مارک انٹون موریٹ 1526 میں لیموز میں بہت امیر پیدا ہوا تھا اور 1585 میں روم میں اس سے بھی زیادہ امیر مر گیا تھا۔ اس کی خوش قسمتی کی ذہین دیکھ بھال نے اسے ایک وسیع فلسفیانہ اور قانونی ثقافت کی تشکیل سے نہیں روکا، مونٹائیگن کا ٹیوٹر بننے سے، بہت مقبول ہونے سے۔ Collège de Boncourt میں کانفرنسیں (پرجوش بادشاہ ہنری دوم اور ملکہ اسے درباری فلسفی کے طور پر چاہتی تھیں) اور اپنے آخری سال، جو اب پورے یورپ میں مشہور ہیں، پڈوا اور سیپینزا یونیورسٹی میں بطور پروفیسر گزارے، جس کے لیے پوپ گریگوری XIII نے اسے بلایا۔ . ایک عظیم انسان دوست کی کامل زندگیلہذا، تاہم، جسے مرکزی سالوں میں، بدکاری کے بار بار الزامات کے ذریعے اذیت دی گئی تھی، جس کے نتیجے میں فرانس میں تیزی سے بڑھتے ہوئے کیلون ازم اور اٹلی میں انسداد اصلاح کے ماحول میں گرفتاریوں، مقدمات اور سزائیں داؤ پر لگ گئیں۔ جس میں موریٹ کبھی کبھی وحشیانہ طریقے سے فرار ہو جاتا تھا۔ ان میں سے پہلے فرار میں، پیرس کی جیلوں میں بھوک ہڑتال کی وجہ سے اپنے جسم کو پہلے ہی کمزور کر کے، وہ الپس کو عبور کر کے ایک غریب اور شدید بیمار آدمی کے بھیس میں اٹلی پہنچا۔
ہسپتال میں گمنامی کے ساتھ داخل کیا گیا، اسے ڈاکٹروں نے منتخب کیا، جو نہیں جانتے تھے کہ وہ کون ہے، ایک نئے، انتہائی پرخطر علاج کی کوئی قیمت نہیں ہے۔ کارپور ولی میں تجربہ، انہوں نے اپنے نوٹ میں لکھا۔ موریٹ بروقت ہسپتال سے فرار ہو گیا، لیکن اس کے بعد سے کارپور وِلی میں تجربے کا تصور اسپٹک ریسرچ (جو لیبارٹری میں یا ماڈلز اور سمیلیشنز کے ذریعے کیا جاتا ہے) کو اس سے الگ کرنے کے لیے استعمال کیا جاتا ہے جو میدان میں افراتفری کے تحت کیا جاتا ہے اور، سب سے بڑھ کر، لوگوں کی جلد پر، جو بدلے میں رد عمل ظاہر کرتے ہیں اور تعامل کرتے ہیں۔ ماہرین اقتصادیات کو ماڈلز اور سمیلیشنز کا بہت شوق ہے۔، لیکن کچھ بھی ان حقیقی تجربات سے موازنہ نہیں کرتا ہے جو کبھی کبھار ہماری معیشتوں اور معاشروں کے نیچ (اور اکثر اتنا گھٹیا نہیں ، جیسا کہ موریٹ کے معاملے میں) میں کیا جاتا ہے۔ ایک تصور کاغذ پر اچھا یا برا ہو سکتا ہے، لیکن اس کے بعد اس کا ٹھوس نفاذ ہے، جو صرف ایک نہیں بلکہ کئی طریقوں سے ہو سکتا ہے، جو ہمیں انتہائی دلچسپ عکاسیوں کے لیے تحریک دیتا ہے۔
ہم جانتے ہیں کہ یورو، ایک ریاست کے بغیر کرنسی، ایک عظیم تجربہ ہے۔ یورو ریسرچ پروگرام کے اندر ایک ذیلی پروگرام بھی ہے، یورو میں اٹلی (یعنی، تکنیکی لحاظ سے سب سے زیادہ مالیاتی علاقے میں اٹلی) جو بھی بہت اہمیت کا حامل ہے۔ یورو میں اٹلی کے تیس سال سے زیادہ کے تجربے سے، جس میں ہم تیاری کے مرحلے کو شامل کرتے ہیں، یہ ابھرتا ہے کہ یورو سے زیادہ، اس کے نفاذ اور انتظام کے طریقے کتنے فیصلہ کن رہے ہیں۔ ان تیس سالوں میں چار بڑی غلطیاں ہوئیں1997 میں یورو کے آغاز سے پہلے دو اور بعد کے مرحلے میں دو۔ سب سے پہلے، تیاری کے طویل مرحلے میں، لیرا کی سطح کا دفاع کرنے کی کوشش کرنا تھی جو بہت زیادہ تھی، ہر بار شرح مبادلہ کے بیکار دفاع میں بڑی خوش قسمتی کو ضائع کرنا جب تک کہ وقت کی پابندی اور قدر میں کمی نہ کی جائے۔ دوسرا، یورو کے آغاز میں، لیرا اور نشان کے درمیان طے شدہ طور پر بہت زیادہ پیگ تھا۔ یقیناً، جرمن صنعت کار اس سے بھی زیادہ چاہتے ہوں گے، لیکن Ciampi کا داخلہ ٹکٹ کے طور پر یہ قیمت ادا کرنے کا فیصلہ یقیناً مناسب نہیں تھا۔
Ciampi کو عام طور پر Mazzinian-Shareholder کے جذبے سے متحرک کیا گیا تھا (کسی کے دل کو رکاوٹ سے پرے پھینکنا، مقصد کی ناقابل تردید شرافت کے ساتھ بلکہ اخراجات سے بھی لاتعلقی کے ساتھ) اور کوہل کی طرح سوچا کہ تاریخی لمحہ ناقابل تلافی ہے اور یہ موقع ضائع نہیں ہونا چاہیے۔ . حقیقت میں، سب کچھ سکون سے کیا جا سکتا تھا اور چند سال انتظار کیا جا سکتا تھا، لیکن اس وقت یقین کے ساتھ یہ نہیں جانا جا سکتا تھا. یہ پہلی دو غلطیاں، چاہے مہنگی ہی کیوں نہ ہوں، وقت کے ساتھ ساتھ دوبارہ جذب ہو جاتیں اگر تیسری اور چوتھی، بہت زیادہ سنگین، بغیر کسی رکاوٹ کے پیش نہ آتی۔ تیسرا مطلب یہ تھا کہ 1997 سے 2009 تک یورپی حکومت کے قرضے تمام خطرے سے پاک تھے۔ بلاشبہ، ای سی بی کے معاہدوں اور قوانین میں اس کے برعکس لکھا گیا ہے۔، لیکن 1988 میں باسل میں جو فیصلہ کیا گیا تھا اسے نافذ العمل چھوڑ دیا گیا تھا، یعنی کہ بینکوں کو سرکاری بانڈز کی خریداری کے لیے سرمایہ مختص نہیں کرنا چاہیے تھا، اور عملی طور پر انھیں خطرے سے پاک قرار دیتے تھے۔
اس طرح اٹلی اور بحیرہ روم کے دیگر ممالک، مارکیٹوں کی نظر میں، خطرے سے پاک، زیادہ پیداوار والے ممالک میں تبدیل ہو گئے۔ یہ خیال، جس سے کبھی کسی نے انکار نہیں کیا، ہماری طرف سرمائے کے ایک متاثر کن بہاؤ میں بدل گیا، ایک ایسا رجحان جو عام طور پر ابھرتے ہوئے ممالک میں اس وقت ہوتا ہے جب وہ اچانک اپنے آپ کو کسی معدنیات سے مالا مال یا پرکشش پاتے ہیں کیونکہ وہ کاروبار کے حامی پالیسیوں میں تبدیل ہو جاتے ہیں۔ ان حالات میں، ابھرتی ہوئی منڈیاں دوبارہ قدر کرتی ہیں یا جیسا کہ حالیہ برسوں میں فیشن بن گیا ہے، غیر ملکی سیکیورٹیز خرید کر اور آنے والی نسلوں کے لیے خودمختار دولت فنڈ میں سیل کرکے آنے والی کرنسی کو ری سائیکل کرکے اور جراثیم سے پاک کرکے شرح مبادلہ کو مستحکم رکھیں۔ ابھرتے ہوئے ممالک جو دوبارہ قدر نہیں کرتے اور ایک خودمختار دولت فنڈ نہیں بناتے ہیں وہ اپنے آپ کو کرنٹ خسارے کے ساتھ سرمائے کے سرپلس کو متوازن کرنے پر مجبور پاتے ہیں اور اجرت میں اضافہ کرنا شروع کر دیتے ہیں، بجٹ خسارہ پیدا کرتے ہیں، جتنا وہ کر سکتے ہیں استعمال کرتے ہیں اور درآمد کرتے ہیں۔ وہ اچھی زندگی گزارتے ہیں، یقیناً، صرف اپنے آپ کو سنگین خرابی اور کم پیداواری کھاتوں کے ساتھ تلاش کرنے کے لیے جس دن ان کے تیل کی قیمت میں کمی آئے گی یا غیر ملکی سرمایہ گھر جانے کا فیصلہ کرے گا۔
اٹلی، یورو میں ایک مقررہ شرح تبادلہ پر ڈالا گیا، دوبارہ قدر کرنے سے قاصر تھا۔ نہ ہی اسے ایک اچھی چیونٹی بننے اور غیر ملکی سیکیورٹیز کے ایک خودمختار فنڈ میں جراثیم سے پاک کرنے کا خیال نہیں آیا، غیر ملکی سرمایہ تکنیکی طور پر غیر ملکی کرنسی میں جو اس پر BTPs خریدنے کے لیے برسا تھا۔ اس نے ادھر ادھر کھیلا، کم مسابقتی ہونے والی اجرت میں اضافہ کیا، استعمال کیا، درآمد کیا اور سوچا کہ کم شرحیں جو بیرون ملک سے آنے والی آمد اور مؤثر طریقے سے خطرے سے پاک ہونے سے ممکن ہوئی ہیں وہ ہمیشہ کے لیے قائم رہیں گی۔ اٹلی، عملی طور پر، خود کو 2008-2009 کے کالے ہنس کے بدترین حالات میں پھنسائے. چند سالوں تک اس نے سب کی طرح رد عمل کا اظہار کیا، دوسروں سے بھی بہتر، کیونکہ اس نے بحران کے سماجی جھٹکا جذب کرنے والوں میں جی ڈی پی کے بیس پوائنٹس کا جوا کھیلا جب باقیوں نے تیس کا جوا کھیلا۔ تاہم، اس کے قرض کی مطلق سطح بہت واضح تھی اور اس کے ساتھ کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ بھی تھا جو جرمن کانوں کو بہت برا لگا۔ یہ دیکھ کر کہ اٹلی میں حالات مستحکم ہونے کے باوجود بہتر نہیں ہو رہے تھے، 2011 میں جرمنی میں اعصاب شکن ہوا اور اس نے سنجیدگی سے یورو زون کے خودمختار قرضوں کی کمی کے عقیدے کا اعلان کیا۔
اسپریڈ کے تدریسی فنکشن کے لیے تسبیحات بلند کرتے ہوئے، اس نے تیسری غلطی کو 180 ڈگری سے الٹ کر اور اس کے برعکس اور اس سے بھی زیادہ سنگین غلطی کا ارتکاب کر کے چوتھی بڑی غلطی کا ارتکاب کیا۔ اٹلی میں سرمایہ کاری کی گئی غیر ملکی سرمایہ گھر لے گئی، شرحیں پھٹ گئیں اور اٹلی کو بدترین ممکنہ لمحے میں کفایت شعاری اور اندرونی قدر میں کمی پر مجبور کر دیا گیا۔ صنعتی پیداوار ایک چوتھائی تک گر گئی اور اس کے ساتھ دیوالیہ پن کی لہر آئیجس نے اگلے سالوں میں بینکوں کو ایک سنگین بحران میں ڈال دیا ہو گا جس کے اثرات سے ہم بخوبی واقف ہیں۔ مقداری نرمی کے ساتھ اور "یورو بچانے کے لیے کچھ بھی" کے ساتھ ECB نے خون بہنا بند کر دیا اور اس میں چوتھی غلطی کے اثرات موجود تھے، جس نے بہر حال سوگ اور بربادیوں کا ایک پگڈنڈی چھوڑ دیا جو آج تک ہے۔ جیسا کہ دیکھا جا سکتا ہے، غریب یورو میں، فی نفسہ، کوئی سنگین خرابی نہیں ہے اور حقیقتاً اس میں کچھ خوبیاں ہیں۔ یورو کے ارد گرد کے تمام حالات، یورپی فالٹس اور اطالوی فالٹس کے ساتھ، نے اٹلی میں میٹابولک ڈس آرڈر کو سنگین بنا دیا ہے، جب یہ 2008 تک ٹھیک تھا تو بہت زیادہ غذائیت کا شکار ہوا اور پھر اس کے بعد کے سالوں میں بیمار ہونے پر خون بہہ گیا۔
آج اٹلی اکاؤنٹس کے طور پر ٹھیک ہے. اس میں ایک غیر نہ ہونے کے برابر بنیادی سرپلس ہے، کرنٹ اکاؤنٹ سرپلس جی ہاں اجرت میں کمی کے ساتھ حاصل کیا گیا ہے بلکہ ہماری طاقت کے بڑے طاقوں میں ہماری مسابقت کی معجزانہ بحالی کے ساتھ۔ بینکوں کے پاس منافع کا ایک اسٹریٹجک مسئلہ ہے، لیکن اب ان کے پاس کم سرمایہ کاری کا مسئلہ نہیں ہے۔ جی ڈی پی کے سلسلے میں نجی اور سرکاری قرضوں کا مجموعہ تقریباً تمام صنعتی ممالک کے مقابلے برابر ہے، زیادہ نہیں۔ ہم کہتے ہیں کہ اٹلی توازن میں ہے اور تکنیکی طور پر اسے کم کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔. تاہم، ان حالات میں اس میں اتنی طاقت نہیں ہے کہ وہ کچھ سنگین ساختی مسائل، سب سے پہلے نوجوانوں کی بے روزگاری پر حملہ کر سکے۔ اس لیے حالیہ برسوں میں سپلائی سائیڈ پالیسیوں کا خیال بڑھتا جا رہا ہے جیسا کہ ٹیکس میں کٹوتیوں کو خسارے میں لاگو کیا جائے۔ یورپی بیانیہ میں، خسارہ پھیلنے کے برابر ہے۔ یورو سیپٹک جواب یہ ہے کہ پھیلاؤ کا انحصار بازاروں پر نہیں بلکہ مرکزی بینک کی پالیسی پر ہے۔ جاپان کے پاس ہمارا تین گنا خسارہ ہے اور 153 کے اطالوی نیٹ کے مقابلے میں خالص قرضہ 121 فیصد ہے (دنیا میں نیٹ میٹرک کا استعمال پھیل رہا ہے اور ریاستہائے متحدہ میں یہ تقریباً خصوصی طور پر استعمال ہوتا ہے) پھر بھی جاپانی 0.05 سالہ پیداوار 2.13 ہے اور ہمارا XNUMX پر ہے۔
جواب یہ ہے کہ جاپان اپنا ین پرنٹ کرتا ہے۔ تو آئیے اپنا لائر پرنٹ کریں، یورو سیپٹک کا جواب دیں۔ لیکن اس طرح مہنگائی پیدا ہوتی ہے، وہ جواب دیتا ہے۔ لیکن جاپان میں مہنگائی نہیں ہے۔ لیکن مہنگائی ہو گی کیونکہ آپ قدر کم کرنا چاہتے ہیں، وہ کہتے ہیں۔ لیکن 2014 میں ہم 1.40 سے 1.05 پر آگئے اور کوئی افراط زر نہیں تھا۔ جی ہاں لیکن اگر آپ اپنی قدر کم کرتے ہیں تو آپ غریب ہو جاتے ہیں، آپ کو بری عادتیں پڑ جاتی ہیں اور آپ کا انجام ارجنٹائن کی طرح ہوتا ہے۔. ہم ایک لمبے عرصے تک چل سکتے ہیں اور یقینی طور پر پوزیشن لینا اس نوٹ کا کام نہیں ہے۔ تاہم، یہ مشاہدہ کیا جا سکتا ہے کہ یورو کی تاریخ کی طرح، شیطان یورو میں نہیں تھا بلکہ اس کے ارد گرد کیا ہوا تھا، یہاں تک کہ یورو سے ممکنہ اخراج بھی بذات خود کوئی بری چیز یا اچھی چیز نہیں ہوگی، لیکن تیاری، نفاذ اور انتظام کی شرائط پر منحصر ہو سکتا ہے۔
یہ بھی یاد رکھنا چاہیے کہ آنے والے سالوں میں سب کچھ مزید پیچیدہ ہو جائے گا، کیونکہ لیکویڈیٹی بتدریج کم ہوتی جائے گی جبکہ مثبت معاشی سائیکل جلد یا بدیر رفتار کھو دے گا۔ آج تک، دائیں بازو کی پاپولزم، نصابی کتاب کے مطابق، انہوں نے اسٹاک کے لیے اچھا کیا اور بانڈز اور زرمبادلہ کے لیے برایا تاہم، امریکہ اور برطانیہ سے ہمارے پاس جو تجربہ ہے وہ ٹھوس نتائج اخذ کرنے کے لیے بہت کم ہے۔ اگر تبدیلی کا اٹلی اضافی مالیاتی جگہ کے ایک پوائنٹ سے مطمئن ہو جائے گا، تو اسٹاک ایکسچینج کا ردعمل منفی نہیں ہوگا اور پھیلاؤ موجودہ سطح پر رہے گا۔ اگر ہم آگے جانا چاہتے ہیں تو ہمیں اپنی سیٹ بیلٹ باندھنی ہوں گی۔
