اشیاء کی قیمتوں میں کمی نے برازیل اور روس کو طویل کساد بازاری میں ڈال دیا ہے۔ چین سست رفتار ترقی اور آسمان کو چھوتے ہوئے کارپوریٹ قرضوں سے دوچار ہے۔ یہ شاید ایک موقع ہےبھارت، اب تک دوسرے برک ممالک کے سائے میں؟ کمپنی کے سینئر انویسٹمنٹ مینیجر پرشانت کوٹھاری کی طرف سے، ہندوستان کے لیے وقف کی گئی Pictet Asset Management رپورٹ اس سوال کے ساتھ کھلتی ہے: "وہ وقت بدل رہا ہے"۔ ہم ذیل میں کچھ اقتباسات شائع کرتے ہیں۔
"گزشتہ سال، 1999 کے بعد پہلی بار، ہندوستان نے چین کے مقابلے میں تیز رفتار ترقی کا تجربہ کیا۔ یہ ایک رجحان کا آغاز ہوسکتا ہے۔ توقع ہے کہ ہندوستان کی قومی پیداوار 7 فیصد سے زیادہ کی شرح سے پھیلتی رہے گی، جو کہ متوقع عالمی شرح نمو سے دوگنی ہے۔ پیکٹیٹ اثاثہ جات کا انتظام اگلے پانچ سالوں کے لئے. سچ تو یہ ہے کہ بھارت کو اس میں سے گزرنے کے لیے بہت کچھ کرنے کی ضرورت ہے۔ ہندوستان کی فی کس جی ڈی پی ریاستہائے متحدہ کا 3٪ ہے، جو چین نے 10 سال پہلے ریکارڈ کی تھی۔ تاہم، قابل ذکر حقیقت یہ ہے کہ ہندوستان مالی یا مالیاتی محرک کا سہارا لیے بغیر ترقی کی اس سطح کو حاصل کرتا ہے۔
اصلاحات کی طرف سے حمایت کی ایک پنرجہرن
ہندوستان کی معاشی نشاۃ ثانیہ وزیر اعظم کے ڈھانچہ جاتی اصلاحات کے مضبوط پروگرام کی مرہون منت ہے نریندر مودی. اس پروگرام میں ٹیکس اصلاحات، دیوالیہ پن کا نیا قانون، افراط زر پر قابو پانے کی پالیسی، براہ راست غیر ملکی سرمایہ کاری کو کنٹرول کرنے والے قوانین کو آزاد کرنا اور عام طور پر، بیوروکریسی کو ہموار کرنے کی زیادہ کوششیں شامل ہیں جو کاروبار اور شہریوں کی زندگی کو پیچیدہ بناتی ہے۔
مجموعی طور پر، ہندوستان کی ساختی تبدیلیوں پر جو اسے درکار ہے اس نے اسے ابھرتے ہوئے مارکیٹ ریفارمرز کی OECD درجہ بندی میں سب سے اوپر کے قریب پہنچا دیا ہے۔ یہ جزوی طور پر حکومت کی طرف سے ملک کی 29 ریاستوں کے درمیان زیادہ مسابقت کو فروغ دینے کی کوششوں کی وجہ سے ہے۔ بدلے میں بڑھتی ہوئی گھریلو مسابقت ہندوستان کی عالمی مسابقت کی حمایت کرتی ہے۔
مودی کی اہم اصلاحات اشیا اور خدمات پر ایک ہی قومی ٹیکس، نام نہاد جی ایس ٹی کو متعارف کرانا ہے۔ جی ایس ٹی نے ڈیوٹیوں، ٹیکسوں اور سرچارجز کے ایک انتشار اور ٹکڑوں کے نظام کی جگہ لے لی، جس نے بین ریاستی تجارت کو تقریباً غیر ملکی تجارت کی طرح پیچیدہ بنا دیا۔ درحقیقت، مودی کی ٹیکس اصلاحات ہندوستان کو ایک حقیقی سنگل مارکیٹ میں تبدیل کرنے میں بہت کارگر ثابت ہوں گی۔
نئے دیوالیہ پن اور دیوالیہ پن کوڈ کو بینکوں کے لیے خراب قرضوں کی وصولی کو آسان بنانا چاہیے، اس طرح وہ نئے منصوبوں اور کاروباری سرگرمیوں کی مالی اعانت کرنے کے لیے مزید آمادہ اور قابل ہوں گے۔ دیگر اقدامات میں ہر شہری کو اس کے اپنے ٹیکس کوڈ کا انتساب شامل ہے۔ مزید برآں، ارجیت پٹیل کی تقرری کے ساتھ، ریزرو بینک آف انڈیا کی آزادی کی ضمانت دی گئی ہے۔
ٹھوس بنیادی باتیں
نسبتاً کم قرضوں کی سطح کی موجودگی اس بات کو یقینی بناتی ہے کہ ہندوستان بنیادی ڈھانچے کے اخراجات کو موجودہ سطح سے تاریخی نچلی سطح تک بڑھانے کی صلاحیت رکھتا ہے، اس طرح شہری کاری کے عمل کے حق میں ہے۔ قومی بچت کی بلند شرح کی وجہ سے ملک کے مالی معاملات بھی بہتر ہیں۔
طویل مدتی وقتی افق پر ہندوستان کا نقطہ نظر بھی اچھا ہے۔ آبادیاتی حرکیات سازگار ہیں: نسبتاً نوجوان آبادی کئی دہائیوں کی متحرک ترقی کی نوید دیتی ہے۔ اس کے برعکس، چین کی ون چائلڈ پالیسی نے اس کے ڈیموگرافک پروفائل کو تبدیل کر دیا ہے، جس سے ملک کے طویل مدتی امکانات زیادہ نازک ہو گئے ہیں۔
اسٹاک چننے والوں کے لیے موزوں مارکیٹ
اصلاحات کی تیز رفتاری کے باوجود، ہندوستان کو اب بھی ایکویٹی سرمایہ کاروں کو مخمصے کا سامنا ہے۔ اس کے پیش نظر، ہندوستانی ایکوئٹیز مہنگی دکھائی دے سکتی ہیں، جن کی قدریں ترقی یافتہ مارکیٹ اسٹاک سے 10% کے لگ بھگ ہیں، لیکن ہندوستانی کمپنیوں کو سرمایہ کاری کے بہتر ماحول سے فائدہ اٹھانا جاری رکھنا چاہیے۔
سرمایہ کاری کے بے شمار مواقع پیش کرنے والا ایک امیر شکار گاہ ٹرانسپورٹ ہے - ہندوستان کے اگلے 15-20 سالوں میں دنیا میں سب سے تیزی سے ترقی کرنے والی ہوابازی کی منڈیوں میں سے ایک ہونے کا امکان ہے۔ ائیر لائن سیکٹر کو ترقی پذیر متوسط طبقے کی طرف سے پسند کیا جائے گا، جیسا کہ کم لاگت والا IndiGo، جو لمبی دوری کے ٹرین کے سفر کی تکلیف سے بچنے کے لیے زیادہ خرچ کر سکتا ہے اور کرے گا۔
اس میں کوئی شک نہیں کہ ہندوستان پوری صلاحیت سے کام شروع کرنے سے پہلے ہمیں بہت سی رکاوٹوں کو عبور کرنا پڑے گا۔ تاہم، ملک میں آخر کار ایک ایسی حکومت ہے جس میں حقیقی اصلاحات نافذ کرنے کی سیاسی مرضی ہے۔ اس کے نتیجے میں، ایشیا کو اپنی پوری صلاحیت کے اظہار کا ایک اور بڑا موقع ملے گا۔ اس عمل سے مینیجرز کے لیے سرمایہ کاری کے مزید پرکشش اور قیمتی مواقع بھی سامنے آئیں گے جو انہیں تلاش کر سکیں گے۔
