افراط زر کوئی مسئلہ نہیں ہے اور موجودہ بحالی، اگرچہ یہ "1975 کے بعد سے سب سے مضبوط" ہے، قیمتوں میں ساختی حد سے زیادہ گرمی کا باعث نہیں بنے گی۔ ECB کی نمبر ایک کرسٹین لیگارڈ نے سنٹرل بینک فورم میں اور فیڈرل ریزرو کے صدر جیروم پاول نے سینیٹ کے سامنے یہ بات کہی۔ مارکیٹوں کو یقین دلانے کے لیے ایک واحد ہم آہنگی کہ افراط زر ان رکاوٹوں سے جڑا ہوا ہے جو سپلائی کو زیادہ گرم کرتی ہیں نہ کہ عمومی معاشی حالات جیسے کہ اجرت میں اضافہ یا کھپت کا رش۔ ای سی بی کا کہنا ہے کہ یہ سب کچھ اس سمت میں جاتا ہے، ایک مانیٹری پالیسی کی جو اب بھی وبائی مرض سے نکلنے کے حق میں ہے کیونکہ بحالی کی مضبوطی، بیرون ملک پاول کی بازگشت، یقینی طور پر کوویڈ 19 سرنگ کے اختتام سے منسلک ہے۔ .
موجودہ بحالی 1975 کے بعد سب سے مضبوط اور تیز ترین ہے۔ای سی بی کے سربراہ نے کہا، Christine Lagardeمیں خطاب کرتے ہوئے مرکزی بینکنگ پر فورم وبائی امراض سے آگے مانیٹری پالیسی کے مستقبل کے موضوع کے لیے وقف ہے۔ "عظیم مالیاتی بحران کے آغاز کے بعد سے، یورو ایریا کی جی ڈی پی کو بحران سے پہلے کی سطح پر واپس آنے میں سات سال لگے - لیگارڈے یاد کرتے ہیں - لیکن ترقی اس رفتار پر واپس نہیں آئی جس کے بارے میں ہمیں یقین تھا کہ 2008 سے پہلے ممکن ہے۔ اس سال کے آخر تک اس کی وبائی بیماری سے پہلے کی سطح، پچھلے دسمبر میں پیش گوئی سے تین چوتھائی پہلے، اور 2023 میں اپنے بحران سے پہلے کے رجحان کے ساتھ دوبارہ جڑنے کے قریب آنے کی امید ہے۔ 1975 سے"
کوانٹو سب 'مہنگائی یورو زون میں، دوبارہ کھلنے کی بدولت، اگست میں یہ 3 فیصد تک پہنچ گئی اور "اس میں آنے والے مہینوں میں مزید اضافہ متوقع ہے - لگارڈ جاری ہے - لیکن گزشتہ سال کی افراط زر کی کم سطح اور اس سال کی بلند سطح برابر ہے، جس سے اوسط، مہنگائی کی شرح وبائی مرض سے پہلے 2019 میں ریکارڈ کی گئی۔ لہٰذا قیمت کی سطح اب عملی طور پر وہی ہے جیسا کہ اگر مہنگائی وبائی مرض سے پہلے کی سطح پر مستحکم رہتی تو ہوتا۔
مزید یہ کہ ،مانیٹری پالیسی اسے عام طور پر سپلائی کی پابندیوں کی وجہ سے ہونے والی افراط زر سے آگے دیکھنا پڑتا ہے، جیسا کہ موجودہ: "ہم پیش رفت کی احتیاط سے نگرانی کر رہے ہیں - لگارڈ کی وضاحت کرتا ہے - لیکن اب تک ہمیں ایسی کوئی علامت نظر نہیں آتی ہے کہ معیشت کے مجموعی جسم میں افراط زر کی گرفت ہو رہی ہے"۔
اس وجہ سے، ECB کا نمبر ایک نتیجہ اخذ کرتا ہے، "مانیٹری پالیسی وبائی دور کے دوران معیشت کے تمام شعبوں کے لیے سازگار مالیاتی حالات کے تحفظ کے لیے پرعزم ہے۔ اور ایک بار جب وبائی مرض کا خاتمہ ہو جاتا ہے، جو کہ قریب تر ہوتا جا رہا ہے، اثاثہ جات کی خریداری کے پروگرام کے تحت شرحوں اور خریداریوں کے بارے میں ہماری پیشگی رہنمائی اس بات کو یقینی بنائے گی کہ زری پالیسی 2% کی درمیانی مدت کے افراط زر کی شرح کے ہمارے ہدف کے حصول میں معاونت جاری رکھے گی۔ .
فیڈ کے صدر بھی لیگارڈ کی طرح ہی لائن لیتے ہیں، جیریوم پاؤل, آج ریاستہائے متحدہ کی سینیٹ میں بات کرتے ہوئے: "مہنگائی بہت زیادہ ہے اور آنے والے مہینوں میں شاید اسی طرح رہے گی، سست ہونے سے پہلے - امریکی پریس کو جاری کردہ پیشرفت پڑھتے ہیں - معیشت کے دوبارہ کھلنے کے جاری رہنے اور اخراجات کی بحالی کے ساتھ، ہم بنیادی طور پر کچھ شعبوں میں سپلائی کی رکاوٹوں کی وجہ سے قیمتوں میں اضافے کا دباؤ دیکھا جا رہا ہے۔ یہ اثرات توقع سے زیادہ بڑے اور دیرپا ہیں، لیکن یہ کم ہو جائیں گے، اور جیسا کہ ہم ایسا کرتے ہیں، افراط زر کو ہمارے طویل مدتی 2% ہدف کی طرف واپس جانا چاہیے۔ معیشت کو دوبارہ کھولنے کا عمل بے مثال ہے، جیسا کہ شٹ ڈاؤن تھا۔ جیسے جیسے دوبارہ کھلنا جاری ہے، رکاوٹیں، ملازمت کی مشکلات اور دیگر رکاوٹیں ایک بار پھر متوقع سے زیادہ اور دیرپا ثابت ہو سکتی ہیں، جو افراط زر کے لیے الٹا خطرات لاحق ہو سکتی ہیں۔ اگر بڑھتی ہوئی مہنگائی ایک سنگین تشویش بنتی ہے، تو ہم یقینی طور پر اس کا جواب دیں گے اور اس بات کو یقینی بنانے کے لیے اپنے آلات استعمال کریں گے کہ افراط زر ہمارے ہدف کے مطابق سطح تک پہنچ جائے۔"
