ڈریگی یونانی حکومت کو ایک مضبوط اشارہ دینا چاہتا تھا لیکن درحقیقت اس میں کوئی سنجیدہ بات نہیں ہے اور سیل آف یورپی منڈی میں داخل ہونے کے موقع کی نمائندگی کرتا ہے جس میں پرانے براعظم اور ایشیا کی نمائندگی 2015 کے لیے شرط ہے۔ یورو ٹاور کے غیر متوقع اقدام سے کلاڈیا سیگرے، Assiom Forex کی جنرل سیکرٹری، مارکیٹ کے حالات کا جائزہ لے رہی ہیں جبکہ میلان میں ایسوسی ایشن کی 21 ویں کانگریس جاری ہے۔مالیاتی آپریٹرز کے. آپریٹرز کی عینک پر، Draghi اور یونان کے علاوہ، تیل اور چین بھی۔
Draghi نے 28 فروری کے مقابلے ایتھنز کے جاری کردہ بانڈز کی کم از کم اہلیت کے تقاضوں سے تنزلی کو معطل کرنے کے فیصلے کی توقع کرکے مارکیٹوں کو حیران کردیا۔ دوسرے الفاظ میں، یہ یونانی بینکوں کو دی جانے والی لیکویڈیٹی کی ضمانت کے لیے یونانی قرض کو مزید قبول نہیں کرے گا۔ آپ کیا سوچتے ہیں؟
یہ ان لوگوں کے لیے ایک مضبوط اشارہ ہے جنہیں حال ہی میں باری باری بولنے کا موقع ملا ہے، اور میں یونانی وزیر خزانہ Varoufakis اور وزیر اعظم Tsipras کا حوالہ دے رہا ہوں جنہوں نے اپنے تازہ ترین بیانات میں خود کو اس طرح ظاہر کیا کہ گویا یہ پہلے سے ہی طے شدہ معاہدہ تھا۔ ای سی بی اور یہ ظاہر ہے خوش نہیں ہوا. اس لیے یہ ایک مضبوط اشارہ ہے کہ یورو ٹاور گیند کو بحث کے مرکز میں واپس لانے اور موازنہ میں صحیح وزن ڈالنے کے لیے بھیجنا چاہتا تھا۔ مذاکرات کی میز پر برتاؤ کرنے کے بارے میں Tsipras سے ایک سبق۔
کیا مارکیٹ کا ردعمل جائز ہے؟
درحقیقت اتنی سنجیدہ کوئی بات نہیں ہے۔ یونانی بینکوں کو پہلے ہی یونانی انتخابات سے پہلے اور بعد میں اخراج کا سامنا کرنا پڑا ہے اور ہنگامی صورت حال میں وہ اب بھی ایمرجنسی لیکویڈیٹی اسسٹنٹ (ELA) سے رجوع کر سکتے ہیں، جیسا کہ وہ پہلے ہی کر چکے ہیں۔ یہ واضح طور پر مہنگا ہے اور ای سی بی اسے روکنے کا فیصلہ کر سکتا ہے۔ اس لیے پی ایم آئی کے اعداد و شمار کے بعد یورپی مارکیٹ میں داخل ہونے کا یہ ایک بہترین موقع ہے جس میں واضح کیا گیا ہے کہ فرانس کے مقابلے اسپین اور اٹلی جیسے ممالک میں بحالی کا آغاز ہو رہا ہے جو مشکل میں ہے۔
فنانشل ٹائمز کے متوقع یونانی قرض کے منصوبے کے بارے میں آپ کا کیا خیال ہے؟
اسے دو سطحوں پر پرکھنا چاہیے۔ مارکیٹ کے تاثرات کے لحاظ سے، قلیل مدت میں کوئی بھی حل خوش آئند ہے کیونکہ بازاروں کے لیے اس کا مطلب یونان کے مسئلے کے بغیر آگے کی طرف دیکھنا ہے اس لیے کہ میز پر دیگر زیر التوا مسائل ہیں، افراط زر سے لے کر یوکرائنی بحران تک۔ مواد کے لحاظ سے، اس تجویز پر پوری طرح عمل پیرا ہونا، جسے اینگلو سیکسن اخبارات نے کوئی تعجب کی بات نہیں، اسپین اور پرتگال جیسے دیگر ممالک کے ساتھ توازن کا مسئلہ کھڑا کر دیا ہے جنہوں نے ٹرائیکا کی ترکیبوں پر عمل کیا ہے اور اس قسم کی ترکیبیں نہیں بنائی ہیں۔ اگر ای سی بی میں شامل ہوتا تو یہ واضح ہے کہ دوسرے ممالک بھی مختلف سلوک کے بارے میں شکایت کر سکتے تھے۔ اور یہ ایسے وقت میں برداشت نہیں کیا جا سکتا جب پوڈیموس پارٹی ہزاروں لوگوں کو سڑکوں پر لا رہی ہے۔ ہم دو تول اور دو پیمانوں کے متحمل نہیں ہو سکتے۔
اینگلو سیکسن اخبارات کے اس اقدام کا حوالہ کوئی تشریحی شک نہیں چھوڑتا…
مئی میں انتخابات ہیں، جن کے نتائج ناقابل تسخیر ہیں۔ گرم موضوعات میں سے ایک یورو کے خلاف ریفرنڈم ہے اور اینگلو سیکسن اخبارات شور مچانے میں ہمیشہ محتاط رہے ہیں۔ کوئی بھی چیز جو پاؤنڈ کی حمایت میں افراتفری کو ہوا دے سکتی ہے خوش آئند ہے۔
یونانی بحران کے علاوہ تیل کی قیمتوں میں تیزی سے کمی مارکیٹوں پر حاوی ہے۔ جو ایک طرف مستقبل میں ترقی کو فروغ دیتا ہے لیکن دوسری طرف توانائی کے شعبے کو ہلا کر رکھ رہا ہے۔ توازن کی علامت کیا ہے؟
اس کا اثر دوہرا ہے لیکن یورپ کے لیے توازن مثبت ہو گا اور عمومی طور پر، یہ چین، ہندوستان اور ترکی جیسے تمام ممالک کے لیے ہو گا جن کے بل زیادہ ہیں۔ انرجی گروپس کو جس چیز کا سامنا کرنا پڑتا ہے وہ افرادی قوت، ترقیاتی منصوبوں اور مارجن کو کم کرنا پڑتا ہے۔ جو لوگ یہ کم مارجن برداشت کر سکتے ہیں وہ زندہ رہتے ہیں، اس لیے سعودی اور مشرق وسطیٰ۔ تاہم، ہمیں یہ نہیں بھولنا چاہیے کہ اوپیک کی حکمت عملی صرف پیداوار اور مسابقتی ضروریات پر منحصر نہیں ہے جس کا مقصد شیل گیس کو مارکیٹ سے باہر پھینکنا ہے، بلکہ داعش کے خلاف حکمت عملی پر بھی منحصر ہے جس نے ریفائنریوں پر قبضہ کر کے، تیل فروخت کیا۔ بلیک مارکیٹ اپنے معاشی وسائل حاصل کرتی ہے۔ اس لیے قیمت کو کم کرنے کا مطلب یہ بھی ہے کہ اسلامک اسٹیٹ کے مارجن کو کم کیا جائے۔
مزید برآں، تیل میں کمی روس کے توازن کو ایشیا کی طرف منتقل کر رہی ہے۔ ایک ایسا عمل جو NSA اسکینڈل سے شروع ہوا اور یوکرین کے ساتھ جاری رہا، جو مجھے یاد ہے کہ نیٹو ملک نہیں ہے۔ یہ سب کچھ یورپ کی قیمت پر جو ان پابندیوں کی زد میں آ گیا ہے جس نے ہمیں روسی مارکیٹ کے آؤٹ لیٹ والو سے بند کر دیا ہے۔ اور یہ خوردہ فروخت کے اعداد و شمار میں دیکھا گیا جہاں روسی سیاحوں کی درجہ بندی میں کمی آئی۔ ہم یورپی سطح پر ڈھانچے کی تبدیلی کی افراتفری کی صورتحال میں ہیں اور اس سے یوکرائن کے مسئلے پر طویل مدت میں مزید مسائل پیدا ہوں گے۔ ریوینیا کے حالیہ خاتمے یا اس سے ملتے جلتے دیگر واقعات مارکیٹوں میں نئے اتار چڑھاؤ کو ہوا دیں گے۔
اس منظر نامے میں ابھرتے ہوئے ممالک کو کیسے دیکھا جائے؟
ابھرتے ہوئے 2015 کی بڑی شرط ہو سکتی ہے بلکہ بڑے ہارنے والے بھی ہو سکتے ہیں کیونکہ Qe کے ممالک کے مطابق مختلف اثرات ہوتے ہیں۔ ابھرتے ہوئے ممالک کا انتخاب ایکوئٹی کے دائرے میں ملک کے خطرے کے تفصیلی تجزیہ کے خلاف اسٹاک چننے کی سرگرمی کے ذریعے کیا جانا چاہیے۔ ایسی کرنسیاں ہیں جن کی قدر زیادہ ہوتی ہے لیکن دوسری ایسی کرنسیاں جن کی قدر کم ہوتی ہے، جیسے ہنگری کی فارنٹ اور پولش زلوٹی۔ مین لینڈ ایشیا دیگر تمام ابھرتے ہوئے ممالک، خاص طور پر چین پر جیت جاتا ہے۔ یہ خبر کہ چین کے مرکزی بینک نے نظام میں 100 بلین ڈالر ڈال کر ایک نئی توسیعی مانیٹری پالیسی مداخلت کا آغاز کیا ہے کسی حد تک کسی کا دھیان نہیں گیا۔ جاپان کے بارے میں فیصلہ کرنا بہت جلد ہے، ہمیں ابے کے منصوبے کے تیسرے تیر کے نفاذ کا انتظار کرنا ہوگا۔
تاہم لاطینی امریکہ میں برازیل چھائیوں میں ہے اور اب پیٹروبراس کے بین الاقوامی سکینڈل میں بھی اضافہ ہو گیا ہے۔
خلاصہ میں، مارکیٹوں پر اشارے؟
اس وقت، یورپی منڈیاں پسندیدہ، ایکویٹی اور بانڈ دونوں مارکیٹوں میں، اور ایشیائی مارکیٹیں، 2015 کے دو حقیقی شرطوں میں شامل ہیں۔
