ستمبر کا متوقع وقفہ نہیں ہوا، ہم اکتوبر میں دوبارہ اس کے بارے میں بات کریں گے۔ شاید۔ ای سی بی کے پاس دوبارہ ہے۔ رقم کی قیمت میں 25 پوائنٹس کا اضافہ کیا۔ بنیادی ری فنانسنگ پر شرح کو 4,50 فیصد، ڈپازٹس پر شرح 4 فیصد ( تاریخی بلندی)، اور یہ کہ 4,75 ستمبر 20 سے 2023 فیصد کے ساتھ معمولی قرضوں پر۔ یہ مسلسل دسویں اضافہ ہے۔ سود کی شرح. تاہم، یورو ٹاور نے ایک پیغام بھیجا: "ریٹ ایک سطح پر پہنچ گئے ہیں" جو "مہنگائی کی بروقت واپسی کے ہدف میں ایک قابل ذکر حصہ ڈالے گی"، ہم نے میٹنگ کے فوراً بعد جاری کردہ بیان میں پڑھا۔ سٹاپ، لہذا، صرف ملتوی کیا جا سکتا ہے.
ECB کی شرحیں: اضافہ میں متوقع وقفہ کیوں نہیں تھا۔
ممکنہ توقف پر یورپی سنٹرل بینک کی جانب سے رخ بدلنا، جو کہ چند ہفتے پہلے تک بہت زیادہ امکان نظر آتا تھا، حالیہ دنوں میں پختہ ہو گیا ہے، جب یورپی کمیشن کی جانب سے یورپی یونین کے تخمینے میں کمی کے بعد (اور اٹلی کے بھی) 1,1 کے لیے +0,8% سے +2023% تک۔ افراط زر کے تخمینے 5,6 کے لیے 5,4% (2023% سے)، 3,2 کے لیے 3% (2024% سے) اور 2,1 کے لیے 2015 تک۔بنیادی افراط زرجو کہ مانیٹری پالیسی سے سب سے زیادہ منسلک ہے، اس کی بجائے اس سال 5,1%، 2,9 میں 2024% اور 2,2 میں 2025% ہونے کی پیشن گوئی کی گئی ہے۔ "مہنگائی کے تخمینے کی اوپر کی طرف اصلاح بنیادی طور پر زیادہ پائیدار ارتقاء کی عکاسی کرتی ہے۔ توانائی کی قیمتیں، ای سی بی کی صدر کرسٹین لیگارڈ نے فرینکفرٹ میں ماہانہ پریس کانفرنس کے دوران بیان کیا۔ انہوں نے کہا، "بنیادی قیمتوں کا دباؤ بلند رہتا ہے، اگرچہ زیادہ تر اشارے گرنا شروع ہو گئے ہیں۔"
"گورننگ کونسل کی طرف سے طے شدہ ماضی کی شرح سود میں اضافہ طاقت کے ساتھ جاری ہے۔ مالیاتی حالات مزید سخت ہو گئے ہیں اور تیزی سے طلب کو کم کر رہے ہیں، جو افراط زر کو ہدف پر واپس لانے میں ایک اہم عنصر کی نمائندگی کرتا ہے"، ای سی بی نے وضاحت کی جس میں نظر ثانی شدہ "ترقی کے تخمینے بھی نمایاں طور پر نیچے کی طرف ہیں۔ یوروزون کا، 0,7 میں 2023%، 1 میں 2024% اور 1,5 میں 2025% کی نشاندہی کی گئی۔
افراط زر اور نمو کے تخمینے کو شامل کرنے سے، حالیہ مہینوں میں درجنوں بار دہرائے جانے والے "ہم اعداد و شمار کی بنیاد پر اندازہ کریں گے" نے کبوتروں کے لیے ہتھکنڈوں کے لیے بہت کم گنجائش چھوڑی ہے، بجائے اس کے کہ ان بازوں کو نئی زندگی دی جائے جنہوں نے اس کے جاری رہنے پر زور دیا ہے۔ سخت کرنا کی طرف سے بھی ایک منظر نامہ کی تصدیق لیگارڈے، جنہوں نے میٹنگ کے بعد کی روایتی پریس کانفرنس کے دوران اس کی وضاحت کی۔ کچھ گورنر ایک وقفہ پسند کریں گے۔ معیشت کے حالات پر زیادہ یقین رکھنے کے لیے، لیکن انہیں بڑھانے کا فیصلہ پھر بھی "ٹھوس اکثریت" کے ساتھ لیا گیا۔
ECB کی شرح: کیا توقف صرف ملتوی کیا گیا ہے؟
ممکنہ توقف پر ممکنہ طور پر اکتوبر میں اگلی میٹنگ میں تبادلہ خیال کیا جائے گا، ڈیٹا کی اجازت ہے۔ "گورننگ کونسل کا خیال ہے کہ شرح سود اس سطح پر پہنچ گئی ہے، جسے اگر کافی طویل مدت تک برقرار رکھا جائے تو قابل ذکر شراکت ہدف پر افراط زر کی بروقت واپسی"، یورو ٹاور کی طرف سے شروع کیا گیا پیغام ہے، جو پھر اس بات کا اعادہ کرتا ہے کہ مستقبل کے فیصلے اس بات کو یقینی بنائیں گے کہ شرحیں "کافی اعلی سطح پر رہیں۔ جب تک ضروری ہو پابندیاں".
"ہم یہ نہیں کہہ سکتے کہ شرحیں عروج پر پہنچ گئی ہیں،" لگارڈ نے مزید کہا، تاہم انہوں نے اعتراف کیا کہ اگلی بات چیت پر زیادہ توجہ مرکوز کی جائے گی۔مالیاتی سختی کی مدت".
سیدھے الفاظ میں، ECB کے مطابق، اگر شرحیں موجودہ سطح پر کافی مدت کے لیے رکھی جائیں تو وہ افراط زر کو "قابو" کر سکیں گے۔ تو مستقبل قریب میں ایک وقفہ واقعی آ سکتا ہے.
پا اور پیپ پروگرام
کا پرس اثاثہ کی خریداری کا پروگرام (PAA) ایک ناپی گئی اور پیشین گوئی کی رفتار سے کم ہو رہا ہے - یورو ٹاور کی تصدیق کرتا ہے - اس بات کو دیکھتے ہوئے کہ یورو سسٹم مزید پختہ ہونے والی سیکیورٹیز پر ادا شدہ سرمائے کی دوبارہ سرمایہ کاری نہیں کرتا ہے۔ اور کے طور پر پیپ (وبائی ہنگامی خریداری کا پروگرام)، گورننگ کونسل کم از کم 2024 کے آخر تک "لچکدار انداز میں" میچورنگ سیکیورٹیز پر ادا کیے گئے سرمائے کی دوبارہ سرمایہ کاری کرنے کا ارادہ رکھتی ہے۔
ٹارگٹڈ طویل مدتی ری فنانسنگ آپریشنز میں بینکوں کی طرف سے موصول ہونے والی رقوم کی واپسی کے جواب میں، گورننگ کونسل اشارہ کرتی ہے کہ وہ باقاعدگی سے اس بات کا جائزہ لے گی کہ کس طرح جاری ٹارگٹڈ آپریشنز اور ادائیگیاں مانیٹری پالیسی کے موقف میں حصہ ڈالتی ہیں۔
بازاروں کا ردعمل
ای سی بی کے نرخوں میں مزید اضافے کے فیصلے کے بعد، تاہم موسم خزاں کے ممکنہ وقفے کے امکان کو چھوڑ کر، اسٹاک مارکیٹوں نے صبح کے وقت اپنے عروج کو بڑھا دیا، پیازا اففاری جو پیرس کی طرح 1 بیس پوائنٹس پر +28.765% کو نشان زد کرتا ہے۔ ایمسٹرڈیم (+1,1%) اور میڈرڈ (+1,07%) بھی لائن میں ہیں، جبکہ فرینکفرٹ قدرے پیچھے ہے (+0,69%)۔ L'یورو اس کے بجائے یہ کم از کم 1,0655 ڈالر تک پھسل گیا، اور پھر 1,0678 پر واپس آگیا۔
"مارکیٹ اس پر اچھا رد عمل ظاہر کر رہا ہے جسے ہم ECB کے ذریعہ 'doveish' شرح میں اضافہ کہہ سکتے ہیں: بیان کے آخری حصے میں ECB تجویز کرتا ہے کہ یہ اضافے کے چکروں کا آخری ہو سکتا ہے اور اسے بہت اچھی طرح سے لیا گیا ہے۔ کوئی مزید اضافہ نہیں ہو گا کہ توقع میں مارکیٹ. اس وجہ سے، اسٹاک اور بانڈز دونوں بڑھ رہے ہیں، "آئی جی اٹلی کے سینئر مارکیٹ سٹریٹجسٹ، فلیپو ڈیوڈوچ نے روشنی ڈالی۔
