La Covid-19 salgınının tetiklediği ekonomik kriz 2008/2009'da Lehman Brothers'ın iflasından sonra yaşanandan daha az ciddi olabilir. Bu, Mediobanca araştırma alanı tarafından İtalyan sanayi ve imalat cirosunun yaklaşık yarısını temsil eden 2120'den fazla çalışanı olan şirketlerin sonuçlarına dayalı olarak üretilen "500 İtalyan şirketinin kümülatif verileri" hakkındaki raporla desteklenmektedir.
Çalışma, son elli yılın üç büyük ekonomik krizini karşılaştırıyor - tam olarak Covid-19 krizi, subprime krizi ve 1974/75 petrol krizi - geçmişte yaşanan durgunluklara kıyasla, İtalyan şirketlerinin finansal açıdan görece avantajlı bir durumda ortaya çıkan zorluklarla bu kez yüzleşebildiği, daha fazla likiditeye ve daha düşük bir borç seviyesine güvenebildiği sonucuna varmak. Bu özellikler, Mediobanca uzmanlarının tahminde bulunmasına veAğır etkiler, ancak 2020 için beklenenden daha düşük, ama her şeyden önce gelecek yıl için güçlü büyüme.
SON 50 YILIN ÜÇ BÜYÜK KRİZİ
Üç büyük kriz arasındaki karşılaştırma üç temel veriyi dikkate alır: ciro, katma değer ve enerji tüketimi. 1975'te büyük şirketlerin gelirleri %2,1, katma değer %3.3, enerji tüketimi %-4,4 oranında azaldı.
Yirmi dört yıl sonra, Lehman Brothers'ın iflası dünya finansını ve ekonomisini sarstığında, büyük İtalyan şirketlerinin cirosu çift haneli düşüş gösterirken (%-14,7), katma değer ve enerji tüketimi sırasıyla %6,1 ve %5,7 düştü. .
Bugün neler oluyor? Mediobanca, ilaç sektörünün (+%2020) ve gıdanın (+%13,1) iyi performansıyla desteklenen imalat için daha iyi bir eğilim (%-10 ile -%9 arasında düşüş) ile 4 için ciroda %2'lik bir düşüş öngörüyor. ). Raporda şöyle yazıyor: "Bu, salgının akut aşamasında yaygın olarak görülen çift haneli düşüş beklentilerinden (yaklaşık %20) uzak bir olasılık, her ne kadar KOBİ'ler için olumsuz etkiler incelenen büyük şirketlerden daha fazla olsa bile. burada" .
Diğer sanayi sektörleri nasıl olacak? Beklentilere göre en kötü çöküş inşaat (%-20) emlak (%-22) ve ulaşımı (%-19) vuracak. Petrol sektörü (%-13), enerji ve gaz arzı (%-12) ve %20 ile %30 arasında düşüşlerle tüm gıda dışı ticaret sektörü de kötü. Gıda ticareti istikrarlı.
Diğer parametrelere gelince, 2020'de enerji tüketiminin yanı sıra katma değer de %5 oranında azalabilir.
DAHA SAĞLAM MİRAS
Bahsedildiği gibi, bu verilerin temelinde, şirketlerin yeni krizle yüzleşmek için güvenebildikleri daha büyük sermaye sağlamlığı var. 75'te mali borçlar net sermayenin %293,1'i, 2008'de %90'ıydı; 2019'un sonunda %80'e düştüler. Nakit ve nakit benzerleri, petrol krizinden önce sıfırda, Lehman arifesinde nominal 38,7 milyar euro, 72,2'un sonunda 2019 milyardı. 27,4'ler".
2021 TAHMİNİ
Bazı ekonomik göstergelerin ekonomik aktivitede hızlı bir toparlanma göstermesiyle birlikte yakın gelecek için iyi haber. Temmuz 2020'de gayri safi yurtiçi gaz tüketimi 4'un aynı ayına göre -%2019 ile 2020'nin en küçük düşüşünü kaydetti, elektrik talebi 7'a göre %2019 düşüş kaydetti (Nisan'da -%17,2 idi), otoyol trafiği %6,1, sanayi üretimi Aralık 3,6'da %2019 ve Temmuz'da %7,6 azaldı. "Genel olarak, bunlar aşılamaz mesafeler değil", bu nedenle "beklenenden daha iyimser tahminleri" meşru bulan Mediobanca yorumunda bulunuyor.
Özellikle 2021 yılında imalat sektörünün cirosu %5,9 oranında toparlanırken, sektörün gelirleri %7,5 oranında artabilir.
