پراپرٹی کے بلبلے اب تقریباً ہر جگہ پھٹ چکے ہیں اور مکانات کی قیمتیں گر چکی ہیں اور تیزی سے گر رہی ہیں، خاص طور پر حقیقی معنوں میں۔ صرف امریکہ میں ہی استحکام کے واضح آثار ہیں۔
اٹلی میں ان میں کمی واقع ہوئی، 2008 کے آغاز سے اور 2012 کے آغاز تک، 10% سے زیادہ، برائے نام شرائط میں -2,7% فی سال کے برابر (-4,3% افراط زر)، تاہم باقی 9,2% طویل عرصے سے اوپر گھریلو اخراجات کی صلاحیت کے سلسلے میں مدتی اوسط سطح (ڈسپوزایبل آمدنی سے ماپا جاتا ہے)۔ 2013 کے آخر تک ایڈجسٹمنٹ کو مکمل کرنے کے لیے، کوٹیشن میں 7,0% کمی ضروری ہوگی۔ تاہم، کمی زیادہ طویل اور گہری ہو سکتی ہے: 1997 میں وہ طویل مدتی اوسط سے کم از کم 30% تک پہنچ گئے تھے (دوبارہ ڈسپوزایبل آمدنی کے سلسلے میں)۔
بحران کی برقراری کی وجہ سے زیادہ امکان پیدا ہونے والا منظر جو گھرانوں کو اپنے اخراجات کے منصوبوں پر نظرثانی کرنے پر مجبور کر رہا ہے اور قیمتوں میں کمی کو تیز کر رہا ہے، جیسا کہ فروخت کی تعداد میں کمی سے دیکھا جا سکتا ہے (19,6 میں -1% رجحانo 2012 کی سہ ماہی)، قیمتوں میں منفی تبدیلیوں کی اطلاع دینے والی رئیل اسٹیٹ ایجنسیوں کے حصہ میں اضافے سے (74,4 میں 2%o سہ ماہی 2012) اور ابتدائی درخواست پر رعایت (اوسط 15,4%)۔
90 کی دہائی کے دوسرے نصف سے اہم ترقی یافتہ اور غیر ترقی یافتہ ممالک میں غیر معمولی اور غیر بے ترتیب ہم آہنگی کے ساتھ رئیل اسٹیٹ کے بلبلوں میں اضافہ ہوا تھا۔ دو بڑی مستثنیات کے ساتھ: جرمنی اور جاپان، جہاں 80 اور 90 کی دہائی کے اوائل میں یکساں طور پر بڑے بلبلے پیدا ہوئے تھے، جو پہلے ہی پھٹ گئے اور ہاؤسنگ مارکیٹ کو طویل عرصے تک افسردہ کر دیا۔ سب سے بڑھ کر، جرمن وقفہ اس بات کا تعین کرنے میں بہت اہم ہے، یہاں تک کہ آنے والے سالوں میں، یورو زون میں ترقی میں فرق، یہ دیکھتے ہوئے کہ تعمیرات سے صرف جرمن اقتصادی نظام کو ہی فروغ ملے گا۔ دوسری جگہوں پر، تاہم، یہ ایک بریک کے طور پر کام کرے گا؛ خاص طور پر دو بنیادی ٹکڑوں میں کور یورو کے علاقے: نیدرلینڈز اور فرانس۔ دونوں صورتوں میں، ماضی کے تجربے کے مقابلے میں گھروں کی قیمتیں اب بھی بہت زیادہ ہیں، چاہے جو بھی یارڈ اسٹک استعمال کیا گیا ہو۔
انتہائی مقروض گھرانوں کے ساتھ مل کر مکانات کی قیمتوں میں اضافہ، پہلے ہی امریکہ، آئرلینڈ اور اسپین میں کساد بازاری کی ایک طاقتور وجہ ظاہر کر چکا ہے، بینک کھاتوں اور کریڈٹ کی حرکیات پر پڑنے والے اثرات کے ذریعے۔ یہ جرمنی کو چھوڑ کر یورو کے علاقے کی ترقی کے امکانات پر وزن کرے گا، کیونکہ یہ تعمیراتی شعبے کو طویل عرصے تک کمزور کر دے گا۔ اٹلی میں یہ سب کچھ زیادہ سچ ہے، جہاں گھرانوں کی ڈسپوزایبل آمدنی اور بچت کے مواقع کو طویل عرصے سے کم ترقی، جس سے روزگار اور حقیقی اجرت پر اثر پڑتا ہے، اور ٹیکس کے بوجھ میں اضافے کی وجہ سے جرمانہ عائد کیا گیا ہے، جو ریکارڈ سطح تک پہنچ گیا ہے (45,4% 2013 میں جی ڈی پی؛ 54,6% مؤثر واقعات، یعنی غیر اعلانیہ آمدنی کا خالص)۔
