معاشی اور سیاسی طور پر ہونے والی ہر چیز پر نظر ڈالتے ہوئے، گلاس کو آدھا بھرا ہوا دیکھنا آسان ہے:
قبرصی بحران اور سلووینیا کے لیکویڈیٹی مسائل کے باوجود یورو زون اپنی تاریخ کی طویل ترین کساد بازاری سے نکلا ہے۔
سیاسی عدم استحکام (تین سالوں میں تین حکومتیں) اور سخت کفایت شعاری کے اقدامات کے باوجود، آٹھ سہ ماہیوں کے بعد پہلی بار اطالوی جی ڈی پی منفی نہیں ہے اور ہر چیز ہمیں امید دیتی ہے کہ یہ دوبارہ بڑھے گا (انگلیاں کراس)؛
امریکی معیشت کی بحالی کے ساتھ، مالیاتی چٹان ٹل گئی، فیڈ نے مقداری نرمی کو کم کرنے کا فیصلہ کیا ہے (ٹیپرنگ کے ذریعے) اور یہ مجموعی طور پر ایک اچھی علامت ہے۔
چینی معیشت میں کمی آئی ہے، لیکن اب تک عالمی نمو پر سمجھوتہ کیے بغیر۔
تاہم، آئیے بولی نہ بنیں: اب بھی بہت سے پوشیدہ خطرے کے عوامل موجود ہیں۔ ہم پوری طرح سے آگاہ ہیں کہ ترقی یافتہ ممالک میں بے روزگاری بہت زیادہ ہے، کئی معیشتیں کمزور ہیں (ابھرتے ہوئے ممالک اور یورو کا علاقہ) اور USA اور جاپان میں جاری مانیٹری اور مالیاتی پالیسی کے اثرات کا ابھی بھی احتیاط سے جائزہ لینے کی ضرورت ہے۔ حقیقت یہ ہے کہ، ہر چیز کے باوجود، مالیاتی خطرے میں نمایاں بہتری آئی ہے اور بنڈز اور بی ٹی پیز کے درمیان پھیلاؤ دو سالوں کے لیے سب سے کم ہے۔
اس لیے یہ حیران کن نہیں ہے کہ یہ کئی اثاثہ جات کی کلاسوں کے لیے بہترین کارکردگی کا سال تھا۔
خطرے کا بدلہ دیا گیا ہے۔ بہترین اثاثہ کلاسک کے سر پر اسٹاک مارکیٹ ہے (خاص طور پر جاپان اور امریکہ)۔ بڑی رعایت ابھرتے ہوئے ممالک (-3,5%) ہیں۔ لیکن یہ صرف اعمال کے بارے میں نہیں ہے۔ درحقیقت، پردیی یوروزون ممالک (یونان، اٹلی، اسپین، آئرلینڈ اور پرتگال، یعنی سب سے زیادہ کریڈٹ رسک والے ممالک) سے اعلی پیداوار والے کارپوریٹ اور سرکاری بانڈز بہترین کارکردگی کا مظاہرہ کرنے والی مارکیٹس ایکویٹی کے پیچھے ہیں۔
"کوئی خطرہ نہیں، کوئی انعام نہیں"۔ ہم اسے دہرانا کبھی نہیں روکیں گے: اچھی کارکردگی کے لیے خطرہ ایک ضروری (لیکن کافی نہیں) شرط ہے۔ درحقیقت، سب سے زیادہ میکس ڈرا ڈاؤن والی اثاثہ کلاسوں میں یونانی ایکوئٹی اور سرکاری بانڈز ہیں۔
"محفوظ جنت" کے لیے کافی دبلا سال۔ محفوظ سمجھے جانے والے ممالک کے سرکاری بانڈز کی واپسی تقریباً صفر تھی (جاپان، فرانس)، یا منفی (جرمنی، سویڈن)۔
انہوں نے اجناس اور قیمتی دھاتیں کھو دیں۔ ہم صرف ایڈوائز پر برسوں سے کہہ رہے ہیں کہ سونا مہنگا ہے، اور درحقیقت یہ ہمارے بٹوے میں کچھ عرصے کے لیے نہیں ہے، اگرچہ کچھ چھوٹے استثناء کے ساتھ۔ قیمتی دھاتوں کو شاید نظامی خطرے میں بہتری کا سامنا کرنا پڑا ہے، جب کہ حالیہ برسوں میں عالمی معیشت کی سست روی کی وجہ سے زیادہ تر دیگر اشیاء کی مانگ میں کمی کا سامنا کرنا پڑا ہے۔
اور آپ، ایک سال پہلے کیا آپ نے کبھی ان نمبروں کا تصور کیا ہوگا؟
بدقسمتی سے الزام تراشی کا وقت ختم ہو چکا ہے، ہمیں پہلے ہی اگلے سال کے بارے میں سوچنا چاہیے۔ کیا آپ کے پاس خیالات کی کمی ہے؟ یقین نہیں ہے کہ آپ کا رسک پروفائل اور ٹائم افق کیا ہے؟
