یہ کوئی ناممکن مشن نہیں ہے۔ جمعرات 28 اور جمعہ 29 جون کو ہونے والے یورپی رہنماؤں کے سربراہی اجلاس میں، یورو علاقے کے حکام کو قرضوں کے بحران سے نمٹنے کے لیے ٹھوس حل تلاش کرنا ہوں گے جو ایک سال سے پرانے براعظم سے گزر رہا ہے، اور اس سے آگے۔ . ایسونائم کے ڈائریکٹر جنرل اور سیپس (سینٹر فار یورپی پالیسی اسٹڈیز) کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے رکن سٹیفانو میکوسی نے صورت حال کا تجزیہ کیا اور بحران سے نمٹنے کے لیے یورپی کونسل کو ان حلوں کی تجویز پیش کی۔ ہم ان کا دوبارہ خلاصہ کرتے ہیں۔
ترقی کا مقصد – کفایت شعاری کے اقدامات کا سخت اطلاق، جس کا بڑے پیمانے پر غیر متوقع کساد بازاری کا اثر ہوا ہے، پورے یورو زون کو ڈوب رہا ہے۔ بہت سے ممالک جرمنی کے مقابلے میں اپنی مسابقتی پوزیشن کھو رہے ہیں اور یہ خطے میں افراط زر کے دباؤ کا ایک ذریعہ ہے۔ اس لیے اب وقت آگیا ہے کہ حکمت عملی تبدیل کی جائے، اور جلد از جلد ترقی کی طرف واپس جانے کے لیے ہمیں ضرورت ہے: iتوانائی، ٹرانسپورٹ اور مواصلات کے شعبوں میں داخلی منڈی کو نافذ کریں۔ (براڈبینڈ کنیکشن)؛ کمیونٹی کی سطح پر تمام فنڈز کو متحرک کریں۔ ان سرمایہ کاری کی حمایت کرنے کے لیے؛ واضح کریں اور اس کا اعلان کریں۔ معاشی سست روی کی وجہ سے بجٹ خسارہ توقع سے زیادہ کو مزید مالیاتی پابندیوں کے ذریعے پورا نہیں کیا جانا چاہیے، جیسا کہ پہلے ہی نئے گروتھ پیکٹ میں وکالت کی گئی ہے۔ آخر میں کے معاملات کے حوالے سے یونان e اسپین، یورپی کونسل کو چاہئے بجٹ کے اہداف کو ڈھیل دینا، جن کا حصول ناممکن ہے۔ ان کے حالات میں. یہ ناگزیر ہے کہ ایڈجسٹمنٹ کا ایک بڑا حصہ پر گر جائے گا جرمنی یورو زون میں سب سے بڑی معیشت کو ایک کام کرنا چاہیے۔ اندرونی جائزہ، ایک اہم گھریلو مطالبہ کی حوصلہ افزائی e زیادہ جارحانہ لبرلائزیشن بینکنگ سسٹم اور نیٹ ورک کی خدمات۔
ای سی بی سپورٹ - یورپی مرکزی بینک کو بالکل زیادہ فعال کردار ادا کرنا شروع کرنے کی ضرورت ہے۔ سب سے پہلے اقتصادی سرگرمیوں اور یورپی برآمدات کے لیے 1,10 کے ارد گرد ڈالر کے مقابلے میں یورو کی قدر میں کمی یہ ایک بہترین خبر ہوگی، کیونکہ افراط زر 2% کے ہدف کے قریب ہے اور سال کے آخر میں اس حد سے نیچے آنے کی توقع ہے۔ مزید برآں، ECB لازمی ہے۔ شرح سود میں مزید کمی (صفر سے نیچے) اور مقداری نرمی شروع کریں۔ طویل مدتی خودمختار بانڈز کی خریداری کے ذریعے: یہ آپریشن مالیاتی منڈیوں پر پھیلاؤ کو کم کرے گا اور تناؤ کو پرسکون کرے گا۔
بینکنگ ریسٹرکچرنگ اور بینکنگ یونین - خودمختار قرضوں میں اضافے اور بینکنگ بحران کی وجہ سے پیدا ہونے والا منفی سرپل تمام قرض دہندگان کو ادا کرنے اور ریسکیو پیکجوں کے وزن کو عوامی بجٹ میں منتقل کرنے کے فیصلے سے اور بڑھ گیا ہے۔ بے شک، مالی استحکام کی سہولت (EFSF) استعمال کریں – €200 بلین بقایا فنڈز – پریشان کن بینکوں میں براہ راست سرمایہ ڈالنا، بینکیا کی طرح، یہ ایک زیادہ موثر متبادل ہوتا: اس سے بینک دیوالیہ پن کے بحران کو حکومتوں پر اثر انداز ہونے سے روکا جاتا اور بازاروں میں اعتماد بحال ہوتا۔ مزید برآں، یہ ناقابل تردید ہے کہ EFSF کے استعمال سے ہسپانوی ٹریژری کے مقابلے پرائمری قرض دہندگان کی ایک نئی کلاس کی پیدائش سے بچ جاتا، جو لامحالہ محفوظ اثاثوں کی طرف ثانوی قرض دہندگان کی پرواز کا باعث بنے گا۔ لیکن بینکنگ یونین کی طرف بڑھنے کے لیے دو اور تقاضے ضروری ہیں: وہ بینکوں کی مطلوبہ شرائط پر براہ راست EFSF کے ساتھ بات چیت کی جاتی ہے۔, ECB کی مدد سے؛ یہ ہے کہ بینکوں کے حصص یافتگان اور قرض دہندگان اپنے نقصان میں سے حصہ لینے میں مدد کی درخواست کر رہے ہیں۔
اپنے اضافی قرض کو کنٹرول کریں۔ – یورو زون کا قرض/جی ڈی پی اور خسارہ/جی ڈی پی کا تناسب دوسرے ترقی یافتہ ممالک سے اتنا مختلف نہیں ہے۔ اس کے باوجود، تاہم، EU مارکیٹوں کی جانب سے گہرے عدم اعتماد کا شکار ہے۔ جیسا کہ De Grauwe پہلے ہی لکھ چکے ہیں، اس مایوسی کی جڑیں میں ہے۔ مانیٹری یونین کے ناقص ادارے۔ یونان میں بحران کے بعد سے تین اہم کمزوریاں سامنے آئی ہیں: 1) کوئی رکنیت نہیں ہے۔ ممالک میں مختلف مالیاتی پالیسیوں کے لیے حفاظتی نظام 2) صرف مانیٹری پالیسی ہی اعلی افراط زر والے ممالک میں کم حقیقی شرح سود اور کم افراط زر والے ممالک میں اعلی شرح سود کا باعث بنی ہے۔ نجی قرضوں میں خسارے اور نمو کو بڑھانے کے لیے اور بعد کے لیے سرمایہ کاری کو کم کرنے کے لیے مراعات فراہم کرنا۔ 3) دی مالیاتی (مرکزی) اور مالیاتی (وکندریقرت) طاقتوں کے درمیان تعلق کا فقدان اس نے ایک حقیقی خلا پیدا کیا جس نے مالیاتی جھٹکوں کا مقابلہ کرنے کے لیے مالیاتی آلات کے ضروری استحصال کو روکا۔ ان تینوں مسائل کا ایک ساتھ انتظام اور حل ہونا چاہیے۔
تاریخ یہ بتاتی ہے۔ ایک مانیٹری یونین کے کام کرنے کے لیے آپ کو ایک کی ضرورت ہے۔ قرض باہمی اور ایک ٹیکس کی مرکزیت بڑے مالیاتی جھٹکوں کی صورت میں مرکزی بینک کو مضبوط کرنے کے قابل؛ کا a عوامی بجٹ کو متوازن کرنے کی مؤثر ذمہ داری اور حکومت کی ذیلی وفاقی سطحوں کو محدود کرنے والا کوئی بیل آؤٹ قانون؛ اور ایک کا مرکزی بینک لیکویڈیٹی جھٹکوں سے نمٹنے کے لیے کام کرنے کے لیے آزاد ہے۔ اعتماد لیکن یہ صرف کے تناظر میں حاصل کیا جا سکتا ہے وفاقی یونین.
سیاسی اتحاد کا انتظار کرتے ہوئے کیا کرنا ہے۔ - ایک موثر وفاقی یونین کا انتظار کرتے ہوئے، یورپی کونسل کو حتمی مقصد تک پہنچنے کے لیے ایک پل بنانے کے لیے، بحران پر قابو پانے اور اعتماد بحال کرنے کے قابل درمیانی حل کو اکٹھا کرنا چاہیے۔ بالآخر، یوروپی سنٹرل بینک کو کام کرنا شروع کرنا ہوگا: جب کوئی واپسی کا نقطہ گزر نہیں جاتا ہے تو ، اس بیماری کو روکنے کے لئے مداخلت کرنے کے علاوہ بہت سے متبادل نہیں ہوتے ہیں۔ تاہم، اگر رکن ممالک خودمختار قرضوں کے ضرورت سے زیادہ جمع ہونے کے مسئلے کو حل کرنے کے لیے کسی ٹھوس معاہدے پر اعتماد نہیں کر سکتے تو ECB کے کام الجھن میں پڑ جائیں گے اور بہت زیادہ خطرات سے دوچار ہو جائیں گے۔ اس لیے مالیاتی معاہدے کی توثیق اور نفاذ یورو زون کے اندر باہمی اعتماد کی تعمیر نو کے لیے ایک لازمی جزو ہے، اور اسے سب سے بڑی عجلت اور ترجیح کے ساتھ نافذ کیا جانا چاہیے۔
آخر میں آپ کو بالکل کسی قسم کی ضرورت ہے۔ خودمختار قرضوں کا باہمی تعلق اس کی دو وجوہات ہیں: سب سے پہلے اس کی فوری ضرورت ہے۔ پھیلاؤ کو کم کریں کہ وہ خطرناک متحرک عدم استحکام کی طرف لے جا رہے ہیں۔ مزید یہ کہ اس تکلیف دہ اور طویل ایڈجسٹمنٹ پروگرام کے لیے سیاسی حمایت اس کے بغیر قائم نہیں رہ سکتی مضبوط اشارے کہ قربانیاں ثمر آور ہوں گی۔
قرضوں کا جزوی ملاپ – بری خبر یہ ہے کہ جرمن ٹیکس دہندگان کو اس بات پر قائل کرنے کی ضرورت ہے کہ ان سے دوسرے لوگوں کے قرضوں کی تلافی کے لیے نہیں کہا جا رہا ہے۔ اچھی بات یہ ہے کہ ایک کی تجویز قرض چھٹکارا فنڈ چانسلر میرکل کی اقتصادی ماہرین کی کونسل کے ذریعے جرمن سرزمین پر (یورپی ریڈیمپشن فنڈ) موجود ہے اور اسے بالکل درست طور پر آگے بڑھایا گیا ہے۔ خیال سادہ ہے۔ یوروزون کو ایک خاص، عارضی صورت حال کا سامنا ہے: اب اور ہمیشہ کے لیے قرض کے باہمی تعاون کی ضرورت نہیں ہے۔. ایک واحد اور غیر معمولی معاہدہ حکومتوں کو ان کی تقدیر کا کنٹرول دینے کے لیے کافی ہوگا۔ تجویز فراہم کرتی ہے۔ تمام خودمختار قرضوں کو جی ڈی پی کے 60% سے زیادہ ریڈیمپشن فنڈ میں ڈالیں۔ (جن قوموں نے امداد مانگی ہے ان کے قرض کو خارج کر دیا جائے گا)۔ یوروزون بانڈز کا "مارگیج فنڈ" یہ 25 سالہ بانڈز جاری کرے گا جس کی مشترکہ ضمانت یورو زون کے تمام ممبران نے دی ہے۔ چونکہ یورپی قرض اصولی طور پر کوئی مسئلہ نہیں ہے، اس لیے مشترکہ ضمانت کی بدولت ڈیفالٹ کی غیر یقینی صورتحال کو دور کرنے سے سب سے زیادہ مقروض ممالک کی شرح سود کے لیے فوری ریلیف۔ ہر رکن اپنا قرض ادا کرتا رہے گا، مناسب تناسب سے، جب تک کہ چھٹکارا مکمل نہ ہو جائے۔ 25 سال کے بعد تمام قرضوں کی ادائیگی ہو جائے گی اور اس دوران ممالک نے قرض سے جی ڈی پی کا تناسب 60 فیصد کے برابر یا اس سے کم حاصل کرنے کا عہد کیا ہو گا۔. اس طرح، ایک طرف، جرمنی مضافاتی ممالک کے قرضوں کے خطرات کا کچھ حصہ برداشت کرے گا، لیکن دوسری طرف، یہ یقینی بنائے گا کہ اسے دوسروں کے قرضوں کی ادائیگی نہیں کرنی پڑے گی۔ یہ فنڈ ایک عارضی آلہ ہوگا اور وقت کے ساتھ ساتھ، وفاقی یونین کی طرف بڑھتے ہوئے، ان سیکیورٹیز کو فیڈریشن کے یورو بانڈز سے براہ راست تبدیل کیا جاسکتا ہے۔
اصل کاغذ ڈاؤن لوڈ کرنے کے لیے یہاں کلک کریں.
