خراب کنارے پر سفید دھواں۔ برسلز میں یورپی کمیشن کے ساتھ 5 گھنٹے کی تھکا دینے والی بات چیت کے بعد، وزیر اقتصادیات، پیئر کارلو پیڈوان، کل شام کو اطالوی بینکوں کے غیر فعال قرضوں کے انتظام کے لیے ایک معاہدے کا اعلان کرنے میں کامیاب ہو گئے جو گاڑیوں کی کمپنیوں کو زندگی بخش دے گا۔ جو بانڈز جاری کرنے کے قابل ہوں گے جن پر بینک عوامی ضمانتیں "مارکیٹ کی قیمتوں پر" خرید سکیں گے۔ طریقہ کار پیچیدہ ہے اور اسے اگلے چند گھنٹوں میں مزید مکمل کرنا پڑے گا، لیکن بینکوں کو خراب قرضوں کی گٹی سے نجات دلانے کا راستہ بالآخر مل ہی گیا ہے۔
"ہم نے یورپی کمیشن کے ساتھ ایک معاہدہ کیا ہے - ایک گارنٹی میکانزم پر جو کہ بینک کے نان پرفارمنگ لونز کے انتظام کے لیے ایک بہت ہی مفید ٹول کی نمائندگی کرتا ہے" اس گارنٹی کے ذریعے خود غیر فعال قرضوں کی حفاظت کی ضمانت دیتا ہے غیر فعال قرضوں کے انتظام کے لیے اطالوی ٹول باکس"۔ خلاصہ یہ ہے کہ یہ مارکیٹ کے ذریعے غیر فعال قرضوں کے جذب کے اوقات کو تیز کرنے کے لیے ایک ترغیبی طریقہ کار کو فعال کرنے کا سوال ہے۔
"کمیشن - نے مقابلہ کے لیے یوروکمشنر ویسٹیجر پر تبصرہ کیا - غیر فعال قرضوں سے نمٹنے کے لیے اطالوی بینکوں کی مدد کے لیے گارنٹی اسکیم کے قیام کے لیے وزیر پاڈوان کے ساتھ طے پانے والے معاہدے کا خیرمقدم کرتا ہے: ضمانتوں کی قیمت مارکیٹ کے حالات پر ہوتی ہے تاکہ وہ تشکیل نہ پائیں۔ ریاستی امداد۔ اٹلی کی طرف سے نافذ کردہ دیگر اصلاحات کے ساتھ - انہوں نے مزید کہا - بینکوں کی گرانٹ دینے کی صلاحیت میں بہتری آنی چاہیے۔
حقیقی معیشت کے لیے قرضے"۔
روم اور برسلز کے درمیان میچ گارنٹی کی قیمت کے معاملے پر کھیلا گیا تھا، یعنی وہ قیمت جسے اطالوی بینک ٹریژری کو تسلیم کریں گے تاکہ وہ گاڑیوں کو مالی اعانت فراہم کرنے کے لیے سینئر بانڈز پر آخری حربے کی گارنٹی حاصل کی جا سکے جو نان پرفارمنگ کو محفوظ بناتی ہیں۔ قرضے بینک اپنے خراب بینکوں کو دیں گے - نام نہاد ایس پی وی (خصوصی مقصد کی گاڑیاں) جو کہ نئی بنائی گئی ہیں - غیر فعال اور قرضوں کی وصولی میں مشکل، جونیئر، میزانائن اور سینئر بانڈز کی قسطوں کے خلاف۔ مؤخر الذکر قسم کے بانڈ پر – جس میں ضمانت کے طور پر بہترین معیار کا کریڈٹ ہوتا ہے – بینک Cassa depositi e prestiti کے ذریعے ٹریژری سے پبلک گارنٹی خرید سکیں گے۔
مفروضہ، جو معاہدے کی حمایت کرتا ہے، یہ ہے کہ گارنٹی کی قیمت بینکوں کے ذریعہ بتائے گئے 20-30 بیس پوائنٹس اور برسلز کے ذریعہ درخواست کردہ 100 بیس پوائنٹس کے درمیان ہوتی ہے۔
لین دین کی تفصیلات
برسلز کی طرف سے اختیار کردہ آپریشن کی تفصیلات کی وضاحت کے لیے، آج بدھ کو شائع ہونے والے ایک بیان کے ساتھ، وزارتِ اقتصادیات نے مداخلت کی۔ بنیادی طور پر، رہنما اصول یہ ہیں کہ ریاستی گارنٹی صرف سینئر بانڈز سے متعلق ہوگی، جس کی درجہ بندی سرمایہ کاری کے درجے کے برابر یا اس سے زیادہ ہوگی۔ اور یہ کہ عوامی خزانے میں پیسہ نہیں جائے گا بلکہ، اس کے برعکس، اس سے مثبت آمدنی حاصل ہوگی۔ اس منصوبے کی مدت 6 سال ہو گی اور گارنٹی کی قیمت، مارکیٹ کی قیمتوں کے مطابق، مسائل کے قرضوں کے تصرف کی حوصلہ افزائی کے لیے بڑھے گی۔
"ریاست - میف کی وضاحت کرتی ہے - صرف ضمانت دے گی۔ سینئر قسط سیکیورٹائزیشنز کی، یعنی سب سے محفوظ، جو کہ متوقع سے کم کریڈٹ ریکوری سے ہونے والے کسی بھی نقصان کو برداشت کرنے کے لیے آخری ہیں۔ خطرناک ترین قسطوں (جونیئر اور میزانائن) کی ادائیگی کے ساتھ آگے بڑھنا ممکن نہیں ہوگا، اگر ریاست کی طرف سے ضمانت دی گئی سینئر قسطوں کو پہلے مکمل طور پر واپس نہیں کیا گیا ہے۔. ضمانتوں کی درخواست ان بینکوں سے کی جا سکتی ہے جو غیر فعال قرضوں کو محفوظ اور فروخت کرتے ہیں۔ ٹریژری کو متواتر کمیشن کی ادائیگیگارنٹی شدہ رقم پر سالانہ فیصد کے طور پر شمار کیا جاتا ہے۔ ضمانت کی قیمت مارکیٹ کی قیمت ہے، جیسا کہ یورپی کمیشن نے بھی تسلیم کیا ہے، جو اس بات سے اتفاق کرتا ہے کہ اسکیم میں ریاستی امداد شامل نہیں ہے۔ قیمت کا حساب اطالوی جاری کنندگان کی سی ڈی ایس قیمتوں کو حوالہ کے طور پر لے کر کیا جائے گا جس کے خطرے کی سطح ضمانت شدہ سیکیورٹیز کے مساوی ہے۔. وقت کے ساتھ ساتھ قیمت بڑھے گی۔، دونوں نوٹوں کی طویل مدت سے وابستہ زیادہ خطرات کو مدنظر رکھتے ہوئے، اور متعارف کرانے کے لیے قرضوں کی فوری وصولی کے لیے مضبوط ترغیب"۔
قیمت کا حساب کیسے لگایا جائے گا۔
پہلے تین سالوں کی متوقع قیمت کا حساب لگایا جاتا ہے۔ تین سالہ CDS کی درمیانی قیمت کا اوسط جاری کنندگان کے لیے جس کی درجہ بندی ضمانت شدہ قسطوں کے مطابق ہو۔ چوتھے اور پانچویں سال میں، پہلے 5 سال کے لیے ادا کی گئی کم شرح کو پورا کرنے کے لیے، پہلے مرحلے میں اضافے (3 سالہ CDS) اور ترغیبی اضافے کی ادائیگی کے نتیجے میں قیمت بڑھ جائے گی۔ چھٹے سال کے بعد گارنٹی کی قیمت پوری ہو جائے گی (7 سالہ CDS)۔ چھٹے اور ساتویں سال کے لیے، پہلے 5 سالوں کے لیے ادا کی جانے والی کم شرح کو پورا کرنے کے لیے، مزید مراعات میں اضافہ بھی کیا جائے گا۔"
سینئر بانڈز کی گارنٹی
"ریاست - MEF نوٹ جاری رکھتی ہے - گارنٹی صرف اس صورت میں جاری کرے گی جب سیکیورٹیز نے پہلے آپ کو حاصل کیا ہو۔n سرمایہ کاری گریڈ کے برابر یا اس سے زیادہ درجہ بندی، ایک آزاد درجہ بندی ایجنسی کے ذریعہ اور ECB کے ذریعہ قبول کردہ ایجنسیوں کی فہرست میں شامل ہے۔ درخواست دے کر ریٹنگ جاری کی جائے گی۔ سخت معیار ایجنسیوں کو اس کا مشاہدہ کرنے کی ضرورت ہے، جس میں شامل ہیں: ضمانت شدہ سیکیورٹی سے وابستہ نقدی کے بہاؤ کا تجزیاتی تخمینہ، تمام بنیادی کریڈٹ کے معیار کی تصدیق، سب سے پہلے نقصانات کو جذب کرنے والی قسطوں میں سرمایہ کاری کی گئی فیصد، آپریشنل صلاحیت خدمت کرنے والا جو قرض کی وصولی کا انچارج ہوگا۔ قرضوں کی وصولی کے لیے بینکوں کو ایک خود مختار بیرونی سروسر مقرر کرنے کی ضرورت ہوگی۔ یہ بازیابی کی کارروائی کو مفادات کے کسی بھی ٹکراؤ کی وجہ سے روکے جانے سے روکے گا۔
مصائب کو دور کرنا آسان ہے۔
عوامی گارنٹی کی موجودگی - وزیر پیئر کارلو پیڈوان نے نتیجہ اخذ کیا - غیر فعال قرضوں کی فروخت کے لئے آپریشن کی مالی اعانت کو آسان بنائے گا۔ یہ مداخلت حالیہ مہینوں میں منظور کیے گئے متعدد اقدامات میں اضافہ کرتی ہے۔ بینکنگ سیکٹر کی جاری مضبوطی میں اپنا حصہ ڈالنا (بڑے کوآپریٹو بینکوں کو جوائنٹ اسٹاک کمپنیوں میں تبدیل کرنا، بینکنگ فاؤنڈیشنز میں اصلاحات، قرض کی وصولی کے طریقہ کار کو آسان بنانا اور وقت کو کم کرنے کے لیے دیوالیہ پن کا طریقہ کار، ٹیکس کے طریقہ کار کے یورپی معیار کے مطابق ڈھالنا۔ رائٹ ڈاؤنز، کوآپریٹو کریڈٹ بینکوں کی آنے والی اصلاحات)"۔
"اس اضافی ٹکڑے کے ساتھ، مداخلتوں کا کمپلیکس اطالوی بینکنگ سیکٹر کی کمزوری کے بقایا عنصر کے موثر اور ترقی پسند انتظام میں سہولت فراہم کرے گا، جس کی نمائندگی غیر فعال قرضوں کے ارتکاز سے ہوتی ہے۔ مداخلت ریاستی بجٹ کے لیے چارجز پیدا نہیں کرے گی۔. اس کے برعکس، جمع کیے گئے کمیشنوں کے اخراجات سے زیادہ ہونے کی توقع ہے، اور اس وجہ سے ایک مثبت خالص آمدنی ہوتی ہے۔"
