سب متفق ہیں، ایک بار کے لیے: جنوری ٹورس کا انجن بینک تھا۔ سسٹم کے بڑے ناموں، Intesa اور Unicredit نے سال کے آغاز سے لے کر اب تک 10 فیصد سے زیادہ کا اضافہ ریکارڈ کیا ہے، جیسے Mediobanca، Banco Popolare نے 15 فیصد سے زیادہ اضافہ کیا، یہاں تک کہ مونٹی پاسچی کی چھلانگ سے بھی دوگنا اضافہ ہوا۔ اور مینجمنٹ میں بڑے ناموں کا اجتماعی جائزہ لیا جاتا ہے، جس کی شروعات بلیک راک سے ہوتی ہے جس نے Ubi کا 5 فیصد حاصل کر لیا ہے۔ اچانک، مختصر میں، تصویر الٹ ہے. لیکن کیا اس ظاہری دیوانگی کا کوئی طریقہ ہے؟ وہاں، پروفیسر مارکو اوناڈو، بوکونی کے پروفیسر، سابق کنسوب کمشنر اور بینکنگ کے عظیم ماہر کو یقین دلاتے ہیں۔ لیکن کہا جاتا ہے کہ بینک اسٹاک میں اضافے کی اچھی ٹانگیں ہیں۔
FIRSTonline - آپ باؤنس کی وضاحت کیسے کرتے ہیں؟
اوناڈو - سادہ: یہ ایک مکینیکل اثر ہے۔ اس سے پہلے، بینکوں کو ایک شیطانی دائرے کا سامنا کرنا پڑا تھا، جو آسمان کو چھونے والے پھیلاؤ سے مشروط تھا، جس نے پورٹ فولیو میں سرکاری بانڈز کے کوٹیشنز کو کچل دیا، مارک ٹو مارکٹ رول کی بنیاد پر قیمتوں میں مسلسل نظرثانی پر مجبور کیا۔ آج، اس کے برعکس، الٹا اثر پیدا ہوتا ہے: پھیلاؤ میں کمی ایک ریباؤنڈ کے لیے اسپرنگ بورڈ کا کام کرتی ہے جو بنیادی اقدار سے بھی آگے جا سکتی ہے۔
FIRSTonline - لیکن کیا یہ چلے گا؟
اوناڈو - سب سے پہلے، جیسا کہ ECB نے اشارہ کیا، ہم یقینی طور پر پھیلاؤ کی واپسی میں ممکنہ اضافے سے محفوظ نہیں ہیں، خاص طور پر اگر انتخابات کے بعد کے کچھ رویے غالب ہوں۔ لیکن، چکراتی اعداد و شمار سے ہٹ کر، ہمیں یقینی طور پر رجحان کو تبدیل کرنے کا سامنا نہیں ہے۔ بینکوں کے لیے اصل مسئلہ کریڈٹ رسک پروویژنز میں اضافہ ہے۔ ظاہر ہے، میرے پاس ابھی تک تمام 2012 کا ڈیٹا نہیں ہے، لیکن 2011 میں سسٹم کا نتیجہ پچھلے دو سالوں کے پروویژنز کے مجموعے سے تھوڑا زیادہ تھا۔
FIRSTonline - کیا رجحان جاری ہے؟
اوناڈو - ہر چیز سے پتہ چلتا ہے کہ رجحان عارضی نہیں ہے۔ اگر ایسا ہے تو ہم گھوڑے پر سوار ہوں گے۔ ورنہ یہ کافی مذاق ہوگا۔
پہلی آن لائن – کیوں؟
اوناڈو - کیونکہ نظام کا منافع تاریخی کم ترین سطح پر آ گیا ہے، انتہائی کم شرحوں کے اثرات میں سے ایک۔ اس لیے اب تک اعلان کردہ نفاذ سے کہیں زیادہ مضبوط مداخلتوں کی ضرورت ہے۔
FIRSTonline - یہ ہے؟
اوناڈو - یہ واضح ہے کہ کاؤنٹرز اور اہلکاروں کے اقدامات پر کارروائی کی ضرورت ہوگی جو قابل فہم وجوہات کی بناء پر آج تک ملتوی کر دیے گئے ہیں۔
FIRSTonline - یہاں سے یہ اندازہ لگانا آسان ہے کہ نظام ریاست کی مداخلت کا مطالبہ کرے گا۔ ٹیکس کے نقطہ نظر سے نقصانات کی کٹوتی کے بارے میں۔
اوناڈو - منطقی اور عقلی طور پر سمجھدار درخواست۔ تاہم، یہ بہت مشکوک ہے کہ عوامی خزانے میں اس طرح کے انتخاب کی گنجائش ہے۔
پہلی آن لائن - یہ بڑی چھلانگ لگانے کا وقت ہوسکتا ہے: کم بینک، زیادہ اسٹاک مارکیٹ یا کریڈٹ باڑ سے باہر زیادہ بانڈ۔ یا نہیں؟
اوناڈو - بدقسمتی سے، ہماری کمپنیوں کا سائز ہمیشہ بانڈ کے آلے کو استعمال کرنا مشکل بنا دیتا ہے، جیسا کہ تازہ ترین تجربات کے نتائج سے دیکھا جا سکتا ہے۔ جہاں تک اسٹاک ایکسچینج کا تعلق ہے، اعداد و شمار بہت زیادہ بولتے ہیں: چند کوٹیشنز اور، کچھ معاملات میں، ترقیاتی منصوبے کے بجائے پیسے لے کر بھاگنے کی منطق کے ساتھ زیادہ۔ لیکن یہاں بینکوں سے بھی زیادہ کمپنیوں کا قصور ہے۔
پہلی آن لائن - کیا غیر ملکی آئیں گے؟
اوناڈو – مجھے یہ بھیڑ سرمایہ کاروں کی سرحدوں پر نظر نہیں آتی۔
FIRSTonline - اور کیا اطالوی بینک برآمدات میں مدد کے لیے سرحد پار جائیں گے؟
اوناڈو – اس کے برعکس: مجھے یقین ہے کہ انہیں گھریلو مارکیٹ کی صدارت کرنی ہوگی اور صارفین کے ساتھ تعلقات کو بحال کرنا ہوگا۔ میرے خیال میں Unicredit کی مثال نے اسکول بنا دیا ہے: بین الاقوامی توسیع نے اچھا کام نہیں کیا ہے۔
FIRSTonline - آپ مقامی بینکرز کی درجہ بندی کیسے کرتے ہیں؟ ڈوئچے بینک کے ساتھ پرانے ایم پی ایس مینجمنٹ کی طرف سے طے شدہ مشتق معاہدوں کو پڑھنا متاثر کن ہے۔ کیا وہ قابل فہم حرکتیں تھیں؟
اوناڈو - ہم ہر جڑی بوٹی کا ایک بنڈل نہیں بناتے ہیں۔ یقیناً میرا ایک طالب علم، چند امتحانات کے بعد جانتا ہے کہ کچھ غلطیوں سے کیسے بچنا ہے۔
FIRSTonline – بینکوں کے حوالے سے انتخابات کے بعد نئی اکثریت کو کیا کرنا چاہیے؟
اوناڈو - ہمیں کاروبار کے لیے کریڈٹ سپورٹ کی سمت میں فوری کارروائی کی ضرورت ہے۔ یہ demagoguery کا معاملہ نہیں ہے، بلکہ ایک درست ٹرینڈ لائن کی نشاندہی کرنے کا ہے۔ Fabrizio Barca نے مجھے بہت متاثر کیا جب اس نے TV پر کہا: Aquila میں لوگوں نے اگلی صبح مجھ سے پیسے نہیں مانگے۔ لیکن وہ ایک قابل اعتبار تاریخ جاننا چاہتے تھے جس پر مداخلتیں ہوں گی۔ملک معجزے نہیں مانگتا، حتیٰ کہ انتخابی مہم کے دوران چیخنے والے بھی نہیں۔ ایک قابل اعتماد پالیسی کا مطالبہ۔
