آج شائع ہونے والے سالانہ انویسٹمنٹ آؤٹ لک میں، کریڈٹ سوئس کے ماہرین نے مالیاتی منڈیوں کے آؤٹ لک کا تجزیہ کرتے ہوئے اعلان کیا کہ ممکنہ طور پر 2017 میں بھی صورتحال مشکل رہے گی۔
اگلے سال کے لیے عمومی اقتصادی پیشن گوئی عالمی جی ڈی پی کی نمو (3,1% سے 3,4%) میں معمولی سرعت کی طرف ہے، اگرچہ نمایاں علاقائی اختلافات کے ساتھ۔
2017 کے دوران، افراط زر میں اعتدال پسند اضافے اور مالیاتی سختی کے پیش نظر، زیادہ تر اثاثہ جات کی کلاسوں سے معمولی منافع کی توقع کی جاتی ہے۔ معاشی اور سماجی تناؤ - جن کا خلاصہ کریڈٹ سوئس نے نسلی تنازعات کے تصور میں کیا ہے - سرمایہ کاروں کے لیے غیر یقینی صورتحال کا ایک تناظر پیدا کرتے ہیں۔
کریڈٹ سوئس کے گلوبل چیف انویسٹمنٹ آفیسر، مائیکل سٹروبیک، تبصرہ کرتے ہیں: "سرمایہ کاری کا ماحول بدستور چیلنجنگ ہے اور سیاسی واقعات 2017 میں دوبارہ مارکیٹ میں ہلچل پیدا کر سکتے ہیں۔ تاہم، مارکیٹ میں اصلاحات ایسے مواقع پیش کر سکتی ہیں کہ سرمایہ کاروں کو منتخب طریقے سے فائدہ اٹھانا چاہیے۔"
عالمی اقتصادی پیشن گوئی
2017 میں عالمی ترقی میں اعتدال سے بہتری کی توقع ہے، اگرچہ ممالک اور خطوں میں بڑے فرق کے ساتھ۔ مجموعی طور پر، سرمایہ کار کارپوریٹ سرمایہ کاری میں معمولی بحالی کی توقع کر سکتے ہیں جس کے ساتھ صارفین کی اب بھی ٹھوس طلب ہے، لیکن مجموعی طور پر نمو بحران سے پہلے کی سطح سے بہت نیچے رہنے کا امکان ہے۔ امریکہ میں مزید توسیعی مالیاتی پالیسی کو سائیکلیکل بحالی کی حمایت کرنی چاہئے، جبکہ عالمی تجارت کے بارے میں غیر یقینی کی فضا ایک رکاوٹ کی نمائندگی کر سکتی ہے۔
مہنگائی میں اضافے کا امکان ہے، لیکن ریاست ہائے متحدہ کے استثناء کے ساتھ، بہت سے ترقی یافتہ ممالک کے مرکزی بینکوں کی طرف سے مقرر کردہ اہداف سے کافی نیچے رہیں۔ جب کہ فیڈرل ریزرو اپنی شرح سود کو بتدریج معمول پر لانے کے لیے تیار دکھائی دیتا ہے، دوسرے مرکزی بینکوں کے زیادہ مناسب موقف کو برقرار رکھنے کا امکان ہے۔
اولیور ایڈلر، ہیڈ آف اکنامک ریسرچ کریڈٹ سوئس کا کہنا ہے: "سیاسی غیر یقینی صورتحال اور خطرات اب بھی یقینی طور پر ایک اہم کردار ادا کریں گے کیونکہ بریگزٹ مذاکرات شروع ہو چکے ہیں، بڑے یورپی ممالک آنے والے انتخابات سے دوچار ہیں اور نئی امریکی انتظامیہ امیگریشن، سیکورٹی اور تجارت کو تشکیل دے رہی ہے۔ تعلقات کی پالیسیاں"۔ کریڈٹ سوئس کے سرمایہ کاری کے ماہرین یورپی خطرے کے اثاثوں (بانڈ اور ایکویٹی) کو خاص طور پر بڑھتے ہوئے سیاسی خطرات سے دوچار سمجھتے ہیں۔
عالمی مارکیٹ کے امکانات
پیداوار میں اضافہ اور پیداوار کے وکر میں اضافہ مالیاتی شعبے کے منافع کے حق میں ہے۔ یورپی سیاسی واقعات یورپی یونین کے اداروں کے لیے ممکنہ اتار چڑھاؤ کا ایک ذریعہ ہیں، لیکن امریکی مالیات (بشمول جونیئر ماتحت قرض) اب بھی پیداوار پیدا کرنے والے کے طور پر پسند کیے جاتے ہیں۔ ایسا لگتا ہے کہ ٹرمپ انتظامیہ مالیاتی شعبے میں ریگولیٹری سخت کرنے کے بجائے اس شعبے کی ڈی ریگولیشن کی طرف مرکوز ہے۔
ابھرتی ہوئی مارکیٹ (EM) ہارڈ کرنسی بانڈ پیداواری صلاحیت اور تنوع کے نقطہ نظر سے پرکشش ہیں۔ تاہم، 2016 میں ابھرتے ہوئے مارکیٹ بانڈز میں مضبوط ریلی کے بعد، ملک اور سیکٹر کا انتخاب اگلے سال کارکردگی کا ایک اہم محرک ہوگا۔
ایکویٹی کے محاذ پر، سرمایہ کاروں کو مضبوط بنیادوں کی وجہ سے صحت کی دیکھ بھال اور ٹیکنالوجی کے شعبوں کی حمایت کرنی چاہیے۔ صحت کی دیکھ بھال کچھ مضبوط ترین آمدنی کے رجحانات پیش کرتی ہے۔ ایک ہی وقت میں، تکنیکی شعبہ انفارمیشن سیکیورٹی، روبوٹکس اور ورچوئل رئیلٹی جیسے شعبوں میں مضبوط ترقی کو نشان زد کرتا ہے۔ دونوں شعبوں کے پاس سرمایہ کی امریکہ واپسی کے لیے ممکنہ ٹیکس وقفوں سے حاصل کرنے کے لیے سب کچھ ہے۔
کریڈٹ سوئس کے ماہرین بھی بنیادی ڈھانچے سے متعلق کمپنیوں کے حصص کی حمایت کرتے ہیں، خاص طور پر تعمیراتی شعبے اور متعلقہ صنعتوں میں صنعتی اسٹاک۔ حکومتی اخراجات کو بڑھانے اور بنیادی ڈھانچے کی بڑھتی ہوئی ضروریات کو بڑھانے کے لیے زیادہ سیاسی ارادے کا مشترکہ اثر اگلے چند سالوں میں امریکہ سمیت کئی بڑی معیشتوں میں اہم محرک پیدا کرنے کے لیے تیار ہے۔
امریکی ڈالر کا نقطہ نظر شرح میں اضافے، حکومتی اخراجات میں توسیع اور امریکی فرموں کے ذریعے بیرون ملک سے پیدا ہونے والی آمدنی کی ممکنہ موخر وطن واپسی سے پہلے زمین حاصل کرنا ہے۔ جب کہ یورو 2017 میں سیاسی خطرات پر توجہ مرکوز کرنے کا شکار ہو سکتا ہے، جاپانی ین کو کم قدر کی موجودہ سطح سے بازیافت کرنا چاہیے۔
کریڈٹ سوئس میں سرمایہ کاری کی حکمت عملی کے عالمی سربراہ، نانیٹ ہیچلر فیڈ ہربی جاری رکھتے ہیں: "2017 میں سرمایہ کاروں کو سب سے بڑا چیلنج درپیش ہے جو مناسب خطرے پر منافع تلاش کرنا ہے۔ ہمارے خیال میں، ابھرتے ہوئے مارکیٹ بانڈ پیداوار کے سب سے زیادہ پرکشش ذرائع ہیں، لیکن جاری کنندہ کے خطرے کی سلیکٹیوٹی سب سے زیادہ اہمیت کی حامل ہے۔
سوئٹزر لینڈ
سوئٹزرلینڈ کے لیے، کریڈٹ سوئس کے سرمایہ کاری کے ماہرین برآمدات میں مسلسل بحالی اور کمزور گھریلو طلب کے ساتھ مستحکم اور معتدل ترقی کی توقع رکھتے ہیں۔ جبکہ افراط زر ہدف سے نیچے رہنے کی توقع ہے، افراط زر کے خطرات کم ہو گئے ہیں۔
تاہم، سوئس فرانک گرین بیک کی عمومی تعریف کے مقابلے میں کمزور ہونے کے درپے ہے۔ کریڈٹ سوئس کرنسی کے ماہرین نے پیش گوئی کی ہے کہ یورو کے مقابلے سوئس فرانک کی قدر میں کمی کا امکان بہت محدود ہے، کیونکہ یورپ میں ممکنہ سیاسی خطرات کے درمیان یورو کے علاقے میں شرح سود کم رہے گی۔
کریڈٹ سوئس میں سوئٹزرلینڈ کی چیف انویسٹمنٹ آفیسر انجا ہوچ برگ نے اس بات کا اعادہ کیا: "ہم پورٹ فولیو میں وسیع پیمانے پر متنوع ابھرتے ہوئے مارکیٹ بانڈز رکھنے اور سوئس بانڈز پر فارماسیوٹیکلز اور آئی ٹی میں زیادہ وزن والے ایکویٹیز کو ترجیح دیتے ہیں۔ ان سرمایہ کاروں کے لیے جو کچھ غیر قانونی حیثیت کو برداشت کر سکتے ہیں، پرائیویٹ ایکویٹی ایک پرکشش اثاثہ کلاس بنی ہوئی ہے۔"
یورپ اور EMEA
بریکسٹ کی غیر یقینی صورتحال، سیاسی خطرات اور یورپی بینکوں کی صحت کے بارے میں وقفے وقفے سے خدشات یورپی رسک اثاثہ مارکیٹوں میں اتار چڑھاؤ کے اضافے کا سبب بن سکتے ہیں، جس سے ایکویٹیز پر رسک ایڈجسٹ شدہ منافع کم پرکشش ہے۔
تاہم، کریڈٹ سوئس کے ماہرین اقتصادیات کا خیال ہے کہ یورپی یونین کے دیگر رکن ممالک کے اخراج کے بعد بریگزٹ کا امکان نہیں ہے۔ پردیی ممالک کے خودمختار مسائل اور بینک بانڈز کو لچکدار ہونا چاہیے۔ اٹلی اور پرتگال میں خطرات کو اب بھی قریب سے مانیٹر کرنے کی ضرورت ہے۔
یورو زون میں اعتدال پسند ترقی کی توقع ہے۔ تاہم، فیڈ کے قدرے زیادہ پابندی والے موقف اور ECB کے اب بھی انتہائی مناسب موقف کو دیکھتے ہوئے، ڈالر کے مقابلے میں یورو کی قدر میں کمی کا امکان نظر نہیں آتا۔ 2016 میں مناسب قیمت سے نیچے گرنے کے بعد، پاؤنڈ کے مستحکم ہونے کی امید ہے۔
کریڈٹ سوئس کے انٹرنیشنل ویلتھ مینجمنٹ ڈویژن کے چیف انویسٹمنٹ آفیسر مائیکل او سلیوان بتاتے ہیں: "ابھی جو بات یقینی ہے وہ یہ ہے کہ بریگزٹ نہ صرف برطانیہ بلکہ پڑوسی یورپی ممالک میں بھی معاشی اور سیاسی غیر یقینی صورتحال کا باعث بنے گا"۔
ایشیا پیسیفک
ایشیا 2017 میں مستحکم ترقی پر بھروسہ کر سکتا ہے، جس کی حمایت مینوفیکچرنگ برآمدات سے سروس کی قیادت میں کھپت کی طرف ڈھانچہ جاتی منتقلی سے ہوتی ہے۔
چین نرم لینڈنگ کی طرف گامزن ہے، کیونکہ حکومت کامیابی کے ساتھ دو رفتار معیشت کا انتظام کر رہی ہے: صنعتی شعبہ سست ہو رہا ہے، جبکہ گھریلو خدمات مسلسل پھیل رہی ہیں۔ اس تناظر میں، رئیل اسٹیٹ سیکٹر پہلے درجے کے شہروں میں حد سے زیادہ قدر پر ہے۔
ٹھوس اقتصادی ترقی، معقول قیمتوں اور منافع میں بہتری کا ایک سازگار مرکب تجویز کرتا ہے کہ ابھرتی ہوئی ایشیائی ایکوئٹیز 2017 میں اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کریں گی، شاید باقی دنیا میں ان کے ہم منصبوں سے بھی بہتر۔
جان ووڈس، چیف انویسٹمنٹ آفیسر ایشیا پیسیفک کریڈٹ سوئس نے نتیجہ اخذ کیا: "ایشیا کے بارے میں ہمارا زیادہ سازگار نظریہ چین کے بارے میں ہمارے بہتر نظریے کی عکاسی کرتا ہے، جہاں ہمیں یقین ہے کہ ملکی معیشت، خاص طور پر خدمات کے شعبے کو، الٹا حیران کن ہونا چاہیے۔"
