لازیو تار نے پالادیو اور ساتور کو نہیں کہا۔ آج یونیپول اور فونسائی CONSOB سے ٹھیک ہونے کا انتظار کر رہے ہیں۔
Lazio علاقائی انتظامی عدالت کے دوسرے حصے نے Sator اور Palladio کی درخواستوں کو مسترد کر دیا جنہوں نے اس پروویژن کو معطل کرنے کا کہا جس کے ساتھ Isvap نے Finsoe اور Unipol کو Premafin اور اس کی ذیلی کمپنیوں کا کنٹرول حاصل کرنے کا اختیار دیا۔ انتظامی عدالت نے فیصلہ دیا کہ اس وقت تک آپریشن کو معطل کرنے کی کوئی معقول وجہ نہیں ہے جب تک کہ کسی بھی طریقہ کار کی خرابیوں کو دور نہیں کیا جاتا۔
اس طرح یونیپول نے ہفتے کا پہلا دور جیت لیا جو انشورنس ہب کی قسمت کے لیے فیصلہ کن ہو سکتا ہے۔ کل، درحقیقت، Consob کو فیصلہ کرنا ہو گا کہ آیا یونیپول اور فونسائی کیپٹل میں اضافے کے پراسپیکٹس کو آگے بڑھانا ہے یا نہیں، جو ایک ہفتہ پہلے ہی روک دیا گیا تھا۔ تاہم، Isvap کے فیصلے سے اس بات کا بہت زیادہ امکان نہیں ہے کہ Unipol اور اس کے قرض دہندہ بینک Premafin کی درخواست پر 20 جولائی سے آگے کی توسیع کی اجازت دیں گے۔
اس دوران، گارنٹی کنسورشیا کے روابط مزید مضبوط ہو رہے ہیں جس کا مقصد اگلے پیر، 16 جولائی کو جلد از جلد اضافہ کے آغاز کے لیے تیار رہنا ہے۔ سب سے زیادہ بوجھ Mediobanca اور Unicredit پر پڑے گا جبکہ افواہوں کے مطابق، اس میں شامل دیگر اداروں (Deutsche Bank، Nomura، Crédit Suisse، Barclays اور Ubs) نے اپنی کمٹمنٹ کو کم کر دیا ہے۔ مورگن اسٹینلے کے جواب کا ابھی انتظار ہے۔ فچ ایجنسی کی طرف سے فونسائی اور میلانو آسیکورازیونی سے ریٹنگ واپس لینے کا فیصلہ گیم کو پیچیدہ بنا رہا تھا۔
ادھر سٹاک ایکسچینج میں حصص کے اتار چڑھاؤ کا سلسلہ جاری ہے۔ کل فونسائی شیئر میں 4,89% کی کمی ہوئی، جو گزشتہ جمعرات کو 63,25 یورو کے مقابلے میں 84,15 یورو پر بند ہوا، جب اضافہ کی قیمت مقرر کی گئی تھی۔ یونیپول بھی -3,18% گر کر 14,32 پر آگیا۔ تاہم، فونسائی کے جنرل مینیجر، Piergiorgio Peluso، پہلے ہی یہ بتا چکے ہیں کہ سرمائے میں اضافے کی شرائط کو "معقول طور پر تبدیل نہیں ہونا چاہیے"۔
IMPREGILO شیئر ہولڈرز کی میٹنگ آج ہو گی۔ جج نے اگلی کی اپیل مسترد کر دی۔
بڑا تصادم ہو سکتا ہے۔ میلان کی سول عدالت کے جج ونسنزو پیروزیلو نے کل کو ہونے والی کنسٹرکشن کمپنی کے شیئر ہولڈرز کی میٹنگ کے پیش نظر سالینی کی طرف سے کی گئی پراکسیز کی وصولی کے خلاف Igli (Gavio گروپ، Impregilo کا 29,96% شیئر ہولڈر) کی طرف سے دائر کی گئی اپیل کو مسترد کر دیا۔ اس لیے میٹنگ بورڈ آف ڈائریکٹرز کی تجدید کے لیے تصور کیے جانے کے مطابق ہو سکتی ہے، جب تک کہ شیئر ہولڈرز کی جانب سے بصورت دیگر فیصلہ نہ کیا جائے، اس بات پر غور کرتے ہوئے کہ عدالت نے اس معاملے کا جائزہ لینے کے لیے آئندہ 22 اگست کو نئی سماعت مقرر کی ہے۔ کل کی سماعت میں یہ بات قابل ذکر ہے کہ تمام فریقین کو سننا ممکن نہیں تھا۔
دریں اثنا، لازیو کی علاقائی انتظامی عدالت نے ایگلی کی اپیل کو "میرٹ کے لیے" ملتوی کر دیا ہے جس میں کنسوب سے سالینی پر مداخلت کرنے کو کہا گیا ہے تاکہ وہ میٹنگ کے پیش نظر پراکسیوں کے مجموعہ میں اپنے ممکنہ مفادات کے تصادم کو ظاہر کر سکے۔ اپیل میں درخواست کی گئی کہ انتظامی جج Consob پر زور دیں کہ "Igli کی طرف سے پروموٹ کی گئی پراکسیوں اور سالینی کی طرف سے پروموٹ کی گئی معلومات کے درمیان موجود کسی بھی معلومات کی ہم آہنگی" کو ہٹا دیں۔
اجلاس سے پہلے تنازعات کا طویل سلسلہ، جس میں سالینی نے کمپنی کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کو منسوخ کرنے کی درخواست کی تھی، یہیں ختم نہیں ہوتی۔ اس موقع کو مزید بھڑکانے کے لیے ایگلی کے صدر، یعنی خود برونو بناسکو کا ایک بیان ہے، جو ہمیشہ ٹورٹونا گروپ کے آپریشنل روح رہے ہیں، جنہوں نے ایک نوٹ میں امید ظاہر کی ہے کہ "کل Impregilo میٹنگ میں صرف شیئر ہولڈرز جن کے حصص ہیں۔ ملکیت". بنیادی طور پر، Beniamo Gavio کے قابل اعتماد مینیجر پر شبہ ہے، حصص کی جمع کروانے کے بعد (جو قانون کے مطابق میٹنگ سے 10 دن پہلے ہوا تھا)، کچھ شیئر ہولڈرز نے بڑی مقدار میں شیئرز فروخت کیے ہوں گے۔ اس وجہ سے، Binasco لکھتے ہیں، "میں امید کرتا ہوں کہ کل Impregilo کے شیئر ہولڈرز کے اجلاس میں شرکت کریں گے اور صرف ان شیئر ہولڈرز کی طرف سے ووٹ دیا جائے گا جن کے حصص اصل میں ہیں۔ یہ بہت سنگین ہوگا اگر Impregilo کے مستقبل کا فیصلہ ان لوگوں کے ذریعہ کیا جائے جنہوں نے اپنی ہولڈنگز بیچ دی ہیں۔"
الزامات اور جوابی الزامات کے تبادلے کے علاوہ، اب یہ یقینی معلوم ہوتا ہے کہ کل میلان میں پہلی اطالوی پراکسی لڑائیوں میں سے ایک ہوگی، جس میں میز کے نیچے کسی قسم کی پابندی یا سمجھوتہ کرنے کی کوشش نہیں کی جائے گی۔ یقینی طور پر بڑے مواقع کا ہجوم ہوگا: Igli کے زیر کنٹرول 29,98٪ چیلنجر سالینی کے اسی طرح کی مستقل مزاجی کے ایک حصے سے متضاد ہے۔ لیکن اقلیتیں، ایک بار کے لیے، توازن کی اصل ٹپ ہوں گی: ووٹ سے چوبیس، صرف 80% سے زیادہ سرمایہ کمپنی کے پاس جمع ہے۔ عنبر فنڈ اکیلے خود کو 9% حصص کے ساتھ پیش کرے گا، جس میں بیلنس میں سوئی کے طور پر کام کرنے کا اعلان کیا گیا ہے۔
ایجنڈے میں، جیسا کہ ذکر کیا گیا ہے، سالینی گروپ کی جانب سے موجودہ بورڈ کو منسوخ کرنے کی درخواست ہے، جس کی صدارت Unicredit کے نائب صدر Fabrizio Palenzona کر رہے ہیں، اور ایک نئے بورڈ کی تقرری، جس کی قیادت Claudio Costamagna، سابق Goldman Sachs کر رہے ہیں۔ کرسیوں کے تصادم کے پیچھے حکمت عملیوں کا ٹکراؤ ہوتا ہے۔ سالینی نے Impregilo کے ان کاروباروں سے نکلنے کی تجویز پیش کی جو تعمیراتی کاروبار سے مطابقت نہیں رکھتے۔ اس طرح، خاص طور پر برازیل کے Ecorodovias میں پورے پیکج کی فروخت کا شکریہ، کمپنی خود سیلینی کے ساتھ مل کر، کم از کم یورپی جہتوں کے تعمیراتی میدان میں ایک کھلاڑی بنا سکتی ہے۔ اس دوران، حصص یافتگان کو کافی اضافی ڈیویڈنڈ سے نوازا جائے گا جو تقسیم کرنے والوں کے ذریعہ آزاد کردہ وسائل سے ممکن ہوا ہے۔
Igli، 100% کنٹرول شدہ ASTM جس کی سربراہ Gian Maria Gros-Pietro ہے، اس نقطہ نظر سے مکمل طور پر متفق نہیں ہے: موٹر وے کی مراعات، یہ تھیسس ہے، نہ صرف Impregilo کے کاروبار سے مطابقت رکھتی ہیں بلکہ کلائنٹس کی طرف سے ادائیگی کی ایک عام شکل کی نمائندگی کرتی ہیں۔ صرف. جیسا کہ برازیل کی تمثیل ظاہر کرتی ہے، ہائی وے مینجمنٹ اچھا کاروبار ہے۔ کسی بھی صورت میں، Impregilo برازیل کی کمپنی کا صرف 10% حصہ رکھنے کی تیاری کر رہا ہے، جبکہ مقامی پارٹنر کے ساتھ سنڈیکیٹ معاہدے میں باقی ہے، جو کہ اعلی شرح نمو والے ملک میں مستقبل کے کاروبار کی ضمانت ہے۔ آخر میں، Impregilo سالینی کی طرف سے تجویز کردہ سپر ڈیویڈنڈ کی مخالفت کرتا ہے جس میں زیادہ سے زیادہ قدر کے قریب ٹریژری شیئرز واپس خریدنے کی تجویز ہے۔ ایگلی نے اپنی طرف سے، یہ مشہور کیا کہ وہ اسی بائی بیک کی مشق کو ترک کردے گا، جس کے دو نتائج ہوں گے: معمولی شیئر ہولڈرز کے لیے زیادہ آمدنی لیکن، سب سے بڑھ کر (ڈیلیور کیے گئے حصص کی منسوخی کے بعد) حصص میں اضافہ۔ ٹیک اوور بولی کی ذمہ داری کے بغیر، 30 فیصد کی دہلیز پر خود Igli کے پاس ہے۔
آخر میں، امبر کی پوزیشن کو نظر انداز نہ کریں. افواہوں کے مطابق، فنڈ اقلیتوں کے لیے آمدنی کو بہتر بنانے کے لیے تدبیر کرنے کا ارادہ رکھتا ہے۔ یعنی قیاس آرائیوں کے مطابق، وہ اگلی کے ردعمل پر اعتماد کرتے ہوئے سالینی تحریک کے حق میں ووٹ دے سکتا ہے۔ سرکاری تردید کے باوجود، Gavio گروپ کی کمپنی، جس نے اس دوران Brebemi کا سرمایہ حاصل کر لیا ہے، ٹیک اوور بولی کے آغاز کے ساتھ رد عمل کا اظہار کر سکتی ہے۔ مختصراً، ایک ایسا کھیل جو جنگ کے بعد حیرت کو محفوظ رکھ سکتا ہے جس میں ہر قسم کے الزامات کے درمیان پراکسی اور رضامندی حاصل کرنے پر پابندی ہے۔ ایگلی کے ان حصص پر جو اب سالینی کے دائرے کو چھوڑ چکے ہیں سالینی کے جواب تک جو میڈیوبانکا کے کردار کے خلاف دعویٰ کرتا ہے، جو ہمیشہ گیویو گروپ کے قریب رہا ہے جو ٹورٹونا کے حق میں پینتریبازی کرے گا۔ اب تک اس جھگڑے سے اقلیتی حصص یافتگان کو فائدہ ہوا ہے جو، ایک دم گھٹنے والی اسٹاک ایکسچینج میں، پچھلے چھ مہینوں میں حصص کی 35% کی تجدید پر اعتماد کرنے میں کامیاب رہے ہیں۔ کل سے، تاہم، چیزیں بدل سکتی ہیں: کوئی بھی دعویدار واقعی 30% شیئر ہولڈر کے خلاف حکومت نہیں کر سکتا۔
