"سالوں سے یہ خاندانوں اور مالیاتی آپریٹرز کے لیے سرمایہ کاری کی اہم منزل رہی ہے۔ محفوظ پناہ گاہ اطالوی بچت کرنے والوں کی برابری پچھلے پندرہ سالوں میں، اس کے پاس دنیا کے بہترین رسک ریوارڈ پروفائلز میں سے ایک ہے۔ لیکن بی ٹی پی کا سنہری موسم یہ ہمیشہ کے لیے ختم ہو رہا ہے۔" یہ وہی ہے جو ماسیمو فگنا، ریکارڈو سباتینی اور البرٹو کورڈارا کے دلچسپ مضمون سے نکلتا ہے (ذیل میں تین مصنفین کے پروفائلز دیکھیں) جس کا عنوان "بی ٹی پی کا خاتمہ اٹلی کا دوبارہ جنم ہے" کے عنوان سے نہیں ہے جسے GueriniNext نے شائع کیا ہے۔ 142، 16 یورو) اور جو اگلے منگل کو روم میں اور 25 جون کو میلان میں پیش کیا جائے گا۔
2010 میں سرمایہ کاروں کو اچانک پتہ چلا کہ i سرکاری بانڈ وہ خطرے کو چھپا سکتے ہیں۔ پانچ سال بعد وہ اس سے بھی کم قابل معافی کمزوری کا سامنا کر رہے ہیں: وہ کم اور کم کرتے ہیں. اگلے پانچ سالوں میں یورو اور یورو زون کے سنسنی خیز ٹوٹ پھوٹ کو چھوڑ کر دس سالہ سرکاری بانڈز 2 فیصد سے زیادہ حاصل کرنے کا امکان نہیں ہے۔.
بہت سے ہیں اسباب. کا ایک موسم کم اقتصادی ترقی e یورپ میں کم افراط زر بانڈ کی پیداوار کو کم سے کم کرش کرتا ہے۔ لیکن 'بی ٹی پی کی موت' سب سے بڑھ کر یورپ میں مالیاتی انضمام کے عمل کا نتیجہ ہے، جس میں یورو کی پیدائش اور بینکنگ یونین کے آغاز میں دو بنیادی مراحل تھے: سپرنیشنل نگرانی کا ماڈل جس نے نومبر 2014 میں یورپی مرکزی بینک کے براہ راست کنٹرول کے تحت بڑے یورپی بینکنگ گروپس کو منتقل کیا۔ بڑے پیمانے پر سرکاری بانڈ کی خریداری کا منصوبہ ('مقداری نرمی') جنوری 2015 میں ماریو ڈریگی کے ای سی بی کے ذریعہ اعلان کیا گیا ان انتخاب کا نتیجہ ہے۔ اور یہ سرکاری بانڈ کی پیداوار کو کم کرنے میں اور بھی زیادہ حصہ ڈالے گا۔
اٹلی اور اس کی مالیاتی صنعت کے لیے اس نئے سیزن کے اثرات متاثر کن ہوں گے۔ حکومتی بانڈز سے لے کر دیگر منازل (حصص، بانڈز، سرمایہ کاری فنڈز) تک سرمایہ کاری کی دوبارہ تقسیم، مالیاتی منڈیوں کی جدید کاری اور ترقی میں معاون ثابت ہوگی۔ بینکنگ سیکٹر میں، نئے نگران قوانین کے ذریعے لاگو کی گئی سرمائے کی ضروریات کریڈٹ کی ایک اہم راشننگ کا باعث بن رہی ہیں۔ معیشت کی مالی اعانت کے لیے بینکوں پر انحصار کرنے کے عادی ملک کے لیے ایک حقیقی کوپرنیکن انقلاب۔ وہ کاروبار جو بینک کی مالی اعانت دیکھتے ہیں ان لوگوں کی طرف سے پیش کردہ سرمائے کو تیزی سے مسترد کرتے ہیں جنہوں نے، بی ٹی پی کی محفوظ پناہ گاہ کو ترک کر دیا، اپنے راستے میں دوسرے مواقع کی تلاش میں ہیں۔ بی ٹی پی کی اعلان کردہ موت کے بعد سے، زندگی کی نئی شکلیں پھوٹ رہی ہیں جنہیں مالیات اور معیشت پر ریاست کے قرضوں کی بالادستی نے اب تک ترقی کو دیکھنے سے روک دیا تھا۔ ایک ہی وقت میں، اگر یہ سچ ہے کہ اطالوی قرض کی لاگت میں کمی کا ہر ایک نقطہ جی ڈی پی کا 1,4 فیصد ہے۔XNUMX سالہ بانڈز پر شرحوں میں کمی سرمایہ کاری اور ملک کی ترقی کے لیے وسائل کو آزاد کر سکتی ہے۔ یہ ایک ایسا موقع ہے جسے ضائع نہ کیا جائے۔
مصنفین
Massimo Figna لندن میں واقع ایک سرمایہ کاری مینجمنٹ کمپنی، tenax کیپیٹل کے بانی ہیں۔ دس سالوں سے وہ Tenax عالمی مالیاتی فنڈ لانگ/شارٹ کے مینیجر رہے ہیں، ایک ہیج فنڈ جس نے ہیج فنڈز کے عالمی انڈیکس سے زیادہ منافع حاصل کیا ہے۔ اس سے پہلے UBS میں انشورنس ریسرچ کے سربراہ تھے، انہیں بار بار سب سے اوپر تین بہترین یورپی انشورنس تجزیہ کاروں میں شامل کیا گیا تھا۔
Riccardo Sabbatini، صحافی، نے کئی سالوں سے Il Sole 24 Ore میں مالیاتی منڈیوں کے ضابطے سے متعلق مسائل سے نمٹا ہے۔ وہ کتاب Il Sole 24 ore کے کوآرڈینیٹر اور مصنف ہیں، جو اٹلی میں معاشی پھیلاؤ میں رہنما ہے جس کی 300 سے زیادہ کاپیاں فروخت ہوئی ہیں۔
Alberto Cordara شہر میں XNUMX سال کے تجربے کے ساتھ بینک آف امریکہ-میرل لنچ کے اطالوی بینکنگ تجزیہ کار ہیں (ایم اینڈ اے/تحقیق)۔ کئی مواقع پر اطالوی درجہ بندی میں سب سے اوپر اور بہترین یورپی بینکنگ تجزیہ کاروں میں ووٹ دیا.
منسلکات: پریزنٹیشن بک فائن Btp اٹلی کا دوبارہ جنم ہے.pdf
