مختلف اشارے سے پتہ چلتا ہے کہ سائیکل کی کم از کم حد کو عبور کر لیا گیا ہے اور بحالی کے مرحلے کا آغاز ہو گیا ہے۔ تاہم، بحالی کی مستقل مزاجی اب بھی قائم کرنا مشکل ہے، اس لیے بھی کہ ایک اہم طبقہ اہم اشارےاقتصادی سروے کے نتائج کی طرف سے نمائندگی کی جاتی ہے، Istat کی طرف سے سروے کی تکنیکوں کی نظر ثانی سے مشروط ہے (اس پہلو کو دو منسلک گرافوں میں واضح کیا گیا ہے)۔ جبکہ صنعتی پیداواری اشاریہ اپریل کے مہینے سے شروع ہونے والے استحکام کو ظاہر کرتا ہے، معیار کے اشاریوں میں بہتری جیسے کہ صارفین کا اعتماد اور آرڈر کے رجحان کے حوالے سے کاروباری فیصلوں کا وہی رجحان سروے کے طریقہ کار میں تبدیلیوں سے متاثر ہوتا ہے۔ موازنہ ڈیٹا حاصل کرنے کے لیے ہمیں مزید چند ماہ انتظار کرنا پڑے گا۔
ریکوری کے پہلے مراحل سست رفتاری سے آگے بڑھتے ہیں، جیسا کہ کریڈٹ کرنچ پر غور کرنا سمجھ میں آتا ہے، جو کمپنیوں کو مالیاتی ضروریات کو پورا کرنے پر مجبور کرتا ہے اور انوینٹریوں کے چکر کو بھی سست کر دیتا ہے، ان اجزاء میں سے ایک جو عام طور پر بحالی کی پہلی سہ ماہیوں میں تیزی سے باہر نکلنے کے لیے فیصلہ کن ہوتا ہے۔ .
Le مشکلات تاہم، کیا بحالی کا یہ آغاز مضبوط ہوگا، توسیع کے ایک دیرپا مرحلے کو راستہ دے گا، اس کا اندازہ لگانا ابھی بھی مشکل ہے۔ آنے والے مہینوں کے رجحانات درحقیقت خطرے کے مختلف عناصر کے ذریعے کم ہوتے ہیں۔ خاص طور پر، ذہن میں رکھنے کے لئے کم از کم تین ہیں.
پہلا بین الاقوامی مالیاتی پالیسیوں میں تبدیلی کا حوالہ دیتا ہے۔ امریکی مانیٹری پالیسی کو معمول پر لانے کا آئندہ آغاز Fed کی طرف سے فراہم کردہ لیکویڈیٹی کے متوقع بہاؤ کو کم کرتا ہے، جس نے امریکہ سے باہر بھی بہت سے نسبتاً خطرناک اثاثوں کی قیمتوں کو سہارا دیا ہے۔ فی الحال سب سے زیادہ سزا دی جا سکتی ہے۔ ٹاپرنگ۔ ابھرتے ہوئے ایشیائی ممالک ہیں، جبکہ یورپی حدود کے ممالک ای سی بی کے تحفظ سے مستفید ہوتے رہے۔ تاہم، یہ واضح نہیں ہے کہ مستقبل میں بھی اس کا اطلاق ہوگا۔ اگر جرمنی ترقی میں مزید تیزی کا اندراج کرتا ہے، تو ECB خود کو اس پوزیشن میں پا سکتا ہے کہ مالیاتی پالیسی کے الٹ پھیر کا ایک مرحلہ شروع کرنا پڑے گا جب پردیی ممالک کا چکر ابھی شروع ہو رہا ہے۔
دوسرا خطرہ حالیہ سے آتا ہے۔ اضافہ شام کے بحران کے بارے میں۔ مشرق وسطیٰ کے منظر نامے میں بگاڑ غیر یقینی صورتحال کو بڑھا دے گا اور دنیا بھر میں سرمایہ کاری کے فیصلوں کو سست کر دے گا۔ تیل کی منڈی تناؤ کا شکار ہو سکتی ہے، شام کی پیداوار کی کمی کی وجہ سے نہیں، جو کہ عالمی پیداوار کا بہت چھوٹا حصہ ہے، بلکہ پورے مشرق وسطیٰ کے سیاسی توازن پر پڑنے والے نتائج کی وجہ سے۔ بین الاقوامی ترقی کمزور ہو جائے گی، جس سے اطالوی معیشت سائیکل کے لیے معاونت کے بنیادی عنصر سے محروم ہو جائے گی۔
تیسرا خطرہ اندرونی سیاسی عدم استحکام سے ظاہر ہوتا ہے۔ خاص طور پر، حکومتی بحران کا امکان ہماری شرح سود پر تناؤ کے ایک نئے مرحلے میں ترجمہ کر سکتا ہے۔ تاہم، سیاسی بحران کی صورت میں، تمام امکان میں یورپی حکام اٹلی سے پھیلنے والی چھوت کی وجہ سے یورپی منظر نامے کے نئے عدم استحکام کو قبول نہیں کریں گے۔ خطرہ یہ ہے کہ حکومت کے خلا کی تلافی نئی پابندی والی پالیسیوں کے نفاذ سے ہو جائے گی: ہماری معیشت کو دوبارہ کساد بازاری میں لانے کی قیمت پر نئے مالیاتی تناؤ کی روک تھام حاصل کی جائے گی۔
آخر میں، جولائی کی محتاط امید، اگست میں جاری کردہ اعداد و شمار سے مضبوط ہوئی، ستمبر میں نئے نامعلوم سے ٹکرا گئی۔ بحالی کی مضبوطی کی تصدیق ہونا باقی ہے۔
