ہسپانوی مالیاتی اصلاحات کے طویل انتظار کے بارے میں پہلی افواہیں ہیں۔ میڈرڈ میں کل، جمعہ کو، حکومت وزراء کی کونسل کو حکم نامے کا قانون پیش کرے گی جس میں یورو زون میں سب سے زیادہ سمجھوتہ کرنے والے بینکنگ سسٹم کو ترتیب دینے کے اقدامات کی فہرست دی گئی ہے۔ اخبار ایل پیس نے آج صبح حکم نامے کا مسودہ شائع کیا، جو اب بھی ترامیم سے مشروط ہے، لیکن جس سے اس فراہمی کی نمایاں خصوصیات سامنے آتی ہیں۔
ایف آر او بی - بینکوں کی منظم تنظیم نو کے لیے فنڈ (Frob)، جو بنیادی طور پر Banco de España کے زیر کنٹرول ہے، ایک اہم (اور پریشان کن) نئی طاقت حاصل کرے گا، جو کہ "حصص یافتگان کی رضامندی کے بغیر"، قرض ادا کرنے سے قاصر کریڈٹ ادارے عوام کو "مناسب وقت کے اندر" امداد۔ یہ برسلز تھا، 100 بلین یورو کریڈٹ لائن کے لیے مفاہمت کی یادداشت (ایم او یو) پر دستخط کے وقت، جس نے اس سمت میں آگے بڑھنے کو کہا۔ Frob اس ہستی کی معاشی قدر کا تعین کرے گا جس کو ختم کیا جائے گا اور اثاثوں اور واجبات کو ایک "برج بینک" کو منتقل کرے گا، جسے بعد میں فروخت کیا جائے گا۔ زہریلے اثاثے، جو بنیادی طور پر رئیل اسٹیٹ مارکیٹ سے منسلک ہیں، اس کے بجائے نام نہاد خراب بینک کے پاس جائیں گے جو اپنی فروخت کی قیمت کو زیادہ سے زیادہ کرنے کی کوشش کرے گا۔ جو حصہ فروخت ہونے میں ناکام رہتا ہے اسے ختم کر دیا جائے گا اور وہ موجودہ ریگولیٹری فریم ورک کی پیروی کرے گا۔ لیکن اصل خبر یہ ہے کہ فروب کو اثاثوں کو ختم کرنے کے لیے حصص یافتگان یا تیسرے فریق کی رضامندی کی ضرورت نہیں ہوگی۔
اسٹیٹ سیونگ فنڈ اور ای سی بی – فروب کا بنیادی مقصد مشکل میں پڑنے والے اداروں کو بچانے میں مداخلت کرنا ہے۔ ایک بینک کو اسی بینک سیونگ فنڈ کی سیکیورٹیز کے ذریعے دوبارہ سرمایہ کاری کی جاسکتی ہے: اس طرح اس کے پاس امداد کی ادائیگی کے لیے پانچ سال (سات تک قابل توسیع) ہوں گے۔ لیکن فروب سرمایہ کے براہ راست انجیکشن کے ساتھ مداخلت کرنے کا انتخاب کر سکتا ہے، یہ فیصلہ کرتے ہوئے کہ آیا نقد رقم یا بانڈز جاری کیے جائیں، اختیاری طور پر، میڈرڈ ٹریژری یا اسٹیٹ سیونگ فنڈ کے ذریعے۔ اس طرح مشکل میں پڑنے والا بینک ان سیکیورٹیز کو انٹربینک لین دین میں ضمانت کے طور پر استعمال کر سکے گا، انہیں نقد رقم حاصل کرنے کے لیے ای سی بی کے پاس جمع کرائے گا یا انہیں براہ راست سیکنڈری مارکیٹ میں فروخت کر سکے گا، خاص طور پر اسٹیٹ سیونگ فنڈ کے جاری کردہ قرض کے حوالے سے جو سب سے زیادہ درجہ بندی حاصل کرتا ہے۔
بیڈ بینک - "خراب بینک" کے ڈھانچے، مالی اعانت اور انتظام کے ارد گرد نامعلوم افراد اب بھی بہت سے لوگوں کو پریشان کر رہے ہیں۔ واحد مثال جس کے ساتھ صورتحال کا موازنہ کیا جا سکتا ہے وہ ہے آئرش برا بینک۔ قومی اثاثہ جات کی انتظامی کمپنی نے، ریاستی فنڈز کے ذریعے، 32 بلین یورو رئیل اسٹیٹ کے اثاثوں کے لیے ادا کیے جن کی معمولی قیمت 74 بلین ہے۔ تاہم، یہ 56% رعایت منافع پیدا کرنے کے لیے ناکافی تھی: مارکیٹ کی قیمتیں اور بھی کم تھیں اور آئرش ریاستی کمپنی کو اس سے بھی کم قیمتوں پر فروخت کرنا پڑا جس کی وجہ سے ریاست کو ادائیگی کرنے کی صلاحیت کم ہو گئی۔ یقینی طور پر اسپین کے لیے سب سے مناسب مثال نہیں ہے۔ اس جمعہ کو، ٹرائیکا کے ماہرین میڈرڈ میں حکومتی نمائندوں کے ساتھ ملاقات کریں گے تاکہ یہ فیصلہ کیا جا سکے کہ بیڈ بینک کی تشکیل کیسے کی جائے، لیکن وہ اس بات کو یقینی بناتے ہیں کہ "میٹنگ خالصتاً تکنیکی نوعیت کی ہو گی، کوئی سیاسی مذاکرات نہیں ہوں گے"۔ اسپین کو "اگست کے آخر تک" برا بینک کی قانون سازی پیش کرنی ہوگی اور اسے نومبر میں فعال ہونا چاہیے۔ لیکن جن سوالوں کے جواب ابھی باقی ہیں وہ بہت سے ہیں: "خراب بینک" کے شیئر ہولڈر کون ہوں گے؟ فروب کی شرکت کیا ہوگی؟ کس قسم کے اثاثوں کو خراب بینک میں منتقل کیا جا سکتا ہے؟ صرف رئیل اسٹیٹ والے؟
بچانے والے – مفاہمت نامے میں، EU نے ہسپانوی حکومت کو یہ فراہم کرنے کی دعوت دی ہے کہ حصص یافتگان اور قرض دہندگان کو مزید عوامی فنڈز بینک میں داخل کرنے سے پہلے نقصانات کا اندازہ ہو جائے۔ اور اس لیے نئی اصلاحات کے ساتھ فروب کو اس اصول کا احترام کرنا پڑے گا جس کے مطابق "انسٹی ٹیوٹ کے شیئر ہولڈرز اور ممبران، ان کے ہولڈنگز کے مطابق، سب سے پہلے اپنا نقصان برداشت کریں گے"۔ اور "بینکوں کے ماتحت قرض دہندگان کی تنظیم نو یا حصص یافتگان کے بعد قراردادوں سے حاصل ہونے والے نقصانات کی صورت میں برداشت کریں گے"۔
سب سے اوپر تبدیل کریں۔ - آخر میں، مفادات کے تصادم سے بچنے کے لیے فروب کے اوپری حصے میں ایک تبدیلی کا حکم دیا جائے گا: اب کوئی بینکر بینک سیونگ فنڈ کے بورڈ پر نہیں بیٹھ سکے گا۔ یہ EU کی طرف سے مفاہمت کی شرائط میں سے ایک اور شرط تھی۔
