جب کساد بازاری نے مارا۔ (شروع سے ہی ہم نے اسے ایک کے طور پر بیان کیا تھا۔ سونامی) زوال اتنا مضبوط تھا کہ ہر رمبلزو نمک کے اناج کے ساتھ لیا جانا چاہئے, جانے کے درمیان فرق بہتر اور جا رہا ہے کم بدتر.
پچھلے مہینے ہم بہت زیادہ پرامید رہے تھے، جس نے متعدی بیماری کی ریل کو دوبارہ شروع کر دیا جس کا امکان نہیں تھا۔ لیکن، یہاں تک کہ اگر ہم سب سے زیادہ شدید مراحل میں دیکھے جانے والے متاثرہ افراد کی تیز رفتار نشوونما سے دور ہیں،پابندیوں میں نرمی کرنے کے لئے کی قیادت کی نئے پھیلنے، جو ان آبنائے جیکٹس کی ایک موٹلی واپسی پر مجبور کر رہے ہیں جو لامحالہ معیشت کو نقصان پہنچاتے ہیں۔
اس داستان کو اٹلی ایک استثناء ہے۔: یہاں تک کہ امریکہ اور برازیل کے قابل رحم کیسوں کو چھوڑ کر، اگر ہم یورو زون کے چار سب سے بڑے ممالک پر نظر ڈالیں، تو اٹلی میں گزشتہ ماہ کوویڈ 19 کے نئے کیسز کی سب سے کم حرکیات ریکارڈ کی گئی ہیں۔ مئی میں صنعتی سرگرمیوں میں سب سے بڑا ریباؤنڈ حاصل کرنے کے علاوہ (ایک ریکارڈ جو سال بھر کے مقابلے میں رہتا ہے، اگرچہ ایک ورژن میں کم زوال کے ساتھ)۔
ایک اہم مثبت نقطہ ہے - تقریبا ہر جگہ شرح اموات کم ہو جاتی ہے (نئی اموات اور نئے کیسز کے درمیان تناسب کم ہوتا ہے، خاص طور پر سابقہ اور بعد کے درمیان جسمانی تاخیر کو مدنظر رکھتے ہوئے)۔ یا تو اس لیے کہ نئے انفیکشن کا وائرل بوجھ کم ہے، یا اس لیے کہ متاثرہ کے علاج میں زیادہ تجربہ حاصل کیا گیا ہے۔
I عظیم پیشن گوئی (مانیٹری فنڈ، او ای سی ڈی، یورپی یونین کمیشن…) پیشین گوئیاں کرنے کے پابند ہیں، یہاں تک کہ ان حالات میں بھی جو انہیں بنانے کے خلاف مشورہ دیتے ہیں۔ یہ ان کے کام کا حصہ ہے. دی 2020 یہ ایک کھویا ہوا سال ہے، لیکن اس کے لیے 2021 تخمینہ ترقی یافتہ معیشتوں کے لیے دیتا ہے۔ ریباؤنڈ جو صرف جزوی طور پر ٹھیک ہوتا ہے۔ اس سال کے موسم خزاں. جب تک… وہ گوڈوٹ ہے جس کا ہم سب انتظار کر رہے ہیں۔ ویکسینو...
وائرس کے پھیلاؤ میں یہ حالیہ پیش رفت اس کے طول اور/یا شدت کا باعث بن رہی ہے۔ حمایت کے اقدامات معیشت کو. خسارے اور عوامی قرضوں میں اضافہ اور وہ بڑھیں گے، اور یہ ہے۔ ٹھیک ہے یہ ہے (یہ ایک "کم برائی" نہیں ہے، یہ ایک "زیادہ اچھا" ہے)۔
مہنگائیجیسا کہ ایک عہد کے بحران کا شکار دنیا کے لیے مناسب ہے، باقی ہے۔ باسا اور/یا زوال پذیر، دونوں کے لیے i صارفین کی قیمتوں یہ میرے لئے پروڈیوسر کی قیمتیں.
مستثنیات خام مال اور تیل ہیں، جہاں وصولی کی کوشش ہوتی ہے۔ کے علاوہ پٹرولیم، جو جذب کے خاتمے اور پیداوار میں کمی میں اضافے کے درمیان پیچیدہ ٹگ آف وار کا شکار ہے۔ خام مال (جزوی طور پر) "آخری حربے کے خریدار" - چین کا بہت زیادہ مقروض ہے - جہاں معاشی بحالی ایک زیادہ جدید مرحلے پر ہے۔
کچھ مہربان روحیں اب بھی آس پاس موجود ہیں جو پچھلے چند مہینوں کی زبردست مالیاتی تخلیق کے بعد مستقبل قریب میں مہنگائی سے خوفزدہ ہیں۔ لیکن رقم کے نظریہ کی مقدار کی رفتار، افراط زر کا انحصار اس بات پر نہیں ہے کہ آس پاس کتنا پیسہ ہے بلکہ اس بات پر ہے کہ ارد گرد کتنی رقم خرچ کرنے کی خواہش ہے۔. اور یہ خواہش نایاب ہے۔
I طویل شرح, sia میں امریکہ دونوں میں جرمنی، اور اس میں بھی اٹلی، انہوں نے دوبارہ شروع کیا a روشنی، اس کے بعد نئے وائرس کے پھیلنے اور نمو پر ان کے اثرات۔ دوسری شرح "سکیرکرو" - the عوامی خسارے کی مالی اعانت - کی طرف سے خلیج میں رکھا جاتا ہے مرکزی بینکوں جنہوں نے سوٹوں میں قائم اداروں کے کلچ کو جھٹلاتے ہوئے XNUMX کی دعوت کو سنجیدگی سے لیا: L'imagination au pouvoir.
I حقیقی شرحیں ہیں وہ بھی اتر گئےمہنگائی میں کمی کے باوجود، جو بصورت دیگر ان میں اضافہ کر دیتی۔ کے لیے اٹلیہ، مارکیٹوں کو یقین ہے (اور یقین کرنے کی وجہ ہے) حفاظتی جال اطالوی خسارے کو پورا کرنے کے لیے یورپ کی طرف سے تیار کیا گیا۔ کی پیداوار بی ٹی پی تقریباً بیس بیس پوائنٹس کی کمی ہوئی ہے اور یہ فرض کرتے ہوئے کہ جون کی افراط زر کی شرح (منفی) کو اس مہینے کے لیے برقرار رکھا گیا ہے، یہ کمی حقیقی شرح میں برقرار ہے، جو مزید برآں ناقابل برداشت مثبت ایک ایسی معیشت کے لیے جو 10 فیصد کم ہو جائے اور چلی جائے…
Il ڈالر مؤخر الذکر کے فیصلے کی تصدیق کرتا ہے۔ لانسیٹ اور کمزور، دونوں کی طرفیورو جو، خاص طور پر، کی یوآن. گرین بیک کے لیے، موجودہ خسارے یا سود کی شرح کے فرق سے وابستہ فوائد یا نقصانات زیادہ اہمیت نہیں رکھتے۔ ملک کی تصویر ڈالر کے لئے شمار ہوتی ہے۔ جس میں سے وہ ایک علامت ہے: اور انتخابات میں ٹرمپ کو ہارنے والے پولز (صرف 4 ماہ باقی ہیں) صدر کو آگے بڑھنے کی طرف لے جاتے ہیں جس سے امریکہ کے اتحادیوں اور حریفوں کو تشویش لاحق ہوتی ہے۔ دی وائرسپھر، بے خوفی سے سرپٹ پڑتے ہیں اور نئی بندشوں پر مجبور کر رہے ہیں۔ کی صورت میں یوآن مضبوطی اس کی معیشت کی "سب سے کم خراب" اور اضافے کی وجہ سے ہے - اصل میں تھوڑا سا مشکوک - چینی اسٹاک ایکسچینججو سرمایہ کو اپنی طرف متوجہ کرتا ہے۔
Le بستے - جیسا کہ ہم پہلے ہی کہہ چکے ہیں - وہ تمام ممکنہ دنیاؤں میں سے بہترین پر یقین رکھتے ہیں۔ The قیمت/آمدنی کا تناسب وہ ہر جگہ تاریخی اوسط سے اوپر ہیں، جو کہ ایک ایسے بحران کے درمیان جو اسّی سالوں میں سب سے زیادہ مضبوط ہے، قدرے عجیب لگتا ہے۔ تاہم، سود کی شرحیں بھی تاریخی اوسط سے کافی نیچے ہیں، اور وہیں طویل عرصے تک، یا اس سے بھی کم رہیں گی۔ یہ ملٹیلز کو اوپر دھکیلتا ہے۔ اور پھر امید مرنے کے لیے آخری ہے۔
کوئی کہہ سکتا ہے کہ ایک اور بھی ہے۔ اثاثہ طبقے -سونے - جو بہت زیادہ بڑھتا ہے اور 2011 کے تاریخی ریکارڈ کے قریب ہے۔ اور اگر سونا بڑھتا ہے تو اسٹاک ایکسچینج کیوں نہیں بڑھے؟ دراصل، کون لکھتا ہے۔ اس کے پاس سونے کا کوئی علمی احترام نہیں ہے۔ کس طرح اثاثہ کلاس، لیکن آئیے اس حقیقت کو قبول کرتے ہیں کہ وہاں بہت سارے سرمایہ کار ہیں جو سوچتے ہیں کہ سونا ایک ہے۔ محفوظ پناہ گاہجب چیزیں غلط ہو جائیں تو گلے لگانا۔ جس سے پتہ چلتا ہے کہ کچھ غلط ہے جب اسٹاک کو یقین ہے کہ معیشت بہتر ہوگی اور سونے کا خیال ہے کہ معیشت خراب ہوگی۔
