چینی اسٹاک مارکیٹ کا بلبلہ؟ ایک بلبلے سے زیادہ، یہ مجھے اپنی گرج بلکہ اس کی عدم مطابقت کی وجہ سے ایک پٹاخہ لگتا ہے۔ مجھے نہیں لگتا کہ یہ چین کی ترقی کو متاثر کرے گا اور دیگر مالیاتی منڈیوں کو متاثر کرے گا۔" فرانکو برنابی، سب سے مشہور بین الاقوامی اعلی مینیجرز میں سے ایک، چین کے بارے میں گہرا علم رکھتے ہیں، جہاں وہ 15 سال تک پیٹرو چائنا کے بورڈ پر تھے اور ابھی ہانگ کانگ اور شنگھائی سے اپنے متواتر مشن کے کاروبار کے اختتام پر واپس آئے ہیں۔ بارکلیز، جن میں سے وہ ٹیلی کام اٹلی کی صدارت چھوڑنے کے بعد سینئر مشیر ہیں۔ وہ یہ سمجھنے کی کوشش کرنے کے لیے صحیح شخص ہے کہ چین اور اس کی منڈیوں میں واقعتاً کیا ہو رہا ہے بلکہ دوسرے بڑے بین الاقوامی مسائل کا بھی جائزہ لینے کے لیے جو موسم گرما کو بھڑکا رہے ہیں: ایرانی جوہری معاہدے سے لے کر یونان کے بحران اور یورو سمٹ معاہدے تک۔ . وہ انٹرویو جو فرانکو برنابی نے خصوصی طور پر FIRSTonline کو دیا تھا، خاص طور پر یونانی قرضوں پر ہی نہیں بلکہ بہت سے سرپرائزز محفوظ رکھتا ہے۔
FIRST آن لائن – ڈاکٹر برنابی، چینی اسٹاک مارکیٹ کا بلبلہ پھٹنا ان واقعات میں سے ایک ہے، نہ صرف مالیاتی، جس نے دنیا اور بین الاقوامی مالیاتی برادری کو سب سے زیادہ متاثر کیا۔ آپ ابھی ہانگ کانگ اور شنگھائی سے واپس آئے ہیں، آپ کو کیا صورتحال ملی اور آپ چین کے منظر نامے کو کیسے دیکھتے ہیں؟
برنابے۔ - ایک بلبلے سے زیادہ مجھے ایسا لگتا ہے کہ پٹاخہ پھٹ گیا ہے۔ بلبلا ایک طویل انکیوبیشن عمل ہے جیسا کہ 35 کی دہائی کے اوائل میں امریکہ میں dot.com کے بلبلے کے ساتھ دیکھا گیا تھا۔ چین میں ایسا نہیں ہے، جہاں ایک ماہ کے دوران حصص کی قیمتوں میں 150 فیصد کی کمی آئی ہے لیکن گزشتہ بارہ مہینوں میں XNUMX فیصد اضافے کے بعد۔ مجھے ایسا لگتا ہے کہ اسٹاک مارکیٹ کے زوال کی اصل میں ایک ہی عنصر ہے، جو چینیوں کا جوا کھیلنے کا شدید جذبہ ہے: جب انہیں اسٹاک مارکیٹ کا پتہ چلا تو انہوں نے سوچا کہ یہ ایک جوئے بازی کے اڈوں کی طرح ہے اور انہوں نے قرض کی ضمانتیں خریدنا شروع کردی ہیں، لیکن آخر کار ان میں سے بہت سے جل گئے اور جب کچھ سرمایہ کاروں کے لیے فروخت شروع ہوئی تو یہ ایک تباہی تھی، خوش قسمتی سے محدود اثرات کے ساتھ۔
FIRST آن لائن - وہ تسلیم کرے گا کہ چینی کیس مالیاتی بلکہ بین الاقوامی سیاسی منظر نامے پر بھی منفرد ہے: اس سے پہلے کبھی کسی ریاست اور کمیونسٹ پارٹی نے اسٹاک ایکسچینج کو اس قدر کھلم کھلا اسپانسر نہیں کیا اور پھر اس آگ کو بجھانے کے لیے ریاستی مداخلت اور تعصب کے تمام ہتھیاروں کا سہارا لیا۔ . لیکن اب مسئلہ یہ سمجھنے کا ہے کہ جو کچھ ہوا اس کے حقیقی معیشت پر اثرات مرتب ہوں گے اور کیا اس کا اثر دوسری مالیاتی منڈیوں پر پڑے گا یا نہیں: آپ کا کیا خیال ہے؟
برنابے۔ - یقینی طور پر، چین میں مالیاتی ضابطے کی اب بھی حدود ہیں اور بڑے عوامی اداروں کے کردار اور مالیاتی پالیسی سے جڑے مسائل حل طلب دکھائی دیتے ہیں، لیکن اسٹاک ایکسچینج میں جو کچھ ہوا وہ مغرب اور سب سے بڑھ کر اس سے کہیں زیادہ معمولی واقعہ ہے۔ اس کا معیشت اور منڈیوں دونوں پر نظامی اثرات نہیں ہیں۔
FIRST آن لائن – نئی چینی نسلوں کے لیے، جو دوہرے ہندسے کی ترقی کی عادی ہیں، یہاں تک کہ جی ڈی پی میں تھوڑی سی سست روی بھی پریشانی پیدا کر سکتی ہے: کیا اس وقت چین میں معیشت کے مستقبل کے بارے میں کوئی اندیشہ ہے؟
برنابے۔ جس طرح سے ہم سوچتے ہیں۔ درحقیقت، چینی ضرورت سے زیادہ تیز رفتار ترقی سے تنگ آچکے ہیں جس نے ماحول کو تباہ کر دیا ہے، ہوا کو سانس لینے کے قابل نہیں اور خوراک اور ندیوں کو آلودہ کر دیا ہے۔ اور نیا پانچ سالہ منصوبہ اس بات کی گواہی دیتا ہے کہ چینی ریاست ترقی کو زیادہ متوازن اور زیادہ ماحولیات کے حوالے سے شعوری انداز میں ڈھالنے کی ضرورت سے واقف ہے، جس سے کئی دہائیوں کی اسپاسموڈیک نمو کی تباہ کاریوں کا تدارک کیا جائے۔ سچ یہ ہے کہ چین راستے میں اپنے ترقیاتی ماڈل کو تبدیل کر رہا ہے، جو کم برآمدی اور گھریلو استعمال اور معیار زندگی پر زیادہ توجہ دے گا۔
FIRST آن لائن جن دنوں میں چین میں سٹاک مارکیٹ میں ہنگامہ آرائی ہو رہی تھی، ایرانی جوہری معاہدے کے ساتھ دنیا میں ایک اور اہم واقعہ رونما ہوا: یہ ایک "تاریخی معاہدہ" ہے جیسا کہ صدر اوباما کہتے ہیں یا "المناک غلطی" جیسا کہ انہوں نے کہا۔ اسرائیل کا دعویٰ؟
برنابے۔ - کوئی نہیں جانتا. معاہدے کے بارے میں آپ کو کیا پسند ہے کہیے، لیکن مستقبل ہی بتائے گا کہ یہ واقعی ایک "تاریخی معاہدہ" تھا یا "المناک غلطی"۔ بہت کچھ ایرانی حکمران طبقات اور دنیا کے ایک انتہائی پیچیدہ علاقے کی حرکیات کے نتائج پر منحصر ہوگا۔ یہ سوچنا منصوبہ بندی کی بات ہو گی کہ یہ معاہدہ صرف شیعہ اور سنی کے درمیان تعلقات کو بدل دے گا کیونکہ دونوں کیمپوں کے درمیان جدلیاتی بہت مضبوط ہے اور قطر کے مقابلے عرب امارات کے ساتھ ساتھ مصر اور ترکی کے درمیان فرق اور تضادات بالکل واضح ہیں۔ آج کوئی بھی یہ پیشین گوئی نہیں کر سکتا کہ سعودی مصر کا محور یا ترکی اور قطر پر مشتمل اس سے کہیں زیادہ مبہم محور سنی کیمپ میں غالب آئے گا۔
FIRST آن لائن تاہم مستقبل کا انحصار بھی امریکہ اور اسرائیل پر ہوگا۔
برنابے۔ - یقیناً۔ لیکن فی الحال یہ سمجھنا مشکل ہے کہ آیا یہ معاہدہ واقعی امریکی اسٹیبلشمنٹ کے ایک طویل المدتی موڑ کا نتیجہ ہے یا اوباما جیسے سبکدوش ہونے والے صدر کے جائز امن کے عزائم کا اظہار ہے۔ صرف مستقبل ہی بتائے گا کہ آیا یہ ایک صحیح انتخاب تھا یا نہیں، لیکن ہمیں امید ہے کہ یہ معاہدہ ایران کو مغرب کے لیے زیادہ سازگار سمت میں ترقی دے گا اور اس کے حکمران طبقے کا سیکولر اور اصلاح پسند حصہ دہائیوں کی مبہمیت کو مٹا دے گا۔ آخر میں اوپری ہاتھ لے لو. لیکن ہم یہ بھی امید کرتے ہیں کہ مغرب عراق یا لیبیا میں کی گئی ڈرامائی غلطیوں کو نہیں دہرائے گا۔
FIRST آن لائن – آپ طویل عرصے تک ENI کے منیجنگ ڈائریکٹر بھی رہے: جغرافیائی سیاست سے ہٹ کر، تیل کی منڈی پر ایرانی معاہدے کے کیا اثرات ہوں گے؟
برنابے۔ - قلیل مدت میں، اثرات متاثر کن نہیں ہوں گے کیونکہ آج پھیلتی ہوئی مارکیٹ تین عناصر سے مشروط ہے: 1) شیل آئل کی پیداوار کی لچک، توقعات سے کہیں زیادہ، جو امریکی پیداوار کو 10 ملین بیرل کی دہلیز کے قریب لے جاتی ہے۔ فی دن؛ 2) عراق کی خام تیل کی پیداوار میں اضافہ؛ 3) سعودی عرب میں پیداوار کی سطح کو جزوی طور پر برقرار رکھنا تاکہ مارکیٹ کا حصہ ضائع نہ ہو اور جزوی طور پر اندرونی طلب کو پورا کیا جا سکے۔
FIRST آن لائن - لیکن ENI جیسی بڑی مغربی تیل کمپنیوں کے لیے، کیا ایرانی معاہدہ زیادہ فوائد یا زیادہ خطرات پیش کرتا ہے؟
برنابے۔ - اس کا انحصار حالات اور قیمتوں پر ہوگا، لیکن یقینی طور پر نئی دریافتوں کا امکان کاروباری ترقی کی امید دیتا ہے۔
FIRST آن لائن - یونانی بحران، چین کی مالی بحران اور ایران کے ساتھ جوہری معاہدے کے ساتھ، تیسرا عنصر ہے جس نے اس گرم جولائی میں مارکیٹوں اور بین الاقوامی برادری کو ہلا کر رکھ دیا: یورپ اور ایتھنز کے درمیان نئے معاہدے پر بہت سی تنقید کی بارش ہوئی۔ اور یقینی طور پر حدود واضح ہیں، لیکن کیا Grexit سے گریز اور آخر کار یونان کو اصلاحات کی راہ پر گامزن کرنا واقعی حقیر جانے کا نتیجہ ہے؟
برنابے۔ - اس کے بالکل برعکس، خاص طور پر یہ دیکھتے ہوئے کہ 12 جولائی کی اس ڈرامائی یورو سمٹ میں معاملات کیسے نکلے۔ جس سطحیت کے ساتھ اس کا انعقاد کیا گیا اور اس انتہائی خطرناک وجہ سے یہ تقریباً ناقابل یقین کہانی تھی۔ میدان میں مختلف مرکزی کرداروں کی عقلیت اور دور اندیشی کی عمومی کمی نے آفات کا باعث بننے اور یورو کو تباہ کرنے کا خطرہ مول لیا۔ خوش قسمتی سے یورو سمٹ میں ماریو ڈریگی جیسا شخص بھی تھا جس نے کبھی بھی اپنی فصاحت سے محروم نہیں کیا اور جو مسائل کا بہت واضح وژن رکھتا ہے۔ اور آخر میں عقل کی ایک جھلک تھی جس کی وجہ سے یورپ اور یونان کے درمیان کسی حد تک اتفاقی طور پر ایک کامیاب نتیجہ نکلا۔
FIRST آن لائن - جیسا کہ آئی ایم ایف اور ای سی بی نے نشاندہی کی ہے، یونانی قرض کا بوجھل مسئلہ میز پر موجود ہے: اسے منسوخ کریں، اسے کاٹیں یا اس کی تشکیل نو کریں؟ یہ کیسے ختم ہوگا؟
برنابے۔ - یونانی قرض کے بارے میں ایک بڑی غلط فہمی ہے جو کہ ہم جس مقام پر پہنچے ہیں، بنیادی طور پر ایک غلط مسئلہ ہے۔ 1% کی اوسط شرحوں کے ساتھ، جو اٹلی اپنے قرضوں پر ادا کرتا ہے اس سے بہت ہلکا، اور 2042 تک میچورٹیز میں توسیع اور ممکنہ مزید توسیع کے ساتھ، یونانی قرض درحقیقت پہلے سے ہی دوبارہ تشکیل پا چکا ہے۔ مسئلہ مانیٹری فنڈ اور ای سی بی کے مالی بیانات میں صرف ایک نمائندگی کا ہے کیونکہ یونانی قرض کی حقیقی قدر، اگر اسے مارک ٹو مارکٹ کے معیار کے ساتھ شمار کیا جائے، تو یہ 350 بلین کی برائے نام قدر سے بہت کم ہے۔ یونانی قرضوں میں ریلیف پہلے ہی کام کر رہا ہے۔ اگر کچھ بھی ہے تو بڑا مسئلہ دوسرا ہے۔
FIRST آن لائن - اس کا مطلب؟
برنابے۔ - یونانی کیس بلکہ تارکین وطن کے معاملے نے بھی واضح طور پر ظاہر کیا ہے کہ یورپ خوف کے ساتھ ویسٹ فیلیا کے امن کے دور میں واپس چلا گیا ہے جس میں خودمختار ریاستوں کے درمیان تعلقات میں کسی قسم کی مداخلت اور کسی بھی حقیقی انضمام کو خارج کر دیا گیا تھا۔ ایک نئے یورپ کا یوٹوپیائی زور جو دوسری جنگ کے بعد کے دور کی خصوصیت رکھتا تھا تحلیل ہو گیا ہے اور آج ہم ان وطنوں کے یورپ کا مشاہدہ کر رہے ہیں جن کے بارے میں ڈی گال نے بات کی تھی۔ براعظمی بساط پر بہت سے کھمبے ہیں: جرمنی ہے، برطانیہ ہے جو اپنی تاریخ کے مطابق یورپ کے خلاف صف آرا ہے، روس ہے لیکن اب یورپ نہیں ہے۔
