Западная Европа снова является предпочтительной целью для инвестиций, которую выбрали 71% опрошенных, что значительно больше, чем 45% в 2013 году. Интерес инвесторов к Испании и Италии подтверждается тем, что объем инвестиций более чем удвоился в 2013 году по сравнению с 2012 годом. , он остается сильным и в 2014 г. На самом деле, особенно Испания, он занимает третье место в рейтинге предпочтительных рынков: 19% инвесторов хотели инвестировать в 2014 г. в основном в рынки Мадрида и Барселоны. Италия с почти 5% предпочтений (и на 7-м месте в рейтинге) по сравнению с прошлыми годами показывает значительное улучшение, при этом количество заинтересованных инвесторов увеличилось более чем вдвое по сравнению с опросами предыдущих лет.
Великобритания была подтверждена в качестве предпочтительного рынка также в 2014 году с 29% предпочтений, за ней следует Германия с 21%, что, однако, свидетельствует о заметном снижении интереса по сравнению с 2013 годом (35%); даже Франция, Польша и страны Северной Европы теряют свою привлекательность по сравнению с 2013 годом.
«Результаты Италии в этом году подтверждают возвращение интереса международных инвесторов к итальянскому рынку, — заявляет Алессандро Маццанти, генеральный директор CBRE Italia. В 2011 году менее 1% инвесторов указывали нашу страну в качестве объекта для вложений, а в остальные годы она никогда не превышала 3%. Конечно, Испания — это рынок, который всегда демонстрировал более высокие процентные ставки, чем Италия, — продолжает Маццанти, — даже в предыдущих обзорах, несмотря на то, что фундаментальные показатели страны менее стабильны, чем у нас. И это благодаря нормативно-правовой базе и большей прозрачности, что облегчает проникновение иностранных инвесторов. С другой стороны, результат для Италии, заключает генеральный директор, демонстрирует, что у нас есть окно возможностей и что мы не можем упустить этот момент. По сравнению с Испанией наша страна страдает от политической задержки в определении решительных реформ, которые стимулируют занятость, способствуют восстановлению деятельности малых и средних предприятий и способствуют конкретному сокращению государственного долга. Отсутствие продукта по сравнению с Испанией — еще один фактор, который удерживает инвесторов от Италии».
В 2014 г. инвесторы предпочли сектор офисов с 39% ответов (29% в 2013 г.), за которым следует логистика, которая немного теряет свою привлекательность: с 20% в 2013 г. до 16% в 2014 г. Чем сильнее сокращение в интересах торговых центров, которые назвали привлекательными 11% инвесторов (17% в 2013 г.).
Дальнейшее смещение инвесторов по кривой риска продолжается и в 2014 г.: двое из трех опрошенных ответили, что больше интересуются активами, отличными от профильных/первоклассных; в частности, 33% опрошенных находят интересными второстепенные активы, хорошее второстепенное (25% в 2013 г.); это соответствует новообретенному восприятию восстановления экономики, которое в будущем приведет к улучшению состояния вторичных активов. Тем не менее, интерес к основным активам и основным рынкам сохраняется для 35% опрошенных (42% в 2013 г.), но все большее число инвесторов считают, что они завышенная цена.
После двух лет, в течение которых макроэкономические факторы представляли наибольший тормоз для инвестиций в недвижимость (страх перед кризисом евро в 2012 году и страх перед рецессией в 2013 году), сегодня наибольший риск, выявленный инвесторами, возвращается в сферу недвижимости: отсутствие продукта, ценообразование — ценности, которые снова накаляются на некоторых рынках — и конкуренция между инвесторами. Среди других угроз, которые могут уменьшить расширение инвестиций, инвесторы больше всего опасаются последствий начала сокращения в Соединенных Штатах и ожидаемого повышения процентных ставок вместе с опасением продолжения политики жесткой экономии во многих странах.
Практически исчезла из списка угроз сложность поиска долга по сделкам с недвижимостью, воспринимаемая как тормоз инвестиционной активности лишь 7% опрошенных. «Если ожидаемый экономический рост не подтвердит ожидания, это может представлять дополнительную угрозу для расширения инвестиций в недвижимость, особенно для Италии», — заключает Маццанти.
