یہ ایک وسیع اور قابل اشتراک رائے ہے۔ حالیہ برسوں کا نام نہاد کامل مالیاتی طوفان نجی مالیات میں شروع ہوا (خاص طور پر اینگلو سیکسن ممالک میں جن کی قانون سازی یورو کے زیادہ مستحکم ممالک کے مقابلے میں عام قانون کی اصل ہے جس میں سول قانون کی ابتدا ہے)، پھر معیشت کے حقیقی شعبے میں منتقل ہوا اور پھر خود مختار قرضوں.
جیسا کہ ہم روزانہ کی بنیاد پر مشاہدہ کرتے ہیں، آج کی بحث صرف ان چیلنجوں کے بارے میں ہے جن کا سامنا حکومتوں کو اپنے عوامی مالیات کی بحالی کے لیے کرنا پڑتا ہے۔ اس کے بجائے، میں مشاہدہ کرتا ہوں کہ، ماضی کے واقعات کی کمزور یادداشت سے متاثر، بہت سے لوگ نجی شعبے کے کارپوریٹ بیلنس شیٹس کو درپیش چیلنجوں کو نظر انداز کرتے ہیں۔، ان مالیاتی کمپنیوں کے استثناء کے ساتھ جن سے ماضی کے خراب قرضوں کا سامنا کرنے اور مستقبل کے قرضوں کا سامنا کرنے کے لیے اپنے سرمائے کے وقف کو بڑھانے کے لیے کہا جاتا ہے: یا (نرم بیان کے ساتھ) پرائیویٹ کمپنیوں کے غیر فعال قرضے (ماضی اور مستقبل) شاید مستقبل میں بڑھنے کے لئے بھی قسمت.
لہذا یہ پوچھنا جائز ہے کہ کیا غیر مالیاتی کمپنیاں (اور ان کے کاروباری افراد) چیلنجوں سے مستثنیٰ ہیں، یا اگر، دوسری طرف، ان کی بیلنس شیٹس کو بھی وقت کے ساتھ ساتھ ایک مستحکم اور پائیدار مالیاتی نظام کی تعمیر میں اپنا حصہ ڈالنے کے لیے ناقابل تسخیر چیلنجز کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ جیسا کہ BIS (81 سالانہ رپورٹ، صفحہ 12-13) کے ذریعے یاد کیا گیا ہے "مالی استحکام غیر مالیاتی کمپنیوں کی بیلنس شیٹ (...) کی اصلاح کا پیش خیمہ کرتا ہے" (اور وہ) "مارکیٹ کا اعتماد برقرار رکھنے اور دوبارہ حاصل کرنے کے لیے مالی لیوریج میں مزید کمی"۔
اس سلسلے میں بینک آف اٹلی کے 2009 کے سروے (سالانہ رپورٹ 2010، صفحہ 174) بتاتے ہیں۔ اطالوی غیر مالیاتی کمپنیوں کا منفی توازن 2.000 بلین یورو سے تجاوز کر گیا ہے. یہ اعداد و شمار، کے اندازوں کے ساتھ اپ ڈیٹ کیا گیا وعدہ (جنوری 2012 کی رپورٹ، صفحہ 103) 2.100 میں 2014 بلین یورو کو چھو سکتی ہے۔ مجموعی طور پر، دسمبر 26 سے دسمبر 54 کے درمیان مالیاتی ضرورت 2009 سے 2010 بلین تک بڑھ گئی ہے، اور 86 میں 2014 بلین کی مالیت تک پہنچ سکتی ہے (Prometeia) p. 103)، لہذا یہ نتیجہ اخذ کیا جانا چاہیے کہ "مقرض کی ڈگری تاریخی طور پر اعلیٰ سطح پر برقرار ہے: بیعانہ، مالیاتی قرضوں کے درمیان تناسب اور مارکیٹ کی قیمتوں پر ان کی ایکویٹی کے برابر، ایک پوائنٹ سے زیادہ بڑھ گیا ہے، 46,8 فیصد 2010 کے آخر میں، اطالوی کمپنیوں نے یورو ایریا کے اوسط سے 4 فیصد پوائنٹس زیادہ اور ریاست ہائے متحدہ امریکہ سے تقریباً 12 پوائنٹ زیادہ لیوریج حاصل کی (بینک آف اٹلی، صفحہ 175)۔
اگر یہ صحیح ہے اور مستقبل میں بھی مناسب ہے۔ حکومتوں کو اپنے عوامی قرضوں کا حجم کم کرنا ہوگا۔یہ بھی اتنا ہی مناسب معلوم ہوتا ہے کہ غیر مالیاتی کمپنیاں بھی اپنے قرضوں کے ذخیرے کو کم کرنے کے لیے آگے بڑھیں تاکہ نجی قرضوں اور جی ڈی پی کے درمیان تناسب بھی اس سطح پر واپس آسکے جس سے کمپنیاں خود کو معمولی بیرونی جھٹکوں کا سامنا کرنے کے لیے خود کو کمزور بناتی ہیں۔
ایک بار جب یہ کہا گیا کہ کاروباری سرمایہ کاری کی فنانسنگ کو مندرجہ ذیل ساخت کا جواب دینا چاہیے تھا: ایک تہائی برقرار آمدنی کے ساتھ، ایک تہائی فرسودگی کے ساتھ، ایک تہائی قرض کے سرمائے کے ساتھ۔ آج ایسا لگتا ہے کہ ہم یہ کہہ سکتے ہیں کہ سرمایہ کاری کی مالی اعانت ایک تہائی شریک قرضوں کے ذریعے، ایک تہائی دوسرے قرضوں کے ذریعے اور ایک تہائی مزید قرضوں سے ہوتی ہے۔. اس لیے ہماری کمپنیوں کی بڑی کمزوری جو کہ دوسرے ممالک کے مقابلے میں یہ ظاہر کرتی ہے کہ بارہ ماہ سے کم کی میچیورٹی والے قرضوں کا حصہ زیادہ ہے: قلیل مدتی قرضہ کل کے 37 فیصد کی نمائندگی کرتا ہے، جبکہ یہ شرح 28 فیصد ہے۔ کل یورو علاقہ
اچھا تم جانتے ہو کہ اطالوی کمپنیاں بھی کارکنوں کے قانون کے اثر کی وجہ سے بونے پن کا شکار ہیں۔ (مشہور آرٹ۔ 18) جو 15 سے کم ملازمین والی کمپنیوں سے متعلق نہیں ہے۔ جو بہت سے کاروباری افراد کو اس سطح سے نیچے چھپانے کی طرف لے جاتا ہے، اگر منی کمپنیوں کے جھرمٹ میں کچھ بھی ہو جس کی ملکیت خود کاروباری یا اس کے خاندان کے پاس ہو۔ اس پہلو کو بھی مدنظر رکھا جانا چاہیے تاکہ کمپنیاں سائز میں بڑھ سکیں اور اس طرح مالی طور پر مضبوط ہوں۔
بدقسمتی سے یہ بھی معروف ہے۔ اپنے کاروباری اداروں میں "اپنی چیزیں" کی سرمایہ کاری کرنے میں ہمارے کاروباریوں کی ہچکچاہٹ (وہ اکثر خاندانی جائیدادوں کو ترجیح دیتے ہیں، اگر کچھ بھی ان کے بچوں کے نام پر رجسٹرڈ ہونا ہے)، قیاس شدہ ٹیکس کے نقصانات کا حوالہ دیتے ہوئے، جو مونٹی حکومت کی طرف سے ACE متعارف کرانے سے کم ہو جائے گی (پروڈی حکومت کا DIT-دوہرا انکم ٹیکس بہتر ہوتا)۔ شک باقی ہے کہ آیا یہ آلہ اطالوی کمپنیوں کے ڈیلیوریجنگ کو نمایاں طور پر کم کرنے کے قابل ہے۔
یہ سمجھنا مناسب ہے کہ 10 فیصد اطالوی خاندانوں کے ہاتھ میں خالص دولت کا ارتکاز ہے (جن کے پاس 45,9 فیصد ارتکاز انڈیکس 62,4 فیصد ہے۔ سورس بینک آف اٹلی) بھی کاروباریوں کے خاندان ہیں۔ اگر ایسا ہے تو، ACE کے مقابلے (یا ایک ساتھ) بہتر یہ ہوگا کہ ایک واضح معاہدہ کی شرط کی فراہمی ہو جو بینک کریڈٹ حاصل کرنے کے لیے فراہم کرتی ہو۔, نئی سرمایہ کاری کے لیے بینک سے درخواست کردہ ہر یورو کے لیے، کاروباری شخص کو "اپنی چیزیں" کے برابر حصہ کے ساتھ کاروباری رسک میں حصہ ڈالنا چاہیے، مثال کے طور پر، درخواست کی گئی رقم کا 25 فیصد۔ ایسا کرنے سے، 75 فیصد کاروباری رسک بینک کی برتری میں رہے گا اور 25 فیصد کاروباری شخص کی قیادت میں رہے گا جس کی حوصلہ افزائی کی جائے گی کہ وہ ایسے اختراعی پراجیکٹس تلاش کریں جو سرمایہ کاری شدہ سرمائے کا معاوضہ دے سکیں اور اپنی کمپنی کو ترقی دے سکیں۔ سائز (15 ملازمین کی حد سے بھی آگے کیونکہ لیبر مارکیٹ پر نئے معاہدوں کے ذریعہ اس پر نظر ثانی کی جانی چاہئے) زیادہ مالی استحکام اور مالیاتی نظام کے استحکام کی ضرورت کے مطابق مالی فائدہ میں کمی کے تناظر میں جو ابھی حاصل کرنا باقی ہے۔ اور اس طرح نجی کریڈٹ اور جی ڈی پی کے درمیان تناسب بھی، جو غیر معمولی طور پر بڑھ چکا ہے اور بحران کی ایک اہم وجہ تھا، زیادہ قابل قبول قدروں کی طرف لوٹ سکتا ہے اور نئے مالیاتی طوفانوں کا کم ہیرالڈ۔
