے۔ آئٹم "مجموعی مقررہ سرمائے کی تشکیل" کے تحت عام حکومت کے کھاتے میں ریکارڈ کیے گئے اخراجات مکمل طور پر فزیکل انفراسٹرکچر کی تشکیل کے لیے مقصود نہیں ہیں اور نہ ہی وہ اس مقصد کے لیے مقرر کردہ مالی وسائل کی مجموعی نمائندگی کرتے ہیں۔ تقریباً نصف دیگر قسم کے اخراجات، جیسے کہ پودوں، مشینری اور پیٹنٹس کے لیے۔ مادی انفراسٹرکچر میں سرمایہ کاری پبلک سیکٹر سے باہر کے لوگ بھی کرتے ہیں جو کسی بھی صورت میں عوامی افادیت کے کام انجام دیتے ہیں (بشمول ریلوے، سڑک، توانائی اور ٹیلی کمیونیکیشن نیٹ ورک کے مراعات یافتہ افراد)۔
ان اخراجات کا صرف ایک حصہ عوامی بجٹ سے گزرتا ہے اور اسے آئٹم "سرمایہ کاری گرانٹس" کے تحت درج کیا جاتا ہے، ایک بہت ہی متفاوت شے جس کی ساخت قومی خصوصیات سے متاثر ہوتی ہے (عوامی انتظامیہ کے اندر یا باہر) اور اس میں شامل اداروں کی شعبہ جاتی درجہ بندی میں۔ عوامی سہولیات کو منظم کرنے کے طریقے۔ کسی ملک کے بنیادی ڈھانچے کی اوقاف کی پیمائش کرنا ایک پیچیدہ مشق ہے۔ آپ استعمال شدہ وسائل کی بنیاد پر مالی اشارے استعمال کرسکتے ہیں یا آپ یہ کرسکتے ہیں۔
فزیکل اینڈومنٹ انڈیکس (ٹرانسپورٹ نیٹ ورکس کی لمبائی اور کثافت، توانائی اور پانی کی فراہمی، ٹیلی کمیونیکیشن وغیرہ) کا استعمال جو خطوں کی شکل و صورت میں اور وسائل کے استعمال کی کارکردگی کی ڈگری میں بھی فرق کو ظاہر کر سکتا ہے۔ آخر میں، ایسے اشاریے ہیں جن کا مقصد بنیادی ڈھانچے کے نیٹ ورکس کی مجموعی مناسبیت کو حاصل کرنا ہے، جہاں تک ممکن ہو ممکنہ طلب کو مدنظر رکھتے ہوئے،
مختلف نیٹ ورکس کے درمیان کنکشن، بھیڑ مظاہر. اگر نام نہاد مستقل انوینٹری کے طریقہ کار کی بنیاد پر اشارے کا حوالہ دیا جائے، جو سالانہ سرمایہ کاری کے اخراجات کے نیٹ پر تاریخی ڈیٹا کو جمع کرتا ہے۔
تخمینہ شدہ فرسودگی، اٹلی کی صورت حال یورو کے علاقے کی بڑی معیشتوں کے مطابق کافی حد تک ظاہر ہوتی ہے۔ 2000 کی دہائی کے اوائل کے مقابلے میں، فرانس کے ساتھ فاصلہ بڑھ گیا ہے، لیکن جرمنی اور اسپین کے حوالے سے بہتری آئی ہے۔
2017 میں، فیرووی ڈیلو سٹیٹو نے تقریباً 4,5 بلین (4,3 میں 2016) کی سرمایہ کاری کی، جو تقریباً مکمل طور پر ذیلی ادارے RFI Spa کے ذریعے کی گئی، جو نیٹ ورک کا انتظام کرتی ہے۔ کے لیے Autostrade کی سرمایہ کاری
اٹلی کی رقم تقریباً 600 ملین تھی۔ مزید 200 دوسرے کنسیشنر نے اہمیت کے لحاظ سے، Gavio گروپ کی طرف سے سرمایہ کاری کی تھی۔ ٹیلی کمیونیکیشن نیٹ ورک کے لیے، TIM نے تقریباً 3,5 بلین کی سرمایہ کاری کی ہے۔ جہاں تک بجلی کے بنیادی ڈھانچے کا تعلق ہے، دو سالہ مدت 2016-17 میں Enel نے 2,5 بلین سے زیادہ، Terna نے 1,9 بلین سے زیادہ کی سرمایہ کاری کی۔ قدرتی گیس کے نیٹ ورک کے لیے، Snam نے گزشتہ تین سالوں میں تقریباً 2,7 بلین کی سرمایہ کاری کی ہے۔ انفراسٹرکچرل انڈومنٹ کے فزیکل انڈیکیٹرز کا استعمال کرتے ہوئے اور انہیں مناسب پیمانے کے متغیرات سے جوڑ کر، مختلف نتائج حاصل کیے جاتے ہیں۔ مثال کے طور پر، آبادی کے سلسلے میں (ایک پیمانہ، اگرچہ ایک بہت ہی خام ایک، ممکنہ نقل و حمل کی طلب کا)، اطالوی سڑک اور ریل نیٹ ورک فرانس، جرمنی اور اسپین کے مقابلے میں کم وسیع ہے۔ اسی طرح، اگر ہم آبادی کے لحاظ سے دو خطوں کے درمیان سفر کے کم سے کم وقت کا موازنہ کریں، تو ہم یورپی اوسط کے مقابلے میں اٹلی کے نقصان کی تصدیق کرتے ہیں، جو کہ بھیڑ کے ممکنہ اثرات کی تجویز کرتے ہیں۔
[smiling_video id="64213″]
[/smiling_video]
آخر میں، مجموعی طور پر کسی ملک کے بنیادی ڈھانچے کی مناسبیت کی پیمائش کرنے کے لیے - نہ صرف ٹرانسپورٹ کے بنیادی ڈھانچے - موضوعی جائزے دستیاب ہیں، جن کی تشریح میں خاص احتیاط کی ضرورت ہے۔ مثال کے طور پر، ورلڈ اکنامک فورم دنیا کے 137 ممالک کے لیے ایک مصنوعی انڈیکس تیار کرتا ہے۔ اٹلی 58 ویں نمبر پر ہے جو تمام بڑے یورپی ممالک سے بہت پیچھے ہے۔ اسی طرح کے سروے کے مطابق (اگرچہ یورپی ممالک اور میونسپل انفراسٹرکچر تک محدود ہے) 2017 میں یورپی انویسٹمنٹ بینک کے ذریعے، اٹلی کا معیار اسپین جیسا ہوگا لیکن فرانس، جرمنی اور یورپی یونین کے اوسط سے کم ہوگا۔ . مجموعی طور پر، تاریخی اخراجات سے شروع ہونے والے اشارے کی طرف سے تجویز کردہ اور نیٹ ورک کی مناسبیت کے مزید تجزیاتی اشاریوں سے کیا اخذ کیا جا سکتا ہے کے درمیان فرق کو نوٹ کیا جا سکتا ہے (دوسرے یورپی ممالک کے مقابلے میں اٹلی کی تاخیر صرف اشارے کے دوسرے گروپ سے سامنے آتی ہے) . یہ فرض کیا جا سکتا ہے کہ یہ انحراف کاموں کی تعمیر میں کم "کارکردگی" کی وجہ سے بھی ہے۔ جیسا کہ میں نے پہلے ذکر کیا ہے، مختصر اور طویل مدت میں، سرمایہ کاری کے اخراجات کے میکرو اکنامک اثرات کا تعین کرنے میں کارکردگی ایک کلیدی تغیر ہے۔
مکمل متن بینک آف اٹلی کی ویب سائٹ پر.
