2010 کے بعد سے ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے ترقی یافتہ بازاروں کے مقابلے سست ہونے کی بنیادی وجہ چین ہے۔ عالمی قرضوں کے بحران کے جواب میں 2008 اور 2009 میں چینی معیشت میں لیکویڈیٹی کے زبردست انجیکشن کے بعد، 2010 میں ترقی میں کمی آنا شروع ہوئی۔ اور سست روی کا سلسلہ جاری ہے۔ سال کی پہلی ششماہی میں چین کی شرح نمو تقریباً 6,8 فیصد تھی۔ حال ہی میں، اقتصادی سست روی اور شرح نمو کی پائیداری کے بارے میں بڑھتے ہوئے خدشات نے اشیاء کی قیمتوں پر شدید دباؤ ڈالا ہے۔
لہذا برازیل اور روس سے شروع ہونے والی اشیاء کے اہم برآمد کنندگان پر اثرات مرتب ہوئے۔ گزشتہ دہائی کے دوران، چین نہ صرف خام مال کے محاذ پر بلکہ کئی ابھرتی ہوئی معیشتوں کا اہم تجارتی پارٹنر بن گیا ہے۔ لہذا، ان ممالک کے لیے، چینی کی مسلسل سست روی کے منفی نتائج کو ہلکے سے نہیں لیا جا سکتا۔ تجارتی شراکت داروں پر کم چینی ترقی کے براہ راست منفی اثرات کے علاوہ، ابھرتی ہوئی منڈیوں کو ایک اضافی پیچیدگی کا سامنا ہے۔
2008 سے، جارحانہ محرک اقدامات چین کے قرضوں میں دھماکہ خیز اضافے کا باعث بنے ہیں۔ جی ڈی پی کے فیصد کے طور پر، پچھلے پانچ سالوں میں قرض میں 70 فیصد پوائنٹس سے کم اضافہ نہیں ہوا ہے۔ یہ ایک غیر معمولی اضافہ ہے اور یہ مالیاتی نظام پر خاصا دباؤ کا باعث بن رہا ہے، جس میں قرضوں کا ایک بڑا حصہ ڈیفالٹ ہو جاتا ہے۔ ماضی میں ہم اس کی بے شمار مثالیں دیکھ چکے ہیں۔ ابھرتی ہوئی دنیا میں سب سے حالیہ قرض کا بحران 2008 میں روس کا تھا، اس سے پہلے قرضوں کے تناسب میں تیزی سے اور ضرورت سے زیادہ اضافہ ہوا۔
سرمایہ کاروں کو 2008 سے قرضوں کی بے قابو ترقی کے نتیجے میں چین کے بینکنگ سیکٹر کو بڑھنے والے خطرے کو مدنظر رکھنے کی ضرورت ہے۔ دوسرے لفظوں میں، یہ ایک اہم خطرہ ہے کہ آنے والے سالوں میں، قرضوں کے بحران کی وجہ سے، چین کی ترقی گر سکتی ہے۔ اور یہ جزوی طور پر وضاحت کرتا ہے کہ ابھرتے ہوئے ممالک اس طرح کے دباؤ میں کیوں ہیں۔ گزشتہ دو سالوں میں، مختلف ابھرتی ہوئی معیشتوں میں اعلیٰ عدم توازن، توسیعی مالیاتی پالیسی میں سست روی کے حوالے سے فیڈ کے فیصلوں کی توقعات اور چین کی طرف سے لاحق خطرے کے جواب میں ان ممالک میں سرمائے کا بہاؤ آہستہ آہستہ خشک ہو گیا ہے۔ .
حال ہی میں چین میں اقتصادی ترقی میں معمولی بحالی کے کچھ مثبت اشارے ملے ہیں۔ حالیہ سہ ماہیوں کی بڑھتی ہوئی پریشانیوں کے بعد تمام ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے لیے استحکام اچھی خبر ہو گی۔ ایسی صورت حال کا مطلب یہ ہو گا کہ مستقبل قریب میں ہونے والے نقصانات کا ازالہ ہو سکتا ہے۔ دوسری طرف، تاہم، کچھ قدرے بہتر ہونے والے سہ ماہی طویل مدتی نقطہ نظر کو تبدیل کرنے کے لیے زیادہ کچھ نہیں کر سکتے۔ سست روی جاری رہے گی اور چین میں بینکنگ بحران کا خطرہ، جس کے تمام ترقی پذیر ممالک کے لیے بڑے نتائج ہوں گے، کو نظر انداز کرنے کے لیے بہت زیادہ ہے۔
