تدبیر، ٹیکس اور بچت: بوٹ، بی ٹی پی، سی سی ٹی، شیئرز، فنڈز، بانڈز، سیکیورٹیز اکاؤنٹ کے لیے خبریں

بچت ٹیکس اصلاحات، جو ایک بار پھر حکومت کے ایجنڈے پر ہے، بچت پر کیا اثر ڈالے گی؟ اس پر بحث کرنے کے لیے ضروری ہے کہ ان وجوہات کے تعین کو ایک طرف رکھ دیا جائے جو مالیاتی منڈیوں کی پیچیدگی اور باہمی انحصار اور علمی بگاڑ کے لیے موزوں نہیں ہیں جو ان میں کام کرنے والے مضامین کے رویے کو نمایاں کرتی ہیں، بشمول بچت کرنے والے۔ یہاں وزارت اقتصادیات کی طرف سے تیار کردہ ٹیکس اور فلاحی اصلاحات کے مسودے کے وفد کے بارے میں 11 مظاہر ہیں (جس میں بہترین طور پر 2012 سے شروع ہونے والی تبدیلیاں شامل ہوں گی) اور 15 جولائی کو چیمبر کی جانب سے یقینی طور پر منظور شدہ استحکام کے تدبیر پر (یہ ایک ہے۔ جو کہ سیکیورٹیز کے ذخائر پر اسٹامپ ڈیوٹی میں اضافے سے متعلق ہے)۔
 
1) اگر اس بات کی تصدیق ہو جاتی ہے کہ 12,5% ​​شرح صرف سرکاری بانڈز اور پوسٹل بانڈز کے لیے ہی رہے گی، تو یہ تصور کرنا مشکل ہے کہ یورپی یونین کے دیگر ممالک کے سرکاری بانڈز جیسے تمام مساوی بانڈز پر زیادہ شرح لاگو ہو سکتی ہے۔ اور غیر قومی اداروں کے بانڈز۔ یہ امتیازی سلوک کو متعارف نہ کرانے کے لیے جس کا کمیونٹی کے اصولوں کے ساتھ ہم آہنگ ہونا مشکل ہے۔ اس لیے بچتوں پر ممکنہ نقصان دہ اثر سے اس بات کی فکر نہیں ہو گی کہ عام طور پر بچت کرنے والوں کے ذریعے استعمال کیے جانے والے اوزاروں کے نہ ہونے کے برابر ٹکڑے ٹکڑے ہو جائیں۔
 
2) اطالوی حکومتی بانڈز پر تجارت کی جانے والی زیادہ تر جلدیں ادارہ جاتی مالکان کے مذاکرات کی وجہ سے ہوتی ہیں، اس لیے نجی افراد پر لاگو ود ہولڈنگ ٹیکس میں تبدیلیوں سے مکمل طور پر لاتعلق ہیں۔ یہ نہ صرف MTS پر لاگو ہوتا ہے، تعریف کے لحاظ سے تھوک مارکیٹ، بلکہ بڑی حد تک مرکزی خوردہ مارکیٹ، MOT پر بھی لاگو ہوتا ہے۔ جنوری اور مئی 2011 کے درمیان ایم او ٹی پر تجارت کیے گئے اطالوی سرکاری بانڈز کی فی کنٹریکٹ اوسط قیمت 62.592 یورو تھی، جو کہ زیادہ تر بچت کرنے والوں کی پہنچ سے باہر ہے اور اس وجہ سے ادارہ جاتی آپریٹرز کی کافی موجودگی کا اشارہ دے سکتی ہے۔ بالآخر: BOTs، CCTs اور BTPs کی قیمتوں کا تعین بینکوں، میوچل فنڈز، ہیج فنڈز اور پنشن فنڈز (تمام لارڈسٹ!) کے تبادلے سے ہوتا ہے، نہ کہ مسٹر روسی کے مذاکرات سے۔
 
3) یہ زیادہ ممکن ہے (اگرچہ یقینی نہیں ہے) کہ 12,5% ​​سے 20% تک ود ہولڈنگ ٹیکس کی منظوری کے اثرات عام طور پر بینک بانڈز اور کارپوریٹ بانڈز کی قیمتوں پر پڑیں گے جو اس کا شکار ہوں گے۔ ان بانڈز کی ٹریڈنگ میں بچت کرنے والوں کا صحیح وزن معلوم نہیں ہے، لیکن یہ یقینی طور پر سرکاری بانڈ ٹریڈنگ سے زیادہ ہے، اس لیے کہ MOT پر تجارت کیے جانے والے بینک بانڈز کی فی کنٹریکٹ اوسط قیمت 15.878 یورو ہے۔ کوئی ایڈجسٹمنٹ کیسے کام کر سکتی ہے؟ آئیے دو سیکیورٹیز لیتے ہیں جو کوپن، سالوینسی اور دورانیہ، اور لسٹنگ مارکیٹ (MOT) کے لحاظ سے ایک جیسی ہیں: ایک پر (بظاہر) 12,5% ​​ٹیکس عائد رہنا اور دوسری کا مقدر (بظاہر) ودہولڈنگ ٹیکس کو منتقل کرنا۔ 20% پہلا BTP 1 فروری 2018 کو پختہ ہو رہا ہے، جو جمعہ 1 جولائی کی قیمتوں پر 4,36% مجموعی اور 3,79% خالص کی مؤثر مجموعی پیداوار کو چھوٹ دیتا ہے۔ دوسرا Enel ہے جو 12 جون 2018 کو ختم ہو رہا ہے، جو 4,05% مجموعی اور 3,47% خالص کی مؤثر پیداوار پیش کرتا ہے۔ یہ دیکھتے ہوئے کہ، جیسا کہ ذکر کیا گیا ہے، BTP کے لیے قیمت اور خالص پیداوار بچت کرنے والوں کے لیے ٹیکس کے علاج سے لاتعلق ہیں کیونکہ وہ مالکان کے فیصلوں پر منحصر ہیں، یہ واضح ہے کہ 3,47 فیصد خالص کو برقرار رکھنے کے لیے ود ہولڈنگ ٹیکس، Enel بانڈز کی قیمت کو نیچے جانا پڑے گا۔ لیکن کیا ہمیں یقین ہے کہ ایسا ہونا ہی پڑے گا؟ نہیں، کیونکہ Enel بانڈ کی قیمت کا رجحان بہت سے دوسرے عوامل سے بھی طے کیا جائے گا، جیسے کہ، مثال کے طور پر، اطالوی ریاست کے مقابلے میں بجلی کے گروپ کی زیادہ یا کم رشتہ دار سالوینسی کا تصور۔ یہ بھولے بغیر کہ Enel بانڈز پر گفت و شنید کرنے والے مضامین میں بھی ادارہ جاتی مالکان موجود ہیں جو خالص بچت کرنے والوں کے ذریعہ زیادہ مجموعی پیداوار کی تلاش کی وجہ سے زیربحث بانڈ کی قیمت پر نیچے کی طرف دباؤ کی صورت میں خریداری میں داخل ہو سکتے ہیں اور دوبارہ ترتیب دے سکتے ہیں۔ تقریبا فوری طور پر پچھلی صورت حال کی فہرست.
چاہے قیمت برقرار رہے یا نہ رہے، دیگر شرائط مساوی ہیں، جو بات یقینی ہے (اگلے نکتے میں وضاحت کو مدنظر رکھتے ہوئے) وہ یہ ہے کہ مستقبل میں ان لوگوں کا خالص کوپن فلو ہوگا جو پہلے سے ہی کسی سیکیورٹی کے بانڈ ہولڈرز ہیں جو ودہولڈنگ میں اضافے سے مشروط ہوں گے۔ کم اس بات پر بحث کرنا باقی ہے کہ آیا اس کمی کو سیکیورٹی کی قیمت میں کمی کے ساتھ فوری طور پر رعایت دی جاتی ہے یا کوپنز کو کم کیا جاتا ہے جو کہ اصلاحات کے نفاذ کے بعد سے پختگی تک جمع ہوتے ہیں۔
 
4) یہ تمام دلیلیں معنی رکھتی ہیں اگر اصلاحات کا فوری اثر اطالوی بچت کرنے والوں کے پاس موجود سیکیورٹیز پر ہوگا، ظاہر ہے صرف مستقبل کی آمدنی کے لیے۔ اگر یہ صرف نئے ایشوز پر نافذ ہوتا ہے (ایک غیر امکانی مفروضہ کیونکہ اس سے بڑھتے ہوئے محصولات کو حاصل کرنا کسی حد تک ملتوی ہو جائے گا جس کا حکومت کا مقصد ہے)، ایک اور منظر نامہ کھل جائے گا جسے میں یہاں چھوڑ رہا ہوں۔
 
5) اگر فکسڈ ریٹ بانڈز کی قیمتوں پر نئے ٹیکس لگانے کے اثرات کا اندازہ لگانا مشکل ہے، تو ایسے آلات جن پر کچھ تخمینہ لگانا ممکن ہے، جب حصص، مشتقات (وارنٹ، فیوچر، آپشنز وغیرہ) ہوں تو اسے چھوڑ دیں۔ ) یا بانڈز متغیر شرح، یا کرنسی میں، یا ساختہ۔ ان آلات کے ساتھ ان کے مالکان کے لیے مستقبل میں زیادہ ٹیکس کا بوجھ پڑے گا، لیکن ان کے مستقبل کے ریٹرن (یہاں تک کہ نئے ٹیکسوں کا خالص بھی) متعدد متغیرات کا کام ہے جس پر قیاس کرنا مشکل ہے۔ اگر پھر اصلاحات - جیسا کہ ایسا لگتا ہے - دیگر آمدنی کے ساتھ ساتھ سرمائے کی آمدنی پر بھی غور کرے گا، تو یہ یاد رکھنے کے لیے کافی ہے کہ جب کیپیٹل گین ٹیکس 12,5 فیصد پر نافذ ہوا، 1 جولائی 1998 کو، پیازا بزنس کا انڈیکس بڑھ گیا ( 58,7 میں +1997%، اس ایونٹ کے دوران (43 میں +1998%) اور اس کے بعد (30,6 کے آغاز سے لے کر مارچ 1999 میں نیو اکانومی کے بلبلے کے پھٹنے تک +2000%)۔ جس کی وجہ سے خوشی کے بازار میں کسی کا دھیان نہیں گیا۔
 
6) پھر بھی اگر سرکاری بانڈز کے لیے تفریق کی تصدیق ہو جاتی ہے، اصلاحات کو حکومتی بانڈز میں لگائے گئے پورٹ فولیو کے حصے کے حوالے سے میوچل فنڈز (جو 20% تک پہنچ جاتا ہے) کے "شفافیت کے لیے" ٹیکس کو ریگولیٹ کرنا چاہیے۔ بصورت دیگر یہ سمجھ میں نہیں آئے گا کہ ان آلات کو براہ راست خرید کر آپ 12,5% ​​اور اس کے بجائے میوچل فنڈ کے ذریعے 20% کیوں ادا کرتے ہیں (اب نقد میں، 1 جولائی 2011 کو نافذ ہونے والے قانون کی بنیاد پر)۔ فنڈز اور Sicavs پر استحکام کی تدبیر کے ذریعے متعارف کرائے گئے سپر سٹیمپ کے اثرات بھی متنازعہ ہیں۔ جیسا کہ Gianfranco Ursino نے ہفتہ 24 جولائی کو Plus16 پر صفحہ پر اطلاع دی۔ 6، بہت سے بینک فنڈ اور سیکاو یونٹس کے حاملین کو صرف اس وقت ایک ڈوزیئر حاصل کرنے کا پابند کرتے ہیں جب یہ ضروری نہ ہو۔ اور پھر: کیا فنڈز اور Sicavs کی اکائیاں دیگر سیکیورٹیز جیسے کہ بانڈز، ETFs اور شیئرز کے ساتھ مل کر ایک ڈوزئیر میں موجود ہیں جو سپر ٹیکس کی حد (50.000, 150.000, 500.000 یورو) سے تجاوز کرنے کے مقصد کے لیے قابل ٹیکس بنیاد کو بڑھاتے ہیں؟ وزارت اقتصادیات سے فوری طور پر وضاحتیں درکار ہیں۔ صرف یقین یہ ہے کہ بینک میں فروخت ہونے والی مصنوعات میں، ڈپازٹس کے علاوہ، فی الحال صرف لائف پالیسیاں ہی سپر سٹیمپ سے مستثنیٰ ہیں (نیچے پوائنٹس 9 اور 10 بھی دیکھیں)۔
 
7) اگر، جیسا کہ ایسا لگتا ہے، پنشن فنڈز پر 11% ٹیکس رہتا ہے، تو وہ مالیاتی آلات پر اپنے ٹیکس استحقاق کو مضبوط کریں گے۔ پنشن فنڈز کے علاوہ طویل مدتی بچت کے منصوبوں کے لیے ٹیکس مراعات کا مسئلہ دریافت ہونا باقی ہے، جس پر دستیاب معمولی معلومات کے درمیان ایک اشارہ سامنے آیا ہے۔ لیکن اس مقصد کے لیے، جیسا کہ Luigi Zingales نے 24 جولائی کے Sole-3 Ore میں لکھا، حقیقی معنوں میں طویل مدتی کے لیے وقف میوچل فنڈز، جن کی خصوصیت کم کاروبار ہے، بنانے کی ضرورت ہے۔
 
8) بینک ڈپازٹس کا باب: یہاں بھی یہ نہیں کہا گیا ہے کہ سود پر ٹیکس کو 27 سے 20% تک کم کرنا ان کے ہولڈرز کے لیے مستقبل میں زیادہ خالص منافع میں ترجمہ کرنا چاہیے۔ کیونکہ یہ کسی بھی طرح سے یقینی نہیں ہے کہ مجموعی شرحیں وہی رہیں گی! درحقیقت، یہ مختصر مدت کے نرخوں کے عمومی رجحانات اور مختلف بینکوں کی تجارتی پالیسیوں پر منحصر ہیں۔ بہت زیادہ امکان یہ ہے کہ آن لائن بینک جنہوں نے حالیہ برسوں میں لیکویڈیٹی مینجمنٹ کے معاہدے کے فارمولے کے طور پر دوبارہ خریداری کے معاہدوں پر توجہ مرکوز کی ہے تاکہ ڈپازٹ اکاؤنٹس کے 12,5% کے بجائے 27 کی شرح سے فائدہ اٹھایا جا سکے (جی ہاں انٹرویو دیکھیں) Fineco Bank Alessandro Foti کے مینیجنگ ڈائریکٹر کے ساتھ، صفحہ 11 پر 17 جولائی کے Corriere Economia میں)۔ نیز چونکہ 50 یورو سے زیادہ کی رقم کے لیے دوبارہ خریداری کے معاہدوں کے لیے سیکیورٹیز ڈوزیئر کی ضرورت پڑ سکتی ہے جو اب سپر اسٹامپ ڈیوٹی سے مشروط ہے، اس لیے ڈپازٹ اکاؤنٹس نہیں کر سکتے ہیں (نیچے پوائنٹ 9 بھی دیکھیں)۔ جیسا کہ Gianfranco Ursino کے ذریعے 24 جولائی کے پلس16 پر پی پر تجزیہ کیا گیا ہے۔ 5، ایسا لگتا ہے کہ انتظامی ڈوزیئر کو اپنانے کی کوئی ذمہ داری نہیں ہے اگر اس کا مقصد صرف دوبارہ خریداری کے معاہدوں کا انتظام کرنا ہے، ایسے معاہدے جن کی سیکیورٹیز جو اس کا مقصد ہیں ایک گارنٹی کی نمائندگی کرتی ہیں اور گاہک کی دستیابی میں منتقل نہیں ہوتی ہیں (اتنا زیادہ) انہیں بیچنا ناممکن ہے)۔
 
9) ہم 15 جولائی کو چیمبر کی طرف سے منظور شدہ استحکام کی تدبیر پر پہنچ گئے۔ 13 جولائی کو سینیٹ میں پیش کی گئی ترامیم بچتوں پر ان اثرات کو سختی سے کم کرتی ہیں جن کا میں نے ابتدائی طور پر تجزیہ کیا تھا۔ سیکیوریٹیز ڈوزیئر سے چھوٹی بچتوں کو بینک ڈپازٹس میں منتقل کرنے میں کوئی سہولت نہیں ہوگی (مالی آمدنی پر ٹیکس کی شرح کے 20 فیصد تک کنورجنشن کیا جائے گا) کیونکہ اسٹامپ ڈیوٹی کا مقدر 34,2، 50 یورو کے برابر رہنا ہے۔ XNUMX ہزار یورو سے کم بیلنس والے ذخائر۔ درحقیقت، جیسا کہ ہم دیکھیں گے، 10.000 یورو سے کم کی برائے نام قیمت والے ڈوزیئر کو کچھ بھی ادا کرنے کا خطرہ نہیں ہے۔ 50 اور 149.999 یورو کے درمیان بیلنس کے ساتھ سیکیورٹیز کے ذخائر کے لیے، اسٹامپ ڈیوٹی فوری طور پر 70 یورو (230 کے آغاز سے 2013 یورو) ہو جاتی ہے۔ 150 اور 499.999 یورو کے درمیان بیلنس کے ساتھ سیکیورٹیز کے ذخائر کے لیے، اسٹامپ ڈیوٹی فوری طور پر 240 یورو (780 کے آغاز سے 2013 یورو) ہو جاتی ہے۔ €500 یا اس سے زیادہ کے سیکیورٹیز کے ذخائر کے لیے، اسٹامپ ڈیوٹی فوری طور پر €780 تک بڑھ جاتی ہے (1.100 کے آغاز سے €2013)۔ خلاصہ یہ ہے کہ (98 جولائی کو آفیشل جرنل میں شائع ہونے والے حکم نامے کے قانون 6 کے متن کے برعکس) مارجنل سیکیورٹیز کے ذخائر کو بند کرنے اور ان پر توجہ مرکوز کرنے کے بجائے فعال رہنے کی سہولت ہوگی۔ سیکیورٹیز ڈوزیئرز کی یہ تقسیم (50 ہزار یورو تک، کیونکہ اس حد سے اوپر کی طرف پینتریبازی اتحاد کی طرف بڑھے گی) خاندان کی مالی دولت کی واحد، نامیاتی اور موثر رپورٹنگ کی ضرورت کو جنم دیتا ہے، جو حاصل کیا جا سکتا ہے، مثال کے طور پر۔ , YouInvest کی تربیتی پیشکش میں موجود ٹول باکس کے ساتھ۔ اب بھی ایک متنازعہ مسئلہ ٹیکس کی بنیاد کی تعریف کا ہے جس پر ٹیکس لاگو کرنا ہے۔ جیسا کہ Vitaliano D'Angerio اور Gianfranco Ursino کی طرف سے 24 جولائی کے Plus16 پر p. 4، تدبیر کا متن ڈوزیئر میں موجود آلات کی "برائے نام یا چھٹکارے کی قیمت" کی نشاندہی کرتا ہے۔ تو مارکیٹ ویلیو نہیں (بڑی تعداد میں غیر مائع آلات کے لیے تعین کرنا مشکل)۔ یہ دیکھتے ہوئے کہ بانڈز کی برائے نام یا ادائیگی کی قیمت قائم کرنا مشکل نہیں ہے، ETFs یا حصص کے معاملے میں قابل ٹیکس رقم کی پیمائش کیسے کی جاتی ہے (بطور آرٹ کی بنیاد پر مؤخر الذکر کے لیے۔ ضابطہ نمبر 2346 سول ایک معمولی قیمت کی توقع نہیں کی جا سکتی ہے)؟ اس اور دیگر نکات پر وزارت اقتصادیات سے وضاحت کا انتظار ہے۔ زیر انتظام ڈوزیئرز کے لیے "نو ٹیکس ایریا" 1.000 یورو تک نہیں ہے (صدارتی حکم نامہ 642/1972 کی بنیاد پر استثنیٰ کی حد) لیکن جیسا کہ یونین فیڈوشیریا کے Fabrizio Vedana نے نوٹ کیا ہے، 10.000 یورو تک۔ یہ آرٹ کے استحکام کی تدبیر کی مشترکہ دفعات کی بنیاد پر ہے۔ TUB کے 119، اور متعلقہ بینک آف اٹلی کی ہدایات۔ فن میں پینتریبازی۔ 23 درحقیقت اس بات کی وضاحت کرتا ہے کہ سٹیمپ ڈیوٹی کے اطلاق کی شرط گاہکوں کو متواتر مواصلات بھیجنا ہے۔ Bankitalia ہدایات واضح کرتی ہیں کہ بینک اور صارفین اس بات پر متفق ہو سکتے ہیں کہ جب سیکیورٹیز کی برائے نام قدر 10.000 یورو سے زیادہ نہ ہو تو مواصلت کو چھوڑ دیا جاتا ہے۔ زیادہ متنازعہ ایک سوال ہے جو Luigi Guiso نے p. جمعرات 22 جولائی کو Sole-24 Ore کا 14۔ بنیادی طور پر Guiso کا استدلال ہے کہ سٹاک میں صرف ایک سیکیورٹی کے ساتھ زیر انتظام فائل کو ایسا نہیں سمجھا جانا چاہیے، اور اس لیے اس تدبیر کے بعد کسی ایک مالیاتی اثاثے میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے ایک ترغیب پیدا ہو سکتی ہے، اس طرح اسٹامپ ڈیوٹی کی بچت ہوتی ہے (یا رقم کے لحاظ سے سپر سٹیمپ) . اس حقیقت کے علاوہ کہ 24 جولائی کو Plus16 پر D'Angerio اور Ursino نے شکوک و شبہات پیدا کیے (میری طرح) کہ آیا وزارت اقتصادیات اس "ڈھیلی" تشریح کی طرف جھک سکتی ہے۔ لیکن سب سے بڑھ کر، خود کو نقصان پہنچانے کے بہت سے سیورز کے رجحان کو بھی مدنظر رکھتے ہوئے، مجھے شک ہے کہ Mifid قوانین کی بنیاد پر، کوئی بینک یا SIM Consob کے سامنے کسی سرمایہ کار کو 100 ہزار یا اس سے زیادہ یورو مرکوز کرنے کی اجازت دینے کی ذمہ داری لے گا۔ ایک بانڈ یا ایک عمل میں۔ پروفیسر گیسو کے مطابق، سپر اسٹامپ ایک ہی بینک کی ملکیت والی سیکیورٹیز کو مرکوز کرنے کے لیے تحریف شدہ مراعات بھی پیدا کرے گا، اس طرح بچت کرنے والے اپنے انڈے ایک ہی ٹوکری میں ڈالیں گے۔ جس کے پاس ایک بینک میں 500 یورو اور دوسرے میں 500 ہیں وہ اپنی فائلوں کو ملا کر 1.100 یورو بچائے گا۔ مثالی طور پر، ایک خاص سائز کے اثاثوں کی موجودگی میں، میں بھی اس بات کو ترجیح دوں گا کہ بینکوں کی کثرت کا حوالہ دیا جائے، جبکہ یہ ذہن میں رکھتے ہوئے کہ زیر انتظام بچت ہمیشہ بینک سے الگ اثاثہ ہوتی ہے اور دیوالیہ پن کے دور دراز معاملے میں۔ اس آخری میں سے یہ صارفین کو واپس کر دیا جاتا ہے۔ دیگر چیزوں کے علاوہ، کثیر تعداد میں سیکیورٹیز کے ذخائر بھی کسی بھی بینک (اور اس کے ملازمین) کو اپنی دولت کا مکمل نقشہ ظاہر نہ کرنے کی غیر معمولی ضرورت کا جواب دے سکتے ہیں۔ اس کے بعد اسٹامپ ڈیوٹی کے اطلاق کے لیے بریکٹ سے تجاوز کرنے پر توجہ دیں (یاد رہے کہ قابل ٹیکس آمدنی کے تعین کے لیے وضاحتیں درکار ہیں): ان لوگوں کے لیے جن کے پاس درخواست کی تاریخ سے کچھ دن پہلے ڈوزیئر میں صرف 500.000 یورو سے زیادہ کی سیکیورٹیز ہیں۔ ٹیکس کے لحاظ سے، یہ ایک چھوٹی پوزیشن کے قریب ہو گا اور یقینی طور پر ٹیکسوں میں 320 یورو کی بچت کرے گا (1.100 سے شروع ہونے والے دونوں بریکٹ کے ٹیکس میں 780 اور 2013 یورو کے درمیان فرق کے برابر)۔
اس کے بعد ہمیں اپنے آپ سے پوچھنا چاہیے کہ بینک بانڈز پر 20% کی ممکنہ متحد شرح کے کیا نتائج ہوں گے، حالیہ برسوں میں بچت کرنے والوں کے لیے کریڈٹ اداروں کی مالی اعانت کا ایک مراعات یافتہ اور مقابلہ شدہ (کونسوب کی طرف سے بھی) ذریعہ ہے۔ اگر اور جب اس اقدام کے ساتھ اصلاحات نافذ ہوتی ہیں، تو بینک بانڈز کو ڈیپازٹس پر ٹیکس کا کوئی فائدہ نہیں ہوگا، اور وہ بیچوانوں کو بیوروکریٹک اور تنظیمی بوجھ (پراسپیکٹس اور تعمیل) کے لیے بے نقاب کرتے رہیں گے۔ لہذا بینک سب سے آسان اور سب سے زیادہ گارنٹی والے بینک ڈپازٹس (یا ڈپازٹ کے پرانے سرٹیفکیٹس پر) ایکسلریٹر کو آگے بڑھانا آسان سمجھ سکتے ہیں۔ لیکن میں نہیں چاہوں گا کہ کوئی بھی بینک ساختی ذخائر ایجاد کرے! سیکیورٹیز کے ذخائر پر ایک حتمی عکاسی: کئی دہائیوں سے مختلف حکومتوں کی اقتصادی پالیسی نے مقبول شیئر ہولڈنگ کو فروغ دینے کی کوشش کی ہے، جیسا کہ نجکاری کے موقع پر ہوا۔ لیکن یہاں تک کہ کوآپریٹو بینکوں کے پاس بھی بہت سے چھوٹے شیئر ہولڈرز ہیں۔ سٹیمپ ڈیوٹی میں اضافہ عوامی حصص کی ملکیت کی موجودہ شکلوں کو دباتا ہے۔ کیا یہ حکومت کے مطلوبہ اثرات میں سے ایک ہے؟
 
10) کچھ بینک پہلے ہی اپنے خرچ پر سیکیورٹیز ڈوزیئر پر اسٹامپ ڈیوٹی کا احاطہ کرتے ہیں۔ یہ کچھ آن لائن بینکوں کا معاملہ ہے جو ان نرخوں پر دوبارہ خریداری کے معاہدے پیش کرتے ہیں جو ڈپازٹ اکاؤنٹس کے ساتھ مسابقتی ہیں۔ ہمیں یہ دیکھنے کی ضرورت ہے کہ یہ بینک 50 ہزار یورو سے زیادہ کے ڈپازٹس والے ڈوزیئرز کے لیے اسٹامپ ڈیوٹی میں فوری اضافے کی روشنی میں کیسے آگے بڑھیں گے: آیا وہ دوبارہ خریداری کے معاہدوں کے بجائے ڈپازٹ اکاؤنٹس پیش کرنے کا انتخاب کریں گے (جیسا کہ پوائنٹ 8 میں دیکھا گیا ہے)، یا اگر وہ اپنی آمدنی کے گوشوارے پر بوجھ رکھیں گے، یا اگر وہ اسے مکمل طور پر گاہک پر ڈال دیں گے، جو اس طرح ڈپازٹ اکاؤنٹس کے مقابلے میں دوبارہ خریداری کے معاہدوں کی زیادہ سختی دیکھ سکتے ہیں (جو 34,2 یورو کی سٹیمپ ڈیوٹی کے تابع رہیں گے۔ 50 ہزار یورو سے زیادہ کی رقم کے لیے بھی)۔ یہ سمجھنا بھی ضروری ہے کہ ذیلی رجسٹرڈ اکاؤنٹس کا کیا ہوگا، جن کے ساتھ بہت سے لوگ (عام طور پر ایک ہی خاندان سے، لیکن نہ صرف) مختلف سیکیورٹیز ڈوزیئر رکھتے ہیں جو "کلسٹرڈ" ایک مرکزی اکاؤنٹ اور ایک اکاؤنٹ اسٹیٹمنٹ کا حوالہ دیتے ہیں۔ اسٹامپ ڈیوٹی میں اضافہ ٹیکس حکام کی توجہ ان ڈوزیئرز پر مبذول کرائے گا، جو خود کو غلط طریقوں پر قرض دے سکتے ہیں۔ آخر میں، میں آپ کو عاجزی کے ساتھ یاد دلانا چاہوں گا کہ ایک سرمایہ کار جو اسٹامپ ڈیوٹی ادا کرنے سے گریز کرنا چاہتا ہے وہ اپنی منظم بچت کو قانونی طور پر کسی بینک یا بیرون ملک مقیم بیچوان کو منتقل کر سکتا ہے۔ اس کے بارے میں سوچنا سب سے بڑھ کر 500 ہزار یورو سے زیادہ سیکیورٹیز پورٹ فولیوز والے سرمایہ کار ہوسکتے ہیں، جو 2013 سے اپنے آپ کو سال میں 1.100 یورو کی اسٹامپ ڈیوٹی ادا کرتے ہوئے پائیں گے۔ اگر انہوں نے یہ فیصلہ لیا، تاہم، انہیں ہر سال یونیکو ماڈل کے RW فریم ورک کو پُر کرنا ہوگا، مالیاتی آمدنی پر خود ٹیکس کا حساب لگانا اور ادا کرنا ہوگا، یا کسی ٹرسٹی سے گزرنا ہوگا۔ یہ اس کے قابل ہے؟ جواب آپ پر منحصر ہے۔
 
11) سالوں سے میں نے مختلف کاروباری افراد کو اپنے آپ سے پوچھتے سنا ہے: "میں اپنی بچت کو اپنی کمپنی میں کیوں لگاؤں؟ ان پر IRES پلس IRAP کے 27% پر ٹیکس لگاتے ہوئے دیکھنے کے لیے جب اس کے بجائے اگر میں ان کو مالیاتی اثاثوں میں لگاتا ہوں تو مجھ پر بغیر کسی کوشش کے 12,5% ​​ٹیکس لگایا جائے گا؟ زیر بحث اصلاحات اس متبادل کو کم موثر بنا سکتی ہیں۔ لیکن صرف سرکاری بانڈز اور مساوی کے علاوہ مالیاتی آلات کے لیے۔ اپنی کمپنی میں سرمایہ کاری کرنے کو تیار نہ ہونے والے کاروباری افراد کی مکمل طور پر ناجائز علیبی اس وجہ سے مزاحمت کر سکتی ہے۔ یہ میری نظر میں اعلان کردہ اصلاحات کی بنیادی کمزوریوں میں سے ایک ہے۔

*مارکو لیرا سائٹ کے ڈائریکٹر ہیں۔ YouInvest - سرمایہ کاری کا اسکولجس سے یہ مضمون بنایا گیا ہے۔