قدر کو معمول پر لانا، سست اقتصادی ترقی اور اسٹاک کے انتخاب کی اہمیت فی الحال 014 کے لیے سرمایہ کاری کے منظر نامے کو تشکیل دینے والے کچھ موضوعات ہیں۔ Natixis Global Asset Management کے کچھ ایکویٹی مینیجرز امریکی، عالمی اور پائیدار ایکویٹی مارکیٹوں میں مواقع، ممکنہ مسائل اور موجودہ رجحانات پر تبادلہ خیال کرتے ہیں۔ .
"امریکہ کے ساتھ ساتھ عالمی منڈیوں میں اور سماجی طور پر ذمہ دارانہ اور پائیدار سرمایہ کاری میں، ہمارے ماہرین 2014 کے لیے سرمایہ کاری کے دلچسپ مواقع اور امکانات دیکھتے ہیں" - انتونیو بوٹیلو، مینیجنگ ڈائریکٹر برائے اٹلی ناٹیکس گلوبل AM کہتے ہیں۔ "یہاں تک کہ پیداوار سے پہلے، تاہم، یہ خود سے پوچھنا ضروری ہے کہ ہم کتنا خطرہ قبول کرنے کے لیے تیار ہیں اور ہم ان خیالات کو ایک واضح پورٹ فولیو کی تعمیر میں کیسے داخل کر سکتے ہیں جو ہمیں اپنے مقاصد کو حاصل کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ یہی وجہ ہے کہ سرمایہ کاری کے لیے ایک مختلف انداز اپنانا ضروری ہے جو مالی منصوبہ بندی اور طویل مدتی تناظر میں سوچنا جانتا ہو۔
کرس والس، چیف ایگزیکٹو آفیسر
وان نیلسن انویسٹمنٹ مینجمنٹ
بنیادی نقطہ نظر سے، والیس کا خیال ہے کہ امریکی اسٹاک مارکیٹوں کے لیے، 2014 2013 جیسا ہی ہوگا، اور اس لیے اس کی خصوصیت انتہائی سست ترقی، کوئی خاص رجحان نہیں بلکہ سزا دینے والے عناصر کے ساتھ ہے۔ تاہم، والیس کا خیال ہے کہ مقداری نرمی کے ذریعے اسٹاک کی قیمتوں کی حمایت جاری رہے گی۔ والس نے کہا، "فیڈ کے دعووں کے باوجود کہ یہ کم کرنا شروع کر دے گا، مسلسل زیادہ لیکویڈیٹی ایکوئٹیز، خاص طور پر امریکی ایکوئٹیز کے لیے ایک مثبت پس منظر کا باعث بنے گی۔" والس نے کہا۔
والس کا اندازہ ہے کہ مارکیٹ کے کچھ علاقے دباؤ میں آ سکتے ہیں، لیکن ان کا خیال ہے کہ فعال انتظام مضبوط نتائج دے سکتا ہے۔ "ہم سمجھتے ہیں کہ ایکویٹی انڈیکس کئی سالوں تک دباؤ میں رہ سکتے ہیں، لیکن انفرادی اسٹاک کے سلسلے میں اب بھی بہت اچھا موقع ہے،" وہ کہتے ہیں۔ والس بتاتے ہیں کہ سب سے بڑا چیلنج ایکویٹی سرمایہ کاروں کو ممکنہ طور پر کارپوریٹ مارجن پر دباؤ کا سامنا کرنا پڑے گا۔ امریکی کمپنیوں کی آمدنی میں زیادہ تر اضافہ حالیہ برسوں میں لاگت میں کمی کے ساتھ ساتھ غیر معمولی طور پر کم شرح سود اور ٹیکس کی شرحوں سے منسوب ہے۔
"یہ صورتحال کچھ کمپنیوں کے لیے پریشانی کا باعث بن جائے گی کیونکہ فیڈ مانیٹری پالیسی کو معمول پر لاتا ہے۔ تاہم، اس تنقید کو عملی جامہ پہنانے میں کچھ وقت لگے گا۔ کوئی وجہ نہیں ہے کہ سرمایہ کاروں کو سود کی شرح میں اچانک اضافے کی توقع کرنی چاہیے۔ بالکل واضح طور پر، ٹریژری بجٹ کے ساتھ ساتھ امریکہ کی وسیع تر معیشت فی الحال اس کو سنبھالنے سے قاصر ہے،" والیس نے کہا۔ ان کا یہ بھی استدلال ہے کہ "وہ کمپنیاں جن کے منافع میں مخصوص آپریشنز کے نفاذ یا بیلنس شیٹ کے بہتر انتظام کے ذریعے اضافہ ہوا ہے، موجودہ ماحول میں بہت اچھا کام کرنا جاری رکھیں گے"۔
ایکویٹی سرمایہ کاروں کے لیے سود کی شرح میں اضافے کا کیا مطلب ہوگا؟
بظاہر غیر منطقی ہونے کے باوجود، والس کا خیال ہے کہ شرح سود میں اضافے کا مطلب مستقبل میں مزید مواقع ہوں گے، اگرچہ زیادہ اتار چڑھاؤ بھی۔ "ہم مارکیٹ میں اصلاحات کا خیرمقدم کرتے ہیں کیونکہ وہ ہمیں سرمایہ کو دوبارہ تعینات کرنے کا موقع فراہم کرتے ہیں۔ شرح سود میں اضافہ یوٹیلیٹیز سمیت کچھ شعبوں کے لیے مشکلات کا باعث بنے گا، لیکن عمومی طور پر اس کے نتیجے میں سرمائے کی لاگت میں اضافہ ہوگا، اس لیے کم شرح منافع والی کمپنیوں کو اپنی کاروباری حکمت عملیوں کو عملی جامہ پہنانے کے لیے سرمایہ بڑھانے میں زیادہ رکاوٹیں پیش آئیں گی۔ اس نے کہا، یہ عنصر صرف مارکیٹ میں ایک اضافی برتری پیدا کرنے جا رہا ہے اور اس وجہ سے زیادہ منتخب اسٹاک چننے والوں کے لیے مزید مواقع،" والیس کہتے ہیں۔
والس مالیات، صنعتوں، خوردہ اور ٹیکنالوجی کے شعبوں میں الفا جنریشن کے انتہائی پرکشش مواقع دیکھتا ہے۔ والس کا خیال ہے کہ "حقیقی مواقع ایک شعبے میں نہیں، بلکہ مخصوص کمپنیوں میں ہوں گے۔ انتخاب کی طرف رجحان دیگر اثاثہ طبقوں اور مارکیٹ کیپٹلائزیشن میں بھی عام ہے۔ "بڑی ٹوپی والی کمپنیاں چھوٹی ٹوپی والی کمپنیوں سے زیادہ پرکشش نہیں ہیں، جو بدلے میں مڈ کیپ والی کمپنیوں سے زیادہ پرکشش نہیں ہیں۔ آپ کو واقعی انفرادی اسٹاک کی تفصیلات پر غور کرنے کی ضرورت ہوگی،" والس کہتے ہیں۔
والس جس رجحان پر سب سے زیادہ توجہ دیتا ہے وہ امریکی معیشت کی سست بحالی ہے۔ وہ یاد کرتے ہیں کہ کس طرح یہ سائیکل ماضی کی بازیافتوں سے بہت مختلف ہے کیونکہ گھریلو اور آلات جیسے پائیدار سامان کے شعبوں میں عام سائیکلکل ریکوری ابھی تک نہیں ہوئی ہے۔ آٹوموٹو اور غیر رہائشی تعمیراتی شعبے بحال ہو رہے ہیں۔ لیکن دیگر اہم مسائل ہیں، جیسے کہ نئے خاندانوں کی تشکیل، مالی بحران کی وجہ سے کافی حد تک رکاوٹ ہے۔
"مجھے لگتا ہے کہ ہم اگلے دو سالوں میں ایک ایسے موڑ پر پہنچنے والے ہیں جہاں انہیں نئے گھروں کی فروخت اور تعمیرات کو سالانہ نصف ملین یونٹس سے بڑھا کر 1.5 لاکھ یا تقریباً XNUMX ملین نئے گھر بنانے کی ضرورت ہے۔ نئے گھرانوں کی،" والیس کہتے ہیں۔ جب ایسا ہوتا ہے، والس کا خیال ہے کہ امریکی اقتصادی ترقی، روزگار اور شرح سود بڑھنا شروع ہو سکتی ہے۔
جینز پیرز، چیف انویسٹمنٹ آفیسر
میروفا
ساتھیوں کا نئے سال میں پائیدار ایکویٹی سرمایہ کاری کے لیے مثبت نظریہ ہے۔ اس نقطہ نظر کی ایک وجہ میکرو اکنامک سیاق و سباق ہے، جو بہت سازگار دکھائی دیتا ہے۔ پیئرز نے کہا، "ممکنہ طور پر قریب ترین مدت میں بہتر نظر نہ آئے کیونکہ بے روزگاری اب بھی بہت زیادہ ہے، لیکن ہم عالمی سطح پر مثبت، اعتدال پسند، اقتصادی ترقی کی توقع رکھتے ہیں۔"
مزید برآں، مرکزی بینک اب بھی موافق ہیں، جس کا مطلب ہے کہ وہ ممکنہ طور پر اب بھی کمزور معیشت کو سہارا دینے کے لیے اختراعی اور مقامی حل پیش کرتے رہیں گے۔ تیسرا، ساتھیوں کا خیال ہے کہ قیمتیں اب بھی بہت پرکشش ہیں۔ "یہ امتزاج ایک مثبت نقطہ نظر پیدا کرتا ہے جو، انداز کے لحاظ سے، خاص طور پر چھوٹے کیپ اسٹاکس کے لیے معاون ہونا چاہیے۔" ساتھیوں نے نوٹ کیا کہ کم معیار اور قیمت والے اسٹاک نے حال ہی میں بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کرنا شروع کیا ہے اور ان کا خیال ہے کہ یہ رجحان 2014 کے اوائل تک جاری رہے گا اور سال کے آخر میں اس کا رخ بدل جائے گا۔
پیئرز کے مطابق فنانس اور توانائی کی کارکردگی کے شعبے خاص طور پر امید افزا ہیں۔ "یہ ظاہر ہے کہ حکومتوں کے لیے حقیقی معیشت میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے دستیاب سرمائے کی کمی کو دیکھتے ہوئے، بینکوں سے زیادہ اہم کردار ادا کرنے کے لیے کہا جائے گا۔ ہم واقعی پائیدار فنڈ والے بینکوں کو پسند کرتے ہیں۔ اس کا مطلب ہے ڈپازٹس کو اپنی طرف متوجہ کرنا اور پھر چھوٹے اور درمیانے درجے کے کاروباری اداروں کے لیے قرضوں اور سرمایہ کاری کے ذریعے حقیقی معیشت میں رقم کی دوبارہ سرمایہ کاری کرنا،" Peers کہتے ہیں۔
توانائی کی کارکردگی ایک اور موضوع ہے جو میرووا کو خاصا دلچسپ لگتا ہے۔ پیرس بتاتے ہیں کہ دنیا کو درکار معاشی ترقی کو شروع کرنے کے لیے مزید توانائی کی ضرورت ہے۔ "فوسیل ایندھن پر ہمارے انحصار کو دیکھتے ہوئے، جو کہ فطرت کی طرف سے لامحدود نہیں ہیں، یہ واضح ہے کہ ہمیں توانائی کی بچت میں سرمایہ کاری کرنے کی ضرورت ہے۔ آپریٹنگ اخراجات کو کم کرنے کے لیے کاروباروں پر بھی دباؤ بڑھتا ہے، اور توانائی کی کارکردگی میں سرمایہ کاری میں عموماً دو سال کی ادائیگی کی مدت شامل ہوتی ہے۔ اس کا آپریٹنگ اخراجات پر بہت مثبت اثر پڑ سکتا ہے،" Peers کہتے ہیں۔
تشخیص کے نقطہ نظر سے، ساتھیوں کا خیال ہے کہ حصص کی قیمتیں عالمی سطح پر پرکشش ہیں۔ "چونکہ قیمتیں تاریخی اوسط کے مطابق زیادہ ہیں، ہمارے خیال میں ایکویٹی ریٹرن عام طور پر ایکوئٹی میں دوبارہ تشخیص کے بجائے کمائی میں اضافے سے زیادہ کارفرما ہوں گے۔" جغرافیہ کے لحاظ سے، Peers بتاتے ہیں کہ امریکہ اب بھی یورپی منڈیوں کے لیے قدرے "پریمیم" کی قیمت لگاتا ہے اور نہیں لگتا کہ یہ فرق ختم ہو جائے گا۔ 2014 میں پیداوار میں اضافہ امریکہ کے مقابلے یورپ میں معمولی حد تک زیادہ ہوگا۔ نتیجے کے طور پر، پیرس کو توقع ہے کہ یورپی اسٹاک امریکی اسٹاکس سے قدرے بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کریں گے۔
2014 کے لیے پائیدار سرمایہ کاری کا موقع
توانائی کے شعبے میں، خاص طور پر شمسی توانائی، جس میں پچھلے تین سالوں میں کافی نقصان ہوا ہے، پیئرز کا خیال ہے کہ بنیادی اصول فی الحال بہت پرکشش ہیں۔ "متعلق شعبے میں، سولر پینلز کی قیمت میں کافی کمی آئی ہے، جو دنیا کے بہت سے علاقوں میں اس سطح تک پہنچ گئی ہے جو انہیں خود بجلی کی قیمتوں سے بھی مسابقتی بناتی ہے۔ اس سے مانگ میں تیزی سے بحالی ہو رہی ہے، خاص طور پر امریکہ میں، "پیرز کہتے ہیں۔ چین میں، شمسی توانائی سے بجلی کی مسابقتی قیمتوں کا حالیہ تعارف شمسی توانائی کی پیداوار کی ترقی کے لیے بہت سازگار ہے۔
2014 کے لیے میرووا کی سرمایہ کاری کی حکمت عملی کے لیے ممکنہ طور پر غیر مستحکم کرنے والے عوامل میں سے ایک، قطعی طور پر، چین کی اقتصادی ترقی میں کسی بھی طرح کی سست روی ہو سکتی ہے کیونکہ یہ انفراسٹرکچر کی قیادت والی صنعتی معیشت سے زیادہ کھپت پر مبنی معیشت کی طرف منتقل ہوتی ہے۔
