ترقی کے لیے مالیات: گورنر ڈریگی کے "حتمی غور و فکر" کو ختم کرنے والے صفحات کا عنوان اس طرح ہے 31 مئی 2006 کو پڑھیں۔ ظاہر ہے، ڈریگی اس عظیم صلاحیت کی بات کرتا ہے جو ادارہ جاتی سرمایہ کاروں اور خاص طور پر پنشن فنڈز میں ہے، خاص طور پر اٹلی میں۔ اور وہ اس بات پر زور دیتا ہے کہ "پنشن فنڈز کی توسیع چھوٹی اور اختراعی کمپنیوں کی ترقی کو فروغ دینے میں مہارت رکھنے والے درمیانی اداروں کی ترقی کے لیے بھی بہت اہم ہے"۔
لگتا ہے سات سال بیکار گزرے ہیں۔: حالات اب اس سے کہیں زیادہ سنگین ہیں۔ کیا کرنا ہے؟ گزشتہ چند دنوں کی بحث میں، زیادہ سنجیدہ اور سمجھی جانے والی سطر غالب نظر آتی ہے: آئیے نئے بیچوانوں کی تخلیق کا مطالعہ کریں جو ان سب کے لیے فراہم کرتے ہیں، کمپنیوں، بینکوں، فنڈز، سرکاری اور نجی ثالثوں کو اکٹھا کرتے ہیں، شاید کچھ عوام کے ساتھ۔ ترغیب، بشرطیکہ برسلز اجازت دے۔ کیا ہم ڈرامائی ایمرجنسی کی بات کرتے ہیں اور پھر بھول جاتے ہیں کہ شاید کل کچھ کیا جا سکتا ہے؟ نہ صرف مستقبل کے حوالے کے لیے، بلکہ ایک اور فالج کو غیر مسدود کرنے کی کوشش کرنے کے لیے، یہ تین چیزیں یاد رکھنے کے قابل ہے:
1) پچھلے دو سالوں میں پورے موضوع کا بڑے پیمانے پر مطالعہ کیا گیا ہے۔ اور مطالعات کی ایک وسیع فہرست پہلے ہی جمع ہو چکی ہے، جس پر بین الاقوامی فورمز پر تبادلہ خیال کیا گیا ہے: G20 سے G30 تک، ڈیووس سے ماسکو تک، OECD کے ذریعے اور حال ہی میں EU کے ذریعے بھی، گرین پیپر میں جس کے ساتھ اس نے عوامی مشاورت کا آغاز کیا ہے۔ یورپی معیشت کی طویل مدتی فنانسنگ کا موضوع۔
2) ہماری کساد بازاری کی شدت کو واضح طور پر "کریڈٹ راشننگ" سے منسوب کیا جا سکتا ہے۔ کم از کم جہاں تک مالی کفایت شعاری کا تعلق ہے۔ اس لیے برلن کی طرف سے ہم پر عائد کی گئی سختی کو مورد الزام ٹھہرانا مشکل ہوتا جا رہا ہے، برسلز کی بدولت! اس حقیقت پر ایک وسیع اتفاق رائے ابھر رہا ہے کہ کریڈٹ بحران کو روایتی بینک قرضے کی وصولی سے حل نہیں کیا جاسکتا، کئی وجوہات کی بناء پر: بین الاقوامی منڈیوں میں فنڈنگ کی مشکلات، سرمائے کی کمی اور لاگت، ڈیلیوریجنگ کی طرف بڑھنے کی ضرورت - ایک بحران، جس میں بینکنگ لیوریج میں بتدریج اضافہ ہوا تھا۔ اس لیے ضروری ہے کہ ایسے چینل بنائے جائیں جن کے ذریعے ادارہ جاتی سرمایہ کاروں (پنشن فنڈز، انشورنس کمپنیاں، میوچل فنڈز) کی جمع کی گئی بچت کو کاروبار تک پہنچایا جا سکے۔ بہت سے لوگ ایک "فضیلت مند" سیکیورٹائزیشن کی ترقی کا مطالبہ کرتے ہیں، جیسا کہ مارکو اوناڈو نے اسے 24 اپریل کے واحد 21 ایسک میں کہا (گیسو اور ٹیبیلینی، 24 اپریل کا واحد 16 ایسک بھی دیکھیں)۔ کمیشن کا گرین پیپر خود اس کا واضح حوالہ دیتا ہے، بینکنگ کے لیے متبادل فنانسنگ چینلز تلاش کرنے کی ضرورت کو تسلیم کرتا ہے۔ یہاں تک کہ ECB، ڈائریکٹر مرش کے منہ سے (24 اپریل کو Il Sole 19 Ore کا انٹرویو)، اس ارتقاء کا دروازہ کھول رہا ہے۔ اس سمت میں ایک عکاسی یقینی طور پر مناسب ہے، یہاں تک کہ اگر سیکیورٹائزیشن کے مسخ شدہ استعمال سے پیدا ہونے والی آفات کی یاد ابھی بھی تازہ ہے: محتاط رہیں کہ ماضی قریب کی غلطیاں نہ کریں۔
3) نئے کو ڈیزائن کرنے کے علاوہ، موجودہ ٹولز کو فوری طور پر استعمال کرنا اچھا ہے۔. درمیانی مدت میں برآمدی قرضے کی مالی اعانت کے لیے مفید چیز - اور بہت جلد مقامی عوامی خدمات کے شعبے میں بھی سرمایہ کاری - کا ذکر Vaciago-Zoncada (Passare dalle parole ai fatti, "Il Sole 24ore"، 17 اپریل 2013 کی حالیہ تقریر میں کیا گیا تھا۔ )۔ یہ سپیشلائزڈ انویسٹمنٹ فنڈز (SIV): سرمایہ کاری کے فنڈز، ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے لیے ہیں، جو برآمدی کریڈٹ میں سرمایہ کاری کرتے ہیں۔ عملی طور پر وہ برآمد کنندگان کو غیر ملکی درآمد کنندگان سے اپنی وصولی کی رقم (نان ریسورس ڈسکاؤنٹ کے ذریعے) منتقل کرنے کی اجازت دیتے ہیں۔ اس طرح برآمدی سرگرمی کو سہولت فراہم کی جاتی ہے، جس سے اطالوی کمپنیوں کو لیکویڈیٹی کی ضمانت ملتی ہے، جو بدلے میں، غیر ملکی درآمد کنندگان کو موخر ادائیگیاں، یہاں تک کہ کئی سال کی ادائیگیاں بھی فراہم کرتی ہیں۔ یہ سب پر عیاں ہے کہ یہ برآمدات اور مقامی عوامی سرمایہ کاری کے میدان میں ہے کہ ترقی کے مواقع اور ضروریات مرکوز ہیں اور جہاں پنشن فنڈز اور انشورنس کمپنیوں کی سرمایہ کاری کی دستیابی کے ساتھ ایک نئے تعلق کو چالو کرنا زیادہ تیزی سے ہو سکتا ہے۔ اس اقدام کے علاوہ - پچھلے تین سالوں میں مناسب طریقے سے نافذ کیا گیا ہے، اور CO.MO.I SIF کی مثال میں بہترین طور پر دکھایا گیا ہے - دوسرے جانے کے لیے تیار ہیں: بینک آف اٹلی نے حال ہی میں ایک بند فنڈ کی اجازت دی ہے جس کا مقصد قرضوں میں سرمایہ کاری کرنا ہے۔ ایس ایم ایز
آخر میں، یہ بہت اہم ہوگا، کیونکہ سائنسی اور سیاسی اتفاق رائے اب وسیع ہے، اگر ہمارے پاس اس کی انوینٹری ہو کہ کیا کام فوری طور پر شروع ہوسکتا ہے۔ ہم نہیں جانتے کہ آیا یہ حکومت سے تعلق رکھتا ہے (Palazzo Chigi, via XX Settembre); براہ راست ملوث حکام کو (جن میں سے بہت سے ہیں، بینک آف اٹلی، کنسوب، اور Covip سے شروع ہوتے ہیں)؛ "سماجی شراکت داروں" کو (کنفنڈسٹریا، ٹریڈ یونینز)؛ یا ان تمام مضامین کو ایک ساتھ۔ لیکن ہم جانتے ہیں کہ فوری طور پر شروع کرنے کے لیے تیار نئے اقدامات کا سروے اب بھی ضروری ہوگا اور شاید ایسا کرنے میں صرف چند دن لگیں گے۔ اس نقطہ نظر سے، جمہوریہ کے صدر کی طرف سے نامزد کردہ دس دانشمندوں کی دستاویز، جو نپولیتانو کے مینڈیٹ کی تجدید کے بعد ایک مسودہ حکومتی پروگرام بن سکتی ہے، قدرے مایوس کن ہے۔ یہ اپنے آپ کو پہلے سے موجود دو آلات کی مضبوطی کے لیے کال کرنے تک محدود رکھتا ہے: SMEs کو بینک کریڈٹ کے لیے سینٹرل گارنٹی فنڈ اور Cassa Depositi e Prestiti کے اندر قائم پرائیویٹ ایکویٹی فنڈز۔ ان اقدامات سے کچھ نکالے بغیر، شاید زیادہ تخیل کی کوشش کی جا سکتی تھی۔
