Consob ve başkanı Giuseppe Vegas'ın son zamanlardaki davranışları hakkında devam eden tartışma, ortalama finansal eğitime sahip tasarruf sahipleri için anlaşılmaz olma riskini taşıyor ve Consob'un başkanı kim olursa olsun, olasılıksal senaryolar sorununu kesin olarak çözen bir çözüm önermiyor ve bilgi prospektüslerine dahil edilmesinin tavsiye edilebilirliği.
benim 9 Haziran blogu Mali kurumların, İtalya Bankası'nın düzenleyici denetiminin gerektirdiği şekilde, çeşitli konfigürasyonlardaki riskleri değerlendirmeyi amaçlayan ofislere sahip olan yukarıda belirtilen olasılıksal senaryoları izahnamede iletme konusundaki çekincelerine dikkat çektim: md. Konsolide Bankacılık Kanunu'nun 53. Düzenleyici denetim. İtalya Bankası, aşağıdakilerle ilgili genel nitelikte hükümler yayınlar: a) sermaye yeterliliği; b) çeşitli konfigürasyonlarda riskin sınırlandırılması (…).
Ancak, "olasılığa dayalı senaryolar" ifadesinin siyaset ve gazetecilik jargonuna çok uzun zaman önce girmediği ve en bilgili yatırımcılara bile tam olarak anlaşılmadığı doğrudur. 9 Haziran tarihli blogda, seçim meydan okumalarının dilini ve ilgili "çatalları" kullanarak bir örnek verdim. Finansal piyasalar söz konusu olduğunda, Konsolide Finans Yasası (TUF), yalnızca resmi bir şekilde değil, ortalama bir yatırımcının okuma becerisine dikkat edilerek okunduğu, yorumlandığı ve bütünleştirildiği takdirde tasarruf sahibini uyarmaya yardımcı olabilir. Aslında bunu sanatta hatırlıyorum. 94, yak. 2, "izahnamenin kısa ve teknik olmayan bir dille temel bilgileri sağlayan bir özet not içerdiğini" veya "özet notunun biçimi ve içeriğinin, izahname ile birlikte yatırımcılara bu tür ürünlere yatırım yapıp yapmamayı düşünürken yardımcı olan finansal ürünlerin temel özellikleri.
XNUMX'li yılların başındaki uygulamada olduğu gibi, olasılıksal senaryoların bir finansal ürünün temel özellikleri arasında olması gerektiği artık tartışmasız bir şekilde yerleşmiştir.
"Olasılığa dayalı senaryolar" ifadesinin, Consob'un deneyiminin de gösterdiği gibi, bilgi broşürüne dahil edilecek birkaç ama açık bilgiye kadar geriye götürülebileceğini hatırlayan çok az kişi vardır. Consob'a dosyalanan prospektüslerin tarihsel arşivinden alınan, ancak isimsiz hale getirilen aşağıdakiler, prospektüse bu türden belirli olayların meydana gelme olasılığına ilişkin bilgi ekleyerek tasarruf sahibine neyin iletilmesi gerektiğine örnek teşkil etmektedir: a) Getiri %68,50 olasılıkla negatiftir: b) Getiri pozitiftir ancak %2,80 olasılıkla risksiz bir varlığın getirisinden daha düşüktür; c) Getiri pozitiftir ve %4,40'lık risksiz bir varlığın getirisi ile uyumludur; d) Getiri pozitiftir ve risksiz bir varlığın getirisinden %24,30 daha yüksektir. Bu olasılıksal senaryolar ve göreceli merkezi değerler, XXXX yılının 29 Temmuz XXXX tarihinden 25 Ağustos tarihine kadar MTA'da kayıtlı XXX Hisselerinin Referans Fiyatlarının aritmetik ortalaması esas alınarak hesaplanmıştır.
Herkesin görebileceği gibi, seçim "çatalları" gibi bilgiler basit ve herkes için anlaşılması kolaydır.
İzahnamede bu tür bilgilerin yer alması ve piyasalara kesinlik kazandırılması için birçok kuralın revize edilmesine gerek yoktur, aşağıdaki değişikliğin yapılması yeterli olacaktır: “md. 94, yak. 2/58 Sayılı Kanun Hükmünde Kararnamenin 1998'nci "finansal ürünlerin temel özellikleri hakkında yeterli bilgi, yatırımcılara bu tür ürünlere yatırım yapıp yapmamayı değerlendirirken yardımcı olmak için" ifadesinden sonra "olasılıklı senaryolar dahil" ifadesi eklenir.
Bankaların TBMM'de incelemeye alınmasına ilişkin kanun hükmünde kararname, bankalar izin verirse, tasarruf sahiplerine ve dolayısıyla finansal piyasalara güvence vermek için kaçırılmaması gereken bir fırsat olabilir.
