مرکزی بینکوں سے وصولی کی ہوائیں

Ing انوسٹمنٹ منیجمنٹ کے مطابق، مارکیٹ کی بے ضابطگیوں کو ختم کرتے ہوئے اور اس طرح ایک طویل مدتی توازن کی طرف واپسی کے لیے آخری سرخی جلد ہی ختم ہو جائے گی۔ ماضی کی مارکیٹ کی نقل و حرکت کے مشترکہ اعشاریہ کو دیکھتے ہوئے، دو مختلف قوتوں کی نشاندہی کی جاتی ہے۔ مانیٹری پالیسی میں نرمی بحالی کو فروغ دینے میں اہم کردار ادا کرتی ہے۔ مندی زیادہ تر سیاسی خطرات میں اضافے، پالیسی کی غلطیوں اور مخصوص جھٹکوں کے امتزاج کا نتیجہ ہے۔
 
آئی این جی آئی ایم انٹرنیشنل کے چیف انویسٹمنٹ آفیسر ہینس سٹوٹر نے کہا: "ہم سمجھتے ہیں کہ ٹیل ونڈز اچھی طرح سے زیر اثر ہیں، جبکہ ٹیل ونڈز اب قلیل مدتی دکھائی دیتے ہیں کہ مرکزی بینکوں نے نظامی خطرہ کو کم کر دیا ہے۔"
 
"تین سب سے بڑے مرکزی بینکوں نے، ہر ایک نے اپنے طریقے سے، وہ کیا جو کرنے کی ضرورت تھی۔ ان کے اقدامات عالمی اقتصادی ترقی کو بہتر بنانے کے لیے ایک اہم محرک اور محرک ہیں۔ کچھ عرصہ پہلے تک، جاپان 1990 کے بعد سے اپنی پالیسی میں کسی حقیقی تبدیلی کے بغیر پیچھے تھا۔ تاہم، آخر کار افراط زر پر قابو پانے کی کوشش جاپان اور عالمی سطح پر مزید بہتری کی اجازت دے گی۔ لہذا، ایک بار پھر، سب سے اہم ٹیل ونڈ مانیٹری پالیسی میں نرمی ہے۔
 
Ing Im کی پیشن گوئی کے مطابق، جاپان کی توسیعی پالیسی ملکی طلب کو فروغ دے گی، جبکہ ین کے کمزور ہونے سے برآمدات میں اضافہ ہوگا۔ شروع میں، اس نئی حکومت کے اثرات علاقائی سطح پر زیادہ متعلقہ ہوں گے، لیکن وقت گزرنے کے ساتھ ساتھ عالمی لیکویڈیٹی، ڈیمانڈ اور معاشی نمو کو بھی اس نئے انداز سے فائدہ پہنچے گا۔
 
دنیا کے دوسری طرف، امریکہ اقتصادی اعداد و شمار کی حمایت اور کمائی کی حرکیات دونوں کے ذریعے امید افزا اعداد پوسٹ کر رہا ہے۔ رئیل اسٹیٹ اور ملازمت کے بازار واضح طور پر بہتر ہو رہے ہیں اور کاروباری سرمایہ کاری میں متوقع کارپوریٹ اضافے سے یہ اعداد و شمار مزید بڑھ گئے ہیں۔ یہ سب کچھ پہلے ہی خدمات کے شعبے میں نظر آ رہا ہے، جو واضح طور پر ٹھیک ہو رہا ہے۔ فی الحال، فیڈ پالیسی میں تبدیلی کا کوئی نشان نہیں ہے اور مالیاتی سختی کا اثر کم ہے۔
 
ہینس سٹوٹر آگے کہتے ہیں: "جاپان اور ریاستہائے متحدہ سے آنے والی ٹیل ونڈز اور یورپ میں چلنے والی تیز ہواؤں کے درمیان فرق بہت بڑا ہے۔ ECB کا اپنی موجودہ پالیسی کو تبدیل نہ کرنے کا فیصلہ جاپان کی طرف سے موجودہ ایبے حکومت سے پہلے اٹھائے گئے بہت سے طریقوں کی یاد دلاتا ہے۔ ایک ہی وقت میں، یورپی سیاست دانوں کی خوش فہمی امریکہ میں تعطل کو ذہن میں لاتی ہے۔"
 
"تاہم، ان ہیڈ وائنڈز کی طاقت کی کمی کا ثبوت یورپی مارکیٹ پر بھی نظر آتا ہے۔ مثال کے طور پر اطالوی سیاسی مسائل اور سب سے بڑھ کر قبرص کے بحران پر مارکیٹ کا ردعمل نسبتاً محدود رہا ہے۔ اور اسے لیکویڈیٹی میکانزم کی تاثیر کے اشارے کے طور پر دیکھا جا سکتا ہے جو مالیاتی منڈیوں میں سیاسی غیر یقینی صورتحال کی منتقلی کو کافی حد تک کم کر دیتا ہے۔
 
ابھرتی ہوئی منڈیوں پر نظر ڈالتے ہوئے، ہم دیکھتے ہیں کہ میکرو اکنامک بنیادی اصول کمزور ہوتے ہیں اور مسابقت میں کمی آتی ہے، لیکن یہاں بھی ٹیل ونڈز ہیڈ ونڈز سے آگے بڑھ رہے ہیں۔ اگر مارکیٹیں عالمی مالیاتی نرمی کی توقع جاری رکھتی ہیں، تو ہم عالمی معیشت کی کمزوری کے باوجود، زیادہ پیداوار دینے والے اثاثوں، جیسے کہ ابھرتی ہوئی مارکیٹ کے قرضوں میں اضافے کی مزید گنجائش کی توقع کر سکتے ہیں۔
 
ہنس سٹوٹر نے یہ وضاحت کرتے ہوئے نتیجہ اخذ کیا کہ "سرمایہ کاروں کو جغرافیائی سطح پر ان متغیرات کا انتظام کرنا چاہیے اور رشتہ دارانہ حفاظت، آمدنی اور سرمائے کی ترقی کے امکانات کے بہترین امتزاج کے لیے اثاثہ جات کی کلاسوں میں دیکھنا چاہیے۔ حصص میں سے ہم ان لوگوں کے حق میں ہیں جو زیادہ منافع والے ہیں۔ ہمارا ماننا ہے کہ منافع ایک نسبتاً محفوظ پناہ گاہ ہے، یہاں تک کہ کم (کمائی) ترقی کے ماحول میں بھی۔ مقررہ آمدنی کے لیے، زیادہ پیداوار والے بانڈز فی الحال نسبتاً کم اتار چڑھاؤ کے ساتھ بہت پرکشش آمدنی پیش کرتے ہیں۔ سرمایہ کاروں کو سرمائے میں اضافے کی تلاش میں ایکوئٹی مختص کرنے کی حمایت کرنی چاہیے، جبکہ اس اثاثہ طبقے کی زیادہ اتار چڑھاؤ کو قبول کرنا چاہیے۔