کچھ عرصہ قبل کچھ ماہرین اقتصادیات نے یورو زون کے لیے 1,37-1,4 ڈالر کی "درد کی حد" کی نشاندہی کی تھی: ایک بار جب اس سطح کو عبور کر لیا گیا تو، اب ہم 1,3562 کی شرح مبادلہ پر ہیں، یورو کی مضبوطی برآمد کنندگان کی مسابقت کو نقصان پہنچانے لگی ہے۔ . اصل حد واضح طور پر جی ڈی پی کی نمو پر منحصر ہے (حالانکہ 1,37 میں تبدیلی 4% نمو کے ساتھ بھی تکلیف دہ ہوسکتی ہے) اور سپر یورو تمام ممالک کو یکساں طور پر متاثر نہیں کرتا ہے۔ اگر جرمنی زیادہ دیر روک سکتا ہے تو اٹلی کے لیے شرح مبادلہ 1,15-1,20 سے نہیں ہٹنا چاہیے۔ ہمارے ملک کے لیے مضبوط یورو کے مسائل کیا ہیں؟ مہنگے ترین پیٹرول سے لے کر ایکسپورٹ تک کئی مشکلات کا سامنا ہے۔
1) امریکہ میں ہوٹل، ریستوراں اور خریداری (یا یورو سے کمزور کرنسی والے دوسرے ممالک میں) زیادہ آسان اور سیاحوں کو راغب کرتے ہیں۔ اگر مسافر ہاتھ رگڑتا ہے تو قومی معیشت قدرے کم ہوتی ہے، جو دیکھتا ہے کہ اس کی گھریلو کھپت کا ایک حصہ بیرون ملک کی معیشت کو پالنے کے لیے اڑ جاتا ہے۔ مزید برآں، یورو کے مقابلے میں گرین بیک کی قدر میں کمی تیل کی قیمت کو بڑھا سکتی ہے جس کا حوالہ ڈالر میں دیا جاتا ہے، پیٹرول کی قیمت پر اثرات کے ساتھ، گھریلو استعمال کے لیے مزید بوجھ۔
2) تاہم، سب سے زیادہ واضح اثرات برآمدات پر پڑتے ہیں: مضبوط یورو کے ساتھ، یورپ سے باہر برآمد ہونے والی اشیا زیادہ مہنگی ہوتی ہیں۔ چونکہ یورپی ممالک کی مسابقتی پوزیشن مختلف ہے، اس لیے سب سے زیادہ سزا پانے والے ممالک بھی وہ ہیں جو سب سے زیادہ مشکل میں ہیں، بشمول اٹلی۔ دوسرے لفظوں میں، شرح مبادلہ ان ممالک کے لیے کچھ مشکلات پیدا کر سکتا ہے جنہیں سب سے زیادہ غیر ملکی طلب کی ضرورت ہوتی ہے۔ اس طرح، جب کہ کچھ ممالک کے لیے یورو کی قدر ایک نسبتاً اہم متغیر ہے، دوسروں کے لیے یہ ایک ایسا عنصر ہے جو برآمدات کو روک کر اثر ڈال سکتا ہے، ایسے وقت میں جب ملکی کھپت کم ہو رہی ہے اور برآمدات تیزی سے ترقی کو دوبارہ شروع کرنے کے لیے انحصار کر رہی ہیں۔ . بہر حال، اگرچہ برآمدات میں بحالی ہو سکتی ہے، لیکن یہ سوچنا فریب ہے کہ اسے اتنا نشان زد کیا جا سکتا ہے کہ معاشی سائیکل کو خود ہی سہارا دیا جا سکے۔
3) یہ بھی یاد رکھنا چاہیے کہ یورو کی تعریف متوازی نہیں ہے، یعنی تمام کرنسیوں کے حوالے سے یکساں۔ اس ملک پر منحصر ہے جس کی قدر کم ہوتی ہے (انڈیا، جاپان وغیرہ) پروڈکشن چین متاثر ہوتا ہے یا نہیں۔ مثال کے طور پر، آٹو انڈسٹری سے منسلک جاپان کی قدر میں کمی جرمن معیشت کو سب سے زیادہ متاثر کرتی ہے۔ خاص طور پر اٹلی کے لیے، خطرہ یہ ہے کہ کچھ ابھرتے ہوئے ممالک، قدر میں کمی کرتے ہوئے، کچھ شعبوں کو دوسروں سے زیادہ متاثر کریں گے۔
4) آخر میں، خطرہ یہ ہے کہ غیر یقینی توازن کے ایک مرحلے کے تناؤ کو سرکاری بانڈز کے پھیلاؤ پر اتارا جاتا ہے۔ ابھرتی ہوئی کرنسیوں کی قدر میں کمی (اور یورو کی متعلقہ تعریف) فیڈ کی مانیٹری پالیسی میں تبدیلی سے ماخوذ ہے۔ مستقبل میں کمی کے اعلان کے ساتھ، سرمایہ کاروں نے اپنے خطرے کی نمائش کا جائزہ لیا اور ابھرتے ہوئے ممالک (جن کی قدر میں کمی واقع ہوئی ہے، سرمایہ کی نقل و حرکت برداشت کر رہی ہے) زر مبادلہ کی شرح کی زیادہ تر ذمہ داری)۔ ابھی کے لیے، اٹلی کیپٹل فلائٹ سے متاثر نہیں ہوا ہے (جس سے BTPs پر پھیلاؤ میں اضافہ ہوا ہوگا) کیونکہ اس وقت اسے ECB کا تحفظ حاصل ہے، ورنہ یہ طوفان اٹلی سمیت تمام زیادہ پیداوار والے ممالک سے ٹکرا جاتا۔ جو اگر یورو سے باہر ہوتا تو اس کی قدر بھی کم ہو جاتی۔
