یہ ہو سکتا ہے کہ مہنگائی سے لڑنے کا علاج یورو زون میں اس کا پتہ چلا ہے۔ بہت مضبوط, اتنا کہ ECB کی گورننگ کونسل کے ممبران کو کمی کی پیشین گوئی کرنے پر آمادہ کرنا اس سال پہلے ہی 2٪ کی کلیدی سطح سے نیچے. یہ وہی ہے جو سے ابھرتا ہے زبانی آخری کے ECB میٹنگ 16-17 اپریل، آج شائع ہوا جہاں کچھ ممبران نے اس بات پر زور دیا کہ ڈیوٹی کے ارد گرد کی غیر یقینی صورتحال کھپت کو کم کرنے کا خطرہ ہے، جبکہ وہ منفی خطرات بڑھ رہے ہیں۔ کے لئے ترقی کے امکانات یورو کے علاقے میں.
5 جون کو نئی ECB بورڈ میٹنگ میں دو ہفتے باقی ہیں۔ مارکیٹ فی الحال ایک نئی شرح میں کٹوتی کر رہی ہے (جون 2024 کے بعد آٹھواں، جب نرمی کا دور شروع ہوا؛ چوتھا 2025 میں)۔
افراط زر تیزی سے گر رہا ہے: اس سال متوقع "2% سے نیچے"
L 'مہنگائی یورو ایریا میں، 2025 میں، موجودہ شرح مبادلہ اور توانائی کی قیمتوں کو مدنظر رکھتے ہوئے، یہ مارچ میں توقع سے بھی کم ہو سکتا ہے۔ منٹوں کا گزرنا خاص طور پر اس بات کا اشارہ دیتا ہے کہ "قیمتوں کے استحکام کے خطرات اب منفی پہلو پر مبنی ہوسکتے ہیں، خاص طور پر مختصر مدت میں" اور یہ کہ "اس بات کا خطرہ ہے کہ افراط زر گر سکتا ہے۔ 2 فیصد سے کم کم از کم باقی کے لئےموجودہ سالافراط زر کی توقعات سے ظاہر ہوتا ہے کہ افراط زر ہو سکتا ہے۔ زیادہ تیزی سے کم اس سے پہلے مارچ میں فرض کیا گیا تھا، جب مرکزی بینکوں کی جانب سے مالیاتی پالیسی کے تازہ ترین اعلانات ابھی تک "شامل" نہیں ہوئے تھے۔ امریکیجس نے قریب کی مدت میں ترقی اور افراط زر کے منفی پہلوؤں کو بڑھا دیا تھا۔
توقع ہے کہ افراط زر 2 میں ECB کی 2025% کی کلیدی سطح سے نیچے رہے گا، جو 1,2 کے اوائل میں 2026% تک بڑھ جائے گا، اس سے پہلے کہ 1,6 کے وسط تک 2026% پر واپس آجائے گا۔ "طویل عرصے کے افق کے ساتھ،" منٹوں میں لکھا گیا، "سخت مالی حالات، بشمولیورو کی قدر میں اضافہ، تیل اور گیس کی قیمتوں میں تیزی سے کمی اور کمزور اقتصادی سرگرمی اہم نئے عوامل سمجھے جاتے ہیں۔ مہنگائی کو کم کریں".
"درمیانی مدت کے دوران، افراط زر کی تصویر زیادہ ملی جلی رہی ہے، کیونکہ مالیاتی اخراجات، ٹیرف اور ویلیو چینز میں خلل کے اثرات مختلف سمتوں کی طرف اشارہ کر سکتے ہیں" اور اس لیے "ٹیرف کے افراط زر کے اثرات انفلیشنری دباؤ سے کہیں زیادہ ہو سکتے ہیں۔ غیر ملکی مانگ میں کمی درمیانی مدت میں، خاص طور پر اگرمتحدہ یورپ مسلط کر کے رد عمل کا اظہار کریں۔ فرائض ایسی مصنوعات پر جو آسانی سے متبادل نہیں ہیں، جیسے درمیانی سامان"۔
اس تناظر میں، تمام اراکین نے مسٹر لین کی تین اہم ECB شرح سود میں 25 بیسس پوائنٹس کمی کرنے کی تجویز سے اتفاق کیا۔ "کچھ اراکین نے اشارہ کیا تھا کہ، 2 اپریل کو امریکی ٹیرف کے اعلان سے پہلے، انہوں نے ایک روک دو شرح میں کمی، لیکن حالیہ واقعات نے "ان اراکین کو اس بات پر قائل کیا ہے کہ موجودہ میٹنگ میں شرح سود میں کمی نے منفی نتائج کے خلاف کچھ بیمہ فراہم کیا اور مالیاتی مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کے دوران مزید غیر یقینی صورتحال میں حصہ ڈالنے سے گریز کیا۔" چند دوسرے ممبران انہوں نے اس کے بجائے a کا انتخاب کیا۔ شرح میں 50 بیسس پوائنٹس کی کمیترقی اور افراط زر کو "خطرات کے بدلتے ہوئے توازن کو زیادہ اہمیت" دینا۔ "آگے دیکھتے ہوئے، اراکین نے زور دیا کہ، اعلیٰ سطح کی غیر یقینی صورتحال کو دیکھتے ہوئے، ہر میٹنگ میں ڈیٹا پر مبنی نقطہ نظر اور مکمل اختیار کو برقرار رکھنا جائز سے زیادہ تھا۔"
اقتصادی ترقی کے لیے منفی خطرات بڑھ گئے ہیں۔
2 اپریل، "یوم آزادی" کے واضح حوالہ کے ساتھ، ای سی بی کے منٹس بورڈ کے اراکین کے خدشات کا اظہار کرتے ہیں۔ ترقی کے امکانات یورو زون کے. "یورو کے علاقے میں اقتصادی سرگرمیوں کے حوالے سے، اراکین نے اتفاق کیا کہ اقتصادی نقطہ نظر غیر معمولی غیر یقینی صورتحال سے چھایا ہوا تھا،" منٹوں میں پڑھا گیا۔ مجموعی طور پر، اراکین نے اندازہ لگایا کہ منفی خطرات اقتصادی ترقی کے لیے تھے۔ aamentatiبارڈ کے ممبران میں سے ایک ازابیل شنابیل نے یاد کیا کہ صدر ٹرمپ کے غیر متوقع طور پر زیادہ ٹیرف کے اعلان نے عالمی اسٹاک اور امریکی بانڈ مارکیٹوں میں زبردست فروخت کو جنم دیا، جس کے نتیجے میں اتار چڑھاؤ مالیاتی منڈیوں کی" مزید برآں، پہلے ہی میںتازہ ترین رپورٹ مالیاتی استحکام پر، ECB نے اس بات پر زور دیا تھا کہ ٹیرف اور تجارتی تناؤ کی وجہ سے مارکیٹس اب بھی نئے جھٹکوں کے لیے "خطرناک" ہیں، یہ بھی معیشت پر مثبت پیشین گوئیوں سے منسلک "تسیخ شدہ" قدروں کی وجہ سے ہے۔
"مالی پالیسی کم پابندی والی ہوتی جا رہی ہے" کا جملہ ہٹا دیا گیا ہے۔
مواصلاتی پہلوؤں کی طرف رجوع کرتے ہوئے، اراکین نے مشاہدہ کیا کہ وقت آ گیا ہے۔ دور جملہ "ہماری مالیاتی پالیسی نمایاں ہو رہی ہے۔ کم پابندیمانیٹری پالیسی کے بیان سے، چونکہ ایک پابندی والے موقف کا حوالہ، جو ماضی میں کارآمد ثابت ہوا تھا، "اب ضروری نہیں رہا" اور اس کے خاتمے نے "اس تاثر سے گریز کیا کہ غیر جانبدار شرح کی سطح دلچسپی موجودہ دور کے اختتامی نقطہ کی نمائندگی کرتی ہے، جو ضروری نہیں کہ درست ہو۔"
