اٹلی کے کھاتوں کا مقدر خراب ہونا ہے اور ہمارے ملک کے عوامی قرضوں کے خطرات کے بارے میں قیاس آرائیاں دیگر یورپی خودمختار بانڈز کی مارکیٹ کو بھی متاثر کر رہی ہیں۔ یہ بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کی طرف سے پینٹ کی گئی ایک اداس تصویر ہے، جس نے بالی میں جاری سالانہ اجلاسوں کے موقع پر آج شائع ہونے والی اپنی تازہ ترین "عالمی مالیاتی استحکام کی رپورٹ" میں "اٹلی کے خطرے" کی بات کی ہے۔
آئی ایم ایف کے مطابق، "مالیاتی پالیسیوں کے بارے میں غیر یقینی صورتحال نے بینکوں اور خودمختار خطرے کے درمیان تعلق کی طرف توجہ دلائی ہے، جو ایک اہم رسک ٹرانسمیشن چینل ہے"۔
اگر مالیاتی پالیسیوں کے بارے میں مارکیٹ کے خدشات دوبارہ ابھرے تو، "اٹلی میں سرکاری بانڈز اور بینکوں کے درمیان بانڈ کے دوبارہ زندہ ہونے کا خطرہ ہے اطالوی بینکوں کے پورٹ فولیوز میں سرکاری بانڈز کی وجہ سے اور ان کی مقامی سطح پر نمائش کی وجہ سے۔ معیشت - رپورٹ جاری ہے - ایسے منظر نامے میں، مارکیٹ میں تناؤ یورپ کی دیگر خودمختار بانڈ مارکیٹوں تک پھیل سکتا ہے، جیسا کہ خودمختار قرضوں کے بحران کے دوران ہوا تھا۔"
اٹلی کا قرض/جی ڈی پی: تخمینے خراب ہوئے، صرف جاپان اور یونان کے پیچھے
فنڈ نے 2018 اور 2023 کے درمیان اٹلی میں قرض سے جی ڈی پی کے تناسب پر اپنی پیشن گوئی کو مزید خراب کر دیا ہے۔ 2017 کو 131,8% پر بند کرنے کے بعد، یہ تعداد 130,3 میں 2018% تک گر جائے گی اور اب 129,7% پر نہیں رہے گی، جیسا کہ پہلے اندازہ لگایا گیا تھا۔ 2019 میں، دوسری طرف، 128,7% تک گراوٹ اور اب 127,5% تک کمی متوقع ہے۔ کرسٹین لیگارڈ کی سربراہی میں انسٹی ٹیوٹ نے 2020 کے لیے 127,6% کے اعداد و شمار کا تخمینہ لگایا ہے (گزشتہ موسم بہار میں متوقع 124,9% سے زیادہ)؛ 2021 سے 126,7% تک (تخمینہ 122,1% تھا) اور 2022 سے 125,8% (119,3% سے)۔ آخر کار، 2023 کے لیے (جس سال میں فنڈ کا حساب رک جاتا ہے) کی پیشن گوئی 125,1% کے برابر ہے اور اب موسم بہار میں شمار کیے گئے 116,6% کے برابر نہیں۔
2017 میں، دنیا کے واحد ممالک جنہوں نے اٹلی سے بدتر کارکردگی کا مظاہرہ کیا وہ جاپان تھے، جن کا قرض/جی ڈی پی تناسب 237,6٪ تھا، اور یونان، 181,8٪ کے ساتھ۔ پرتگال اٹلی (125,7%) سے بہتر ہے۔
اٹلی کو "قابل اعتبار اور قابل ذکر" استحکام کی ضرورت ہے۔
مالیاتی پالیسی کے لحاظ سے، فنڈ کا خیال ہے کہ اٹلی کو "درمیانی مدت میں قابل اعتبار اور اہم استحکام کی ضرورت ہے، جو عوامی مالیات کی حفاظت کے لیے ضروری ہے اور قرض/جی ڈی پی کے تناسب کو مضبوطی سے نیچے کی راہ پر گامزن کرنا"۔ یہ بات بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کے شعبہ مالیاتی امور کے ڈائریکٹر Vitor Gaspar نے کہی۔
اقتصادی توسیع دیرپا نہیں رہے گی، خطرات قریب تر: تیار رہیں
تاہم، خطرات صرف اٹلی سے متعلق نہیں ہیں۔ معیشت کی موجودہ توسیع "ہمیشہ کے لیے نہیں رہے گی - جاری گاسپر - خطرات قریب آرہے ہیں اور کچھ پہلے ہی پورا ہوچکے ہیں: یہ وقت ہے کہ مالیاتی گنجائش پیدا کرنے کے لیے سائیکلیکل توسیع کا استعمال کیا جائے تاکہ اگلے بحران کا بہتر طور پر مقابلہ کیا جاسکے"۔
اگلا بحران امریکی مہنگائی اور بریگزٹ میں اضافے سے شروع ہو سکتا ہے
اور یہ اگلا بحران کس وجہ سے پیدا ہو سکتا ہے؟ آئی ایم ایف کے مطابق، سب سے زیادہ ممکنہ وجوہات دو ہیں: ایک سخت بریگزٹ یا امریکہ میں افراط زر میں غیر متوقع چھلانگ جو فیڈرل ریزرو کو توقع سے زیادہ تیزی سے شرح بڑھانے پر مجبور کرے گی۔ یہ بات بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کے مانیٹری اینڈ کیپٹل مارکیٹس ڈیپارٹمنٹ کے ڈائریکٹر ٹوبیاس ایڈرین نے کہی۔
تفصیل سے، ماہر نے تین کمزوریوں کو درج کیا۔ سب سے پہلے غیر مالیاتی شعبے میں قرض کی سطح کی طرف سے دیا جاتا ہے، جو کہ "GDP کے 250%" کے قریب پہنچ چکا ہے۔ دوسرا قرض اور رہن کے انڈر رائٹنگ کے معیارات میں "خرابی" سے منسلک ہے حالانکہ بینک 10 سال پہلے کے مقابلے "محفوظ" تھے، جب 30 کی دہائی میں عظیم کساد بازاری کے بعد بدترین مالیاتی بحران شروع ہوا تھا۔ تیسری کمزوری، ایڈرین نے جاری رکھی، چین سے منسلک ہے جہاں "قرض کی دوڑ خاص طور پر تیز رہی ہے" اور جہاں شیڈو بینکنگ کا مسئلہ ہے۔ بیجنگ حکام "جانتے ہیں کہ وہ ایک خطرے کی نمائندگی کرتے ہیں اور ان اقدامات کے ساتھ کام کیا ہے جن کی ہم حمایت کرتے ہیں"۔
