ریلی ختم ہو گئی یا عکاسی کے لیے ایک سادہ وقفہ؟ یہ وہ سوال ہے جو حالیہ دنوں میں بہت سے سرمایہ کار خود سے پوچھ رہے ہیں کیونکہ وہ بڑی کمپنیوں کو فروخت ہونے کا مشاہدہ کرتے ہیں۔ یورپی اسٹاک ایکسچینجز. "یہ سمجھنے کا بھی سوال ہے کہ ہم ایسی دوڑ میں کہاں ہیں جو توقعات کے مقابلے میں کچھ حیران کن انکشاف کر رہی ہے،" وہ بتاتے ہیں۔ الیسنڈرو فوگنولی، Kairos حکمت عملی، اپنے پوڈ کاسٹ ال کے تازہ ترین ایپی سوڈ میں چوتھی منزل.
اسٹاک ایکسچینج اور وہ کساد بازاری جو موجود نہیں ہے۔
لیکن یہ "حیرت" کیا ہیں جن کے بارے میں فوگنولی بات کرتے ہیں؟ پہلا یہ کہ "عالمی ترقی یہ ٹھیک چل رہا ہے، شاید بہت اچھا،" وہ نوٹ کرتا ہے۔ میں امریکہ صارفین کی طلب میں کمی صرف کچھ شعبوں میں ہی نظر آتی ہے اور مجموعی طور پر معیشت کو مکمل روزگار کی حمایت حاصل ہے۔
In یورپ کساد بازاری شاید ہی دیکھی گئی ہو۔ "اٹلی اور جرمنی، وہ ممالک جہاں حالیہ مہینوں میں ایک سنگین بحران کا اندیشہ تھا، بغیر کسی خاص جھٹکے کے سردیوں سے گزر رہے ہیں"، اسٹریٹجسٹ کا کہنا ہے کہ دونوں ممالک کی جانب سے اب تک حاصل کی گئی اچھی کارکردگی کا سہرا ان کے سر ہے۔ عوامی سبسڈی جو تیل اور گیس کی قیمتوں میں اضافے اور متوازی گراوٹ کو روکتی ہے۔
آخر میں وہاں ہےایشیا، جہاں دوبارہ کھلنے کے بعد چین میں کوویڈ کے ایک نئے پھیلنے کے خدشات "ضرورت سے زیادہ ثابت ہوئے" ، جب کہ معیشت کو سہارا دینے کے اقدامات اور خاص طور پر ایک وسیع مالیاتی پالیسی ، "اپنے مثبت اثرات کو سامنے لانا شروع کر رہے ہیں"، فوگنولی کی نشاندہی کرتا ہے۔
گرتی ہوئی افراط زر اور نامعلوم مرکزی بینک
تاہم، پینورما مکمل طور پر مثبت نہیں ہے۔ اب بھی تشویش ہے۔ مہنگائی تاہم، ایسا لگتا ہے کہ اس کے تیزی سے نزول کے راستے میں خلل پڑا ہے۔
"حقیقت میں، مسئلہ خود قیمت کی بحالی کا نہیں ہے۔ مزید یہ کہ، ہم نے کبھی بھی مکمل طور پر لکیری ڈس انفلیشنری عمل نہیں دیکھا۔ سوال، اگر کچھ ہے، تو وہ ہے مہنگائی کا شعبہ خدمات ایسا لگتا ہے کہ جڑ پکڑ چکی ہے"، فوگنولی کی وضاحت کرتا ہے جو اس کے بعد تیسرے عنصر کا تجزیہ کرتا ہے جو فی الحال مارکیٹوں کی توجہ اپنی طرف مبذول کر رہا ہے: شرح میں اضافہ اور مرکزی بینک کی مانیٹری پالیسی۔
"مرکزی بینکوں اور بازاروں کو اپنی حکمت عملیوں پر نظر ثانی کرنے پر مجبور کیا جاتا ہے - حکمت عملی ساز کہتے ہیں - لی مرکزی بینکوںجس نے نرمی کے آثار بھیجنا شروع کر دیے تھے، نئے ڈیٹا کا انتظار کرنے کے لیے رکنا پڑا۔ خاص طور پر، اگر مارچ میں شائع ہونے والے افراط زر کے اعداد و شمار فروری کے اعداد و شمار کی تصدیق کرتے ہیں، تو پالیسی ریٹ میں اضافہ جاری رہے گا۔
بازاروں میں کیا کرنا ہے؟ ایکویٹی، مانیٹری اور بانڈ
"ابھی کے لیے اتنا ہی کافی ہے۔ چڑھنے میں ایک وقفہ. افراط زر کے محاذ پر صرف مزید منفی حیرتیں مثبت رجحان کو تبدیل کرنے کے حالات پیدا کرنے کے قابل ہوں گی"، فوگنولی نے تصدیق کی۔
پر منی مارکیٹ اور بانڈ مارکیٹ، "نئے فریم ورک میں موافقت ابھی کے لئے تیز اور کافی ہے۔ مارکیٹوں نے ٹرمینل ریٹ پر اپنے تخمینے میں نصف فیصد اضافہ کیا اور سال کے دوسرے نصف حصے میں شرح میں کمی کی اپنی توقعات کو کم کر دیا"، ماہر معاشیات جاری رکھتے ہیں۔
E تھیلے؟ "ایکویٹی کے محاذ پر، اصلاح زیادہ معمولی تھی، لیکن ہمیں یہ نہیں بھولنا چاہیے کہ ایکویٹی کے لیے زیادہ شرحوں کا امکان معیشت کی متوقع لچک اور منافع کے مارجن سے بہتر ہے"، فوگنولی کی وضاحت کرتا ہے، جس کے مطابق "کثیر قدرے ایک طرف تو کم ہے، لیکن دوسری طرف توقع سے بہتر فی شیئر آمدنی۔ نتیجہ ایک طرف مارکیٹ ہونا چاہئے جب تک کہ افراط زر اور ترقی کسی نہ کسی طریقے سے واضح اشارے نہ بھیجیں۔
اس مقام پر، حکمت عملی کا تجزیہ کرتے ہوئے، "سب سے زیادہ ممکنہ منظر نامہ، اگر ہم 2023 کو مجموعی طور پر دیکھنے کی کوشش کریں، تو یہ باقی رہ جائے گا ڈس انفلیشن کا عمل جو سوچا جانا شروع ہوا تھا اس سے قدرے سست اور عالمی معیشت کی نمو جو قابل ذکر کساد بازاری پیدا کیے بغیر ایک محدود حد تک سست ہو جاتی ہے۔
اس قسم کے منظر نامے کے لیے ادا کرنے کی قیمت، جس پر چند ماہ پہلے دستخط کیے گئے ہوں گے، افراط زر ہے جو 3.5-4 فیصد سے نیچے گرنے کے لیے جدوجہد کر رہی ہے۔ "اگر یہ کساد بازاری سے بچنے اور بڑھنے کے لیے ادا کرنے کی قیمت ہے، تو امکان ہے کہ مارکیٹیں اسے قبول کر لیں"، فوگنولی کہتے ہیں، اس بات کی طرف اشارہ کرتے ہوئے کہ مرکزی بینکوں کی طرف سے بھی یہی اندازہ لگایا جا سکتا ہے، جو کسی بھی صورت میں ایسا نہیں کرے گا۔ 2 فیصد کے حتمی سرکاری مقصد کو ترک کر دیں۔
"مستحکم افراط زر 3 اور 4 فیصد کے درمیان تاہم، یہ اگلے سال مضبوط اقتصادی بحالی کو مشکل بنا دے گا، کیونکہ یہ لامحالہ قیمتوں میں مزید تناؤ کا باعث بنے گا۔ عملی طور پر، 2023 2024 سے کچھ نمو چوری کرے گا، جس سے اقتصادی سائیکل کا رجحان مزید ہموار ہو جائے گا"۔ تو ان بے یقینی کے عالم میں کیا کیا جائے؟ "اسٹاک کی خریداری تقسیم کریں۔ اگلے چند مہینوں میں، خاص طور پر کسی بھی تصحیح کا فائدہ اٹھاتے ہوئے"، اس نے نتیجہ اخذ کیا۔
