یورپی رہنماؤں نے یونان کو بچایا۔ اور یورو بھی
ہمیں اسپین اور اٹلی میں پھیلنے والی تباہ کن متعدی بیماری کے دہانے پر لانے کے بعد، یورو گروپ کے رہنماؤں نے آخر کار فیصلہ کیا ہے کہ نہ صرف یورو کو بچانے کے لیے، بلکہ ترقی کے منصوبے کے ذریعے خودمختار قرضوں کو پائیدار بنانے کے لیے کیا کرنا ہے۔ اور بحران سے نمٹنے کے طریقہ کار کے بارے میں کہانی سے سبق سیکھا جا سکتا ہے۔ سب سے اہم بات یہ ہے کہ یورو زون کی حکومت کی ساکھ کی تعمیر نو کے لیے مربوط رویے کی ضرورت ہے اور اسے منتخب راستے پر دوسرے خیالات کے بغیر آگے بڑھنا چاہیے۔
یونانی پیکیج
خلاصہ یہ کہ یونانی قرض کے لیے یہ فیصلہ کیا گیا:
- یونان کو 109 بلین یورو کا نیا قرض دینے کے لیے، 15 سے 30 سال کی مدت کے لیے اور 3,5 فیصد کے لگ بھگ شرح سود پر، 10 سال کی رعایتی مدت کے ساتھ، اور ساتھ ہی موجودہ قرض کی میچورٹی کو "نمایاں طور پر" بڑھانے کے لیے؛
- مالیاتی اور بحران کے انتظام کے لیے یورپی مالیاتی استحکام کی سہولت (EFSF) کو استعمال کرنے کے لیے، جس کی مالی اعانت بین الاقوامی منڈیوں میں یورو (یونین؟) بانڈز جاری کرنے سے کی جائے گی۔
- یہ کہ EFSF یورو کے رکن ممالک کے خودمختار بانڈز کی ثانوی مارکیٹ میں مارکیٹ کی قیمتوں پر سیکیورٹیز (قرض کی تبدیلی) کی خریداری اور لین دین کے ساتھ ساتھ فنانس ری پرچیز آپریشنز (بائی بیک، 12,6 بلین یورو کی حد تک) کے لیے مداخلت کر سکے گا۔
- یہ کہ نجی شعبے کو یونان کی ری فنانسنگ کے لیے 37 بلین کا حصہ ڈالنا پڑے گا، جس کی وضاحت ابھی باقی ہے جس میں، ابھی تک سرکاری اشارے نہیں ہیں، قرضوں کی پختگی پر دوبارہ سرمایہ کاری (قرض کا رول اوور) طویل میچورٹی کے ساتھ اور بال کٹوانے کے ساتھ سیکیورٹیز کے تبادلے کی دیگر شکلوں میں شامل ہوں گے (سرمایہ کی کمی)؛ اس لیے یہ تسلیم کیا جاتا ہے کہ ایک سلیکٹیو ڈیفالٹ ہوگا، یعنی یونانی قرض کی تنظیم نو، جسے ہم وقت کے لحاظ سے زیادہ سے زیادہ محدود کرنے کی کوشش کریں گے۔ انسٹی ٹیوٹ آف انٹرنیشنل فنانس کے زیراہتمام تیس بڑے مالیاتی اداروں نے پہلے ہی شرکت کرنے کا عہد کیا ہے۔
- یہ کہ EFSF نقصانات سے متاثرہ بینکوں (بشمول دیگر یورو زون کے ممالک میں) کی دوبارہ سرمایہ کاری کی ضروریات تک اپنی فنڈنگ کو بڑھا سکتا ہے، ساتھ ہی ساتھ کریڈٹ بڑھانے کے آپریشنز، ممکنہ طور پر گارنٹی یا ضمانت کی شکل میں (35 بلین یورو تک)، جس کا ایک اہم حصہ Grece آپریشنز کے لیے ECB کے خطرات کو پورا کرنے کے لیے ہے۔
فنانسنگ اور سپورٹ کی انہی شرائط کو آئرلینڈ اور پرتگال تک بڑھایا جائے گا، لیکن قرض کی تنظیم نو کے آپشن کے بغیر۔ درحقیقت، ایک ہی وقت میں دیگر تمام یورو ممالک کے اپنے عوامی قرضوں کو مکمل طور پر ادا کرنے کے "غیر موڑنے والے عزم" کا اعلان کیا گیا تھا (کونسل کے اعلامیے کا پیراگراف 7)۔
یونان میں ایک مضبوط گروتھ سپورٹ پروگرام کا اعلان فنڈز کو متحرک کرنے اور ساختی اصلاحات کے لیے خصوصی تکنیکی معاونت کی ٹاسک فورس کے ذریعے بھی کیا جاتا ہے: آخر کار، ترقی کو کسی بھی سالونسی کی واپسی کے پروگرام کا ایک لازمی حصہ تسلیم کیا جاتا ہے۔
بحران کے چار اسباق
کیا اسباق کھینچے جا سکتے ہیں؟ پہلا سبق یہ ہے کہ جو لوگ یہ مانتے تھے کہ یونانی قرض غیر پائیدار ہے اور اس لیے قرض کی تنظیم نو ضروری ہے۔ تنظیم نو نے نجی شعبے کی شرکت کی جرمن درخواست کو بھی پورا کیا۔ تاہم، اس کے لیے حفاظتی جال کی ضرورت تھی، جو ECB کو یورو ممالک کے لیے غیر مالی امداد کے کاموں سے آزاد کرنے اور تنظیم نو کے جھٹکے کو جذب کرنے کے قابل ہو، جو اب EFSF اور اس کے یونین بانڈ کے مسائل کے ذریعے پیش کیے گئے ہیں۔ یہ حفاظتی جال کی کمی ہے جس نے یورو زون کے ایک بہت چھوٹے ملک کے بحران کو یورو زون کے بحران میں بدل دیا۔ جرمنی اسے سمجھنا نہیں چاہتا تھا، آخر میں اس نے اسے عین کنارے پر قبول کر لیا۔ فوری طور پر بازاروں میں چھلانگ لگ گئی، ایسا لگتا ہے کہ چھوت کی ہوا تحلیل ہو گئی ہے۔ یہاں تک کہ بہادر جرمن تھیسز کے غیر تنقیدی حامیوں کو، جو مستند اطالوی اخبارات کے صفحہ اول پر بھی شائع ہو چکے ہیں، کو بھی اپنی سوچ بدلنی ہوگی۔
یہ دوسرا سبق متعارف کراتا ہے، جو یورو کے علاقے میں بحران کے انتظام کے طریقہ کار کے ادارہ جاتی ڈیزائن سے متعلق ہے۔ EFSF اور یونین بانڈز کے استعمال سے جرمنی کے انکار نے یورو زون میں ہر مالی امداد کے آپریشن کو ممکنہ طور پر قرض دہندہ ممالک کے عوامی قرضوں میں تبدیل کرنے کا دلچسپ اثر ڈالا: اس دوہرے اثر کے ساتھ کہ قرض دہندہ ممالک میں رائے عامہ کا خیال تھا کہ انہیں نادہندہ قرض دہندگان کے قرضوں کو براہ راست برداشت کرنا ہوگا، جبکہ قرض دہندگان کی مشکلات میں توسیع نے بتدریج کمی کی۔ ٹرانسفر یونین کے ڈراؤنے خواب نے جرمن اور فن لینڈ کے ٹیکس دہندگان کی نیندیں چھین لیں اور امدادی پروگراموں کی ساکھ کو تباہ کر دیا، جیسا کہ یہ واضح تھا کہ بالآخر، لامحالہ، قرض دہندگان پلگ کھینچیں گے۔
لیکن، اب جب کہ مالی معاونت کی کارروائیاں ایک بار پھر ایسی ہو گئی ہیں، اور اب یہ مالیاتی منتقلی نہیں ہیں، EFSF کے فیصلہ سازی کے طریقہ کار اور مستقبل کے یورپی استحکام کے طریقہ کار (ESM) کے لیے بھی نتائج اخذ کیے جانے چاہئیں: اگر یہ مناسب ہو کہ یورو زون کے وزرائے خزانہ کو متفقہ طور پر ان شرائط کا تعین کرنے کے لیے چھوڑ دیا جائے جو کہ یورو کی حمایت کے لیے ایک ذیلی پروگرام کے لیے خطرہ بنتی ہے، جو کہ یورو کے تعاون کے لیے خطرہ ہے۔ اور مارکیٹ میں مداخلتوں کو ایگزیکٹو باڈی، بورڈ آف ڈائریکٹرز کو سونپا جانا چاہئے، جو اسے اکثریت کے ووٹ سے فیصلہ کرنے دیتا ہے۔ صرف اس طرح سے انفرادی آپریشنل فیصلوں کو قرض دہندہ ممالک کے عوامی حلقے میں بحث سے ہٹایا جا سکتا ہے: ایسی چیز جو ایک بار پھر مداخلتوں کی ساکھ کو تباہ کر سکتی ہے۔
آخر میں، مالیاتی منڈیوں کا مثبت ردعمل اس بات کی تصدیق کرتا ہے کہ ہم صحیح راستے پر ہیں۔ لیکن، اور یہ آخری سبق ہے، اور سب سے اہم، یورو ایریا کی سپریم کونسل میں کل کے اہم فیصلوں پر عمل درآمد ہمیں تقسیم اور الجھن کے ماحول کی طرف واپس نہیں لے جانا چاہیے جس کی وجہ سے حالیہ دنوں میں یورو کے خاتمے کا خدشہ پیدا ہوا ہے۔ یورو زون کی حکومت کی ساکھ کی تعمیر نو کے لیے منتخب راستے پر مربوط رویے کی ضرورت ہے، اسے بغیر سوچے سمجھے جاری رہنا چاہیے۔ کامیابی یا ناکامی کا پیمانہ حکومتی بانڈز پر پھیلاؤ کو معمول پر لانے کی صلاحیت میں واضح ہوگا۔
سائٹ سے مداخلت کی گئی۔ LaVoce.info
