مارکیٹوں نے محسوس کرنا شروع کر دیا ہے کہ یورپ میں کچھ بدل گیا ہے اور شاید یہ یقین کرنا یوٹوپیائی نہیں ہے کہ آخر کار، اتنی ساری غلطیوں اور اتنے متضاد پیغامات کے بعد، ہم اس راستے پر گامزن ہیں۔ ریاستوں کے درمیان ٹیکس کا نیا معاہدہ اور ایک ہی وقت میں ریاستوں کو بچانے کے لیے فنڈ کا کام تیزی سے شروع کریں (EFSF). آپریٹرز خاص طور پر اٹلی جیسے کمزور ممالک کے بانڈز کے بارے میں محتاط رویہ برقرار رکھتے ہیں۔ البتہ کل اور آج کے بوٹس اور بی ٹی پی ایس کی نیلامی ظاہر کرتی ہے کہ کوئی پیش کردہ اعلی پیداوار کو دلچسپی سے دیکھنا شروع کر رہا ہے۔. ہم ابھی بھی مارکیٹ کے حقیقی استحکام سے بہت دور ہیں لیکن اٹلی اور یورپ میں آب و ہوا یقینی طور پر بہتر ہونا شروع ہو رہی ہے۔ مارکیٹ آپریٹرز خطرے کے لیے کم رجحان دکھاتے رہتے ہیں اور ریوڑ میں کسی حد تک کام کرنے کا رجحان رکھتے ہیں، یعنی وہ ایک دوسرے کی نقل کرتے ہیں، اس لیے اہم موڑ سمجھنے میں سست ہوتے ہیں اور جب وہ واقع ہوتے ہیں، تو وہ خریداری یا فروخت کی زیادتی کو جنم دیتے ہیں۔ .
موسم میں بہتری یقینی طور پر مونٹی حکومت کی جانب سے اٹھائے گئے اقدامات کی وجہ سے ہے۔ مالی پہلو سے جس کی بنیاد پر یہ کہا جا سکتا ہے کہ اٹلی "یورپ کے لیے اب کوئی مسئلہ نہیں رہا"، بلکہ اس مختلف رویے کے لیے بھی جس کا سامنا کرنا پڑا۔ خود مونٹی اور چانسلر میرکل کے درمیان ملاقات کے دوران اسٹیٹ ریسکیو فنڈ کے خلاف۔ برلن میٹنگ ہمارے ملک کے لیے ایک بڑی کامیابی تھی جس نے ایک بار پھر قابل اعتماد ہونے کی پہچان حاصل کی اور اس لیے کمیونٹی میکانزم کے کام کو بہتر بنانے کے لیے تجاویز پیش کرنے کے لیے ایک جائز بات چیت کرنے والا، اس شبہ کو ہوا دیے بغیر کہ اس کا مقصد صرف دوسروں پر بوجھ اتارنا ہے۔ کمزوریاں اور ناکاریاں.
خاص طور پر، مونٹی نے بیل آؤٹ فنڈ کے لیے بجٹ میں اضافہ کرنے کی ضرورت پر اتنا اصرار نہیں کیا، لیکن اس کے آپریشن کے موڈ میں بہتری ECB کے ساتھ مکمل ہم آہنگی کے ساتھ ثانوی مارکیٹ میں تیزی سے مداخلت کی اجازت دینے کے لیے، جو کہ پہلے سے ہی اس قسم کی مداخلت کو انجام دے رہا ہے۔
مسئلہ ان تصوراتی طریقہ کار کی سختی پر قابو پانے کا ہے جس میں ریاستوں کی طرف سے منسلک عوامی مالیاتی استحکام پروگرام اور معیشت کی بحالی کے لیے ساختی اصلاحات کے ساتھ مخصوص درخواست پر فنڈ کو فعال کرنے کا تصور کیا گیا ہے۔ لیکن اٹلی اور سپین سمیت کئی ممالک کے لیے, اسی طرح کے استحکام کے اقدامات پہلے ہی اٹھائے جا چکے ہیں یا اس کا اعلان کیا جا چکا ہے، کیونکہ مارکیٹیں اس پیش رفت کو تسلیم کرنے اور جرمن بنڈ کے خلاف شرح سود اور اسپریڈ کو غیر معمولی طور پر بلند رکھنے کے لیے جدوجہد کر رہی ہیں۔ اس "سستی" پر قابو پانے کے لیے اسٹیٹ سیونگ فنڈ کے لیے یہ مناسب ہوگا کہ وہ مارکیٹ میں براہ راست یا ECB کے ذریعے مداخلت کر سکے جس کے لیے وہ خود ECB کے ذریعے خریدی گئی سیکیورٹیز پر ضمانتیں پیش کر سکتا ہے۔ شاید آپریٹنگ کے اس طریقے کا اعلان اس بات کو یقینی بنانے کے لیے کافی ہو گا کہ مارکیٹیں بحالی اور ترقی کے پورے کمیونٹی سسٹم کے ہم آہنگی میں نئے اعتماد کی بنیاد پر خود مختار طور پر آگے بڑھیں۔
ہمیں جلد از جلد کوشش کرنی چاہیے۔ یورپ میں شرح سود کے فرق کو بند کریں۔. یہاں تک کہ جرمنوں کو بھی یہ سمجھنا چاہیے کہ آج کی طرح 1,7% کی شرح XNUMX سالہ بنڈز غیر معمولی طور پر کم سمجھا جاتا ہے اور ناپسندیدہ قیاس آرائی کے بلبلوں کو متحرک کر سکتا ہے، جس کے لیے طویل مدتی رقم (3 اور 4% کے درمیان) کے لیے توازن کی سطح کی طرف ان کا چڑھنا بھی ان ممالک کی شرحوں کے ساتھ فرق کو کم کرنے میں مدد کرے گا جنہیں کمزور سمجھا جاتا ہے۔
مونٹی کے تجویز کردہ معنوں میں اسٹیٹ سیونگ فنڈ کا کام شروع کرنے کے لیے معاہدوں میں کسی ترمیم کی ضرورت نہیں ہے۔ یہ ایک سیاسی فیصلہ ہے جسے یورپی رہنما 31 جنوری کو ہونے والی اگلی سربراہی اجلاس میں بغیر کسی پریشانی کے اپنا سکتے ہیں، اس طرح مارکیٹوں کو ایک مضبوط اشارہ ملے گا، اور نہ صرف عوامی مالیات کے استحکام کو یقینی بنانے کے لیے فیصلہ کن قدم اٹھایا جائے گا بلکہ مالی حالات اور شرح سود ہمیں ترقی کی راہ دوبارہ شروع کرنے کی اجازت دینے کے لیے۔
