ایک بھوت مرکزی بینکوں کو ستا رہا ہے: بٹ کوائن۔ اہم کریپٹو کرنسی دو اہم خدشات کے ساتھ مرکزی بینکرز کی نیندیں کھونا شروع کر رہی ہے۔ سب سے پہلے، یہ کہ Bitcoin پر تیار ہونے والا مالیاتی بلبلہ، تمام بلبلوں کی طرح، دولت کے نقصان (حقیقی یا سمجھے جانے والے، اس سے کوئی فرق نہیں پڑتا) اور معیشت کے ان حصوں میں دیوالیہ پن کے نتیجے میں پھٹ سکتا ہے جہاں Bitcoin کو جنم دیا گیا ہے۔ دوسرا، یہ کہ کرپٹو کرنسیوں کا بڑھتا ہوا پھیلاؤ روایتی ادائیگی کے نظام کو نقصان پہنچا سکتا ہے، جس سے بینکوں اور غیر بینکوں کے بیچوانوں کو کام کرنا مشکل ہو جاتا ہے اور یہاں تک کہ مانیٹری پالیسی کے ٹرانسمیشن میکانزم کو تبدیل کرنا پڑتا ہے۔
پہلے پہلو پر، چند اعداد اس بات کی تصدیق کے لیے کافی ہیں کہ ہم تقریباً یقینی طور پر ایک بلبلے میں ہیں۔ آئیے بٹ کوائن میں سرمایہ کاری پر واپسی کا حساب لگائیں۔ ٹھیک ہے، پچھلے سال کے 31 دسمبر کے مقابلے میں واپسی 189,1 میں 2012%، 5.428,7 میں 2013%، 56,1 میں -2014%، 34,2 میں 2015%، 124,3، 2016 میں 1.033,1% اور اب تک 2017% a2014ccru تھی۔ 1 میں انتہائی زبردست زوال کو چھوڑ کر، واپسی اسٹراٹاسفیرک ہے اور 31 دسمبر 2011 تک بٹ کوائن میں 2391 ڈالر کی سرمایہ کاری آج 2013 ڈالر ہوگی۔ مزید برآں، 2017 اور 65,8 وہ سال ہیں جو کرپٹو کرنسی کی قدر میں سب سے زیادہ مسلسل ترقی کو ظاہر کرتے ہیں۔ حالیہ مہینوں میں، کوٹیشن اگست 2017 میں 8,6 فیصد بڑھی، ستمبر میں -48,7 فیصد گر گئی، اور پھر اکتوبر اور نومبر میں بالترتیب 70,2 اور XNUMX فیصد بڑھ گئی۔ یہ پوچھنا دلچسپ ہے کہ پچھلے ستمبر میں بٹ کوائن کے عارضی زوال کی وجہ کیا تھی۔ ٹھیک ہے، رجحان مکمل طور پر اس حقیقت سے منسوب لگتا ہے کہ چینی حکام نے ایسے پلیٹ فارمز پر پابندی کا اعلان کیا ہے جو لوگوں کو چین میں کریپٹو کرنسی خریدنے یا فروخت کرنے کی اجازت دیتے ہیں۔
لیکن cryptocurrencies کیا ہیں؟ EBA (European Banking Authority) نے ان کو قدر کی ڈیجیٹل نمائندگی کے طور پر بیان کیا ہے جو کہ کسی مرکزی بینک یا عوامی اتھارٹی کی طرف سے جاری نہیں کیا جاتا ہے اور نہ ہی وہ ضروری طور پر کسی قانونی ٹینڈر کرنسی سے منسلک ہوتے ہیں، لیکن جنہیں ایک قدرتی یا قانونی شخص بطور ذریعہ استعمال کرتا ہے۔ تبادلے کا اور جسے الیکٹرانک طور پر منتقل، ذخیرہ اور تجارت کیا جا سکتا ہے۔
بٹ کوائن، ایک کریپٹو کرنسی جس کا نظریہ ساتوشی ناکاموتو نے بنایا ہے، کو روایتی کرنسی کے ساتھ ایکسچینج پلیٹ فارم پر خریدا جا سکتا ہے اور پھر ایک ذاتی بٹ کوائن اکاؤنٹ میں منتقل کیا جا سکتا ہے جسے 'الیکٹرانک والیٹ' کہا جاتا ہے۔ اس بٹوے کو استعمال کرتے ہوئے، صارفین بِٹ کوائنز کو آن لائن کسی دوسرے کو بھیج سکتے ہیں جو انہیں قبول کرنا چاہتا ہے، اور ساتھ ہی انہیں روایتی فیاٹ کرنسی (جیسے یورو، پاؤنڈ یا ڈالر) میں تبدیل کر سکتا ہے۔
اگر، ایک طرف، ممکنہ فوائد لین دین کی تیز رفتاری اور سہولت، مالی شمولیت اور اقتصادی ترقی میں شراکت ہیں، تو دوسری طرف، صارفین اور مارکیٹ کے شرکاء کے لیے خطرات زیادہ ہیں اور، بینک آف اٹلی کے مطابق، دیگر چیزوں کے علاوہ، سے اخذ کرنا: 1) معلومات کی کمی، معلومات کی ذمہ داریوں اور شفافیت کے تحفظات فراہم کرنے میں ناکامی کی وجہ سے؛ 2) قانونی اور معاہدہ تحفظات کی عدم موجودگی؛ 3) کنٹرول اور نگرانی کی شکلوں کی عدم موجودگی، یہ دیکھتے ہوئے کہ ورچوئل کرنسیوں کا مسئلہ اور انتظام، بشمول روایتی کرنسی میں تبدیلی، ایسی سرگرمیاں ہیں جن کی نگرانی بینک آف اٹلی یا اٹلی میں کسی دوسری اتھارٹی کے ذریعے نہیں ہوتی؛ 4) خرابی، سائبر حملوں، نقصان کی وجہ سے کرنسی کے مستقل نقصان کے خطرات؛ 5) قیمت کی تشکیل کے طریقہ کار (بعض اوقات مبہم) اور قدر کو مستحکم کرنے کے لیے مداخلت کرنے کے قابل مرکزی اتھارٹی کی عدم موجودگی کی وجہ سے قدر میں زیادہ اتار چڑھاؤ؛ 6) مجرمانہ اور غیر قانونی مقاصد کے لیے استعمال کا خطرہ، اگرچہ ورچوئل کرنسی کے لین دین نظر آتے ہیں، درحقیقت، الیکٹرانک بٹوے کے حاملین اور عام طور پر، اس میں شامل فریق عام طور پر گمنام رہ سکتے ہیں۔ ای بی اے، یہ مانتے ہوئے کہ ان خطرات سے نمٹنے کے لیے ایک مناسب ریگولیٹری طریقہ کار کے لیے کافی ریگولیٹری فریم ورک کی ضرورت ہوگی، قومی نگرانوں کو مشورہ دیا کہ وہ کریڈٹ، ادائیگی اور ای-منی اداروں کو ورچوئل کرنسی کی خریداری، انعقاد یا فروخت سے باز رکھیں۔
بٹ کوائن کے تئیں مختلف ممالک کا رویہ مختلف ہے۔ مثال کے طور پر، جبکہ چین اس پر پابندی لگانا چاہتا ہے، جاپان اس کے استعمال کی اجازت دینے کی طرف جھکاؤ رکھتا ہے۔ اور معاشی ماہرین کے درمیان بھی متضاد خیالات ہیں۔ دوسروں کے علاوہ، ایک حالیہ مضمون میں، گور ہیوبرمین (کولمبیا یونیورسٹی کے معزز پروفیسر، جیکب لیشنو اور سیاماک مولیمی کے ساتھ) بٹ کوائن کی تخلیق کردہ قدر کو تسلیم کرتے ہیں۔ اس کے بجائے، کینیتھ روگف اور جوزف اسٹیگلٹز کی صلاحیت کے ماہرین اقتصادیات، ایک بار معاہدے کے لیے، یقین رکھتے ہیں کہ ریاستوں کو مداخلت کرنی چاہیے۔ پہلا سوچتا ہے کہ ایسا کرنا ضروری ہے تاکہ ٹیکنالوجی تو بچ جائے لیکن آلودگی کے خطرات ٹل جائیں۔ مزید بنیادی طور پر، Stiglitz کا خیال ہے کہ cryptocurrencies کو غیر قانونی قرار دیا جانا چاہیے۔
مختصراً، Bitcoin اور دیگر cryptocurrencies کا مستقبل اس وقت غیر متوقع ہے۔ لیکن یہ یقینی ہے کہ ریاستیں اور مرکزی بینک آنکھیں بند کرنے کے قابل نہیں رہیں گے۔ اور جب ریگولیٹری مداخلت آتی ہے تو اس بات کا بہت امکان ہے کہ، اگر مارکیٹ نے پہلے ہی اس کے بارے میں نہیں سوچا ہے، تو وہ بلبلہ پھٹ جائے گا، ہمیشہ کی طرح، آخری لمحات کے سرمایہ کاروں کے لیے نقصانات اور دیوالیہ پن۔
