آئینی ریفرنڈم میں نون لیگ کی جیت کے بعد بازاروں میں کوئی تباہی نہیں ہوئی تاہم الرٹ برقرار ہے۔ آنکھیں سب سے بڑھ کر کناروں پر مرکوز ہیں۔، وہی جس کے لیے فنانشل ٹائمز نے مشاورت کے موقع پر، ان میں سے 8 کے لیے دیوالیہ ہونے کے خطرے کے ساتھ درد کا اعلان کیا۔
گہری سرخی میں کھلنے اور بحالی کی کوشش کے بعد، Piazza Affari پر بینکنگ سیکٹر سیاسی اتار چڑھاؤ کی وجہ سے مضبوط اتار چڑھاؤ کا شکار ہے۔ اور اس طرح دسمبر کے پورے مہینے میں اس کا خطرہ ہے، وہ دن جب بہت سے اداروں (درج شدہ اور غیر فہرست شدہ) کی قسمت کا فیصلہ کیا جائے گا اور جس میں سیاسی-ادارہاتی عدم استحکام پہلے سے ہی ایک بہت ہی ناپائیدار سڑک پر ایک اور رکاوٹ کی نمائندگی کر سکتا ہے۔
بلاشبہ سب سے مشکل کھیل Monte dei Paschi کا ہوگا۔ جس نے بانڈز کی تبدیلی کا نتیجہ اخذ کیا (جس کی مالیت ایک بلین ہونی چاہیے) سرمائے میں اضافہ شروع کرنے کی منصوبہ بندی کر رہی ہے۔ No کی فتح کے بعد مارکیٹوں میں موجود انتہائی اتار چڑھاؤ اور غیر یقینی صورتحال پہلے سے ہی زیادہ خطرے والے آپریشن کو مزید پیچیدہ بنا سکتی ہے۔ بینک کی اعلیٰ انتظامیہ نے میلان میں ملاقات کی اور یہ سمجھنے کی کوشش کی کہ کس طرح خودمختار دولت کے فنڈز کے ذریعے مداخلت کے امکانات سے سمجھوتہ کرنے سے گریز کیا جائے، ہاں، سرمایہ کاری کے لیے تیار ہیں، لیکن اس شرط پر کہ وہ ایک مستحکم مالیاتی اور ادارہ جاتی افق کی جھلک دیکھ سکیں۔
ایسی صورت میں جب ایم پی ایس کی پرائیویٹ ری کیپیٹلائزیشن بری طرح چلی جاتی ہے، اس کے واضح نظامی خطرات کی وجہ سے ناکامی کے مفروضے کو ترجیحی بنیادوں پر مسترد کر دیا گیا ہے، اس کی پیروی کرنے کا واحد متبادل قومیانے کی کچھ شکل ہے جو تاہم تلخ سیاسی تنازعات کو جنم دے گی۔ تحریک 5 ستاروں کی طرف سے.
اس کے علاوہ اس صورت میں ایک تضاد کا خطرہ ہے. کیونکہ عوامی مداخلت نام نہاد بوجھ کی تقسیم کی راہ ہموار کرے گی، اس نظام کے مطابق حصص یافتگان اور ماتحت قرض دہندگان کو اپنی سیکیورٹیز کی معمولی قیمت کو کم کرکے یا انہیں سرمائے میں تبدیل کرکے بحران میں گھرے بینک کو بحال کرنے کے لیے ضروری اخراجات کا کچھ حصہ ادا کرنا ہوگا۔ . ایسا کرنے کے لیے ایک مضبوط حکومت کی ضرورت ہوگی جو جو کچھ ہوا اس کے بعد آنے والے مہینوں میں شاید ہی آئے۔
ایک اور مارکیٹ آپریشن جو سیاسی اور مالیاتی غیر یقینی صورتحال سے متاثر ہونے کا خطرہ ہے۔ Unicredit کے سرمائے میں اضافہ، جس کا بورڈ پیر 12 دسمبر کو ایک نیا اسٹریٹجک پلان تیار کرنے کے لیے میٹنگ کرے گا جس کا مقصد 20 بلین یورو اکٹھا کرنا ہے۔ جس چیز کی توقع اور امید کی جا رہی ہے اس کی بنیاد پر، دوبارہ سرمایہ کاری سے 10 سے 13 بلین یورو حاصل ہونے چاہئیں، جبکہ باقی رقم بینکا پیکاؤ اور پاینیر جیسی ذیلی کمپنیوں کی فروخت سے آنی چاہیے۔
جیسا کہ ریپبلیکا نے اشارہ کیا، "یہاں بھی ووٹ کا وزن ہے"، خاص طور پر پاینیر کے مستقبل کے بارے میں عکاسی کے لیے، جس پر یہ کل سے کھلا ہوا ہے۔ امونڈی کے ساتھ خصوصی مذاکرات۔
کسی بھی صورت میں، جین پیئر مسٹیر کی سربراہی میں بینک کا اضافہ فروری 2017 میں ہونا چاہیے اور اس تقرری کے پیش نظر سی ای او خود یہ کہہ کر آگ بجھانے کی کوشش کرتا ہے کہ "ریفرنڈم کے نتائج سے بینک کے منصوبوں میں کوئی تبدیلی نہیں آئے گی۔ انسٹی ٹیوٹ"
اسے بھی کم نہ سمجھا جائے۔ گڈ بینکس نوڈ: Ubi Banca کی تجویز چار میں سے تین بینکوں، یعنی Banca Marche، Banca Etruria اور CariChieti سے متعلق ہے، نہ صرف یورپی آگے بڑھنے کی ضرورت ہے بلکہ اس طرح کے استحکام کی بھی ضرورت ہے کہ برگامو میں قائم ادارے کو سرمایہ کاری کی وصولی کے لیے مارجن حاصل کرنے کی اجازت دی جائے۔ وکٹر مسیحا کے بینک کی طرف سے پیش کردہ حصولی منصوبہ، انٹربینک فنڈ اور اٹلانٹے کی مداخلت کے علاوہ، ایک سرمائے میں اضافے کا بھی تصور کرتا ہے جسے بینک کو تقریباً ایک ارب تک لے جانا پڑے گا۔ لیکن موجودہ مارکیٹ اور سیاسی دشواریوں کو مدنظر رکھتے ہوئے، جوا ادا نہیں کر سکتا، خاص طور پر اس بات پر غور کرتے ہوئے کہ اسٹاک کی قیمت آپ کی مجموعی مالیت کا تقریباً پانچواں حصہ ہے۔
ناممکن صورت میں جس میں Ubi واپس لینے کا فیصلہ کرتا ہے، تینوں بینکوں کو دیوالیہ ہونے کا سامنا کرنا پڑے گا جب تک کہ انٹربینک فنڈ، جو پہلے ہی کافی رقم ادا کر چکا ہے، پاس آؤٹ ہونے اور دوبارہ مداخلت کرنے کا فیصلہ نہیں کرتا ہے۔
اس افراتفری کے اندر جو بینکنگ سیکٹر کو ممتاز کرتا ہے۔اور مقبول. کونسل آف اسٹیٹ کے حکم کے بعد 2015 میں منظور شدہ اصلاحات کو روکتے ہوئے، یہ کنسلٹا پر منحصر ہوگا کہ وہ اس معاملے میں مداخلت کرے اور بینک آف اٹلی کے سرکلر پر لگائے گئے اسٹاپ کا حل تلاش کرے جس میں حصص کی چھٹکارا کو معطل کرنے کا امکان فراہم کیا گیا تھا جس پر سپا میں تبدیلی کے حوالے سے دستبرداری کا استعمال کیا گیا۔
مسئلہ یہ ہے کہ اس معاملے میں وقت کم ہے اور ان بینکوں کے اجلاسوں کو ملتوی کرنے کے لیے ایک حکم نامہ کی ضرورت ہے جنہوں نے ابھی تک مشترکہ اسٹاک کمپنی میں تبدیلی کی منظوری نہیں دی ہے، کم از کم اس وقت تک جب تک کہ آئینی عدالت فیصلہ نہ کر دے کہ کیا کرنا ہے۔ پوپولر دی باری اسمبلی 11 دسمبر کو ہونے والی ہے، جبکہ پوپولر دی سونڈریو کی اسمبلی 17 دسمبر کو بلائی گئی ہے اور اگر کوئی اس صورتحال کو حل نہیں کرتا ہے تو افراتفری کا خطرہ ہے۔ لیکن ایک سیاسی بحران کے ساتھ جو ابھی کھلا ہے، ایک ایسی حکومت جس نے استعفیٰ دے دیا ہے اور پارلیمنٹ کو بلاک کر دیا ہے، یہ معلوم نہیں ہے کہ التوا پر مشتمل حکم نامہ کون جاری کرے، اتنی سخت ڈیڈ لائن کو دیکھتے ہوئے، کیونکہ اگلے 27 دسمبر کو پوپولاری 8 ارب سے زیادہ کے اثاثوں کے ساتھ ہو گی۔ جوائنٹ اسٹاک کمپنی میں تبدیل کرنے میں ناکامی کی صورت میں بینکنگ لائسنس کھونے کا خطرہ لا پوپولرے دی میلانو اور بینکو پوپولر نے پہلے ہی ضروری میٹنگز منعقد کر رکھی ہیں جن میں یہ فیصلہ کیا گیا کہ ادائیگیوں کا انتظام ان کے سپرد کیا جائے۔ نیا بینک. مسئلہ یہ ہے کہ حق اور دستبرداری کے طریقوں پر کچھ قانون سازی نہ ہونے کی صورت میں اپیلوں کی بارش کا خطرہ ہے۔ اس بات پر زور دیا جانا چاہئے کہ کنسلٹا کے فیصلے اور آئینی ریفرنڈم کے مشترکہ اثر نے دونوں پوپولاری کے حصص پر سخت اثرات مرتب کیے جس نے پیزا افاری پر 7 فیصد سے زیادہ کا نقصان ریکارڈ کیا۔
آخری لیکن کم از کم مسئلہ جس کا بینکنگ سیکٹر کو سامنا کرنا پڑے گا وہ ہے۔ Popolare di Vicenza اور Veneto Banca کی تنظیم نو, فی الحال مذاکرات میں مصروف ہیں جس کا مقصد انضمام کے منصوبے کی وضاحت کرنا ہے جو کرسمس سے پہلے پہنچنا چاہئے۔ اس صورت میں، دونوں اداروں میں سے ہر ایک کو اپنی بیلنس شیٹ سے تقریباً دو بلین بیڈ لون نکالنے ہوں گے جو مارکیٹ میں ہنگامہ آرائی کی وجہ سے خریداروں کے بغیر رہ جانے کا خطرہ ہے۔ اٹلانٹی فنڈ کی ممکنہ نئی مداخلت اور شادی میں فالتو چیزوں کی مقدار سے متعلق مسائل کو بھی حل کرنے کی ضرورت ہے۔
دریں اثنا Vicenza کے بعد ایڈجسٹمنٹ کی مدت کا سامنا کرنا پڑے گا Ad Iorio کا استعفیٰ اور سابق ایم پیز Fabrizio Viola کی آئندہ آمد۔
مختصراً، بینکوں کے لیے پوسٹ ریفرنڈم کو ہنگامی طور پر نشان زد کیا گیا ہے اور وقت ختم ہو رہا ہے۔
