کوئی بھی شخص جس کے پاس پہاڑوں کا کم سے کم تجربہ ہے وہ جانتا ہے کہ جب آپ صبح گھومنے پھرنے کے لیے نکلتے ہیں تو اپنے انوراک کو اپنے ساتھ لے جانا ایک اچھا خیال ہے چاہے آسمان صاف ہو اور گرمی ہو۔ درحقیقت، مخصوص اونچائیوں کے اوپر موسمی حالات یکسر یکسر تبدیل ہو سکتے ہیں، ہوا، بارش، دھند اور سردی صرف چند منٹوں میں سورج کی جگہ لے لیتی ہے۔ سٹاک مارکیٹس اپنے آپ کو جس اونچائی پر پاتی ہیں، خاص طور پر امریکہ میں، موڈ میں تبدیلی اتنی ہی تیز ہو سکتی ہے اور تصحیح بھی گہری ہو سکتی ہے۔
ٹرمپ کی ریلی میں کچھ بنیادی احاطے تھے اور ہیں۔ پہلا یہ کہ ٹرمپ صدر رہیں۔ دوسرا یہ کہ یہ وعدہ شدہ اصلاحات، خاص طور پر ڈی ریگولیشن اور کم کارپوریٹ ٹیکسوں کو انجام دینے میں کامیاب ہوتا ہے۔ ایک ہفتہ پہلے تک، مارکیٹ، میڈیا اور کچھ مبصرین کے برعکس، پہلی یا دوسری بنیاد کے بارے میں کسی شک کا اظہار نہیں کرتی تھی۔ ٹرمپ کی ریلی حاشیے پر خراب ہو گئی تھی اور اس طرح ہم نے مارچ میں متوقع شرح میں اضافے کے باوجود ڈالر کی کمی اور طویل خزانے کو بہت اچھی طرح سے برقرار دیکھا۔
ٹرمپ کی تجارت کا سخت گیر، اسٹاک مارکیٹ میں اضافہ، تاہم، ہمیشہ ایک ہفتہ پہلے تک، کسی بھی قسم کے حملے کی مزاحمت کرتا رہا ہے اور خود کو ناقابلِ تباہی ظاہر کرتا ہے۔ پھر چند ہی دنوں میں ٹرمپ کئی محاذوں پر کمزور دکھائی دیا۔ وہ طاقتور جمہوری حملے (Russiagate اور تقرریوں میں بے مثال رکاوٹ) کا مناسب جواب دینے سے قاصر نظر آیا جس کا مقصد نقطہ نظر میں مواخذے کے بڑے ہدف پر ہے۔ صحت کی دیکھ بھال میں اصلاحات کو ترجیح دینے میں وہ ایک غیر دانشمندانہ حربہ دکھائی دیتا ہے، جو رائے عامہ کے لیے بہت زیادہ دلچسپی کا حامل ہے لیکن بازاروں کے لیے بہت کم ہے، جس کے لیے یہ صرف ایک خطرناک دھچکا ہے جو ٹیکسوں میں کٹوتیوں کے وقت کو آگے بڑھاتا ہے۔ اور آخر کار، وہ اپنی پارٹی کو ساتھ رکھنے اور صحت کی اصلاح کو ہضم کرنے کا معجزہ کرنے سے قاصر نظر آئے۔
اور اس طرح ایک بیگ جو مطمئن، پرسکون اور پراعتماد دکھائی دے رہا تھا اس نے انڈیکس کے اب بھی قابل قبول استحکام کے لیے ادائیگی کی ہے (ہم سال کے آغاز میں اونچائی سے صرف 2 فیصد نیچے ہیں اور ابھی بھی 5 فیصد سطح سے اوپر ہیں اور انتخابی رات میں 12 فیصد کم ہیں۔ ) پرتشدد داخلی گردش کے ساتھ، جس نے دیکھا کہ بینکوں اور سائکلیکلز کو اونچائی سے 10 فیصد کا نقصان ہوا اور دفاعی قوتوں نے نومبر کے بعد سے کھوئی ہوئی زمین کا زیادہ تر حصہ بازیافت کیا۔
ٹرمپ کی ریورس ریلی، نومبر سے اب تک ہونے والی ہر چیز کی تنزلی اور اکتوبر کی مارکیٹ کی قدروں میں واپسی، اگر بدتر نہیں تو شاید اس کے اختتام کے قریب ہے۔ صحت کی دیکھ بھال میں اصلاحات کو منظور کرنے میں ناکامی اب بھی کچھ دنوں کے لیے عدم اطمینان کا باعث بنے گی، لیکن اس یقین سے اس بات کو کم کیا گیا کہ کانگریس اگلے ہفتے کے اوائل میں ٹیکس حکام پر کام کرے گی۔
تاہم، یہ کہانی بازاروں کے لیے ایک اہم سبق دے گی اور وہ یہ ہے کہ حقیقت کے اوقات فنتاسی کے مقابلے میں بہت سست ہوتے ہیں۔ نومبر سے فروری تک، دنیا نے ٹرمپ کے پروگرام کے مکمل نفاذ کو بغیر کسی تشویش کے رعایت دی کہ ٹھوس احساس میں ابھی ایک سال لگے گا۔ ایک سال گزرنے میں ایک طویل وقت ہوتا ہے اور اس میں امید پرستوں کو امیدوں پر قابو پانے اور مایوسیوں کی حوصلہ افزائی کرنے کا وقت ہوتا ہے۔ اچھی خبر یہ ہے کہ مارکیٹیں برقرار رہیں گی۔
کم اچھی خبر یہ ہے کہ اصلاحات پر عمل درآمد میں کافی وقت لگے گا اور یہ کہ نئے اضافے پر قابو پانے کی رکاوٹ زیادہ ہوگی۔ ہمیں ایک ایسی ٹیکس اصلاحات کی ضرورت ہوگی جو بہت کم نہ ہو، معیشت کی اچھی کارکردگی (جو اس وقت امریکہ میں شاندار نہیں ہے)، بڑھتے ہوئے منافع کی وجہ سے نہ صرف کم ٹیکس ادا کیے جائیں اور ایک فیڈ جو شرحیں بڑھاتا ہے۔ ایک منظم انداز اور بغیر مبالغہ کے۔ یہ آپ کے پورٹ فولیو کی حکمت عملی پر دوبارہ توجہ مرکوز کرنے کا وقت ہے. تحریک کی جنگ سے ہم پوزیشن کی جنگ کی طرف بڑھنے والے ہیں۔ اس کا یہ مطلب ہر گز نہیں کہ مواقع ہمارے پیچھے ہیں۔ تاہم، ایک امریکی سائیڈ ایکسچینج باقی دنیا کو تشخیص کے فرق کو کم کرنے اور اسے پورا کرنے کی اجازت دے گا۔
